United Natural Foods Inc (UNFI) sorprendió en su último informe de resultados, superando ampliamente las expectativas de los analistas. La empresa registró un beneficio por acción (BPA) de 0,16 dólares, frente a una previsión de -0,03 dólares. Esta sorpresa positiva fue bien recibida por el mercado, y el precio de las acciones subió más de un 24% hasta 30,65 $, lo que refleja el optimismo de los inversores sobre las perspectivas futuras de la empresa.
Aspectos clave
- United Natural Foods obtuvo un beneficio por acción significativamente superior, con una sorpresa positiva de más del 600%.
- Los ingresos del primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 alcanzaron los 7.900 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 4,2%.
- La empresa elevó sus previsiones de ventas netas y EBITDA para todo el año, lo que demuestra su confianza en los resultados futuros.
- Las acciones subieron un 24,18% tras los resultados, reflejando el fuerte sentimiento del mercado.
- Las iniciativas en los segmentos de productos naturales y orgánicos siguen impulsando el crecimiento.
Resultados de la empresa
United Natural Foods obtuvo unos buenos resultados en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025. La empresa registró un aumento del 4,2% en las ventas, alcanzando los 7.900 millones de dólares, impulsado por un incremento de casi el 2% en los volúmenes de venta al por mayor. Este crecimiento se ve subrayado por un aumento del 15% en el EBITDA ajustado hasta 134 millones de dólares. El enfoque de la empresa en productos naturales, orgánicos y especializados la ha posicionado bien dentro de un resistente segmento industrial de 90.000 millones de dólares.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 7.900 millones de dólares, un 4,2% más que el año anterior.
- BPA ajustado: 0,16 dólares, frente a -0,04 dólares en el primer trimestre del año anterior.
- EBITDA ajustado: 134 millones de dólares, casi un 15% más
Beneficios frente a previsiones
United Natural Foods superó significativamente las expectativas con un BPA de 0,16 dólares frente a una previsión de -0,03 dólares, lo que supone una sorpresa positiva de más del 600%. Esto supone una mejora sustancial con respecto a los beneficios negativos del año anterior, lo que pone de manifiesto el éxito del cambio de tendencia.
Reacción del mercado
El mercado reaccionó positivamente al informe de resultados de United Natural Foods, y el precio de las acciones aumentó aproximadamente un 24,18%, hasta 30,65 $. Esta subida sitúa a la acción más cerca de su máximo de 52 semanas de 32,19 $, lo que indica una fuerte confianza de los inversores impulsada por los resultados financieros de la empresa, mejores de lo esperado, y sus optimistas previsiones.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, United Natural Foods ha elevado sus previsiones de ventas netas para todo el año a entre 30.600 y 31.000 millones de dólares y las de EBITDA ajustado a entre 530 y 580 millones de dólares. La empresa pretende conseguir 150 millones de dólares en eficiencia de costes en tres años y reducir el apalancamiento neto a 2,5 veces para finales de 2027, centrándose en mejorar los niveles de servicio y la eficiencia operativa.
Comentario del Ejecutivo
El Consejero Delegado Sandy Douglas declaró: "Estamos centrados en convertirnos en el socio más eficiente, creador de valor y a largo plazo para nuestros grupos de interés." El Director Financiero Matteo Tarditi añadió: "Nuestra estrategia de aportar valor a nuestros clientes y proveedores a través de una propuesta de valor diferenciada es simple y poderosa." Estos comentarios subrayan el compromiso de la empresa con el crecimiento estratégico y la eficiencia.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia, los analistas preguntaron por la estrategia de compras descentralizadas de la empresa y la aplicación de los principios de gestión ajustada. Los ejecutivos abordaron las posibles desinversiones de negocios minoristas y aclararon el estado de integración de la adquisición de SUPERVALU, ofreciendo garantías sobre las iniciativas estratégicas en curso.
Riesgos y retos
- El cierre de centros de distribución podría provocar trastornos operativos.
- La reducción de plantilla en un 5% puede indicar problemas operativos subyacentes.
- La descentralización de las funciones de aprovisionamiento introduce riesgos potenciales en la gestión de la cadena de suministro.
- La saturación del mercado en los segmentos natural y orgánico podría limitar el crecimiento.
- Las presiones macroeconómicas, incluida la inflación, pueden afectar a la rentabilidad.
Transcripción completa - United Natural Foods Inc (UNFI) Q1 2025:
Conferencia Operador: Hola, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica sobre los Resultados del Primer Trimestre Fiscal 2025 de UNFI. Por favor, tengan en cuenta que esta llamada está siendo grabada. Después de los comentarios preparados, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. Gracias a todos. Ahora me gustaría pasar la llamada a Steve Blomquist, Jefe de Relaciones con Inversores.
Pueden comenzar.
Steve Blomquist, Jefe de Relaciones con los Inversores, UNFI: Buenos días a todos, y gracias por acompañarnos en la conferencia telefónica sobre los resultados del primer trimestre fiscal 2025 de UNFI. Ya deberían haber recibido una copia del comunicado de resultados publicado esta mañana. El comunicado de prensa y la presentación de resultados, a los que se referirá la dirección, están disponibles en la sección Investors del sitio web de la empresa en www.unfi.com. También hemos incluido un archivo complementario en Microsoft Excel con información financiera clave. En la conferencia de hoy estarán conmigo Sandy Douglas, nuestro Consejero Delegado, y Matteo Tarditi, nuestro Presidente y Director Financiero.
Sandy y Matteo nos pondrán al día sobre la empresa, tras lo cual responderemos a sus preguntas. Antes de empezar, me gustaría recordar a todos que los comentarios realizados por la dirección durante la llamada de hoy pueden contener declaraciones prospectivas. Estas declaraciones incluyen planes, expectativas, estimaciones y proyecciones que pueden entrañar riesgos e incertidumbres significativos. Estos riesgos se comentan en el comunicado de resultados de la empresa y en los documentos presentados a la SEC. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los resultados expuestos en estas declaraciones prospectivas.
Me gustaría señalar que durante la llamada de hoy, la dirección se referirá a ciertas medidas financieras no GAAP. Las definiciones y conciliaciones con las medidas GAAP más comparables se incluyen en nuestro comunicado de prensa y al final de nuestra presentación de resultados. Por último, a partir del segundo trimestre, tenemos previsto cambiar los canales de venta que figuran en nuestro comunicado de prensa. Para facilitar la transición, facilitaremos la nueva base de presentación y las cifras históricas antes de la próxima convocatoria de resultados. Creemos que estos cambios les proporcionarán más información y transparencia sobre nuestra estrategia plurianual y nuestros resultados de ventas.
Ahora les pido que pasen a la diapositiva 6 de nuestra presentación y cedo la palabra a Sandy.
Sandy Douglas, Consejero Delegado de UNFI: Gracias, Steve, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Como ya dijimos en nuestro comunicado, hemos tenido un sólido comienzo del ejercicio fiscal 2025, con un crecimiento de los ingresos de más del 4%, debido principalmente a un crecimiento positivo del volumen en nuestro negocio mayorista y a la mejora del EBITDA ajustado y del flujo de caja libre gracias a las medidas adoptadas para mejorar nuestras capacidades e impulsar la eficiencia en todo el negocio. Estos resultados nos han llevado a elevar nuestras perspectivas para todo el año en todos los parámetros financieros, salvo el gasto de capital. Sobre la base de los avances que compartiré en breve, seguimos confiando en nuestra estrategia y en nuestro plan plurianual, así como en nuestra capacidad para alcanzar los objetivos financieros esbozados en nuestra convocatoria de octubre, que creemos conducirán a una creación de valor sostenible para el accionista. Ahora entraré más en detalle en los progresos que hemos hecho en el trimestre, cómo están ayudando a la experiencia del cliente y cómo estamos trabajando para convertirnos en un socio más eficiente y creador de valor para nuestros proveedores y clientes.
