Las acciones de Inotiv Inc experimentaron una notable subida en las operaciones posteriores a la sesión bursátil a pesar de informar de un descenso de los ingresos en el cuarto trimestre de 2024. Los resultados financieros de la empresa reflejaron los retos del sector biotecnológico, pero los inversores respondieron positivamente a las iniciativas estratégicas y a las esperanzadoras perspectivas para 2025.
Aspectos clave
- Los ingresos de Inotiv en el cuarto trimestre cayeron un 7,3% interanual, hasta 130,4 millones de dólares.
- El precio de las acciones aumentó un 4,87% en las operaciones posteriores a la comercialización.
- La empresa registró una pérdida neta de 18,9 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024.
- Inotiv prevé la recuperación y el crecimiento del sector en 2025.
- Se están llevando a cabo optimizaciones estratégicas de centros y reducciones de gastos.
Rendimiento de la empresa
Inotiv informó de una disminución de los ingresos trimestrales y anuales, con los ingresos del cuarto trimestre de 2024 reducidos en un 7,3% en comparación con el año anterior. Los ingresos consolidados de la empresa en el año fiscal 2024 cayeron un 14,3% interanual, hasta los 490,7 millones de dólares. A pesar de estos descensos, Inotiv se está posicionando para el crecimiento futuro a través de iniciativas estratégicas y mejoras operativas.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 130,4 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024 (↓7,3% interanual)
- Ingresos del año fiscal: 490,7 millones de dólares (↓14,3% interanual)
- Pérdida neta: 18,9 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024 (0,73 dólares de pérdida por acción diluida)
- EBITDA ajustado: 5,4 millones de dólares (4,1% de los ingresos totales)
- Efectivo y equivalentes: 21,4 millones de dólares a 30 de septiembre de 2024
Reacción del mercado
Tras la publicación de los resultados, las acciones de Inotiv subieron un 4,87% en las operaciones posteriores al mercado, cerrando a 4,09 dólares. Esta subida sugiere el optimismo de los inversores sobre la dirección estratégica de la empresa y la posible recuperación del sector biotecnológico. La acción sigue por debajo de su máximo de 52 semanas de 11,417 $, pero ha mostrado resistencia desde su mínimo de 1,227 $.
Perspectivas de la empresa
Inotiv se está centrando en áreas de crecimiento como el suministro de primates no humanos (NHP), servicios de dieta y cama, y servicios de descubrimiento. La empresa espera un crecimiento impulsado por el volumen y aspira a volver a márgenes EBITDA ajustados del 18-22%. Aunque no se proporcionó ninguna orientación específica para el ejercicio fiscal 2025, la dirección expresó su confianza en los futuros ciclos de demanda.
Comentarios de los directivos
El Consejero Delegado, Bob Leisure, subrayó la confianza de la empresa de cara a 2025, reconociendo los riesgos geopolíticos y de mercado. Afirmó: "Esperamos ver un ciclo de demanda mucho más consistente", y aseguró a las partes interesadas que "Nuestros mejores días están por venir."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por la presión sobre los márgenes y los costes de inventario, especialmente en lo que respecta a las ventas de NHP. La dirección destacó la mejora de las ventas y los servicios de gestión de colonias como áreas clave para la recuperación de márgenes.
Riesgos y retos
- Presiones continuas sobre los precios de los servicios de descubrimiento y los modelos de investigación.
- Posibles retrasos en la recuperación de la industria biotecnológica que afecten a los ingresos.
- Riesgos geopolíticos que afectan a las cadenas de suministro y a la estabilidad del mercado.
- Costes elevados asociados a la gestión de inventarios de NHP.
- Dependencia de la ejecución satisfactoria de las iniciativas de optimización de centros.
Transcripción completa - Inotiv Inc (NOTV) Q4 2024:
Conferencia Operador: La conferencia de hoy está siendo grabada. Estaré a su disposición por si necesitan ayuda. Tengo el placer de ceder la palabra a Steven Halper.
Steven Halper, Relaciones con Inversores, Inativ: Gracias, Marjorie, y buenas tardes a todos. Gracias por unirse a la llamada trimestral de hoy con el equipo directivo de Inativ. Antes de empezar, me gustaría recordar a todos que algunas de las declaraciones que la dirección hará en esta llamada se consideran declaraciones prospectivas, incluidas las declaraciones sobre los futuros resultados y planes operativos y financieros de la empresa. Dichas afirmaciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados o logros reales difirieran sustancialmente de los previstos. Tales afirmaciones representan las expectativas de la dirección a fecha de hoy.
