REX American Resources registró el segundo trimestre más rentable de su historia en el tercer trimestre de 2024. La empresa mostró una mejora significativa de los ingresos netos por acción y mantuvo una sólida posición de tesorería sin deuda bancaria, a pesar del descenso de los precios medios de venta del etanol.
Aspectos clave
- El tercer trimestre de 2024 de REX American Resources fue el segundo más rentable de su historia.
- El beneficio neto por acción aumentó un 97% en comparación con el 2T 2024.
- El volumen de ventas de etanol aumentó un 3% interanual, mientras que los precios medios de venta disminuyeron.
- La empresa terminó el trimestre con 365,1 millones de dólares en efectivo y sin deuda bancaria.
Rendimiento de la empresa
REX American Resources demostró un sólido rendimiento en el tercer trimestre de 2024, el segundo más rentable de su historia. Un aumento del 97% en los ingresos netos por acción en comparación con el trimestre anterior pone de relieve la eficiencia operativa de la empresa y su posicionamiento estratégico en el mercado del etanol. La empresa también registró un ligero aumento del beneficio bruto en comparación con el mismo periodo del año anterior, a pesar del notable descenso de los precios medios de venta del etanol.
Datos financieros destacados
- Beneficio neto por acción: 1,38 $ (aumento del 97% con respecto al segundo trimestre de 2024)
- Beneficio bruto: 39,7 millones de dólares (aumento del 1% respecto al 3T 2023)
- Volumen de ventas de etanol: 75,5 millones de galones (aumento del 3% con respecto al 3T 2023)
- Precio medio de venta del etanol: 1,83 $ por galón (inferior a los 2,32 $ del 3T 2023)
- Efectivo y equivalentes de efectivo: 365,1 millones de dólares
- Deuda bancaria: Cero
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, REX American Resources se centra en ampliar su capacidad de producción de etanol. Actualmente, la empresa está aumentando la capacidad de su planta One Earth Energy de 155 millones a 175 millones de galones anuales, con planes para alcanzar los 200 millones de galones anuales. Además, la empresa está a punto de completar su proyecto de captura y compresión de carbono, que la posiciona bien para futuras oportunidades de combustible de aviación sostenible y secuestro de carbono. La empresa también está a la espera de la aprobación del permiso de clase 6 de la EPA, prevista para julio de 2025, que es fundamental para sus iniciativas de captura de carbono.
Comentario ejecutivo
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, hizo hincapié en la sólida base operativa de la empresa, afirmando: "Tenemos las mejores plantas, grandes ubicaciones, incluso una gran ubicación para un proyecto de captura de carbono." El Consejero Delegado, Zafar Rizvi, se mostró optimista sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa: "Estamos entusiasmados con el futuro a medida que crecemos orgánicamente."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia sobre resultados, los analistas preguntaron por el posible impacto de los cambios políticos en los créditos fiscales 45Z. La empresa confirmó su compromiso con el proyecto de captura de carbono independientemente de los cambios políticos. Además, los ejecutivos hablaron de las oportunidades de utilización de efectivo, incluidas posibles recompras de acciones y adquisiciones.
Riesgos y desafíos
- La fluctuación de los precios del etanol podría afectar a los ingresos y la rentabilidad.
- Los retrasos en la obtención del permiso de clase 6 de la EPA podrían afectar a los plazos del proyecto de captura de carbono.
- Los cambios en las políticas de desgravación fiscal podrían influir en las previsiones financieras y en la viabilidad de los proyectos.
- La competencia en el mercado y los avances tecnológicos en combustibles sostenibles podrían plantear retos.
- La dependencia del suministro de maíz y la volatilidad de los precios podrían afectar a los costes de los insumos y a los márgenes.
Transcripción completa - REX American Resources Corp (REX) Q3 2025:
Operador de la Conferencia: Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024 de REX American Resources. Como recordatorio, la llamada de hoy está siendo grabada. Y en este momento, todos los participantes están en modo de sólo escucha. Una breve sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Me gustaría ahora pasar la llamada al Sr.
