Citi Trends Inc. (CTRN) ha presentado unos sólidos resultados del tercer trimestre, que han provocado una significativa subida del 15,47% en la cotización de sus acciones. La empresa alcanzó unas ventas totales de 179,1 millones de dólares, con un crecimiento de las ventas en tiendas comparables del 5,7%. Estos resultados se vieron reforzados por la mejora del margen bruto y el enfoque estratégico en los principales grupos demográficos, a pesar de prever un descenso de las ventas en el cuarto trimestre.
Aspectos clave
- Las acciones de Citi Trends subieron un 15,47% tras las fuertes ventas del tercer trimestre y la mejora de los márgenes.
- Las ventas totales del tercer trimestre alcanzaron los 179,1 millones de dólares, con un aumento del 5,7% en las ventas en tiendas comparables.
- La empresa prevé un descenso de un dígito en las ventas del cuarto trimestre debido a la semana 53 del año pasado.
Resultados de la empresa
Citi Trends demostró un sólido rendimiento en el tercer trimestre, mostrando resistencia en un entorno minorista difícil. La empresa registró unas ventas totales de 179,1 millones de dólares, lo que supone un notable aumento de las ventas en tiendas comparables del 5,7%. Este crecimiento se atribuye a iniciativas estratégicas que mejoraron la oferta de productos y el compromiso de los clientes, en particular entre su principal grupo demográfico afroamericano.
Datos financieros destacados
- Ventas totales: 179,1 millones de dólares
- Ventas en tiendas comparables: +5.7%
- Margen bruto: 39,8%, una expansión de 160 puntos básicos
- Dólares de margen bruto: 71,2 millones de dólares, un aumento interanual del 3,9
Reacción del mercado
Las acciones de Citi Trends subieron un 15,47%, cerrando a 23,97 $, significativamente por encima de su cierre anterior de 20,76 $. Este movimiento refleja la confianza de los inversores en la dirección estratégica de la empresa y sus mejoras operativas. La acción se mantiene dentro de su rango de 52 semanas, con un máximo de 32,9 $ y un mínimo de 13,66 $.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Citi Trends prevé un descenso de un dígito intermedio en las ventas del cuarto trimestre, debido principalmente a la ausencia de la semana 53 que benefició al año anterior. La empresa prevé un crecimiento de las ventas en tiendas comparables en el segundo semestre de entre un dígito bajo y un dígito medio y anticipa un EBITDA del cuarto trimestre de entre 5 y 7 millones de dólares. A largo plazo, Citi Trends aspira a alcanzar un margen de EBITDA del 5-6% y planea remodelaciones de tiendas y posibles nuevas aperturas en 2025-2026.
Comentarios de los ejecutivos
Ken Siefel, CEO, hizo hincapié en el enfoque estratégico de la compañía, afirmando: "Nuestros resultados del 3T son un indicador del trabajo que hemos realizado para crear una base sólida." Heather Plutino, Directora Financiera, destacó los esfuerzos para reducir la pérdida desconocida, diciendo: "Estamos atacando todos los niveles." Siefel también se mostró optimista sobre el potencial de crecimiento de la empresa, afirmando: "Volveremos a ser una empresa en crecimiento."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por las estrategias de la empresa para gestionar la pérdida desconocida y el rendimiento de las ventas. Los ejecutivos señalaron que la pérdida desconocida afecta actualmente a los márgenes entre 50 y 70 puntos básicos y destacaron las sólidas ventas de noviembre, con un crecimiento comparable de un dígito. La empresa también habló de los gastos de venta, generales y administrativos trimestrales previstos, en torno a 73 millones de dólares, y del potencial de apalancamiento significativo a medida que aumenten las ventas.
Riesgos y desafíos
- Posible descenso de las ventas en el cuarto trimestre debido a la ausencia de la semana 53.
- Problemas de mermas que afectan a los márgenes.
- Presiones macroeconómicas y tendencias del gasto de los consumidores.
- Interrupciones en la cadena de suministro que afecten a la gestión de inventarios.
- Competencia de otros minoristas de descuento que se dirigen a grupos demográficos similares.
Los buenos resultados de Citi Trends en el tercer trimestre y la subida de las acciones reflejan el éxito de la ejecución de las iniciativas estratégicas, aunque persisten los retos a medida que la empresa navega por un panorama minorista competitivo.
Transcripción completa - Citi Trends Inc (CTRN) Q3 2025:
Conferencia Operador: Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Ahora me gustaría pasar la conferencia a su anfitrión, Cody McAllister con ICR.
ICR. Gracias. Pueden comenzar.
Tony, Relaciones con Inversores, ICR: Gracias, y buenos días a todos. Gracias por unirse a nosotros en la llamada de ganancias de City Trend Q3 2024. En nuestra llamada de hoy están el Consejero Delegado, Ken Siefel y la Directora Financiera, Heather Plutino. Nuestro comunicado de resultados fue enviado esta mañana a las 6:45 am hora del este. Si no ha recibido una copia del comunicado, está disponible en el sitio web de la empresa, en la sección de Relaciones con los Inversores, en www.sydietrends.com.
Debe tener en cuenta que los comentarios preparados hoy durante esta llamada pueden contener declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (Private Securities Litigation Reform Act) de 1995. La dirección de la empresa puede realizar declaraciones prospectivas adicionales en respuesta a sus preguntas. Estas afirmaciones no garantizan resultados futuros. Por lo tanto, no debe confiar indebidamente en ellas. Le remitimos al informe más reciente de la empresa en el formulario 10 ks y a otros documentos posteriores presentados ante la Securities and Exchange Commission para un análisis más detallado de los factores que pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de los descritos en las declaraciones prospectivas.