No se debe depositar una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas, y la empresa no asume ninguna obligación de actualizar o revisar las declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otros motivos. Si desea más información al respecto, consulte los documentos presentados por la empresa ante la SEC. La dirección también analizará determinadas medidas financieras no ajustadas a los PCGA en un esfuerzo por proporcionar información adicional a los inversores. La definición de estas medidas no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables se incluyen en el comunicado de resultados de la empresa, que se ha publicado en la sección Investors del sitio web de la empresa, www.innative.com, y también está disponible en el formulario 8 ks presentado ante la Securities and Exchange Commission. Si aún no ha obtenido una copia del comunicado de prensa de hoy, puede hacerlo en la sección Investors del sitio web de Init.
Esta tarde nos acompañan desde la empresa Bob Leisure, Presidente y Director Ejecutivo, y Beth Taylor, Directora Financiera. John Sagarz, Director de Estrategia, se unirá a nosotros para la parte de preguntas y respuestas de la llamada. Bob comenzará con unas palabras de apertura, tras las cuales Beth presentará un resumen de los resultados financieros de la empresa correspondientes a nuestro cuarto trimestre fiscal y al ejercicio completo finalizado el 30 de septiembre de 2024. A continuación, abriremos el turno de preguntas. Tengo el placer de ceder la palabra a Bob Leisure, Consejero Delegado.
Bob, por favor, adelante.
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Gracias, Steve, y buenas tardes a todos los que participan hoy en nuestra llamada. El cuarto trimestre ha vuelto a ser productivo para Innovative. Logramos muchos de nuestros objetivos durante el trimestre y creemos que estamos en buena posición de cara a 2025. Como saben, durante 2024 experimentamos volatilidad en nuestros beneficios y flujo de caja. La volatilidad estuvo relacionada principalmente con los retos en nuestro negocio de NHP dentro del modelo de negocio RMS, pero también vimos un gasto conservador continuado dentro de la industria biotecnológica.
Las iniciativas que pusimos en marcha el año pasado se diseñaron para reducir el riesgo y hacer frente a la volatilidad, mejorar la experiencia del cliente y atraer a nuevos clientes al negocio, todo ello al tiempo que mejoramos nuestro modelo de flujo de caja en el calendario 20 25. Me gustaría dedicar unos minutos a nuestros resultados del cuarto trimestre de 24 y a los aspectos más destacados del ejercicio fiscal de 24. En el cuarto trimestre del ejercicio 2024, los ingresos totales ascendieron a 130.400.000 dólares, frente a los 105.800.000 dólares del tercer trimestre de 2024, lo que representa un aumento del 23% en los ingresos intertrimestrales. Aunque descendió un 7,3% en comparación con el cuarto trimestre del ejercicio 2023. Durante el T4 de 2024, en el negocio de RMS, seguimos avanzando en la mejora de nuestros sistemas de transporte y distribución en Norteamérica.
También completamos la consolidación de las mejoras de las instalaciones de RMS que anunciamos hace casi 2 años, ya que completamos el cierre de nuestras instalaciones de Blackthorn en el Reino Unido y las inversiones previstas en nuestras instalaciones de Hillcrest en el Reino Unido. El número de HP vendidas en el cuarto trimestre aumentó significativamente en comparación con el tercero, ya que duplicamos con creces el número de unidades vendidas en el tercer trimestre. Durante el cuarto trimestre, vendimos gran parte de nuestras existencias de HP de mayor coste, lo que afectó a los márgenes del trimestre y seguirá afectando a los márgenes del primer trimestre del ejercicio 2025. También tenemos ya fuertes compromisos de compra tanto de clientes existentes como nuevos para el calendario 2025. Dentro del negocio de RMS, también obtuvimos buenos resultados en los Servicios de Gestión de Colonias de NHP, la línea de negocio de Dieta, Cama y Enriquecimiento, así como en nuestras líneas de negocio de RMS de Europa y Reino Unido.
Los ingresos y los ingresos de explotación de DSA disminuyeron en el cuarto trimestre de 2024 en comparación con el cuarto trimestre de 2023 debido a la combinación de estudios de evaluación de la seguridad y a los menores ingresos por servicios de descubrimiento. Sin embargo, los ingresos y los ingresos de explotación de DSA se mantuvieron relativamente constantes en el cuarto trimestre de 2024 en comparación con el tercer trimestre de 2024. Del tercer trimestre de 2024 al cuarto trimestre de 2024, observamos una tendencia continuada de fuertes ingresos por nuevos servicios en nuestras instalaciones de Rockville y un descenso de los ingresos relacionados con Discovery Services. Desde el punto de vista operativo, seguimos impulsando la eficiencia, lo que nos permitió reducir aún más nuestros gastos generales y administrativos año tras año. Aunque este trimestre hemos introducido algunas mejoras en el balance, seguimos evaluando oportunidades para mejorar aún más nuestro balance y aumentar nuestra liquidez.