Doug Bruggeman, Director Financiero de REX American. Por favor, adelante.
Doug Bruggeman, Director Financiero de REX American Resources: Buenos días, y gracias por unirse a la conferencia telefónica del tercer trimestre de 2024 de REX American Resources. Stuart Rose, Presidente Ejecutivo de REX, y Zafar Rizvi, Consejero Delegado de REX, están conmigo en la conferencia de hoy. Enseguida pasaremos a nuestra presentación y comentarios, así como a sus preguntas, pero antes repasaré la declaración de salvaguarda. Además de hechos históricos o declaraciones sobre las condiciones actuales, la conferencia telefónica de hoy contiene declaraciones prospectivas que implican riesgos e incertidumbres en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Tales afirmaciones reflejan las expectativas y convicciones actuales de la empresa, pero no garantizan resultados futuros.
Por ello, los resultados reales pueden diferir sustancialmente de las expectativas. Los riesgos e incertidumbres asociados a las declaraciones prospectivas se describen en el comunicado de prensa de hoy y en los documentos presentados por la empresa ante la Securities and Exchange Commission, incluidos los informes de la empresa en los formularios 10 ks y 10 Q. REX American Resources no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva. Ahora me gustaría pasar la llamada a nuestro Presidente Ejecutivo, Stuart Rose.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Buenos días y gracias de nuevo a todos por acompañarnos. Durante el tercer trimestre, REX American Resources siguió avanzando en la consecución de sus tres objetivos para 2024, con lo que la empresa se prepara para el éxito en el futuro. Como recordatorio, estos objetivos eran continuar con las operaciones rentables, completar la fase de construcción de nuestra instalación de captura y compresión de carbono One Earth Energy y completar la ampliación de la capacidad de nuestra instalación de producción de etanol One Earth Energy hasta 175.000.000 galones al año y avanzar hacia la obtención de nuevos permisos para la instalación hasta 200.000.000 galones al año. Superamos el primer objetivo. El tercer trimestre fue el segundo trimestre más rentable de REX American Resources en la historia de la empresa, sólo por detrás del tercer trimestre de 2023.
Nuestro beneficio neto por acción de 1,38 dólares supuso una mejora del 97% con respecto al 2T de 2024, reflejando principalmente la mejora de los precios del maíz. El margen bruto mejoró un 1% con respecto al tercer trimestre de 2023, a pesar de una reducción del 21% en los ingresos por productos. Como siempre hemos dicho, creemos que las instalaciones y el personal de REX se encuentran entre los mejores del sector, lo que demuestran trimestre tras trimestre a través de su atención al detalle y su conocimiento de los mercados. Creemos que la concentración en operaciones eficientes y ajustadas en nuestro negocio principal de etanol servirá de base para futuros aumentos en los niveles de beneficios una vez que la ampliación de nuestra planta One Earth esté en marcha el año que viene. Es esta parte del negocio la que ha permitido a REX crecer sustancialmente libre de deudas, mantener la libertad estratégica y avanzar de forma independiente con proyectos de crecimiento aditivo.
Como siempre hacemos, quiero dar las gracias a nuestro equipo por los esfuerzos de este trimestre y de cada día. Y el segundo objetivo para completar la construcción, la parte de captura y compresión de nuestro proyecto One Earth Energy CCS en Gibson City, Illinois. Hemos realizado sustancialmente este objetivo. Dejaré que Zafar Rizvi, nuestro Director General, comente los detalles del resto del proyecto más adelante. Nuestro tercer objetivo era completar la construcción de la ampliación de la capacidad de producción de etanol de One Earth a 175.000.000 galones al año para preparar la obtención de nuevos permisos y niveles de producción de 200.000.000 galones al año.