Paso ahora la palabra a nuestro Consejero Delegado, Ken Sipol. ¿Ken?
Ken Siefel, Consejero Delegado de City Trends: Gracias, Tony. Buenos días a todos y gracias por participar hoy en nuestra conferencia sobre los resultados del tercer trimestre. Desde la última vez que hablamos, como la mayoría de ustedes han visto, he tenido el honor de aceptar el papel permanente de CEO aquí en CityDrends. Y estoy muy contento de seguir dirigiendo la empresa en esta capacidad, lo que nos permitirá seguir aplicando las estrategias que esbozamos en el verano pasado que han sido destinadas a impulsar la mejora del negocio y, en última instancia, aumentar el valor para los accionistas. También quiero dar las gracias al Consejo de Administración por ofrecerme una estructura única de remuneración en acciones que garantiza mi alineación con los intereses de los accionistas.
Y City Trends es una oportunidad de crecimiento realmente única y emocionante. Tenemos casi 600 tiendas que atienden a nuestros clientes afroamericanos directamente en sus barrios. Nuestra familiaridad con la marca, la lealtad de los clientes y las ubicaciones de las tiendas de barrio son realmente difíciles de duplicar, lo que nos proporciona un modo defendible frente a nuestra competencia. Con esta sólida base de diferenciación, nuestro futuro está bajo nuestro control y no depende de factores externos. La aplicación y ejecución coherente de nuestra estrategia empresarial redefinida, que incluye un enfoque agudo en nuestro cliente afroamericano principal, una sólida propuesta de valor de producto con una oferta equilibrada de productos buenos, mejores y mejores, una experiencia de búsqueda del tesoro o valor más extremo para nuestros clientes, una gestión disciplinada del gasto y planes de crecimiento convincentes serán efectivamente la fuerza motriz para crear un valor significativo para los accionistas.
Los resultados de nuestro negocio en el tercer trimestre son realmente un primer indicador de que nuestros clientes responden a nuestro renovado enfoque y a las consiguientes medidas correctoras en el negocio. Y, en particular, hemos visto que ese impulso continúa en el cuarto trimestre, con un rendimiento de las ventas de un solo dígito. La fuerte respuesta de los clientes y el aumento del número de transacciones me hacen ser optimista en cuanto a que estamos en el buen camino y a que el éxito seguirá aumentando a medida que vayamos ejecutando nuestras estrategias. Permítanme destacar algunos aspectos de los resultados del tercer trimestre. Empezando por los resultados de las líneas superiores, como anunciamos anteriormente, en el tercer trimestre registramos unas sólidas ventas de 179.100.000 dólares, con un crecimiento positivo de las ventas comparables del 5,7%.
A lo largo de todo el periodo, las ventas comparables mejoraron cada mes, culminando en octubre con un crecimiento de un solo dígito. Estos resultados se debieron a un aumento del tráfico de clientes, un crecimiento de las transacciones de un solo dígito y un mayor tamaño de la cesta de la compra. En cuanto a los resultados por categorías, hemos observado tendencias positivas tanto en la ropa como en el resto de categorías. La ropa de Pilgrim fue particularmente fuerte este trimestre, beneficiándose de una combinación de nuestro surtido de productos mejorado y tácticas de asignación mejoradas, que nos permiten capitalizar no sólo en el pico de ventas de vuelta al colegio, sino también después del pico cuando asignamos estratégicamente el inventario a las tiendas con demanda de ventas para impulsar el crecimiento durante toda la temporada de ventas. Nuestras categorías no relacionadas con la confección también tuvieron un buen comportamiento, lideradas por la fortaleza continuada de nuestras categorías de hogar y estilo de vida, impulsadas por inversiones estratégicas en inventario, y la fortaleza de nuestros productos básicos para la familia y ropa de dormir, impulsada por nuestro compromiso de mejorar las existencias de productos básicos para la familia, como calcetines y ropa interior.
Todas estas áreas se beneficiaron también de la ejecución de nuestras tácticas de asignación, basadas en la colocación de existencias en las tiendas en función de la demanda local. Durante nuestra llamada de junio, mencioné que planeábamos centrarnos en mejorar la asignación de productos. Y después de pasar algún tiempo revisando los métodos y sistemas de asignación de productos, quedó claro que simplemente había demasiadas variables para que un asignador medio pudiera gestionarlas, incluyendo una abrumadora complejidad de métodos de asignación, junto con una gran cantidad de opciones de tienda. En resumen, dificultábamos mucho el éxito de nuestro equipo de asignación. Desde que redujimos la complejidad limitando las agrupaciones de tiendas a 3 grupos, simplemente tiendas de volumen alto, medio y bajo, nuestra precisión de asignación mejoró constantemente durante el trimestre.
Y me gustaría agradecer a nuestro equipo de asignación y a la dirección su duro trabajo y su compromiso con la mejora. Ahora que hemos establecido los fundamentos de la asignación, estamos centrando nuestra atención en las pistas tecnológicas más avanzadas, que incluirán futuras mejoras del sistema en el futuro. Espero que nuestro trabajo y asignación tengan un impacto significativo en nuestros resultados operativos hasta bien entrado 2025. Como mencioné el trimestre pasado, estamos muy centrados en la mejora de los procesos internos básicos y fundamentales. Nuestro éxito este trimestre es un testimonio de estos esfuerzos, ya que nuestro enfoque basado en los datos ha mejorado la eficiencia del inventario.