Como hemos comentado en las últimas convocatorias, creemos que la escala de UNFI, su herencia en productos naturales, orgánicos y especializados y nuestra creciente oferta de servicios de valor añadido nos hace especialmente adecuados para ayudar a los minoristas a diferenciarse y competir en un entorno altamente dinámico y competitivo. Vemos cómo estos puntos de diferenciación ayudan a muchos de nuestros clientes a ejecutar con éxito sus estrategias en el mercado. En el trimestre, nuestra base de clientes contribuyó al crecimiento del volumen por encima de las ganancias comunicadas por Nielsen para el espacio de supermercados y ayudó a fortalecer nuestro rendimiento de línea superior y la trayectoria esperada. El aumento del volumen en el trimestre fue de un 2% en comparación con el año anterior, y hemos visto que esta tendencia positiva continúa en el segundo trimestre. Es importante destacar que estos resultados indican un sólido comienzo en la ejecución de nuestra estrategia, pero también demuestran una fuerte ejecución estratégica por parte de nuestra base de clientes de más de 30.000 tiendas, ya que seguimos centrándonos en ofrecer productos, programas, servicios y conocimientos diferenciados que les ayuden a competir eficazmente.
Para ayudar a ampliar este rendimiento, seguimos centrados en reforzar los niveles de servicio, simplicidad y transparencia para nuestros clientes y proveedores, al tiempo que aumentamos la eficiencia en todo el negocio. Sabemos lo importante que es entregar a tiempo y en su totalidad en la importante temporada de ventas navideñas, y toda la empresa está centrada en ello. También seguimos desplegando nuestro renovado programa de salida al mercado para proveedores, cuyo objetivo es agilizar y simplificar su experiencia y ayudarles a acelerar su crecimiento dentro de nuestra diversa red de minoristas. Varios de nuestros grandes proveedores que han adoptado el programa han experimentado aumentos de volumen que superan a los de su grupo de referencia, ya que han aprovechado los datos y la información que les proporcionamos en áreas como la colocación de nuevos artículos o la reincorporación a las ventas de los clientes de artículos descatalogados durante COVID. Seguimos centrándonos en incorporar más proveedores al programa, asegurándonos de que los participantes de todos los tamaños tengan la mejor experiencia posible y puedan maximizar el valor y las oportunidades de crecimiento que UNFI pone a su disposición.
Seguiremos ejecutando nuestro plan para seguir innovando en nuestras ofertas, optimizar la eficiencia y reforzar los niveles de servicio para ayudar a impulsar aún más el valor y la confianza tanto con los minoristas como con los proveedores. A medida que nos centramos en ser más eficientes, el liderazgo de Matteo ha desempeñado un papel importante en nuestro progreso. Tiene una gran experiencia en ayudar a transformar y mejorar empresas, sobre todo mediante la aplicación disciplinada y el seguimiento riguroso de los principios de gestión Lean 6 Sigma. Esto ya está beneficiando a UNFI y a nuestros resultados financieros y operativos. Permítanme que les explique con más detalle algunas de las medidas que hemos adoptado para mejorar la experiencia general de clientes y proveedores, al tiempo que eliminamos costes y racionalizamos la organización.
Reducir o eliminar los residuos es una parte importante de lo que estamos tratando de lograr en los próximos 3 ejercicios fiscales. La reducción de la pérdida desconocida ha sido uno de nuestros principales objetivos en los últimos 5 trimestres, hasta situarla en línea con los niveles históricos anteriores a COVID, y ahora estamos trabajando para reducirla aún más, al tiempo que nos esforzamos por aumentar la capacidad de nuestra red garantizando que disponemos del surtido adecuado, lo que debería contribuir a aumentar nuestras ventas y las de nuestros clientes. La descentralización de la responsabilidad y la rendición de cuentas en la organización es otro principio del lean, al igual que el desarrollo mutuo de indicadores clave de rendimiento que se miden y corrigen en tiempo casi real. Como describió Matteo en nuestra última llamada, hemos iniciado el proceso de implantación del marco lean en nuestros centros de distribución, donde los operarios locales participan en el proceso de creación y asunción de los KPI operativos. Estos mismos empleados están en el centro de la resolución de problemas y la creación de planes de acción cuando el rendimiento no cumple las expectativas.
Hemos probado el proceso en dos centros de distribución y estamos satisfechos con los resultados iniciales. A continuación, empezaremos a alinear más nuestra organización para desplegar esta metodología en más instalaciones. Nuestro enfoque continuo en la optimización de la red también ha procedido según lo previsto, y hemos completado el cierre de nuestros centros de distribución convencionales de Billings y Bismarck, que describimos el trimestre pasado. Hemos conservado la mayor parte del negocio de estos centros de distribución, que ahora se atienden desde instalaciones de UNFI cercanas más modernas y con mayor surtido. Ahora estamos comercializando los inmuebles.
Por razones similares, hemos tomado la decisión de cerrar nuestro centro de distribución de Fort Wayne, Indiana, y transferir ese volumen a instalaciones vecinas en Pennsylvania e Illinois, donde esperamos que los clientes vean beneficios en el surtido y el nivel de servicio. Los empleados y clientes fueron informados de esta decisión a mediados de noviembre y esperamos completar este traslado a principios de 2025. Fort Wayne es otro centro de distribución de nuestra propiedad, que empezará a comercializarse en el momento oportuno. Seguiremos evaluando otras oportunidades de optimización similares. Durante el trimestre, también trasladamos volúmenes naturales de nuestro centro de distribución de York a nuestro centro de distribución de Manchester, un 50% más grande que pronto se automatizará, lo que esperamos que genere beneficios de calidad de servicio y eficiencia para nuestros clientes, proveedores y UNFI en la región.
Vemos que la combinación de valor añadido para clientes y proveedores en apoyo de sus ventas, junto con nuestro enfoque en la eficiencia, proporciona una mejora operativa y financiera tangible. Como hemos combinado un volumen de ventas superior al del mercado con nuestra mejora de la eficiencia, hemos podido aumentar las ventas netas por empleado en más de un 6% en comparación con el periodo anterior, lo que está mejorando estructuralmente la rentabilidad y la generación de flujo de caja libre. Esto se debe en parte al aumento de las ventas impulsado por el éxito de nuestra base de clientes y la ampliación de las relaciones con los mismos, así como a nuestras acciones para mejorar la capacidad de respuesta de nuestra organización y capacitar a los asociados de mayor profundidad en la organización para realizar mejoras en tiempo real. En conjunto, hemos logrado un crecimiento del EBITDA ajustado de casi el 15% en comparación con el primer trimestre del año anterior y hemos obtenido nuestro quinto trimestre consecutivo de mejora secuencial del EBITDA ajustado en dólares. Este progreso refleja una sólida ejecución de nuestros objetivos y seguiremos centrados en la ejecución a niveles más altos para continuar mejorando los niveles de servicio, la eficiencia y el flujo de caja libre, al tiempo que reducimos el apalancamiento.
A medida que ejecutamos, confiamos aún más en nuestros objetivos plurianuales, en nuestra trayectoria a largo plazo y en nuestra capacidad de añadir valor para minoristas y proveedores en todo el ecosistema de la distribución alimentaria. Estamos centrados en convertirnos en el socio más eficiente, creador de valor y a largo plazo para nuestras partes interesadas, lo que a su vez crea más oportunidades para los aproximadamente 28.000 empleados de UNFI, que sirven a nuestros clientes con dedicación cada día. Juntos, seguimos confiando en que nuestro plan impulsará la rentabilidad sostenible para los accionistas. Con esto, permítanme ceder la palabra a Matteo para que nos hable de los resultados del primer trimestre, de los avances en la reducción de gastos y de las perspectivas revisadas. ¿Matteo?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Gracias, Sandy, y buenos días a todos, y gracias de nuevo por unirse a nuestra llamada de ganancias Q1. Como ha dicho Sandy, hemos empezado con buen pie el ejercicio fiscal 2025 y seguimos confiando en nuestra estrategia plurianual y en los correspondientes objetivos financieros a largo plazo que esbozamos en nuestra conferencia de fin de año. Hoy ofreceré información adicional sobre nuestros resultados del primer trimestre, incluido el flujo de caja libre y la estructura de capital, ofreceré algunos puntos de prueba iniciales sobre el éxito que hemos tenido con los principios lean y comentaré nuestras perspectivas actualizadas para el ejercicio fiscal 2025. Con esto, vamos a sumergirnos en nuestros resultados del 1T. Pasemos a la diapositiva 8.