En este momento, estimamos que la instalación está en vías de completarse a mediados de 2025, basándonos en los retrasos y plazos de entrega de ciertos componentes necesarios. Como pueden ver, nuestros esfuerzos para apoyar el crecimiento a corto y largo plazo avanzan con éxito. En la actualidad, el cuarto trimestre sigue siendo rentable, pero por debajo del cuarto trimestre del año pasado, que fue un trimestre históricamente muy fuerte. Ahora me gustaría ceder la palabra a nuestro Consejero Delegado, Zafar Rizvi, para que nos ponga al día sobre nuestros principales proyectos.
Zafar Rizvi, CEO, REX American Resources: Gracias, Stuart. Se calcula que la ampliación de nuestra planta de etanol NRG 1 off a 175.000.000 galones anuales de producción estará terminada a mediados de 2025. En la actualidad, la interconexión eléctrica de nuestra empresa local está avanzando y debería estar terminada para el primer trimestre de 2025. El plazo para la finalización de la ampliación de la producción de etanol se ha ampliado desde nuestro objetivo anterior hasta mediados de 2025 debido a los retrasos comunicados recientemente por uno de nuestros proveedores de equipos para la entrega de varios componentes necesarios. Tras la finalización de la ampliación y la certificación de emisiones, esperamos iniciar la obtención de nuevos permisos para la planta de etanol 1 O que le permitan producir 200.000.000 de galones al año.
Como he dicho antes, los pasos reglamentarios para recibir un permiso adicional es el único paso necesario para permitir la ampliación de la capacidad de 175.000.000 a 200.000.000 galones, ya que no se espera ninguna construcción o gasto de capital adicional importante. La ampliación dará a REX un poder de ganancia adicional, nos permitirá vender más producto desde nuestra planta consolidada de alta eficiencia en Gibson City. Esperamos que la ampliación proporcione aún mayores beneficios a los accionistas, así como a nuestra capacidad para autofinanciar los proyectos de crecimiento en curso y futuros". Como dijo Stuart anteriormente, la parte de captura y compresión de carbono de nuestro proyecto 1 North Energy en Gibson City, Alunawi, está prácticamente terminada. Estamos entusiasmados con el logro de estos hitos y esperamos con interés la otra parte del proyecto.
Al igual que con la ampliación de nuestras operaciones de etanol en el emplazamiento de Vonarth, la continuación de los trabajos y las pruebas en las instalaciones de captura y compresión están sujetas a la finalización de la interconexión de servicios públicos para suministrar energía al proyecto. Más allá de la espera de la energía, seguimos a la espera de que se resuelvan varias cuestiones reglamentarias. Nuestra solicitud de permiso para los pozos de inyección de clase 6 sigue en proceso de revisión, con una aprobación final prevista para julio de 2025 según la EPA. Como consecuencia de estos retos y dado que la parte de captura y compresión del proyecto está prácticamente terminada, tenemos previsto gestionar a corto plazo los principales gastos de capital relacionados con el proyecto de CAC para mantener la flexibilidad presupuestaria y ceñirnos a los gastos del proyecto a la luz de los plazos de aprobación. Dada la nueva realidad en materia de permisos, confiamos en que esta forma de llevar adelante la parte en curso de este proyecto sea la correcta.
Al final del trimestre, habíamos invertido aproximadamente 103 millones de dólares en el proyecto de captura de carbono de One Earth y en la ampliación de la capacidad de producción de etanol. El gasto en los proyectos de captura y secuestro de carbono ascendía a 52.900.000 dólares a finales del tercer trimestre, mientras que el gasto en la ampliación de la producción de etanol ascendía a 50.200.000 dólares en la misma fecha. Esto se compara con la cantidad total presupuestada combinada de 165.000.000 $ a 175.000.000 $ tanto para el proyecto CCS como para la expansión de la producción de etanol en Gibson City. Me gustaría ceder la palabra a nuestro Director Financiero, Doug Bergman, para hablar de nuestros resultados operativos y financieros.