Me gustaría reconocer el trabajo de nuestro equipo financiero en el desarrollo de métodos para realizar un seguimiento de la métrica estándar de la industria minorista del rendimiento del margen bruto sobre la inversión, comúnmente conocido como Jim Ryan, hasta el nivel de categoría para nuestro propio uso interno. Me ha complacido la voluntad de nuestro equipo de comerciantes de adoptar la métrica y tomar mejores decisiones de producto para mejorar no sólo nuestros dólares de margen bruto, sino también incluir el coste de manipulación y el coste de la inversión global en inventario en el proceso global de evaluación. De nuevo, estamos en las primeras fases. Tenemos más trabajo por hacer, pero este beneficio seguirá en el futuro. Y hablando de mejoras fundamentales, nuestro equipo de la cadena de suministro ha encontrado formas de mejorar la eficiencia tanto del transporte como del centro de distribución, lo que se ha traducido en una reducción de casi 2 semanas del tiempo que transcurre entre el proveedor y la tienda.
Este es un primer paso realmente importante para ayudarnos a crear capacidad para perseguir rápidamente las ventas, las tendencias de la demanda y mejorar nuestra rotación de inventario. También quiero destacar el fuerte impulso que hemos observado en nuestro rendimiento de ventas a precio completo durante el trimestre. Aunque al principio no vimos beneficios en las ventas de las unidades en liquidación restantes, debido a las rebajas estratégicas que hicimos en el segundo trimestre, nuestra tendencia de ventas a precio completo mejoró secuencialmente a medida que avanzaba el trimestre, lo que ha continuado en el cuarto trimestre y refleja la creciente resonancia de nuestra oferta de productos y la disposición de nuestros clientes a pagar el precio completo por la mercancía cada vez más atractiva que podemos ofrecer. Otro aspecto destacado del tercer trimestre fue la expansión del margen bruto en 160 puntos básicos, junto con un sólido crecimiento de los beneficios brutos en dólares que superó la expansión de nuestros ingresos. Los principales factores son dos.
En primer lugar, hemos ampliado los mercados iniciales gracias a la mejora de las negociaciones de los costes de los productos, un músculo que seguimos desarrollando junto con la creciente penetración de las ventas de nuestras categorías de mayor margen. 2º, en el trimestre registramos mejores índices de pérdida desconocida en el inventario de las tiendas. Con un socio consultor en el trimestre, identificamos varias oportunidades favorables de merma que han implementado acciones administrativas y de proceso específicas que nos están permitiendo controlar y gestionar mejor tanto el hecho interno como el externo. Esperamos que estas nuevas tácticas tengan una mejora significativa en nuestras medidas de fortaleza de cara al futuro. Volviendo a los impulsores de GE y A en el periodo, también mencionamos nuestro preanuncio del 18 de noviembre.
Fomentamos los costes estratégicos relacionados con una serie de esfuerzos destinados a impulsar la futura expansión de los ingresos y la mejora de la rentabilidad. Así, en primer lugar, iniciamos un estudio exhaustivo de la percepción de los clientes para obtener información cuantitativa y etnográfica sobre los factores que impulsan las decisiones de compra. El estudio ha aportado una gran cantidad de nuevos conocimientos que van a alimentar los procesos de toma de decisiones y el producto y el posicionamiento de nuestra experiencia de tienda en 2025 y más allá. En segundo lugar, incurrimos en gastos para mejorar los procesos operativos, incluidas las nuevas medidas de mejora de la pérdida desconocida que están impulsando una notable mejora, junto con las mejoras relacionadas con la eficacia de nuestro sistema de operaciones de Island Pacific y el desarrollo de indicadores clave de rendimiento para impulsar el negocio y la presentación de informes excepcionales para aumentar el enfoque en los hechos que son críticos para nuestro negocio. Y en tercer lugar, contratamos a consultores para que nos ayudaran a evaluar los patrones de compra de los clientes en nuestra tienda con el objetivo de desarrollar mejoras en la experiencia de compra de nuestros clientes y para impulsar una nueva toma de decisiones que informará tanto nuestra estrategia de comercialización como de remodelación de la tienda en el futuro.
En total, estimamos que hubo aproximadamente 1 punto 6.000.000 de dólares en gastos auxiliares incurridos en el tercer trimestre. Considero que estos costes son de carácter puntual e importantes para estabilizar nuestras prácticas operativas fundamentales en preparación para el crecimiento a largo plazo. Antes de pasar la llamada a Heather para que revise nuestros resultados financieros con más detalle, así como nuestras perspectivas revisadas al alza, me gustaría dedicar un momento a reiterar los pilares de los cimientos que hemos establecido para el futuro y expresar también cómo estamos ejecutando con su visión y pasión en toda la organización. Así, en primer lugar, hemos redefinido el enfoque de nuestra empresa hacia nuestro cliente afroamericano principal, que representa la mayor parte de nuestra área comercial en alrededor del 90% de nuestras tiendas. Este enfoque renovado permitirá a nuestros equipos de merchandising asegurar un surtido de productos más refinado que resuene mejor con nuestro núcleo demográfico.
Estamos empezando a ver los resultados de estos esfuerzos y me siento muy alentado por los primeros resultados. En segundo lugar, estamos reforzando la propuesta de valor de nuestros productos con un surtido equilibrado de las mejores y mejores categorías de productos en todas nuestras categorías. Para nuestros clientes con rentas más bajas y un presupuesto ajustado, estamos cambiando de estrategia para ofrecer una mayor selección de productos a un precio inferior a 5 $, con una señalización visible para enfatizar nuestra propuesta de valor. Esto está impulsando tanto el tráfico como el tamaño de la cesta, que fueron factores clave de nuestros resultados del 3er trimestre. En el 3er trimestre, estamos ofreciendo más tesoros asegurando ofertas de marca de diversas fuentes que representan valores extremos.