Nuestras ventas del primer trimestre ascendieron a 7.900.000.000 $, un 4,2% más que en el primer trimestre del año pasado. En la venta al por mayor, los volúmenes aumentaron casi un 2%, lo que representa otro trimestre de aceleración secuencial y la continuación de las tendencias que experimentamos a la salida del ejercicio 2024. Estos aumentos de volumen reflejaron una mejora continua en el negocio natural y convencional, con nuestro negocio natural de nuevo registrando tendencias significativamente más fuertes en comparación con la industria en general, así como relaciones ampliadas con clientes nuevos y existentes. La inflación se mantuvo prácticamente sin cambios secuenciales en torno al 1% y bajó aproximadamente 2 puntos porcentuales en comparación con el trimestre del año anterior. Las ventas totales al por menor cayeron un 3% interanual, con un descenso del 1,4% en las ventas de ID, ambos descensos inferiores a los del cuarto trimestre del año pasado.
Esto se debió en parte a las inversiones promocionales específicas realizadas para impulsar el tráfico en las tiendas, que comenzaron a mediados del trimestre. Nuestro equipo, junto con los franquiciados de CAF, sigue perfeccionando un plan operativo que se espera impulse la mejora de los resultados a medida que avancemos en el ejercicio. Pasando a la diapositiva 9, repasemos los impulsores de la rentabilidad en el trimestre. Nuestra tasa de margen bruto, excluido el LIFO, fue del 13,3% de las ventas netas en el primer trimestre, lo que supone un descenso de unos 40 puntos básicos en comparación con el año pasado, impulsado por nuestros segmentos mayorista y minorista. Nuestra tasa de margen mayorista descendió aproximadamente 40 puntos básicos en comparación con el primer trimestre del año pasado debido a cambios en la combinación de negocios tanto a nivel de cliente como de producto, menores ganancias de aprovisionamiento e inversiones comerciales estratégicas en curso.
Estos factores se vieron parcialmente compensados por los avances en innovación y eficiencia, incluidos los programas de proveedores, y la reducción de la pérdida desconocida. Uno de los motores de la mejora de la pérdida desconocida este trimestre ha sido nuestro trabajo en torno a la eliminación de residuos, un principio clave de la gestión ajustada. Hemos logrado identificar y centrar nuestros equipos en varios procesos de nuestros centros de distribución, donde nuestro ratio de gastos se disparó tras el periodo de COVID y los retos más generales de la cadena de suministro. Nuestras acciones han permitido reducir los gastos de explotación, aumentar la capacidad y hacer más eficientes los flujos de trabajo, así como reducir el deterioro. Los márgenes brutos minoristas también se situaron por debajo de los niveles del primer trimestre del año pasado, que, como he mencionado antes, se debieron a las inversiones en precios y promociones realizadas para impulsar el tráfico, principalmente en Cub.
El descenso del margen bruto se vio compensado con creces por la sólida ejecución y gestión de nuestros gastos de explotación, que en comparación con el año pasado disminuyeron aproximadamente 65 puntos básicos como porcentaje de las ventas netas. Como dijo Sandy, estamos centrados en convertirnos en una empresa más eficiente, más capaz de aportar valor y de mejorar los niveles de servicio a nuestros clientes y proveedores. Esto ha dado lugar a un aumento constante de la eficiencia en toda nuestra cadena de suministro, donde hemos generado una mejora secuencial en el rendimiento durante 3 trimestres consecutivos y una mejora del 5% en cajas por hora en el 1T en comparación con el trimestre del año pasado. El EBITDA ajustado del 1T creció casi un 15% en comparación con el trimestre del año anterior, hasta aproximadamente 134.000.000 dólares. Sin contar la semana adicional del 4T del año pasado, este fue el 5º trimestre consecutivo de mejora secuencial del EBITDA ajustado en dólares. Este aumento del EBITDA ajustado durante el 1T se vio complementado por unos costes inferiores a los previstos asociados a nuestra línea de monetización de cuentas por cobrar, así como por algunas ganancias de inversión.
Todo ello compensó con creces unos importes ligeramente superiores en concepto de depreciación y amortización y gastos netos por intereses. El resultado fue un BPA ajustado de 0,16 dólares por acción, frente a una pérdida neta de 0,04 dólares por acción en el primer trimestre del año pasado. Pasemos a la diapositiva 10. Como comenté en nuestra última llamada, estamos aplicando los principios lean en toda nuestra empresa y cadena de suministro, y nos sentimos alentados por las primeras mejoras operativas y los resultados financieros que hemos obtenido. Una de las principales medidas que hemos adoptado en los últimos meses es la descentralización de nuestra función de compras.
Hemos pasado de tener un equipo de compras centralizado a una organización basada en centros de distribución, lo que les acerca a nuestros clientes y operaciones. Esto ha permitido a los equipos participar más directamente en la previsión de la demanda, lo que ha permitido realizar pedidos de inventario más puntuales y precisos. Aunque ha habido algunos ajustes iniciales, el equipo está adoptando el proceso, aprendiendo y mejorando constantemente. Seguiremos centrándonos en la mejora continua en este ámbito para alinear aún mejor la demanda con la oferta y aumentar constantemente el nivel de servicio al cliente, uno de los principales objetivos de nuestra estrategia plurianual. La otra iniciativa que me gustaría destacar es el lanzamiento inicial, recientemente completado, de rutinas de gestión diaria ajustada y centros de distribución en Texas y Colorado, donde las medidas de éxito se construyeron en torno a indicadores clave de rendimiento para la seguridad, la calidad, la entrega y el coste en ese orden de prioridad, todo ello destinado a crear valor en la cadena de suministro para todas las partes interesadas de UNIFY, incluidos nuestros proveedores y clientes.
Los resultados iniciales mostraron una mejora del 11% en la calidad del cumplimiento, una mejora del 5% en la entrega a tiempo y ganancias en la productividad laboral del almacén. A medida que avancemos en el ejercicio fiscal 2025, tenemos previsto ampliar metódicamente los procesos de gestión diaria ajustada en toda nuestra red, al tiempo que mantenemos nuestro enfoque en la entrega de calidad y valor. Pasemos a la diapositiva 11. Este énfasis en los principios lean ayudó a impulsar la rentabilidad y el flujo de caja libre en el trimestre. El flujo de caja libre en el 1er trimestre supuso una mejora de unos 159.000.000 $, aproximadamente 170.000.000 $, con respecto a los 2 últimos ejercicios, en los que utilizamos cerca de 330.000.000 $ en el 1er trimestre de cada uno de estos años.
Esta mejora incluyó el pago de 56.000.000 USD adicionales en concepto de incentivos en el primer trimestre, que no se abonaron el año anterior debido a los resultados del ejercicio 2023. Nuestros avances en el primer trimestre se debieron en gran medida a un progreso más rápido de lo previsto en la gestión del capital circulante. Esto se debió en parte a un cambio en cómo y dónde gestionamos el inventario. La descentralización de las compras acercará la gestión del inventario a los clientes finales, lo que es especialmente importante ahora que nos centramos en la temporada de ventas navideñas del segundo trimestre y en ofrecer un servicio sólido a nuestros clientes. Dado que una parte de la favorabilidad interanual está relacionada con el calendario, no esperamos ver la misma favorabilidad que el año pasado en cada uno de los 3 trimestres restantes del ejercicio.