Doug Bruggeman, Director Financiero, REX American Resources: Gracias, Zafar. Comenzaré con nuestros resultados operativos. El volumen de ventas de etanol de REX durante el tercer trimestre de 2024 fue de 75.500.000 galones, un aumento de aproximadamente el 3% frente al volumen de ventas del tercer trimestre de 2023, que fue de 73.200.000 galones. El precio medio de venta de nuestro volumen consolidado de etanol fue de 1,83 dólares por galón durante el tercer trimestre, frente a los 2,32 dólares por galón del tercer trimestre de 2023. El volumen de ventas de grano seco de destilería durante el 3T de 2024 ascendió a 170.116 toneladas, un 5% menos que los volúmenes del 3T de 2023.
El precio medio de venta del grano seco de destilería fue de 147,14 dólares por tonelada en el T3 de 2024, frente a los 194,94 dólares por tonelada del T3 de 2023. El volumen de ventas de grano de destilería modificado fue de 18.392 toneladas en el T3 de 2024, frente a las aproximadamente 13.500 toneladas del T3 de 2023. El precio medio de venta del grano de destilería modificado fue de 63 dólares por tonelada en el 3T, frente a los 85,86 dólares del 3T del año anterior. El volumen de ventas de aceite de maíz en el T3 de 2024 fue de aproximadamente 23.400.000 £, frente a las 24.100.000 £ vendidas en el T3 de 2023. El precio medio de venta de los productos de aceite de maíz de REX fue de 0,44 dólares por libra en el T3 de 2024, frente a los 0,61 dólares por libra del T3 de 2023.
El beneficio bruto del tercer trimestre de 2024 fue de 39.700.000 dólares, frente a los 39.300.000 dólares del tercer trimestre de 2023. El aumento del 1% en el beneficio bruto se logró a pesar de los menores precios medios de venta de todos los productos, que se vieron compensados con creces por los menores precios de los insumos de maíz y gas natural. Nuestros gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a 8.400.000 dólares en el tercer trimestre de 2024, frente a los 7.600.000 dólares del tercer trimestre de 2023. El incremento se debió principalmente al aumento de los costes de arrendamiento de vagones de ferrocarril y a determinadas donaciones a los equipos locales de primeros auxilios relacionadas con la captura de carbono en las instalaciones de One Earth. Los intereses y otros ingresos ascendieron a 4.600.000 dólares en el tercer trimestre de 2024, frente a los 4.900.000 dólares del tercer trimestre de 2023.
Las cantidades del año anterior incluían 900.000 dólares de subvenciones del USDA relacionadas con COVID. Los ingresos antes de impuestos y participaciones no mayoritarias en el tercer trimestre de 2024 fueron de aproximadamente 39.500.000 dólares, frente a los 41.300.000 dólares del tercer trimestre de 2023. El beneficio neto atribuible a los accionistas de REX en el tercer trimestre fue de 24.500.000 dólares, frente a los 26.100.000 dólares del tercer trimestre de 2023. Sobre una base diluida por acción para el 3T de 2024, esto equivale a 1,38 $ por acción de ingresos netos, los 2º mejores resultados en la historia de la empresa, sólo superados por los ingresos netos generados en el 3T de 2023. Terminamos el 3T con un total de efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo de 365.100.000 $, frente a los 378.700.000 $ del 31 de enero de 2024.
Los usos de efectivo durante los primeros 9 meses del año fiscal se relacionaron principalmente con nuestros proyectos de construcción en curso en One Earth Energy Facility. REX American también terminó el trimestre sin deuda bancaria. Ahora me gustaría volver a Zafar.
Zafar Rizvi, CEO, REX American Resources: Gracias, Doug. Me gustaría hablar ahora de cómo vemos el final del año fiscal. Como Stuart ha dicho antes, nuestras plantas siguen funcionando con beneficios positivos en el cuarto trimestre, pero no al nivel del cuarto trimestre del año pasado. Los precios de los insumos del cono han mejorado en comparación con el año pasado y, dada la abundante cosecha de maíz en el Medio Oeste, esperamos un suministro adecuado para nuestras plantas en esta temporada de cultivo. Como hemos mencionado antes, observamos una dinámica esporádica en los precios del etanol para el mercado de exportación.