Recientemente hemos reforzado nuestro equipo de compras con un experimentado especialista en precios reducidos que está identificando activamente oportunidades atractivas en el mercado. Además, todo nuestro equipo de compras se dedica ahora a buscar ofertas oportunistas en el mercado. Nuestros compradores han conseguido numerosas operaciones atractivas, incluida una nueva compra de calzado de marca privada que acaba de salir a la venta. Está teniendo muy buena acogida entre nuestros clientes. Está impulsando el marketing viral boca a boca y nos está posicionando bien para el resto de esta importante temporada navideña.
Ya hemos observado tendencias fuertes y crecientes en noviembre. Además de nuestra confianza en nuestras acciones, a largo plazo, esperamos que este segmento de tesorería fuera de precio se convierta en un área de crecimiento significativo para la empresa y, con el tiempo, contribuya en un 10% o más a nuestro mix de ventas con márgenes superiores a la media. Y en cuarto lugar, nos centramos en una ejecución coherente en todas las áreas del negocio, desde la adquisición de productos hasta la logística y la ejecución en tienda. Aunque la coherencia se define con el tiempo, estoy satisfecho con las mejoras internas que hemos realizado hasta la fecha y que permitirán una ejecución más coherente de nuestro modelo en los próximos trimestres y años. Y por último, seguiremos gestionando los gastos con diligencia, lo que permitirá un buen flujo de ventas a beneficios mientras ejecutamos nuestras estrategias básicas.
Ahora cedo la palabra a Heather para que repase los aspectos financieros del tercer trimestre, así como algunos comentarios relacionados con el cuarto. ¿Heather?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Gracias, Ken, y buenos días a todos. En primer lugar, permítanme sumarme a las felicitaciones a los numerosos equipos de toda la organización por el duro trabajo que ha impulsado nuestros resultados del 3T. Me siento alentado por las tendencias positivas que están empezando a desarrollarse en todo el negocio, en particular el crecimiento de un solo dígito de las ventas en tienda en el trimestre y los 160 puntos básicos de expansión del margen bruto. Seguimos aplicando las estrategias trazadas por Ken, creando nuevas oportunidades de expansión de los ingresos mediante la rápida ejecución de un surtido de inventario renovado con marcas de gran demanda y un enfoque más equilibrado de bueno, mejor y mejor. Aunque todavía queda mucho trabajo por hacer, nuestras iniciativas, junto con nuestro sólido balance, están posicionando a City Trends para volver a un crecimiento rentable.
Pasemos ahora a los detalles de los resultados del tercer trimestre. Las ventas totales del trimestre ascendieron a 179.100.000 dólares, con un aumento de las ventas brutas del 5,7% respecto al año anterior. El aumento de las ventas brutas se debió en gran medida a la mejora del tráfico de clientes y al crecimiento de las transacciones de un solo dígito, ya que introdujimos una nueva selección de productos más estratégica y empleamos mejores métodos de asignación. Es importante señalar que las ventas en tiendas comparables cobraron impulso a medida que avanzaba el trimestre, con una mejora secuencial mes a mes, y ese impulso ha continuado durante el cuarto trimestre hasta la fecha, lo que nos sitúa en una buena posición para la temporada navideña. Las rebajas realizadas en el segundo trimestre ayudaron sin duda a nuestros resultados de ventas en el tercer trimestre, sobre todo en septiembre-agosto, contribuyendo en unos 2 puntos al crecimiento de las ventas en tiendas comparables en el tercer trimestre.
Dicho esto, es importante señalar que las ventas a precio completo aumentaron con respecto al año pasado en todos los meses del trimestre, y obtuvimos nuestros mejores resultados de ventas brutas en octubre, cuando salimos de nuestro evento de liquidación y llevamos frescura a las tiendas. Al final del tercer trimestre, las rebajas se habían agotado. Como ya comentamos en anteriores convocatorias, hemos actualizado nuestros procesos para soportar más rebajas de temporada, asegurándonos de que el envejecimiento de nuestro inventario está bien gestionado. De hecho, el inventario con 7 meses o más de antigüedad sólo representó el 3% del inventario al final del tercer trimestre, un descenso significativo respecto a trimestres anteriores. Durante el tercer trimestre, cerramos 4 tiendas como parte de nuestros esfuerzos de optimización de la flota, con lo que el número de tiendas al final del trimestre ascendió a 593, de las que las tiendas CTS representan aproximadamente el 23%.
El margen bruto en dólares fue de 71.200.000 dólares, lo que representa un aumento del 3,9% en comparación con el periodo del año anterior. La tasa de margen bruto fue del 39,8%, lo que supone una expansión de 160 puntos básicos en comparación con el tercer trimestre del año pasado. Los principales impulsores de esta expansión del margen interanual fueron el mayor margen inicial y los menores niveles de pérdida desconocida. Como recordatorio, en el primer y segundo trimestre aplicamos varias tácticas para reducir la pérdida desconocida, entre ellas la mejora del personal de las tiendas, la actualización de los equipos, la revisión de las políticas, un mayor aprovechamiento de los informes de excepciones para identificar rápidamente los problemas y un programa de restitución a terceros. Y, como señaló Ken, estamos abordando otras oportunidades señaladas por un socio consultor.
Aunque nos complace ver cierta mejora en el tercer trimestre, seguimos centrados en mejorar la pérdida desconocida y avanzar hacia una tasa de referencia más acorde con nuestros resultados históricos. Como hemos dicho antes, este camino llevará tiempo. En cuanto a los gastos de venta, generales y administrativos ajustados, ascendieron a 74.600.000 dólares en el trimestre, lo que supone un aumento de 3.700.000 dólares respecto al año pasado. Alrededor de 2.000.000 de dólares proceden de los aumentos por méritos en tienda y corporativos que aplicamos en el primer trimestre.