En parte, esto también se debe a la naturaleza no lineal del calendario de las salidas de efectivo para nuestra cadena de suministro y las inversiones en automatización, que se refleja en nuestra perspectiva actualizada para todo el año para el flujo de caja libre. Nuestro flujo de caja libre del primer trimestre también se redujo en casi 70.000.000 de dólares por la decisión estratégica de reducir el número de clientes de nuestro programa de monetización de cuentas por cobrar. Como sugerí en nuestra última llamada, este programa se implantó originalmente para reducir nuestro coste efectivo de endeudamiento. Sin embargo, el beneficio de ahorro de costes ya no existe y lo hace neutral desde una perspectiva de coste de capital en relación con otras fuentes de financiación. Aunque tenemos previsto reducir nuestra tasa de utilización de estos programas y otros similares, Unifi conserva la flexibilidad para utilizar estratégicamente capacidad adicional si así lo decidimos en el futuro.
Como es habitual en el primer trimestre, nuestros niveles de deuda neta aumentaron secuencialmente y terminaron el trimestre con una deuda neta de 2.200 millones de dólares. Esto contribuyó a que nuestro apalancamiento neto aumentara unas 2 décimas de vuelta hasta 4,2 veces, lo que se sitúa en el rango inferior del aumento histórico típico que hemos visto durante nuestro 1T mientras nos preparamos para la temporada de ventas navideñas. Este rendimiento en el 1T nos mantiene en la senda de nuestros objetivos de desapalancamiento a largo plazo. Si miramos la diapositiva 12, el ejercicio 2025 ha tenido un comienzo sólido y estamos elevando modestamente nuestras perspectivas para todo el año en todos los parámetros financieros, salvo el gasto de capital. Como se indica en nuestro comunicado de prensa, las previsiones actualizadas de ventas netas se sitúan entre 30.600.000.000 y 31.000.000.000 de dólares, lo que representa un aumento del 1,3% para todo el año en el punto medio, en comparación con el ejercicio 2024, ajustado a la semana 53 del año pasado.
Esto representa un aumento de unos 80 puntos básicos en dólares desde el punto medio de nuestras perspectivas anteriores. Hemos aumentado el límite inferior de nuestras expectativas de EBITDA ajustado en 10.000.000 dólares, situando el nuevo rango entre 530.000.000 y 580.000.000 dólares, lo que supone un aumento del 9% respecto al año pasado en el punto medio. En términos de cadencia para el año, esperamos un crecimiento del EBITDA ajustado en el primer semestre de entre un dígito alto y dos dígitos bajos en comparación con el periodo del año anterior. Esto implica que la generación total de EBITDA ajustado probablemente se verá ligeramente compensada en la segunda mitad del año, reflejando la cadencia de las acciones que estamos ejecutando como parte de nuestra estrategia revisada y la forma en que esto se reflejará en nuestros resultados durante el resto del año. Incluyendo el beneficio de un menor gasto por intereses previsto y un par de pequeñas partidas por debajo de la línea, nuestros rangos de BPA y BPA ajustado también han aumentado, y ahora se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 0,40 y 0,80 dólares por acción, frente a los 0,14 dólares del año pasado.
Ahora se espera que el flujo de caja libre de todo el año supere los 100.000.000 de dólares, lo que contrasta con nuestra previsión anterior de aproximadamente 100.000.000 de dólares y representa alrededor de 200.000.000 de dólares de mejora interanual del flujo de caja libre. Como mencionó Sandy, hemos completado el cierre de nuestros centros de distribución de Billings y Bismarck y conservado la mayor parte del negocio, que ahora se atiende en instalaciones cercanas. Estamos en proceso de comercializar los inmuebles subyacentes a ambas propiedades, pero no sacrificaremos valor por tiempo, que es la misma filosofía que aplicaremos al cierre y futura venta de Fort Wayne. Como dije el último trimestre, seguiremos evaluando otras oportunidades en esta línea, pero no hemos incluido ninguna acción estratégica incremental en nuestras perspectivas. Pasando a la diapositiva 13, entramos en el ejercicio 2025 con una base y un impulso operativo más sólidos, que continuaron durante el primer trimestre del nuevo año.
Nuestras iniciativas de eficiencia, impulsadas en parte por los principios lean, están generando los beneficios operativos que esperábamos, mientras que nuestras tendencias de volumen reflejan el éxito de la ejecución de nuestros clientes, así como la confianza que depositan en nosotros cada día. Nuestra estrategia de aportar valor a nuestros clientes y proveedores mediante una propuesta de valor diferenciada y el refuerzo de los niveles de servicio, al tiempo que mejoramos el flujo de caja libre unificado, es sencilla y poderosa, y la estamos ejecutando. Sandy, yo mismo y todo el equipo directivo seguimos confiando y siendo optimistas sobre nuestro futuro y la oportunidad de creación de valor que tenemos mientras trabajamos para mejorar nuestras capacidades y la ejecución de cara al cliente. Nuestro objetivo de lograr resultados y reducir el apalancamiento sigue intacto y esperamos volver a informarles de nuestros progresos el próximo mes de marzo. Con esto, operadora, por favor abra la línea para preguntas.
Operadora de conferencias: Gracias. La primera pregunta es de John Heinbockel de Guggenheim Partners. Su línea está abierta.
John Heinbockel, Analista, Guggenheim Partners: Hola Sandy, quieres empezar con la adquisición descentralizada. Tal vez sólo hablar de equilibrio, ¿verdad? Quieres gestionar el inventario localmente, pero quieres comprar con el beneficio de la escala. ¿Cómo lo gestionas? Y luego, cuando se piensa en la rendición de cuentas es genial.
Pero si usted puede, a la derecha, alterar su o hacer que el programa de compensación, tipo de hacer cambios allí para fortalecer la rendición de cuentas? ¿Qué quiere hacer diferente en materia de remuneración?
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: John, como hemos dicho en la llamada, un principio clave de nuestra estrategia es agregar valor a nuestros clientes y proveedores y una gran parte de eso es tener los productos que necesitan entregados a sus tiendas de manera oportuna. Y, en general, con estos objetivos, estamos centrados en ofrecer a nuestros clientes un alto índice de llenado y nos hemos fijado el objetivo de reducir nuestros inventarios a los niveles anteriores a COVID en el marco del plan plurianual. En algunos aspectos, lo vemos como el objetivo de reducción de existencias que hemos perseguido en los últimos 5 trimestres y vemos importantes oportunidades de mejora tanto en capital circulante como en servicio. Parte de la mejora de la eficiencia del capital circulante, como saben, consiste en acercar la toma de decisiones a la tienda, de modo que nuestros empleados puedan participar en la previsión y el análisis. Y esperamos que el cambio sirva para servir mejor a los clientes y ser un socio más eficiente.
Y siempre estamos buscando formas de alinear la compensación directamente con los resultados que buscamos en el negocio. También diría que estamos en los primeros días de este proceso. Seguimos perfeccionando el modelo para asegurarnos de que funciona exactamente como está diseñado y de que es coherente con los principios lean que Matteo ha aportado a la empresa.
John Heinbockel, Analista, Guggenheim Partners: Y tal vez como un seguimiento, creo que usted mencionó 5% de mejora en los casos por hora o creo que era el número. No ha dicho cuál ha sido el resultado en los dos centros de distribución. Así que tengo curiosidad, quiero decir, usted debe ver la mejora de la productividad más allá de eso, a la derecha, a medida que despliegue lean. ¿Es justo? Y cuando se piensa en el tiempo para poner en práctica una especie de día 1, ¿cuándo tipo de golpe de su paso en, sólo se centran en la productividad?