Las exportaciones de etanol durante los primeros 9 meses del año fueron aproximadamente un 33% superiores a las del mismo periodo del año 2023, según la Administración de Información Energética de EE.UU. (U.S. Energy Information Administration). Este nivel devuelve a las exportaciones de EE.
Este nivel devuelve las exportaciones de EE.UU. a sus niveles anteriores a la pandemia y sitúa a EE.UU. en el camino de superar los volúmenes de exportación de 2018, actualmente el año de mayor exportación de todos los tiempos. De cara a 2025, estamos especialmente entusiasmados con la finalización de la expansión de nuestra producción de etanol y el aumento previsto de la rentabilidad que esto permitirá. Seguiremos esperando la aprobación de nuestro permiso de clase 6 por parte de la EPA a corto plazo y continuaremos avanzando en nuestra instalación CCS, que esperamos que aporte rentabilidad adicional una vez en funcionamiento.
De cara al futuro, los proyectos en los que trabajamos hoy sientan las bases para un mayor crecimiento potencial del combustible de aviación sostenible y la captura de carbono por terceros. Estamos entusiasmados con el futuro a medida que crecemos orgánicamente y confiamos en la capacidad de nuestro equipo para hacer frente a los retos de cada momento. Ahora me gustaría abrir el turno de preguntas. ¿Operadora?
Operadora: Gracias. Ahora vamos a llevar a cabo una sesión de preguntas y respuestas. Nuestra primera pregunta viene de la línea de Jordan Levy con Truist. Por favor, proceda con su pregunta.
Jordan Levy, Analista, Truist: Buenos días a todos.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Hola, Jordan.
Jordan Levy, Analista, Truist: Enhorabuena por el sólido trimestre. Quería conocer su opinión. Acabo de ver un artículo de Reuters que decía que la administración Biden no finalizará las patentes 45z antes de la inauguración de enero. Así que, en lo que respecta a las iniciativas de crecimiento en la expansión y en el esfuerzo de CCUS, si la administración entrante no finaliza las patentes 45z en un año, ¿lo dejará de lado? ¿Cómo se ve todo esto en el 45z?
¿Y cómo lo ve usted en términos más generales?
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Mi opinión es Stuart. Voy a responder primero y Sephar puede seguir. Pero si también creemos que no finalizarán el 45 para el final de la legislatura. Y no sabemos lo que hará la administración Trump. No sabemos sus sentimientos sobre 45 periodo Q o Z.
Así que seguimos desconfiando de lo que harán. No lo sabemos. Y en realidad, va a ser muy difícil conseguir 45 sin ninguna regulación y sin un permiso de la EPA. Ahora mismo, va a ser realmente difícil para nosotros beneficiarnos en los próximos 2 años de 45. Así que esperemos que podamos beneficiarnos al menos conseguir 1 año 45z, pero va a ser muy difícil ahora mismo porque no han finalizado las regulaciones y no sabemos qué va a hacer la nueva administración Trump.
¿Hasta ahora?
Zafar Rizvi, consejero delegado de REX American Resources: Sí. Creo que la única esperanza que veo es que en el Medio Oeste son básicamente los agricultores y productores de maíz y hay mucho apoyo que vemos de los agricultores y productores de maíz, ya que también están buscando para ver cómo pueden beneficiarse de 45G como los cultivos que planean tener el uso de un método diferente y sin cola y otros fab y pueden obtener también se benefician de 45 z. Así que ciertamente vemos algún apoyo de todos estos estados y esperamos que eso haga alguna diferencia cuando la administración Trump se hará cargo y capaz de convencer a eso. Pero por otro lado, el período es muy corto. Eso fue sólo de 2025 a 2027.