El resto del aumento respecto al año pasado, así como el aumento respecto a trimestres anteriores, se debió a una serie de costes estratégicos destinados a impulsar el crecimiento futuro, que Ken detalló en sus observaciones. Para ser claros, aunque se consideran de naturaleza puntual, estos gastos están incluidos en los gastos de venta, generales y administrativos y no se han ajustado. Esperamos que estos flujos de trabajo y sus correspondientes gastos se completen en el cuarto trimestre. Pasemos ahora al balance. Seguimos manteniendo una posición financiera saneada con un sólido balance, sin deuda al final del trimestre, sin disposiciones de nuestro revólver de 75.000.000 $ y con 39.000.000 $ en efectivo.
Con una liquidez de aproximadamente 114 millones de dólares, podemos financiar más que suficientemente nuestras iniciativas empresariales. Nuestro Consejo de Administración ha aprobado recientemente la reanudación de nuestro programa de recompra de acciones, aprovechando nuestra autorización existente de 50.000.000 $. Esperamos empezar a recomprar acciones en el cuarto trimestre, utilizando para ello una modesta cantidad de nuestro efectivo disponible. La recompra de acciones formará parte de nuestro capital global, constituido por un surtido renovado con ofertas nuevas e interesantes. El mercado de productos de calidad sigue siendo fuerte y nuestros equipos son capaces de encontrar productos a buen precio y regulares que entusiasman a nuestros clientes principales y atraen tráfico.
Muchos de nuestros tesoros más recientes están llegando a las tiendas justo a tiempo para las próximas semanas de máxima venta navideña y ya están causando sensación entre nuestros empleados y clientes. Pasemos ahora a nuestras perspectivas. Aumentamos nuestras expectativas para el segundo semestre de la siguiente manera. Ahora esperamos que las ventas en tiendas comparables en el segundo semestre aumenten entre un dígito bajo y un dígito medio interanual, frente a nuestra previsión anterior de crecimiento entre un dígito plano y un dígito bajo. Las ventas totales del segundo semestre se mantendrán estables o disminuirán ligeramente debido a la semana 53 del año pasado y al cierre de tiendas.
Se espera que el margen bruto del segundo semestre se sitúe en torno al 39%, en línea con nuestras previsiones anteriores. El EBITDA del segundo semestre se situará entre 1.500.000 y 4.000.000 de dólares, por encima de nuestra previsión anterior de entre 500.000 y 2.500.000 dólares. Por último, esperamos terminar el año con 60.000.000 $ a 65.000.000 $ de tesorería, dentro de nuestra previsión anterior. Nuestra tesorería actualizada para final de año incluye gastos de capital por valor de entre 14.000.000 y 18.000.000 de dólares, ligeramente por encima de las previsiones anteriores, debido al adelanto de ciertas inversiones para impulsar la mejora en 2025. Aunque no proporcionamos orientación trimestral, dados los cambios significativos en nuestro modelo de negocio, la naturaleza dinámica de nuestro patrón de crecimiento y el punto en el que nos encontramos en el año fiscal, queremos ofrecer algunas ideas sobre nuestras expectativas para el cuarto trimestre.
Se espera que los costes del cuarto trimestre aumenten en unos pocos millones de euros y que las ventas totales disminuyan en unos pocos millones debido a la semana 53 del año pasado y a las tiendas cerradas. Se espera que el margen bruto del cuarto trimestre se sitúe entre el 39% y el 40%. Se espera que los gastos generales y administrativos del trimestre asciendan aproximadamente a 76.000.000 de dólares, incluido el tramo final de los gastos estratégicos descritos anteriormente, más las nóminas de las tiendas para hacer frente al aumento de las ventas y a un horario de funcionamiento más amplio durante la temporada navideña. Se espera que el EBITDA del 4T se sitúe entre 5.000.000 y 7.000.000 $ Antes de devolver la llamada a Ken, quiero reiterar lo animado que estoy por los resultados positivos que hemos obtenido en el 3T. Hay un renovado sentido de enfoque y energía en City Trends mientras seguimos el liderazgo de Ken para hacer mejoras fundacionales en toda la organización, abordando procesos y creando disciplinas según sea necesario para pivotar el negocio y posicionar City Trends para mejorar el rendimiento financiero.
Como he dicho antes, aún nos queda mucho trabajo por hacer. Seguiremos avanzando con nuestra estrategia perfeccionada, y esperamos poder informarles de nuestros progresos en próximas convocatorias. Con eso, voy a devolver la llamada a Ken. ¿Ken?
Ken Siefel, Consejero Delegado, City Trends: Gracias, Heather. Bueno, para terminar, sigo lleno de energía y optimista sobre el futuro de CityTrans. Nuestros resultados del tercer trimestre son un indicador del trabajo que hemos realizado para crear unos cimientos sólidos y preparar la empresa para el éxito a largo plazo. En el tiempo que llevo aquí, he disfrutado mucho trabajando con nuestros talentosos y muy comprometidos empleados, y espero seguir progresando juntos mientras allanamos el camino y mejoramos el rendimiento empresarial y aumentamos significativamente el valor para los accionistas. Gracias a nuestra especial atención al cliente afroamericano principal, al intenso aprovechamiento de las ventajas competitivas, al enfoque disciplinado en las mejoras operativas y a la inversión estratégica en iniciativas de crecimiento, confío en que podamos aprovechar nuestro impulso positivo y lograr un final sólido para el ejercicio 2024 y mucho más allá.