¿Es en 6 meses? ¿Es en un año? ¿Es más largo? ¿Cuál es el calendario?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: Hola, buenos días, John. Soy Matteo. Como ya comentamos en la última llamada, nuestro objetivo se sitúa entre la productividad MSD y HSD en nuestros centros de distribución, mediante una combinación de los principios lean que estamos aplicando y los beneficios y el aprendizaje del esfuerzo de automatización. En concreto, en los dos centros de distribución en los que hemos aplicado de forma experimental la gestión diaria ajustada con los indicadores clave de rendimiento de seguridad, calidad, entrega y costes, estamos observando una mejora del 11% en la calidad del cumplimiento, una mejora del 5% en la entrega a tiempo y también algunos beneficios desde el punto de vista de la productividad.
Pero hay que tener en cuenta que se trata de iniciativas que llevan en marcha entre 6 y 8 semanas. Así que hay mucho que mejorar. Y el marco de 6 a 12 meses entre el despliegue de la gestión diaria ajustada a los otros centros de distribución y el aprendizaje y la puesta en marcha de las iniciativas de automatización es el marco adecuado. Y así es como pensamos extraer 150.000.000 $ de coste de los aproximadamente 4.000.000.000 $ de coste total de la empresa en los próximos 3 años.
: Gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Leah Jordan de Goldman Sachs. Su línea está abierta.
Leah Jordan, Analista, Goldman Sachs: Gracias. Buenos dias. Gracias por aceptar mi pregunta. Su guía de ventas actualizada implica una desaceleración para el balance del año sobre una base comparable de 52 semanas. Sólo quería saber si podríais explicarnos cómo pensáis en la inflación y el volumen como motores para el resto del año.
Me sorprende que, dados los nuevos negocios ganados este trimestre, los volúmenes hayan sido mejores de lo esperado, ¿por qué no va a influir más en lo que queda de año?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Buenos días, Leah. Gracias por la pregunta. En el primer trimestre, los volúmenes aumentaron un 2% en el comercio mayorista, con un crecimiento total del 4,2%. Y esa fue una tendencia que retomamos en el ejercicio 'cuarenta y nueve, como recordarán, y que se mantuvo en los primeros compases del Q2. Así que estamos pensando en la nueva orientación, que ahora está en el punto medio 30.800.000.000 $ redondeando.
Es básicamente un crecimiento aproximado del 1% para los 9 meses restantes del año que equilibra 3 dinámicas. La primera es la fortaleza que seguimos observando en nuestros clientes naturales. En segundo lugar, los modestos descensos de volumen que hemos observado en convencional. Y en tercer lugar, la dinámica actual de optimización de los centros de distribución. Como ha dicho Sandy, hemos podido retener a la gran mayoría de nuestros clientes de Billings y Bismarck.
Ahora vamos a pasar por una experiencia similar con Fort Wayne. Y creemos que el equilibrio para los 9 meses restantes es, de nuevo, sin riesgo y sin dinámica, pero también la fuerza que vemos con el negocio natural. Y de nuevo, los descensos más modestos que hemos visto en convencional. Y mantenemos el telón de fondo comercial general al frente y en el centro mientras pensamos en la ejecución para los 9 meses restantes.
Leah Jordan, Analista, Goldman Sachs: Gracias. Y a continuación, en un seguimiento relacionado, sólo profundizar un poco más en las ganancias de nuevos negocios este trimestre impulsando parte de ese volumen. ¿Qué categorías presentan más oportunidades para ustedes? ¿Y por qué cree que estos mismos clientes actuales están más comprometidos ahora? ¿O cómo cree que está resonando más hoy?
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Sí, Leah, esto es Sandy. Creo que una de las cosas más interesantes del entorno general es que los minoristas segmentados y diferenciados están funcionando muy, muy bien. Les daré un ejemplo. Los clientes multiculturales de muchos mercados están superando materialmente al mercado general por su oferta diferenciada y su forma de competir. Y, obviamente, también nos centramos en proporcionarles un gran apoyo.
El rendimiento orgánico natural también ha impulsado un crecimiento significativo. Por eso, cuando pensamos en nuestra forma de presentarnos, nos aseguramos de tener los productos, servicios y programas que los minoristas necesitan para impulsar su estrategia. Y dentro de la tienda, hay mucho crecimiento en frescos. Hemos mencionado los productos naturales y multiculturales, pero también estamos aportando servicios profesionales y digitales que ayudan a los clientes a competir.
Leah Jordan, Analista, Goldman Sachs: Gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Andrew Wolf de C. L. King. Su línea está abierta.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Hola, buenos días. Quería
preguntar sobre la contracción del margen bruto en el trimestre y si podría darnos una idea de las perspectivas, al menos secuencialmente frente a los dos últimos trimestres, a finales del año pasado, el último año fiscal, hubo un repunte en la contracción del margen bruto. Has hablado de algunas de las cosas que podrían contraerlo, digamos, nuestras inversiones comerciales, la mezcla de clientes y las cosas que estamos ayudando a reducir y otras cosas. ¿Podrías profundizar un poco más en el trimestre, por qué la contracción podría haber sido mayor de lo que fue, por qué fue mayor de lo que había sido? ¿Y cuáles son las perspectivas en la medida en que esté dispuesto a hablar de ello?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Buenos días, Andy. La tasa de margen bruto en el 1T ex LIFO fue del 13,3% frente al 13,7% del 1T del año pasado y bajó unos 20 puntos básicos más o menos frente al 4T. En particular, creció 7.000.000 $ y contribuyó a 7.000.000 $ de los 17.000.000 $ de crecimiento del EBITDA. Y si desglosamos esos 7.000.000 de dólares, en realidad vimos unos 13.000.000 de dólares de crecimiento en ventas al por mayor y un descenso relacionado con el volumen en ventas al por menor. Hay muchos factores que influyen en la tasa de margen bruto y comentamos que los dos factores clave fueron la planta, el cliente y la mezcla de productos, que se vieron parcialmente compensados por la mejora de la pérdida desconocida y los programas de proveedores.
También hay que tener en cuenta que parte de la presión de la mezcla de grandes clientes tiene cierta compensación en OpEx con menos y más bajas, ya que de nuevo escalamos nuestras instalaciones. Destacaría que seguimos muy centrados en mejorar la tasa de margen, incluida una mayor mejora de la pérdida desconocida. Como mencionó Sandy, hemos vuelto a los niveles anteriores a COVID, pero adoptamos Kaizen y la mejora continua. Estamos centrados en el crecimiento de nuestro negocio de servicios profesionales y digitales, que nos proporciona claramente algunas calorías adicionales en el margen bruto, así como en las marcas privadas, y comprometidos con el crecimiento tanto de los beneficios como de los beneficios de la venta al por menor. También estamos reelaborando y renovando nuestro proceso de selección comercial, como comentamos en la última convocatoria.
Dentro de los 90.000.000.000 $ de resiliencia, seguimos buscando oportunidades para crear y obtener reconocimiento de valor con clientes y proveedores. Así que estamos muy centrados en la conversión del margen bruto y en aumentarlo a medida que vemos crecer las ventas. Por otro lado, también estamos satisfechos con el hecho de que hayamos conseguido un importante apalancamiento operativo, con un aumento del 4% en los ingresos, y una reducción de 65 puntos básicos en los gastos operativos como porcentaje de las ventas, todo lo cual se ha traducido en un crecimiento del 15% en EBITDA.
: Estupendo. Aprecio esa granularidad. Así que parece que la tasa de margen bruto, la contracción fue mucho menor, obviamente en la venta al por mayor, aunque, quiero decir, estuvo más en línea con el crecimiento de las ventas. Y creo que, como has dicho, hubo algunas inversiones en el comercio minorista, supongo que para mejorar las ventas en las mismas tiendas. Y por eso el margen bruto minorista descendió año tras año en dólares de beneficio bruto.