En el cuarto trimestre, seguimos observando algunas de las mismas tendencias de trimestres anteriores, que vigilamos de cerca y seguimos sorteando. Entre ellas, las condiciones generales del sector de la biotecnología se vieron afectadas y crearon presiones sobre los precios en nuestro negocio. Aunque la financiación de la biotecnología en el mercado aumentó en los primeros 9 meses del calendario 2024, creemos que la reducción de la financiación de la biotecnología en el mercado durante 20222023 y el aumento del coste del capital ha seguido influyendo en los patrones de gasto de nuestros clientes para la investigación y el desarrollo en fase inicial. Permítanme ahora hacer algunos comentarios sobre lo que vemos hoy en el mercado y algunas reflexiones prospectivas sobre nuestros distintos segmentos de negocio. Esperamos que a corto plazo las empresas biofarmacéuticas sigan adoptando un planteamiento conservador restringido en relación con los productos en fase preclínica, a fin de priorizar el uso de capital para sus proyectos más importantes.
Seguiremos capitalizando nuestra innovación y experiencia científica para ayudar a nuestros clientes a mejorar la velocidad de desarrollo de sus productos y lograr la rentabilidad económica adecuada. Estamos centrando nuestros esfuerzos en hacer crecer nuestra base de clientes existente para realizar ventas cruzadas de nuestra amplia cartera de productos y servicios y atraer a nuevos clientes para ganar cuota de mercado. Creemos que las inversiones adicionales que hemos realizado en nuestro equipo de ventas en 2024 seguirán beneficiándonos en el ejercicio 2025. En los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, los nuevos pedidos netos de DSA superaron el ritmo del año anterior en aproximadamente un 5%. Estamos satisfechos de haber podido lograr esto a pesar de la presión sobre los precios del sector que hemos observado en el ejercicio 2024 y de un descenso aproximado del 11% en los ingresos y del 23% en los pedidos en Discovery Business.
En el segmento RMS, somos optimistas respecto a una menor volatilidad en 2025. Hemos incorporado nuevos clientes y, basándonos en nuestras preventas de NHP y en la demanda de Servicios de Gestión de Colonias, somos cautelosamente optimistas sobre el aumento de los ingresos relacionados con NHP en el calendario 2025. Hemos ampliado nuestra base de suministro de NHP y seguimos trabajando con nuestros proveedores de NHP existentes y recién cualificados en múltiples países. Fundamentalmente, seguimos auditándolos en materia de bienestar animal, normas sanitarias y cuestiones relacionadas con el cumplimiento, y no nos abasteceremos de proveedores que no cumplan o no puedan cumplir dichas normas. En el negocio de RMS no HP, en 2025 iniciaremos la siguiente fase de nuestro programa de optimización de centros para seguir mejorando y consolidando las instalaciones en EE.
S. Esta próxima fase es otro programa importante, que se prevé que elimine otros 4.000.000 a 5.000.000 de dólares en gastos de explotación y mejore aún más nuestros márgenes de RMS cuando se complete. La mayor parte de estas mejoras financieras no se verán hasta el ejercicio 2026. También creemos que podemos conseguir entre 500.000.000 y 1.000.000 de dólares más en reducción de costes gracias a la integración continuada de nuestro sistema de transporte y distribución en Norteamérica. Tenemos confianza de cara a 2025, pero reconocemos que existen condiciones geopolíticas de mercado, riesgos e incertidumbres.
En 2023 y 2024, nos enfrentamos a varios retos, al igual que algunos de nuestros clientes y otras empresas del sector. Como empresa, estoy orgulloso de nuestra gente, nuestros dirigentes, el consejo de administración, los proveedores, los clientes y los prestamistas que trabajan juntos para hacer frente a estos retos, creando una base más sólida para nuestro negocio de cara a 2025. A medida que superamos los retos a los que nos hemos enfrentado en los últimos 2 años, creemos que nuestro negocio está bien posicionado para el futuro. Hemos seguido integrando nuestras adquisiciones para optimizar nuestras instalaciones, al tiempo que hemos puesto en marcha varias iniciativas para mitigar estos riesgos y los retos relacionados. Hemos reducido nuestros costes y mejorado el servicio y la capacidad de respuesta a nuestros clientes.
Inattive está bien posicionada como una CRO mediana de servicios completos y proveedora de modelos de investigación, dietas, camas y productos y servicios de enriquecimiento. Seguimos comprometidos con la construcción de un negocio que creará valor para nuestros clientes, empleados y accionistas, y miramos hacia 2025. Con esto, cedo la palabra a Beth, que ofrecerá una sinopsis más detallada de los resultados de Enanta en el trimestre y en el año completo.