Nuestra temporada de vacaciones ha empezado muy bien. Y quiero hacer extensivo mi agradecimiento al equipo de City Train por planificar y ejecutar un comienzo tan estupendo para el periodo vacacional. Quiero desear a todos los miembros de nuestro equipo y a nuestros accionistas unas felices fiestas y espero ponerles al día de nuestros resultados del cuarto trimestre en Año Nuevo. Con esto, paso la llamada a nuestra operadora, Melissa, para que facilite las preguntas.
Operadora de conferencia: Gracias Nuestra primera pregunta viene de la línea de Jeremy Hamblin con Craig Hallum Capital Group. Por favor, proceda con su pregunta.
Tony, Relaciones con los Inversores, ICR: Enhorabuena, Ken, por el nombramiento y enhorabuena al equipo por la mejora de los resultados. Quería empezar volviendo a la mejora de las tendencias de ventas. Creo que he oído que el inicio del cuarto trimestre en noviembre fue de un solo dígito en las ventas. Quería saber, en cuanto a la previsión para el trimestre, si hay algún elemento de conservadurismo en la previsión de un dígito bajo a medio para el trimestre o si hay algunos aspectos de lo que vais a ver en diciembre y enero que lleven a ser un poco más conservadores.
Ken Siefel, Consejero Delegado, City Trends: Gracias, Jeremy. Voy a responder un poco de alto nivel y ciertamente no otros detalles Fellini. Sí, en primer lugar, noviembre fue realmente excepcional en comparación con lo que esperábamos, ya que sacamos nuevos productos y productos frescos, es decir, sin duda, el negocio despegó y estamos realmente satisfechos con la respuesta de los clientes en noviembre. En cuanto a tu punto sobre el conservadurismo o el potencial de eso, aún queda mucha temporada navideña por delante. Y ciertamente hasta diciembre, como recordarán, la empresa tuvo un diciembre razonablemente bueno el año pasado en términos de rendimiento.
Así que también estamos en contra de una competencia un poco más dura, así como también apreciamos los cambios de calendario que se avecinan. Así que estamos siendo un poco más cautelosos sobre lo que pueda traer diciembre, pero seguimos siendo muy optimistas sobre las cifras globales del cuarto trimestre. Heather, ¿quieres añadir algo?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Creo que has dado en el clavo, Ken. Jeremy, no nos enfadaremos si acaba siendo una guía conservadora. No creo que tú tampoco lo estés, ¿verdad? Pero en cuanto a Ken, noviembre fue excepcional. Nada que comentar sobre la comparación del trimestre.
Diciembre, de nuevo, al punto de Ken, fue decente el año pasado. Lo único que diría es que probablemente haya más oportunidades para nosotros de lo habitual en enero desde el punto de vista de la comparación. El año pasado la comparación fue particularmente suave, ya que llegamos a una temporada de devolución de impuestos más suave de lo esperado. Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de venta. Pero estamos satisfechos con la forma en que empezamos, muchos días...
Tony, Relaciones con Inversores, ICR: adelante. Gran color. Y para aclarar un poco más el tema de diciembre, ¿qué parte de las ventas del cuarto trimestre se producen en diciembre, es aproximadamente el 40% del trimestre o incluso un poco más?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Un poco más, Jeremy. Yo diría que alrededor del 50%.
Tony, Relaciones con los inversores, ICR: Sí. Sí. Fantástico. Y luego sólo quiero volver a las inversiones que estás haciendo y tal vez afinar un poco más en la parte de contracción de esas inversiones también. Parece que tienes un plan en marcha.
Usted está recibiendo un poco de ayuda de un tercero en alguna estrategia para mejorar eso. ¿Cuál es el impacto de la pérdida desconocida o el lastre en el margen actual en comparación, digamos, con el de hace 5 años? ¿Cuál es la brecha que estamos tratando de cerrar? ¿Son 50 puntos básicos? ¿Es algo más como 100 puntos básicos?
¿Algo de color que usted podría ser capaz de compartir en eso? Y en segundo lugar, ¿cuál cree que es el plazo razonable para volver a lo que consideraría un nivel normalizado?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Sí. Gracias por la pregunta. Empezaré yo y luego Ken, tú puedes completar lo que me falte. En cuanto a tu pregunta sobre cuál es el viento en contra, sobre la base de todo el año, probablemente le asignaría entre 50 y 70 puntos básicos de arrastre en comparación con los niveles históricos. Sobre una base trimestral, es un poco menos que el cuarto trimestre, más como una comparación con el año pasado, fue un 40% de arrastre.
Creo que no lo estoy diciendo bien, Jeremy. Espera. No, en realidad fue una mejora respecto al año pasado, lo siento. Depende del trimestre. Pero en el año completo, de nuevo, un poco menos de un punto.
Creo que el hecho de que estemos mencionando tantas iniciativas como lo hacemos en estas llamadas y lo hemos hecho durante trimestres te dice lo maníacos que somos atacando este tema, ¿verdad? No dejamos piedra sobre piedra. Tenemos equipos dentro de la empresa que han estado buscando todas las oportunidades para mejorar la pérdida desconocida. Y luego la adición de esta empresa de consultoría es realmente sólo para asegurarse de que no se nos escapa algo. Así que estamos atacando todos los niveles, ya sea, como he mencionado Equipos, es el uso de los sistemas que tenemos como nuestro sistema de Agilent, que es la presentación de informes de excepción que utilizamos para ser capaz de identificar las tendencias muy rápidamente y hacerles frente muy rápidamente?