Sandy Douglas, Consejero Delegado de UNFI: Creo que eso es correcto, Andy. Soy Sandy. También me gustaría señalar que nuestro negocio minorista aumentó su EBITDA en 1.000.000 de dólares con respecto al año anterior. Es parte de una reconstrucción y una estrategia en la que nuestras franquicias de las Ciudades Gemelas están trabajando con nuestros líderes minoristas para impulsar la marca. Estamos invirtiendo en precios para ser más competitivos, pero lo financiamos con las operaciones.
Yo diría que somos optimistas, pero es pronto para dar un giro a la venta al por menor en las Ciudades Gemelas.
: Y si puedo hacer una pregunta mucho más centrada tipo, si se me permite. Creo que los procesos lean suenan como que están ganando tracción muy rápidamente en la productividad laboral y otras eficiencias, pero son bastante nuevos. Así que creo que es bastante razonable suponer que es el correcto dimensionamiento de la reducción de plantilla y menos instalaciones lo que realmente está impulsando los menores gastos operativos ajustados. Y a lo que realmente quiero llegar es, si este tipo de mezcla cambiará con el tiempo cuando empecéis a dirigiros a la parte final de la segunda mitad y a la parte final de las previsiones para el año fiscal 27, si van a ser más los procesos ajustados los que realmente empiecen a impulsar las eficiencias de los gastos operativos de mano de obra más de lo que yo imaginaría al principio. Andy,
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI.
Sandy Douglas, Director Ejecutivo, UNFI: hacer la primera mitad de esto y luego voy a dejar Matteo sumergirse en la forma en que el proceso de adelgazamiento funciona. Pero yo destacaría en nuestra estrategia 4 componentes clave. El primero es el crecimiento orgánico impulsado por un segmento de la industria muy resistente de 90.000.000.000 de dólares, un segmento en el que estamos viendo crecer a los minoristas y un segmento en el que estamos diseñados como empresa para servir de forma diferenciada. En segundo lugar, el valor añadido para los clientes y proveedores es un componente clave para competir y ganar, y estamos diseñando productos, servicios y programas para conseguirlo. Todo ello crea el motor de la línea superior y luego, claramente, la eficiencia es un componente enorme en una empresa de 30.000.000.000 de dólares con nuestros márgenes y con una estrategia para hacer crecer nuestro margen operativo secuencialmente como parte central de la creación de valor.
Va a ser importante que seamos increíblemente eficientes. Nuestros clientes necesitan que lo seamos, nuestros proveedores también y nuestros accionistas también. Y el último componente, la optimización del flujo de caja libre, es un elemento de vital importancia a medida que reducimos el apalancamiento de la empresa a los niveles inferiores a los que nos comprometimos en el plan trienal. En mi opinión, la capacidad consiste en que las ventas y la comercialización cumplan los principios de gestión ajustada para impulsar un círculo virtuoso. Y Matteo podría exponer la secuencia de Lean a medida que avanzamos.
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Sí. Gracias, Sandy. En este momento estamos centrados en dos áreas desde el punto de vista de Lean. El primero es el despliegue de la gestión diaria Lean como forma de crear una rápida resolución de problemas y contramedidas en el punto de impacto. Por eso hemos seleccionado dos centros de distribución para ponerlos a prueba.
Tenemos algunos más implantando la gestión diaria ajustada y también la estamos adoptando en las funciones. La segunda área es la eliminación de residuos, identificando los pasos sin valor añadido como forma de crear capacidad, desarrollar capacidades y aumentar la eficiencia. Y este es un proceso que requiere mucha disciplina y probablemente horizontes más largos, pero estamos muy, muy centrados en aplicar esta metodología como forma de crear valor y eficiencia para nuestros clientes y proveedores, al tiempo que reequilibramos UNFI y generamos el flujo de caja libre para llegar a un apalancamiento de 2,5 veces o menos a finales de 2027.
: De acuerdo. Gracias por la actualización. Gracias por la actualización.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Kelly Bania de BMO Capital Markets. Su línea está abierta.
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: Hola, buenos días. Soy Ben Wood en nombre de Kelly. Gracias por aceptar nuestras preguntas. Quiero empezar con, en primer lugar, ¿cómo es la demanda de sus servicios de seguimiento? ¿Y dónde estamos en la evolución de algunos de estos programas y ofertas?
Anteriormente, Unifi había revelado que era alrededor del 20% del EBITDA, que creemos que puede ser un poco más cerca del 30% más dado donde se espera EBITDA ahora. ¿Le parece justo? ¿Y dónde ve que los servicios crezcan y se mezclen a largo plazo?
Sandy Douglas, Consejero Delegado de UNFI: Sí. Creo que compartimos esa cifra a principios del año fiscal 2022. En aquel momento, describimos los servicios y las marcas como algo más del 20% de nuestro EBITDA. Hemos dicho de forma menos específica en los últimos dos años que siguen superando el crecimiento de la empresa y esa es ciertamente nuestra estrategia para estos negocios. Los clasifico en tres categorías.
Están los servicios profesionales que ayudan a los minoristas a ahorrar dinero y gestionar sus tiendas. Están las tiendas digitales que les ayudan a modernizar su pila tecnológica y a empezar a atraer inversiones, como el programa de los primeros días que creamos en torno a la red de medios minoristas. Y luego Brands Plus es una estrategia amplia que tenemos para adaptar carteras de marcas segmentadas a los diferentes conjuntos de marcas de los minoristas. Y un buen ejemplo de ello es nuestra cartera de productos naturales y orgánicos, que está creciendo de uno a dos dígitos desde el punto de vista del crecimiento. Así que todavía no revelamos el segmento operativo como un segmento especial, pero es una parte significativa de nuestra rentabilidad y una parte aún más significativa de nuestro crecimiento.
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: Muy bien. Muchas gracias. Y siguiendo con tu último punto, Sandy, con parte del éxito, que parece bastante drástico en las categorías y canales naturales y orgánicos, ¿estáis viendo más interés en otras partes de vuestro universo mayorista por adoptar algunas de estas ofertas y ponerlas en su surtido? ¿Alguno de sus clientes intenta aumentar su volumen añadiendo más categorías naturales y ecológicas?
Sandy Douglas, Directora General de UNFI: Creo que, en general, la tendencia de los consumidores es que los productos más sanos y beneficiosos para la salud están ganando terreno. Y sin duda vamos a seguir lo que nuestros clientes quieran hacer desde el punto de vista del producto y la comercialización. Así que creo que tu suposición es correcta. Lo interesante que he mencionado antes es que toda la propuesta que aporta el minorista es importante para ganar. Y estando en nuestro negocio, estamos en el negocio de apoyo a los clientes sea cual sea su posicionamiento.
Y creo que la presunción de su pregunta de que los productos naturales, orgánicos y especializados son importantes es buena. Y ciertamente lo estamos viendo.
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: Muy bien. Y luego sólo un seguimiento rápido, si se me permite, aquí. ¿Dónde estamos en el despliegue de esta estructura de tarifas simplificada? ¿Qué proporción de sus clientes están en eso? ¿Y cuáles son los principales obstáculos que están escuchando para una adopción más rápida?
Sandy Douglas, Director Ejecutivo, UNFI: Sí. Y creo que a lo que se refiere es a nuestro programa de comercialización para proveedores y al enfoque simplificado para proveedores. Estamos en pleno proceso de implantación. El programa de salida al mercado es para grandes proveedores. Es un programa personalizado.
Estamos en su segundo año y hemos visto algunos resultados realmente convincentes de los proveedores que lo han adoptado pronto. El enfoque simplificado para proveedores, que es para todos nuestros proveedores, elimina entre 15 y 20 tasas y las sustituye por una única suscripción. Y este ha sido ampliamente adoptado por los proveedores más pequeños. Yo diría, ¿dónde estamos en la maduración del proceso? Yo respondería de dos maneras.