Beth Taylor, Directora Financiera de Inativ: Gracias, Bob, y buenas tardes a todos. En el cuarto trimestre del ejercicio 2024, los ingresos totales ascendieron a 130.400.000 dólares, frente a los 105.800.000 dólares del tercer trimestre de 2024 y los 140.700.000 dólares del cuarto trimestre del ejercicio 2023. En comparación con el tercer trimestre de 2024, nuestros ingresos por RMS aumentaron en 24.200.000 dólares, un 39,3%, y nuestros ingresos por DSA aumentaron en 400.000 dólares, un 0,9%. En comparación con el cuarto trimestre de 2023, experimentamos un descenso de los ingresos totales del 7,3%, debido principalmente a un descenso del 11,2% en los ingresos de DSA y del 5,2% en los ingresos de RMS. De hecho, en el cuarto trimestre de 2024 se produjo un aumento del 177,9% en el número de NHP vendidas en comparación con el tercer trimestre de 2024 y un aumento del 48,9% en el número de NHP vendidas en comparación con el cuarto trimestre de 2023.
El precio medio de venta de las NHP en el cuarto trimestre de 2024 fue un 7,7% superior en comparación con el tercer trimestre de 2024 y el precio medio de venta de las NHP en el trimestre actual en comparación con el periodo del año anterior descendió aproximadamente un 33,4%. Los ingresos de 2023 de RMS también incluyeron ingresos de 1.700.000 dólares de nuestra operación israelí, que se vendió en agosto de 2023. En los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos consolidados ascendieron a 490.700.000 dólares, un 14,3% menos que los 572.400.000 dólares del ejercicio 2023, debido principalmente a la disminución de las NHP vendidas en el segundo y tercer trimestre del ejercicio 2024, así como a la reducción de los precios de las NHP y a la venta de las operaciones israelíes en agosto de 2023. Los ingresos por dietas en el cuarto trimestre de 2024 fueron de 44.600.000 dólares, frente a 44.200.000 dólares en el tercer trimestre de 2024 y 50.200.000 dólares en el cuarto trimestre de 2023. La disminución de los ingresos de DSA con respecto al periodo del año anterior se debió principalmente a una disminución de los servicios generales de toxicología debido a un cambio en la combinación de estudios y a una disminución de los ingresos de servicios de descubrimiento como resultado de una menor actividad biotecnológica general en el mercado.
Estos efectos se vieron parcialmente compensados por el crecimiento de las nuevas líneas de servicios en nuestras instalaciones de Rockville (Maryland). Los ingresos de DSA en los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fueron de 180.100.000 dólares, un 2,7% menos que los 185.100.000 dólares del año anterior. El descenso de los ingresos de DSA se debió principalmente a un descenso de 5.000.000 de dólares en los ingresos de servicios de descubrimiento como consecuencia del descenso de la actividad biotecnológica general en el mercado. En conjunto, los nuevos pedidos netos de DSA de este trimestre ascendieron a 33.700.000 $, frente a los 32.000.000 $ del mismo trimestre del año anterior. Para el año fiscal finalizado el 30 de septiembre de 2024, registramos nuevos pedidos netos por valor de 173.000.000 $, frente a los 165.200.000 $ de los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2023. La tasa de conversión en el cuarto trimestre de 2024 fue del 33%, ligeramente inferior al 34% del periodo del año anterior.
Las cancelaciones de DSA y las órdenes de cambio negativas en el cuarto trimestre de 2024 fueron aproximadamente un 32% inferiores en comparación con el periodo del año anterior y en el ejercicio 2024 fueron aproximadamente un 16% inferiores a las del ejercicio 2023. Los ingresos de RMS en el cuarto trimestre fiscal aumentaron en 24.200.000 dólares o un 39,3% en comparación con el tercer trimestre de 2024 y disminuyeron un 5,2% hasta 85.800.000 dólares en comparación con los 90.500.000 dólares del mismo trimestre de 2023. El descenso en el cuarto trimestre de 2024 en comparación con el mismo trimestre de 2023 se debió a los menores ingresos por productos y servicios relacionados con NHP, principalmente como resultado de la fijación de precios. Además, en el cuarto trimestre del ejercicio 2024, se produjo un descenso en los ingresos de RMS como resultado de la venta de nuestros negocios israelíes en el cuarto trimestre del ejercicio 2023, y el descenso restante se debió principalmente a un descenso en las ventas de modelos de pequeños animales. En los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos de RMS descendieron un 19,8%, hasta 310.600.000 dólares, frente a los 387.300.000 dólares del ejercicio 2023.
El descenso se debió principalmente al impacto negativo de los menores volúmenes y precios de las ventas de NHP, de 60.400.000 dólares, y a los menores ingresos como resultado de la venta de nuestro negocio israelí en el ejercicio 2023, de 10.600.000 dólares. Debido a una menor demanda, parcialmente compensada por un aumento en las ventas de dietas, camas y productos de enriquecimiento y un aumento en las ventas de pequeños animales y servicios fuera de los EE.UU. En cuanto a los precios de NHP, indicamos en nuestras conferencias telefónicas anteriores que los precios de NHP estaban bajando desde los máximos que vimos en el cuarto trimestre del ejercicio 2023 y los dos primeros trimestres del ejercicio 2024.