Y vemos algunos movimientos para ampliar ese período a 12 años. Pero en este momento, no tenemos un conocimiento realmente sólido de lo que va a pasar exactamente.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Otra cosa, Jordania, en este momento, 45Q está en vigor y que está cortado y seco a 85 dólares la tonelada. Se ha aprobado legislativamente. Así que si no conseguimos 45Q, sea como sea la ley está escrita hoy, obtendríamos 45Q, que es de $ 85 por tonelada, lo que todavía haría que nuestro proyecto sea muy rentable, siempre y cuando mantenga eso.
Zafar Rizvi, CEO, REX American Resources: Sí. Y creo que añadir a eso es, como usted sabe, Jordania, que tiene que ser el servicio de 2.032. Y así tenemos tiempo suficiente 34 en realidad, 2.034. Así que tenemos tiempo suficiente para realmente estar en servicio antes de que el tiempo pueda expirar. Pero 45Z fue sólo 3 años, por lo que es la diferencia entre 45Q y 45.3 que podemos aprovechar 45Q.
Jordan Levy, Analista, Truist: Entendido. Y entonces todos ustedes siempre han sido muy prudentes asignadores de capital. Stuart, hasta ahora, viendo lo que esperas para el panorama político entrante y reconociendo que tienes una cantidad significativa de efectivo en el balance ahora mismo que vio un buen repunte desde el último trimestre. Si nos fijamos en las áreas de oportunidad para todos ustedes en términos de despliegue de ese dinero en efectivo, creo que señaló la gestión de los costes en el lado CCUS de las cosas a medida que averiguar tipo de cómo se ven las cosas. Pero, ¿dónde ve las oportunidades más atractivas para asignar el efectivo en este momento?
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Bueno, una cosa que siempre hemos hecho, Jordania, como usted sabe, cuando las acciones caen, si las acciones alguna vez cae significativamente, estamos dispuestos a recompras. Probablemente hemos recomprado más acciones porcentualmente que cualquier otra empresa que yo conozca. Así que eso es una cosa. La otra es que siempre buscamos oportunidades, ya sean nuevas plantas de etanol. Estamos estudiando algunas, pero eso no significa nada cuando están en una fase muy, muy preliminar y quién sabe si ocurrirá algo.
En general, hoy en día, los precios que la gente quiere están muy por encima de lo que estamos dispuestos a pagar. Eso es un problema. Pero siempre es una oportunidad. Y en tercer lugar, no tenemos miedo de entrar en otras cosas relacionadas o a veces incluso no relacionadas con nuestro negocio con las que pensamos que nuestras habilidades de gestión funcionarán. Hace tiempo que no lo hacemos, pero como saben, antes éramos minoristas y ahora somos productores de etanol.
Así que somos muy buenos si tenemos que buscar si vemos grandes oportunidades de saltar sobre ellos si están disponibles.
Jordan Levy, Analista, Truist: Entendido. Tomaré el resto fuera de línea. Gracias a todos por su tiempo.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Gracias, Jordan.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Pavel Molchanov con Raymond James. Por favor, proceda con su pregunta. Sí, Pavel. Gracias por tomar
Pavel Molchanov, Analista, Raymond James: la pregunta. Siguiendo con la discusión que acaban de tener sobre el tipo de política federal futura, probablemente van a pasar 3 o 6 meses antes de que el Congreso avance con la reforma fiscal, que bien puede incluir algunos cambios en la Ley de Reducción de la Inflación, por ejemplo, la Sección 45Q. ¿Van a posponer cualquier tipo de decisión sobre el proyecto de captura de carbono hasta que tengan claro que el 45Q seguirá en vigor?
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo de REX American Resources: En este momento, Pavel, no 45Q desaparece. Esto es sólo lo que yo haría y, de nuevo, esto no es una decisión de la Junta de Directores que Stuart Rose está hablando. Pero yo en cuanto a que seguiríamos adelante. Continuaríamos con la captura de carbono porque obtendríamos un mayor precio si nadie más está haciendo la captura de carbono, nosotros lo estamos haciendo. Obtendremos un precio mucho mayor por el etanol y creo que seguirá habiendo un mercado para vender nuestros créditos a las empresas que quieran ser neutrales en carbono.