La primera es que estamos aprendiendo mucho como nuestros proveedores y estamos trabajando duro para hacer las herramientas más accesibles y fáciles. Pero creo que en el proceso de diálogo hemos aprendido que tenemos una oportunidad más amplia de trabajar en la experiencia del proveedor. Y tenemos un esfuerzo de toda la empresa que Matteo y yo revisamos cada semana para mejorar aspectos clave de la experiencia del proveedor, para eliminar la fricción, para añadir transparencia y para ayudar a nuestros proveedores a tener éxito con el programa sobre el que has preguntado, pero más ampliamente en nuestro ecosistema porque es importante para nuestros clientes que tengamos las mejores marcas y marcas que se sientan cómodas porque pueden ver su negocio en nuestro ecosistema y pueden invertir para crecer. Por eso, nuestra prioridad es mejorar su experiencia.
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: Muy bien. Gracias, chicos.
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: Gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Alex Slagle de Jefferies. Su línea está abierta.
Alex Slagle, Analista, Jefferies: Gracias. Buenos días y enhorabuena. En realidad, sólo quería hacer un seguimiento de un par de estos puntos y tal vez sólo un poco más en el proveedor de ir a los programas de mercado. Y creo que has dado algunos ejemplos del éxito que ha tenido para ciertos proveedores, lo que suena bastante impactante. ¿Tiene curiosidad por saber cómo afecta esto a su negocio y a la rentabilidad en concreto?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Sí. Creo que voy a
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Inténtalo.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: darles un par de ejemplos para que sepan si uno sería un gran proveedor y otro uno pequeño. Y, obviamente, no voy a nombrar a los proveedores. Eso es cosa de ellos. Pero un proveedor muy grande fue parte del piloto y trajeron el objetivo estratégico de tratar de capturar 35.000 SKU únicas oportunidades de distribución de tiendas al por menor que se habían caído durante la interrupción de la cadena de suministro durante COVID. Nos esforzamos por crear un programa para nuestros minoristas que les diera la oportunidad de acceder a esas marcas y obtener un programa de lanzamiento que el proveedor había creado.
Y llegamos al 95% del objetivo. Y nos enseñó lo que podíamos hacer en ese ámbito. Y ahora forma parte de otros programas personalizados para ayudar a los minoristas a asegurarse de que tienen los productos adecuados que quieren tener, no solo los que tenían cuando se agotaron los que querían tener. Esa ha sido una gran iniciativa. Para los proveedores más pequeños, creo que la herramienta más importante que les hemos dado es la posibilidad de ver sus ventas a través de nuestro sistema en el comercio minorista, y con esos datos pueden orientar su programación y trabajar con nuestro personal de ventas para asegurarse de que sus marcas funcionan lo mejor posible, sobre todo en las tiendas que están creciendo.
Yo diría que se trata de un proceso de aprendizaje, de los primeros días. La ventaja para UNFI es que cobramos tasas ligeramente más altas a los grandes proveedores, aproximadamente las mismas a los medianos, y a los pequeños les mantenemos las tasas bajas, pero es una sola tasa, no entre 15 y 20. De este modo, los proveedores pueden estar seguros de que les va bien. Esto permite a los proveedores planificar y ejecutar. Y como he dicho antes en mi respuesta más amplia, vemos la experiencia del proveedor como una oportunidad estratégica de mejora y estamos en las primeras etapas, pero estamos tomando medidas semanalmente para tratar de hacerlo mejor.
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Eso es
Alex Slagle, Analista, Jefferies: útil. Gracias. Antes ha mencionado el crecimiento natural y orgánico de la cartera y parecía que hablaba de dos dígitos. Quizá me equivoqué de número, pero si pudiera aclarar lo que está diciendo...
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: llamando.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Sí. Y no, he dicho todo eso y probablemente haya sido confuso. Estaba pensando en las 3 plataformas dentro de nuestra cartera de marcas privadas naturales. Y resulta que una de ellas crece a un ritmo medio, otra crece a un ritmo de 10 y otra crece a un ritmo medio. Así que hay 3 marcas diferentes.
Alex Slagle, Analista, Jefferies: Entendido. Gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Chuck Cerankosky de Northcoast Research. Su línea está abierta.
Steve Blomquist, Jefe de Relaciones con Inversores, UNFI0: Gracias. Buenos días a todos. Buen trimestre. Cuando hablan de nuevos clientes, ¿cuánto de esto es negocio que vuelve a ustedes y que podría haberse perdido durante las partes más difíciles de la integración de la adquisición de SUPERVALU? ¿Y qué parte se debe al objetivo original de vender más productos ecológicos a clientes convencionales y más productos convencionales a clientes ecológicos?
Es una pregunta compleja, pero intento hacerme una idea de dónde viene todo el nuevo negocio.
Sandy Douglas, Director General de UNFI: Sí, Chuck. Buenos días, Chuck. La respuesta sencilla es que la mayor parte de las ganancias se deben a la ampliación de nuestra relación con los clientes existentes. Y es en todos los ámbitos en función de lo que nos compran. Estamos viendo que algunos clientes naturales recurren a nosotros para carteras especializadas.
Hace poco, un gran cliente de productos naturales decidió comprarnos productos convencionales. Así que realmente varía según el tipo de cliente. Si tuviéramos que decir cuál es la dirección en la que suele ir, diría que solemos ampliar los productos naturales, orgánicos o especializados a clientes que no tienen los tres. Esa sería la mayor oportunidad que estamos activando. No se ven tantas situaciones en las que los productos convencionales entren en los minoristas naturales.
De hecho, casi nunca. Espero que esto les dé una idea de lo que está en marcha.
Steve Blomquist, Director de Relaciones con los Inversores, UNFI0: En cuanto a los productos convencionales, cuyo volumen ha disminuido, Sandy, ¿cómo cree que evolucionará la situación en el futuro, especialmente si la economía sigue como está, con mucha presión sobre los consumidores con presupuestos limitados?
Sandy Douglas, Consejero Delegado de UNFI: Sí. Lo que yo diría, Chuck, es que es muy difícil pintar un pincel muy lejos en el comercio minorista. Hay minoristas predominantemente convencionales que son marcas extraordinarias y están creciendo muy bien. Lo vemos en algunas de las grandes cadenas del país, pero que son regionales. Como he dicho antes, predominan los productos convencionales, pero los minoristas multiculturales están obteniendo algunas de las mejores cifras de nuestro sistema.
Creo que el gran reto en el lugar donde tenemos trabajo que hacer con nuestra venta al por menor y hay otros que también lo hacen es que los minoristas más céntricos consigan una estrategia que sea más nítida y más diferenciada al menos en comparación con las grandes tiendas de descuento. En este momento, las tiendas de descuento tienen una ventaja de precios bastante sustancial y están ganando cuota. Así que el sector está trabajando mucho para encontrar puntos de diferenciación y mejorar la propuesta de valor.
Steve Blomquist, Director de Relaciones con los Inversores, UNFI0: Muy bien. Muchas gracias a todos. Buena suerte para el resto del año.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Gracias, Chuck.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de Scott Mushkin de R5 Capital. Su línea está abierta.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Hola, buenos días, Sandy, buenos días, Matteo. Gracias por aceptar mis preguntas. Me preguntaba si podríais darnos, y parece que vais a darnos, diferentes tipos de ingresos para el próximo trimestre. Pero me preguntaba si podría enmarcar para nosotros el porcentaje de ingresos asociado con el legado UNFI y el legado SUPERVALU.
Sandy Douglas, Consejero Delegado de UNFI: Creo que hemos proporcionado que públicamente. Básicamente es mitad y mitad.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: De acuerdo. Y Sandy, ¿cómo de integrados están los negocios? Sé que solíamos hablar, esto es hace unos años ahora, como un proyecto de ley, un camión, como la integración de las instalaciones? ¿Cómo de integradas están las dos empresas en este momento?