Como se ha indicado anteriormente, el precio medio de venta de las NHP aumentó ligeramente en el cuarto trimestre de 2024 en comparación con el tercer trimestre de 2024. Como vendimos NHP de mayor coste que se compraron a finales de 2023 y principios de 2024, vimos márgenes más bajos en el ejercicio 2024. Ahora que hemos liquidado gran parte de nuestro inventario de HP de mayor coste, creemos que nuestros márgenes de RMS en el calendario 2025 deberían empezar a mejorar. La pérdida operativa global del cuarto trimestre del ejercicio 2024 fue de 13.200.000 dólares y mejoró con respecto a la pérdida operativa del tercer trimestre del ejercicio 2024, que fue de 20.800.000 dólares. La pérdida operativa del cuarto trimestre de 2024, comparada con el beneficio operativo de 2.500.000 dólares del cuarto trimestre del año pasado, se debió principalmente a los menores márgenes de NHP por el aumento de los costes y la reducción de los ingresos, y a los menores márgenes de DSA por la reducción de los ingresos. Estas partidas se vieron parcialmente compensadas por el impacto de la venta de nuestros negocios israelíes, la disminución de los costes de reestructuración, los costes de transporte y los costes relacionados con los centros cerrados en relación con nuestro plan de optimización de centros.
Los ingresos de explotación de nuestro segmento DSA en el cuarto trimestre fueron de 1.900.000 dólares, o el 1,5% de los ingresos totales, frente a los 6.800.000 dólares o el 4,8% de los ingresos totales del cuarto trimestre del año pasado. Los ingresos de explotación de nuestro segmento RMS en el cuarto trimestre fueron de 1.000.000 dólares, es decir, el 0,8% de los ingresos totales, frente a los 11.800.000 dólares o el 8,4% de los ingresos totales del cuarto trimestre del año pasado. La pérdida neta consolidada atribuible a los accionistas ordinarios en el cuarto trimestre del ejercicio 2024 ascendió a 18.900.000 dólares, o 0,73 dólares de pérdida por acción diluida. Esto se compara con la pérdida neta consolidada atribuible a los accionistas ordinarios de 9.700.000 dólares o 0,38 dólares de pérdida por acción diluida en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2023. En el cuarto trimestre, el EBITDA ajustado fue de 5.400.000 dólares o el 4,1% de los ingresos totales, frente a los 23.700.000 dólares o el 16,8% de los ingresos totales del cuarto trimestre del ejercicio anterior.
En los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, el EBITDA ajustado fue de 18.200.000 dólares o el 3,7 por ciento de los ingresos totales en comparación con el EBITDA ajustado del ejercicio fiscal 2023 de 65.800.000 dólares o el 11,5 por ciento de los ingresos totales. La pérdida neta consolidada atribuible a los accionistas ordinarios durante los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 ascendió a 108.400.000 dólares o una pérdida de 4,19 dólares por acción diluida. Esto se compara con la pérdida neta consolidada atribuible a los accionistas ordinarios de 105.100.000 dólares o 4,10 dólares de pérdida por acción diluida para el ejercicio 2023. Los ingresos de explotación no auditados por los GAAP de nuestro segmento DSA en el cuarto trimestre fueron de 7.400.000 dólares o el 5,6% de los ingresos totales, frente a los 12.600.000 dólares o el 9% de los ingresos totales del cuarto trimestre del ejercicio anterior. Los ingresos de explotación no GAAP de nuestro segmento DSA para el ejercicio 2024 fueron de 30.300.000 dólares o el 6,2% de los ingresos totales, frente a los 38.600.000 dólares o el 6,7% de los ingresos totales del ejercicio 2023.
A medida que nuestros nuevos servicios GSA estén plenamente operativos y comencemos a llenar la capacidad recién añadida, creemos que veremos una mejora del margen a través del apalancamiento operativo. En el cuarto trimestre del ejercicio 2024, la relación entre libros y facturas de DSA fue de 0,78x a 1. La relación libro-facturación de todo el año fiscal 2024 fue de 0,99x a 1. Los pedidos pendientes de GSA ascendían a 129.900.000 dólares a 30 de septiembre de 2024, frente a los 132.100.000 dólares a 30 de septiembre de 2023. En nuestro segmento RMS, los ingresos de explotación no GAAP en el cuarto trimestre del ejercicio 2024 fueron de 12.700.000 dólares o el 9,7% de los ingresos totales, frente a los 24.000.000 dólares o el 17% de los ingresos totales en el periodo del año pasado.