En la tienda de señalización, a la derecha, al protocolo de acceso de puerta trasera. Así que estamos realmente en la maleza y es apropiado porque este tema en particular, el encogimiento, va a necesitar estar en la maleza para ser capaz de abordarlo. Cuando esperamos ver la mejora, estamos modelando la mejora en 2025 primeros días todavía, no está listo para revelar 2025, pero será gradual a lo largo del año porque esto de nuevo, esto es un viaje. Puedo decirles que si pienso en el tercer trimestre... Voy a seguir, Ken, si no te importa. Si pienso en el 3T, parte de nuestra mejora en el 3T se debió a los 211 recuentos físicos de inventario que hicimos en el trimestre.
E incluimos en ellos una serie de tiendas que estábamos recontando debido a unos índices de pérdida desconocidos más altos de lo aceptable a principios de año. De esas tiendas, una parte siguió teniendo índices de pérdida desconocidos superiores a los aceptables. Estamos satisfechos con los progresos, pero aún hay oportunidades. Por eso lo señalo. Aún hay oportunidades para asegurarnos de que abordamos la pérdida desconocida en todos los niveles de la organización.
Es un reto.
Tony, Relaciones con los inversores, ICR: Es un color estupendo. Permítanme cambiar de marcha y hablar de su flota de tiendas. Y Ken, como has tenido la oportunidad de profundizar en los detalles un poco más, tuvisteis algunos cierres en el cuarto trimestre. Aún tenéis algunas conversiones a formatos CTX que se producirán en los próximos años. ¿Cómo deberíamos considerar la flota de tiendas en el futuro?
¿Esperamos que la flota de tiendas siga reduciéndose hasta que nos sintamos seguros de que hemos eliminado todas las tiendas de bajo rendimiento? ¿O habrá un momento en el que el negocio cobre impulso y pensemos en reabrir la senda del crecimiento para esta historia y, potencialmente, anunciar locales en el futuro? ¿Qué piensan de la flota?
Ken Siefel, Director Ejecutivo, City Trends: Sí, por supuesto. Buena pregunta. A medida que avanzamos, Jeremy, estoy pensando realmente en la flota de 2 maneras. 1, que está en la actualización y la remodelación. Tenemos alrededor de, creo que alrededor de un tercio de nuestras tiendas más o menos no del todo remodelado en el nuevo formato, pero todavía tenemos un número significativo de nuestras historias de mayor volumen que necesitan ser remodelados.
Y así, a medida que avanzamos hacia 2025, se puede esperar que salgamos con un programa de remodelación bastante agresivo, llevando nuestra flota a la norma a través. Y donde lo hemos hecho, hemos logrado ventas comparables superiores a la media. Confiamos en los resultados y en la respuesta de nuestros clientes. Así que será una parte importante de nuestro repertorio en el futuro. Simultáneamente, estamos realizando entre bastidores algunos estudios en varios mercados y volveremos al crecimiento de nuevas tiendas.
Parte de esas parcelas, tuvimos que arreglar nuestro modelo de negocio y conseguir que sea un poco más fiable, que está empezando a tomar forma. Y ahora estamos estudiando la posibilidad de entrar en varios mercados clave y asegurarnos de que podemos conquistar la cuota de mercado que nos merecemos. Y algunos de ellos son los mercados existentes y algunos de ellos serán nuevos mercados netos para nosotros. Pero se puede esperar, sobre todo en 2020 y más allá, pero incluso un poco en 2025, se puede esperar que veamos un retorno a un patrón de crecimiento. Y en cuanto a los cierres, básicamente la limpieza, el cierre y la reubicación de tiendas es una parte normal de mantener una flota saludable.
Habrá un poco de eso, pero ciertamente no es un objetivo. Haremos el mantenimiento de los arrendamientos cuando sea necesario y abandonaremos las malas ubicaciones para trasladarnos a otras mejores. No cabe duda de que así será. Pero quiero asegurarme de que se dan cuenta de que tenemos un pensamiento de crecimiento muy agresivo en mente ahora mismo y, a medida que estabilizamos nuestro modelo de negocio, pueden esperar que seamos una empresa en crecimiento.
Tony, Relaciones con los inversores, ICR: Sí, es un color estupendo. Gracias. Sólo una pregunta aclaratoria. En cuanto a las remodelaciones, ¿cuál es el rango de costes de remodelación en el formato CTX de tienda y cuál es la media?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Sí, el rango de coste, recordarás, Jeremy, que recientemente hemos reducido nuestros costes de remodelación CCX a la mitad. Cuando empezamos el programa, la remodelación costaba unos 250.000 dólares de media. Y en 2023, a través de la última parte, hemos desarrollado un nuevo paquete de remodelación, que el rango es de alrededor de 85.000 a 130.000. Así que yo diría que el promedio, se puede llamar tal vez 110.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Michael Baker con D. A. Davidson. Por favor, proceda con su pregunta.
Michael Baker, Analista, D.A. Davidson: Muchas iniciativas. Puedo preguntar específicamente por dónde crees que va a ir SG y A, etcétera. Pero quizá lo englobe todo en una pregunta. ¿Cuál es el margen EBITDA correcto a largo plazo para este negocio? Antes de COVID, estaba en 2017, 2018, 2019 entre el 5% y el 6%.
No pensaremos en los años COVID y posteriores a COVID, probablemente no relevantes, pero obviamente mucho más bajo que eso ahora. Ken, ¿cómo ves el margen EBITDA a largo plazo para este negocio?
Ken Siefel, Consejero Delegado, City Trends: Buena pregunta, Mike. Creo que al unirme a la empresa para empezar a pensar en establecer un plan a largo plazo, en el que estamos empezando a trabajar con nuestro Consejo en breve, uno de los principales objetivos que tenemos es devolver nuestro EBITDA a los niveles históricos que has mencionado. Y francamente, vemos un poco de camino incluso más allá de eso. Pero ciertamente, se podría pensar con los niveles históricos, 5% a 6% rango seguro están en nuestros sitios y será una parte de nuestros planes activos a corto plazo.