Sandy Douglas, Director Ejecutivo, UNFI: Los sistemas de cumplimiento no están particularmente integrados. La razón es que las referencias son muy diferentes. En el sistema convencional, las referencias suelen ser mucho más rápidas, a menudo entregas de camiones completos, mientras que en el sistema natural se puede encontrar una gama mucho más amplia de productos de movimiento más lento, con entregas más pequeñas y rutas de entregas múltiples. Y hasta ahora, en gran parte debido a la interrupción de COVID, nos hemos centrado en hacer que esos sistemas funcionen muy bien y ahí es donde el proceso lean está ahora comprometido y es por lo que hablamos con tanto optimismo sobre el potencial de lean debido al trabajo que tenemos por delante.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Muy bien. Y estoy seguro de que podría buscar en archivos y cosas así, pero ¿qué instalaciones han estado cerrando? ¿Se trata de UNFI o de SUPERVALU?
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Los tres que se han cerrado que ha mencionado Matteo, Billings Bismarck y Fort Wayne, Fort Wayne aún no se ha cerrado, son todos almacenes heredados de SUPERVALU. El cierre de York que se trasladó a Manchester para tener un 50% más de metros cuadrados es un edificio natural, pero estamos automatizando ese edificio y todo se está haciendo por razones de crecimiento. Nos da la oportunidad de captar lo que ha sido un centro de distribución que funcionaba casi al 180% de su capacidad. Ahora, con la automatización, podemos seguir impulsando un crecimiento significativo en el mercado natural del Atlántico Medio. Y Scott, los 3
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: son de nuestra propiedad. Como hemos dicho, estamos iniciando el proceso de recomercialización de estas tres propiedades.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: ¿Y la idea, Matteo, es obviamente pagar la deuda con esos fondos?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: Prioridades número 1, 2 y 3. Esa es nuestra metodología de asignación de capital.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: ¿Y esperan que sea material?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero de UNFI: Estamos en ello. No vamos a cambiar tiempo por valor. Así que esperamos que uno de ellos probablemente nos dé algunos ingresos a finales del año fiscal 2025 y los otros 2 en el plazo de 2026.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Bien. ¿Hay alguien más en la cola? ¿O puedo tener uno más?
Alex Slagle, Analista, Jefferies: Uno más. Una más.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Así que y de nuevo, esto es algo que sé que se remonta mucho tiempo. Creo que hemos hablado de ello un poco de vez en cuando. Pero para llegar más limpio aquí con el negocio, sería bueno para deshacerse de venta al por menor en mi mente. ¿Qué piensas de eso Sandy y Matteo? ¿Es una posibilidad?
Sé que es tan complicado en las Ciudades Gemelas, pero ¿es algo que podría volver a la mesa?
Sandy Douglas, Director Ejecutivo, UNFI: Y creo que Scott, esto es lo que dije la última vez. Todo está sobre la mesa desde el punto de vista de que si vemos una manera de crear más valor para los clientes y proveedores y nuestros accionistas más importante en este caso, vamos a estar buscando duro en él. En cuanto a la venta al por menor, Cub es la marca de alimentación número uno en las ciudades gemelas. No sólo es propiedad de UNFI, sino también de muchos de nuestros clientes. Y hay mucha energía positiva para lo que podemos hacer con CUB, a pesar de que ha estado flojo durante un par de años.
Y así, poner todas esas ventas y beneficios en un solo lugar y está muy vinculado desde el punto de vista del ecosistema del cliente. No es algo fácil de desinvertir por sí mismo. Así que la mejor estrategia para nosotros en el futuro es mantenerlo unido e impulsar el rendimiento. Y ese es el plan que tenemos los franquiciados y nosotros. Pero nunca digas nunca.
Obviamente, haremos lo que sea mejor para nuestros accionistas.
Scott Mushkin, Analista, R5 Capital: Muy bien chicos. Gracias por permitirme hacer tantas preguntas. Os lo agradezco.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Gracias Scott.
Operadora de conferencia: Su última pregunta viene de Mark Carden de UBS. Su línea está abierta.
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: Hola, soy Matthew Rothway de Mark Carden. Gracias por aceptar mi pregunta. En la anterior presentación de resultados mencionaron que su objetivo es lograr otros 150 millones de dólares de eficiencia de costes este año. ¿Podría decirnos algo más sobre sus perspectivas al respecto y dónde podríamos conseguirlo?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: ver
Ben Wood, Analista, BMO Capital Markets: ¿se notará?
Matteo Tarditi, Presidente y Director Financiero, UNFI: Sí. Buenos días. Lo que mencionamos en la última llamada es que parte de nuestro plan estratégico a 3 años es volver a marginar el negocio con unos 150.000.000 de dólares de reducción de costes o márgenes incrementales, lo que, si lo piensan, es un sobre similar al que entregamos en 2024, ya que tuvimos una tasa de ejecución de salida más baja y, a través de mucha disciplina y muchos esfuerzos, pudimos alcanzar los 580.000.000 de dólares de EBITDA para el año. Así que estamos animados por el 1T. Tenemos unos 1.000.000.000 de dólares de costes totales que gestionar cada trimestre y hemos reducido los gastos operativos en 65 puntos básicos, del 13,5% de hace un año al 12,9% de este trimestre.
Y estamos aprovechando dos o tres principios clave. El primero es la gestión diaria ajustada y la identificación de residuos para encontrar nuevas capacidades. Esto ya está dando sus frutos en rendimiento y productividad. Hemos mejorado el rendimiento en los tres últimos trimestres de forma secuencial y un 5% interanual. Y seguimos trabajando en una organización más descentralizada que permita una toma de decisiones más eficaz y equipos más ágiles.
Y hemos sido capaces de reducir el número total de empleados en un 5%, lo que también supone un retorno a las inversiones en transformación y despidos que hicimos en 2024. Lo hacemos también fijando algunos de los alquileres más altos y algunos de los costes de funcionamiento más altos, como se puede imaginar. Creo que el primer trimestre en Sandy Sale es pronto, pero es una buena prueba de nuestra capacidad para controlar lo que podemos controlar. Y sabiendo que a través de ese alto crecimiento de un dígito del EBITDA que proporcionamos para los próximos 3 años, tenemos muchas variables bajo nuestro control. Así que tenemos que seguir aplicando el lean, seguir siendo disciplinados y proporcionar más puntos de prueba.
Alex Slagle, Analista, Jefferies: Muy bien. Gracias.
Operador de conferencia: Ahora me gustaría volver a pasar a Sandy Douglas para las observaciones finales.
Sandy Douglas, Consejero Delegado, UNFI: Gracias, operadora. Como han escuchado en la conferencia de hoy, hemos progresado en la ejecución de nuestra estrategia plurianual y tenemos pruebas tempranas de que la estrategia se está afianzando y creando valor para nuestros clientes y proveedores, al tiempo que hacemos de UNFI una organización más eficaz y eficiente. Hemos logrado nuestro 5º trimestre consecutivo de mejora del EBITDA ajustado, con un crecimiento medio adolescente en el trimestre en comparación con el periodo del año anterior y una mejora significativa del flujo de caja libre en comparación con el 1er trimestre de años anteriores. El aumento de nuestras previsiones refleja estos resultados y nuestra confianza para el resto del año. Seguimos centrados en las grandes oportunidades de mejora y nos comprometemos a mejorar cada día para ser un claro creador de valor para clientes, proveedores y, a su vez, nuestros accionistas.
Hemos adoptado una gestión ajustada y seguimos en la senda de mejorar los niveles de servicio y los objetivos financieros a largo plazo que nos hemos fijado. A nuestros clientes y proveedores, les damos las gracias por su continua colaboración y por el negocio que hacemos juntos. A los empleados de UNFI que nos escuchan hoy, nuestro agradecimiento por todo lo que hacen por nuestra empresa, nuestros clientes, nuestras comunidades y entre ustedes. Y a nuestros accionistas, les agradecemos la confianza que siguen depositando en nosotros. Gracias de nuevo por acompañarnos esta mañana.
Espero ponerles al día de nuestros progresos en marzo y que todos pasen unas felices y saludables fiestas.
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