En nuestro segmento RMS, los ingresos de explotación no GAAP del ejercicio 2024 fueron de 44.300.000 dólares, un 9%, frente a los 88.900.000 dólares, un 15,5%, del ejercicio 2023. De nuevo, los precios y márgenes de NHP en la venta de nuestros negocios israelíes en agosto de 2023, parcialmente compensados por reducciones de costes favorables relacionadas con costes de reestructuración explicaron la mayoría de estos cambios. Los gastos por intereses en el cuarto trimestre de 2024 aumentaron a 12.300.000 dólares, frente a los 11.300.000 dólares del cuarto trimestre fiscal del año pasado, debido al aumento de los tipos de interés, a la deuda adicional de segundo gravamen y a la utilización periódica de nuestra línea de crédito renovable. Nuestro balance a 30 de septiembre de 2024 incluía 21.400.000 dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, frente a 35.500.000 dólares a 30 de septiembre de 2023. La deuda total neta de costes de emisión de deuda a 30 de septiembre de 2024 era de 393.300.000 dólares, frente a los 377.700.000 dólares a 30 de septiembre de 2023.
Esto incluye 110.000.000 $ de obligaciones convertibles a 30 de septiembre de 2024 y nuestra nueva deuda de 2º gravamen de 17.800.000 $ El efectivo neto utilizado en operaciones durante los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fue de 6.800.000 $, frente a un efectivo proporcionado por las operaciones de 27.900.000 $ en el ejercicio 2023. La tesorería utilizada en operaciones durante el ejercicio 2024 incluyó 6.500.000 dólares pagados en virtud del acuerdo de resolución con el DOJ. En octubre de 2024, firmamos una 3ª enmienda con el vendedor de OVRC y ampliamos el pagaré a pagar hasta el 27 de enero de 2026. La 7ª modificación de nuestro contrato de crédito, suscrita el 13 de septiembre de 2024, estableció un límite máximo de gastos de capital y una prueba mínima de EBITDA ajustado a partir del 13 de septiembre de 2024, renunció a los pactos financieros previamente existentes desde la fecha de la 7ª modificación hasta el 30 de junio de 2025 y estableció nuevos pactos financieros adicionales para el trimestre a partir del 30 de junio de 2025 y en adelante. Los gastos de capital en el 4º trimestre ascendieron a 5.300.000 dólares, aproximadamente el 4,1% de los ingresos totales.
Para los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2024, los gastos de capital fueron de 22.300.000 dólares o aproximadamente el 4,5 por ciento de los ingresos totales en comparación con 27 punto 5.000.000 dólares o el 4,8 por ciento para el año fiscal 2023. Los gastos de capital reflejan inversiones en mejoras de las instalaciones, finalización de la ampliación del centro de Hillcrest UK, mejoras de la tecnología de laboratorio, mejoras para el bienestar animal y mejoras del sistema para mejorar la experiencia del cliente. En cuanto a nuestros planes de mejoras de capital y optimización de las instalaciones, me complace informar de que hemos completado las inversiones e iniciativas iniciadas a mediados del año natural 2022. Esperamos gastar menos para gastar menos del 4% de los ingresos por CapEx en el ejercicio 2025. Con respecto a las previsiones, como saben, retiramos nuestras previsiones financieras para el año fiscal 2024 después de presentar los resultados del segundo trimestre fiscal de 2024.
Aunque estamos satisfechos con los progresos realizados en el último trimestre, no vamos a ofrecer orientaciones para el ejercicio 2025 en este momento. Esperamos poder hacerlo cuando tengamos más claro el mercado y la demanda de los clientes. La dirección ha desarrollado un exhaustivo plan operativo anual para el ejercicio fiscal 2025, diseñado para seguir optimizando nuestra asignación de capital y nuestra base de gastos y mejorar nuestros resultados operativos, como se ha comentado anteriormente. El plan prevé el cumplimiento de los pactos actualizados en virtud de nuestra última modificación del contrato de crédito en septiembre de 2024. Y con este resumen financiero, pasaremos la llamada a nuestro operador para preguntas.
Operadora de conferencia: Muchas gracias. La primera pregunta es de Frank Tanquion, de Lake Street Capital Markets. Por favor, adelante.
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Muy bien. Gracias por contestar.
Frank Tanquion, Analista, Lake Street Capital Markets: las preguntas. Enhorabuena por todos los progresos. Esperaba empezar con una pregunta aclaratoria sobre los márgenes brutos, en realidad sobre los márgenes brutos en NHPs. ¿Hay algo que puedas hacer para ayudar a cuantificar exactamente cuánto de un viento en contra fue ese trimestre? La razón por la que pregunto es que parece que hubo una mejora secuencial realmente buena tanto en volumen como en unidades.