Michael Baker, Analista, D.A. Davidson: Muy bien. Para seguir con esto y como parte de los SG y A, específicamente, si sacamos los 1.600.000$ de los que hablaron, creo que estaban en 73.000.000$ este trimestre. Y el próximo trimestre, creo que estarás en unos 76.000.000 de dólares En el pasado, el SG y A trimestral solía rondar los 70.000.000 de dólares o así. Entiendo por qué podría ser permanentemente más alto debido a la inflación, etcétera. Pero ¿es que $ 73,000,000 Suena como que es probablemente en algún lugar entre los $ 76,000,000 pero ¿cuál cree usted que el largo plazo trimestral SG y A debe ser para esta empresa?
Heather Plutino, Directora Financiera, City Trends: Sí, Mike, voy a tomar esa. Así que 70 fue nuestra tasa de ejecución en 2023. Recordemos que en nuestra llamada del cuarto trimestre, hablamos de que estábamos aumentando esa tasa para promulgar aumentos por méritos en tiendas y corporativo. Eso lo elevó al 72%, 73%. Así que si pienso en el futuro, diría que el 73% trimestral parece un buen objetivo y luego se flexiona en consecuencia para tener en cuenta los flujos de ventas trimestre a trimestre...
Michael Baker, Analista, D.A. Davidson: Sí. Sí.
Ken Siefel, Consejero Delegado, City Trends: Mike, podría añadir algo más. Creo que ya conoces el negocio. Pero una cosa sobre la base de SG y A es que es muy fija, lo que significa que a medida que empezamos a acelerar nuestras ventas y empezar a crecer, deberíamos ver un apalancamiento significativo. Así que apreciamos que la cifra mencionada por Heather es directamente correcta, pero apreciamos que hay un buen apalancamiento en esto a medida que continuamos creciendo nuestra línea superior.
Michael Baker, Analista, D.A. Davidson: Sí. No, esa es la idea. Sólo intentamos averiguar cuál es la cifra de costes fijos y entonces podremos averiguar el apalancamiento. Y supongo que con ese fin, sólo una, supongo que preguntaré esto. Vamos a preguntar esto.
Ken, ¿tienes mucha experiencia en reestructuraciones en diferentes lugares? Supongo que en general, ¿puedes comparar esto con algunos de los otros cambios que has liderado? ¿Qué es diferente? ¿Qué es más fácil? ¿Qué es más difícil?
¿Qué ha aprendido de las anteriores reconversiones que está aplicando aquí? Sé que es una gran pregunta que probablemente le llevaría una hora responder, pero ¿podría hacer un par de preguntas sobre cómo ve este cambio en comparación con otros?
Ken Siefel, Consejero Delegado, City Trends: Sí, por supuesto. Sí, te daré las notas para eso. Lo que tenemos en común es que la empresa se ha vuelto a centrar en el cliente principal y en comprender realmente al cliente que entra por la puerta y en hacer un mejor trabajo ajustando el surtido, incluyendo algunas de las cosas buenas, mejores y mejores de las que he hablado, y luego la tesorería en el alquiler de tesorería, todas estas cosas tratan realmente de redefinir y conseguir que nuestro surtido coincida con el consumidor principal. Y todo empezó por entender primero quién es ese cliente. Es un tema muy común cuando se entra en las empresas y se les da la vuelta, a menudo pierden la noción de eso.
Así que nos estamos centrando en eso. Lo que es único aquí de lugares 2 cosas que yo diría que son únicos. 1, teníamos una serie de prácticas operativas, fundamentales y fundacionales que estaban rotas o desconectadas, más de lo que he visto. Dedicamos mucho tiempo. En el tercer trimestre, infravaloramos la cantidad de trabajo invertido en arreglar y reparar las cosas, incluida la contracción y algunas de las otras cosas que hemos mencionado.
Pero el equipo ha hecho un trabajo maravilloso en términos de conseguir realmente sus brazos alrededor de las cosas que tenemos que hacer para ejecutar un modelo de negocio sólido y consistente. Así que eso es único aquí tanto como el trabajo ha sido necesario para conseguirlo. Otra sorpresa positiva ha sido la rápida respuesta de los clientes a los cambios que hemos introducido. A menudo, el tráfico de clientes es una de las cosas más difíciles de cambiar en una empresa. Requiere tiempo y reputación.
Pero debido a nuestras ubicaciones en los barrios y a la historia de amor que nuestros clientes tienen con esta marca, a medida que empezamos a hacer las cosas bien, vemos una reacción bastante rápida. Por eso estoy un poco eufórico con nuestro mes de noviembre. Realmente dimos un buen paso adelante en nuestras estrategias y el cliente respondió rápidamente. Eso es todo. Podría seguir como dijiste durante una hora, pero esas son probablemente las 3 grandes diferencias que veo aquí.
Una cosa común con el cliente, muy singular en la respuesta positiva del cliente, y luego la oportunidad para nosotros de ser operativamente sólidos. Tenemos trabajo que hacer ahí.
Operadora de conferencia: Gracias. Señoras y señores, con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Le devuelvo la palabra al Sr. Seippel para cualquier comentario final.
Ken Siefel, Director Ejecutivo, City Trends: Muy bien. Gracias a todos. Agradecemos su tiempo y su interés en el Estudio Trans de hoy y, desde luego, les deseamos a todos unas felices fiestas. Gracias y hasta pronto.
Operadora de conferencia: Gracias. Esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Pueden desconectar sus líneas. En este momento, gracias por su participación.
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