Así que no creo que pongamos fin a nuestro proyecto si hubiera y no lo hacemos en este momento, no esperamos que terminen 45, pero todo es posible con la administración Trump. Somos muy conscientes de ello. Pero mi opinión personal y es sólo mi opinión personal sería que seguiríamos adelante con el proyecto. Y creo que seguiría siendo un buen proyecto. No recibiríamos ayuda del gobierno.
Pero definitivamente hay un mercado para el combustible bajo en carbono y puedo seguir y seguir California, algunos lugares. Hay un buen mercado para el etanol bajo en carbono y seríamos uno de los pocos productores. Así que mi opinión personal sería seguir adelante con eso. Doctor. Bart, ¿quieres añadir algo?
Zafar Rizvi, CEO, REX American Resources: Sí. Creo que añadiré algo más. Si recuerdas, comenzamos este proyecto en 2018. En ese momento, no había Ley de Reducción de la Inflación estaba allí. Y fue de aproximadamente $ 50 fue el crédito fiscal y que el crédito fiscal también se fue a través de la administración Trump durante eso.
Así que realmente no veo que vaya a haber grandes cambios en el 45Q. Y también son conscientes de que varias otras instalaciones ya están trabajando en esta estación de 45Q Carbon Square, incluyendo el proyecto de $ 7,000,000,000 a $ 8,000,000,000 vatios para el gasoducto de carbono. Así que estas personas han invertido mucho dinero en estos proyectos y ciertos cambios probablemente no se llevará a cabo porque estos proyectos ya está en la tubería. Y pueden producirse cambios, pero personalmente no preveo que vaya a haber cambios en el 45Q.
Pavel Molchanov, Analista, Raymond James: Muy bien. Tal vez un seguimiento en el frente del etanol. Ustedes tienen una larga historia de plantas de etanol en funcionamiento, incluyendo, por supuesto, bajo el primer mandato de Trump. ¿Puede darnos una perspectiva histórica de cómo la EPA estableció los mandatos de mezcla entre 2017 y 2021 y cómo se las arreglaron ustedes?
Stuart Rose, presidente ejecutivo de REX American Resources: En aquel momento, Pavel, creo que se estableció legislativamente y había una serie de galones que estaban en la ley que eran los RFS requeridos. Hoy en día, creo que la EPA puede fijar ese nivel donde quiera. Y eso podría ser un problema en el futuro. No lo sabemos. Pero si lo fijan en un nivel más bajo, podría ser un problema.
Si dicen que si realmente quiere ser energéticamente independiente como dice, podrían fijarlo en un nivel más alto. No tenemos ni idea de lo que van a hacer. Pero creo que hoy tienen la capacidad de fijarlo en el nivel que quieran.
Pavel Molchanov, Analista, Raymond James: Muy bien, entendido. Gracias, chicos.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Gracias, Pavel.
Operador de conferencia: Gracias. No tenemos más preguntas en este momento. Me gustaría volver a dar la palabra a la dirección para los comentarios finales.
Stuart Rose, Presidente Ejecutivo, REX American Resources: Sólo quería dar las gracias a todos por escuchar. Quiero repetir que hemos tenido otro trimestre muy bueno, superando a la mayoría, si no a todo el sector. Tenemos las mejores plantas, excelentes ubicaciones, incluso una excelente ubicación para un proyecto de captura de carbono, que esperamos poner en marcha en algún momento de los próximos dos años, ojalá antes. Y lo que es más importante, creemos que tenemos a los mejores del sector, y eso es lo que nos diferencia. Y de nuevo, con la mejor gente, con nuestro CEO, considero que el mejor en la industria.
Creo que la mayoría de la gente también. Estamos bien preparados para el futuro. Muchas gracias por escuchar la llamada. Adios.
Operadora de conferencia: Señoras y señores, esto concluye la teleconferencia de hoy. Pueden desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación y que tengan un buen día.
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