Y creo que el margen bruto está rezagado debido a algunas de esas existencias antiguas en dólares. Pero, ¿hay algo que puedas cuantificar para darnos una idea de cómo puede madurar el margen bruto una vez que entremos en un entorno más normalizado?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: No se me ocurre cómo hacerlo. Beth, si tienes una forma de articularlos, pero supongo que probablemente estuvimos a la mitad, como mínimo, de lo que conseguiríamos normalmente. Beth, ¿puedes verlo?
Beth Taylor, Directora Financiera, Inativ: Sí. Si miramos trimestre a trimestre, este 24 Q4 al del año pasado, estuvimos cerca de la mitad del porcentaje de margen.
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Y era importante para nosotros para mover eso. 1, necesitábamos mover el inventario de mayor coste. Pero 2, desde el punto de vista del espacio, realmente necesitábamos empezar a traer inventario adicional de menor coste. Y realmente tenemos que mover eso para hacer espacio como nuestro cuello de botella es la capacidad de embarque que tenemos. Así que era importante que pudiéramos trasladar eso.
El mercado estaba ahí, la demanda estaba ahí. Así que pudimos trasladarlas.
Frank Tanquion, Analista, Lake Street Capital Markets: Bueno, lo tengo. Y eso iba a ser una especie de mi segunda mitad. Parece que estamos viendo que realmente se estabilizan. Quiero decir, ¿qué puedes decir sobre 2025? ¿Puede hablar de la cantidad de negocio que se ha contratado?
¿Algún comentario de inventario de sus clientes? ¿Algún otro comentario al respecto que nos dé una idea del próximo año de NHP?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Bueno, sí, el negocio de NHP, cuando definitivamente hemos pre-vendido más yendo a 2025 de lo que hicimos yendo a 2024 y que incluye múltiples nuevos clientes. Además, en los dos últimos años hemos hecho un buen trabajo en el crecimiento de nuestros Servicios de Gestión de Colonias, que consisten principalmente en el embarque y los servicios relacionados. Ha crecido entre un 20% y un 25% al año, lo que supone unos ingresos recurrentes muy buenos para nosotros. Hemos ampliado las capacidades y servicios de embarque. Esperamos que siga creciendo el año que viene.
Creo que para nosotros es importante ver una base de ventas recurrentes más consistente, ya que hemos tenido trimestres de dos semanas. Fueron nuestros trimestres fiscales Q2 y Q3 del año pasado los que nos pillaron por sorpresa y tuvieron una menor demanda. Y estamos trabajando con nuestros clientes este año para asegurarnos de que eso no ocurra. Y creo que estamos haciendo un mejor trabajo de comunicación con ellos. Así que creo que veremos un ciclo de demanda mucho más consistente.
Y creo que lo que vendimos el trimestre pasado debería ser más recurrente en el futuro. Creo que aún tendremos algunos márgenes deprimidos en nuestro primer trimestre fiscal, el trimestre en el que estamos hoy. Pero después de eso, creo que tendremos una base mucho más normalizada, muy parecida a la que probablemente vimos en 2022 y principios de 2023.
Frank Tanquion, Analista, Lake Street Capital Markets: Bueno, eso es útil. Y quizá la última, una pregunta más general. Sé que en el pasado has hablado de márgenes EBITDA ajustados que madurarían durante un largo periodo de tiempo en el rango del 18% al 22%. A la luz de todas las optimizaciones de emplazamientos que ha realizado, el negocio NHP contratado, ¿cree que ese objetivo del 18% al 22% sigue siendo un objetivo razonable, llamémoslo así, a medio plazo para que el negocio madure con el tiempo?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Sí. Creo que para llegar al extremo superior de ese objetivo, tendríamos que ver una cierta recuperación en la industria, ya que hay cierta presión sobre los precios en este momento y algunos problemas de volumen debido a la demanda global de animales pequeños en algunas de esas áreas. Pero si nos fijamos en dónde vamos a ver nuestras mejoras el próximo año, debido a algunas de las cosas de optimización del sitio que hicimos, lo que estamos viendo en nuestro negocio de enriquecimiento de la dieta, lo que estamos viendo en el Reino Unido y Europa, lo que fueron los costos que somos capaces de eliminar en el transporte en los EE.UU. Combinado con nuestras mejoras en el negocio NHP y luego lo que estamos viendo en nuestro negocio DSA actualmente.
Y espero que veamos cierta recuperación en el negocio de DSA el año que viene, tanto por los nuevos servicios como por otras cosas que hemos podido hacer crecer. En cualquier caso, soy optimista y creo que podremos volver a ese 18%-22%. Pero creo que para llegar a ese extremo superior será necesaria una recuperación del sector.
Frank Tanquion, Analista, Lake Street Capital Markets: Perfecto. Eso es útil. Me detendré ahí. Gracias.
Operadora de conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Matt Hewitt de Craig Hallum. Por favor, adelante.
Matt Hewitt, Analista, Craig Hallum: Buenas tardes. Gracias por aceptar las preguntas. Tal vez la primera, y me doy cuenta de que no está proporcionando orientación, pero ¿es seguro suponer que debemos anticipar el crecimiento en 2025 a partir de 2024, una especie de punto de inflexión bajo?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Sí. Sí. Creo que sólo en las NHP veremos cierto crecimiento. Creo que también lo veremos en alimentación, camas y enriquecimiento. Veremos un crecimiento continuado, creo, ahora mismo en EE.
S. Y en, digamos, Reino Unido, en Europa. Así que esos y no me sorprendería del todo que veamos un crecimiento el próximo año en el descubrimiento. Creo que estamos viendo el fondo de eso y empezando a ver algo de recuperación.
Así que creo que veremos crecimiento en todas esas áreas. No creo que veamos mucho crecimiento en los precios. Creo que será principalmente en el negocio de NXP. Creo que provendrá principalmente del volumen.
Matt Hewitt, Analista, Craig Hallum: Entendido. Es muy útil. Gracias. Y luego sólo quiero referirme al precio. Ha surgido un par de veces.
Obviamente, estáis viendo cierta competencia de precios. ¿Se ven obligados a igualar para mantener o incluso ganar algo de cuota de mercado? ¿O podéis destacar vuestro trato de guante blanco a los clientes y no tener que igualar perfectamente? ¿Quizás tengan que bajar un poco, pero seguirán siendo capaces de retener o aumentar su cuota gracias al trato y a sus sólidas relaciones con los clientes?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Bueno, creo que los precios están bajando por un par de razones. En primer lugar, porque han bajado los precios de las NHP. Así que los costes han bajado. Y en segundo lugar, creo que también ha habido cierta compresión de márgenes. Así que creo que, en general, ha habido algunos precios.
Y eso es principalmente en el negocio DSA, más que en los otros negocios. Pero creo que el negocio NHP también ha hecho bajar algunos precios.
Matt Hewitt, Analista, Craig Hallum: Entendido. Entendido. Y quizás una última para mí y volveré a la cola. Pero sólo quiero mencionar un par de comentarios. Creo que antes en tus comentarios, Bobby, habías dicho que el mayor coste de los HP afectará a los márgenes brutos de este segmento en 2025.
Y luego, Beth, comentaste que esperas que los márgenes brutos de RMS mejoren a lo largo de 2025. Como acabas de aludir, Bob, quizá en el 1er trimestre tengáis que superar parte de ese inventario de alto coste. Una vez que lo hayáis superado, deberíais empezar a ver un aumento de los márgenes brutos durante el resto del año. ¿Estoy oyendo bien?
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado de Inativ: Sí, Matt. Creo que lo que estamos diciendo es que pensamos que habrá cierta presión sobre los márgenes en este trimestre, pero lo que hemos visto y lo que veremos en el calendario de 2025 debería ser mucho más fuerte.
Matt Hewitt, Analista, Craig Hallum: Entendido. De acuerdo. Gracias.
Bob Leisure, Presidente y Consejero Delegado, Inativ: Creo que fue una cuestión de calendario frente a una cuestión fiscal. Pero somos bastante optimistas de cara al calendario del 25. Pero queremos asegurarnos de que lo que nos queda lo liquidamos en este trimestre.
Matt Hewitt, Analista, Craig Hallum: Entendido. Entendido. Muy bien. Gracias.
Operadora de conferencia: Gracias. Y sin más preguntas, me gustaría devolver la llamada al Sr. Bob Leisure para cualquier comentario final.
Bob Leisure, Presidente y Director Ejecutivo, Inativ: Muy bien. Bueno, gracias a todos por unirse a la llamada de hoy. Creo que la optimización de nuestros emplazamientos, la integración, la capacidad de reducir los gastos de terceros y las preventas de NHP nos han colocado en una posición mucho mejor de cara al ejercicio 2025. En 2025, seguiremos convirtiendo a InTevis en un proveedor flexible y de contacto directo, con sólidas capacidades científicas y centrado en las necesidades de nuestros clientes. Seguiremos prestando atención a los detalles.
Nuestras métricas relacionadas con el servicio al cliente, la calidad y la entrega siguen mejorando y seguimos mejorando cada día. Seguimos siendo una empresa joven en nuestro sector y creemos que nuestros mejores días están por llegar. Gracias por su tiempo hoy.
Beth Taylor, Directora Financiera, Inativ: Gracias. Y señoras
Operadora de conferencia: y caballeros, con esto concluye el programa de hoy. Gracias por su participación. Pueden desconectar en cualquier
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