Huize Holding Ltd experimentó un fuerte descenso en su cotización, cayendo casi un 27% tras presentar unos resultados del tercer trimestre de 2024 que incumplieron significativamente las previsiones de ingresos. Los ingresos de la empresa se situaron en 370 millones de RMB, muy por debajo de los 1 070 millones de RMB previstos, lo que suscitó preocupación entre los inversores. A pesar de haber alcanzado un récord de primas brutas suscritas y un notable crecimiento de las primas de primer año, el mercado reaccionó negativamente al déficit de beneficios y a las previsiones de un cuarto trimestre más flojo.
Aspectos clave
- Los ingresos no alcanzaron las previsiones y se situaron por debajo de los 1 070 millones de RMB previstos.
- La cotización cayó un 26,73% tras el anuncio de los resultados.
- Récord de primas brutas suscritas y fuerte crecimiento en los segmentos de seguros.
- Las previsiones apuntan a un cuarto trimestre de 2024 más débil debido a la transición de productos.
- El sentimiento del mercado sigue siendo muy negativo debido a las presiones regulatorias.
Resultados de la empresa
Huize registró un récord trimestral de primas brutas suscritas de 2.060 millones de RMB, lo que refleja un sólido rendimiento operativo. Las primas de primer año crecieron un 110% interanual, y los seguros de vida entera experimentaron un incremento del 150%. Sin embargo, estos logros se vieron eclipsados por una importante pérdida de ingresos, que ha suscitado dudas sobre las perspectivas a corto plazo de la empresa.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 370 millones de RMB, muy por debajo de las previsiones.
- Primas brutas suscritas: 2.060 millones de RMB, un récord trimestral.
- Primas del primer año: 1.350 millones de RMB, un 110% más que el año anterior.
- Beneficio neto: 18,7 millones de RMB.
Beneficios frente a previsiones
Los ingresos de Huize, de 370 millones de RMB, no alcanzaron los 1 070 millones de RMB previstos, incumpliendo ampliamente las expectativas. Esta discrepancia pone de manifiesto los posibles problemas para cumplir las previsiones de crecimiento y sugiere la necesidad de realizar ajustes estratégicos.
Reacción del mercado
Tras la publicación de los resultados, la cotización de Huize se desplomó un 26,73%, reflejando la preocupación de los inversores por el déficit de ingresos y las previsiones futuras. El rendimiento de la acción contrasta fuertemente con su máximo de 52 semanas de 10,58 dólares, lo que subraya una pérdida significativa de la confianza del mercado.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Huize pretende ampliar su negocio internacional, con el objetivo de alcanzar el 30% de los ingresos totales en 2026. La empresa tiene previsto entrar en los mercados de Singapur y Filipinas durante el próximo año. Sin embargo, la dirección prevé un cuarto trimestre más flojo debido a las transiciones de productos en curso.
Comentario de los directivos
"Estamos seguros de que nuestras estrategias consolidarán aún más nuestra posición como plataforma tecnológica de seguros líder en Asia", declaró Ron Tam, Director Financiero. Chen Jin Ma, Consejero Delegado, señaló: "2024 ha sido un año tanto de retos como de oportunidades", destacando el compromiso de la empresa de aprovechar las asociaciones para maximizar los recursos.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por la posible expansión de los servicios sanitarios y el impacto de los cambios normativos en los márgenes brutos. La empresa aclaró sus expectativas para el cuarto trimestre y para 2025, respondiendo a las inquietudes sobre los resultados futuros.
Riesgos y retos
- Presiones normativas que afectan a los márgenes brutos.
- Posibles dificultades para alcanzar los objetivos de expansión internacional.
- Saturación del mercado en segmentos clave.
- Factores macroeconómicos que afecten a la demanda de los consumidores.
- Retos operativos en la transición de productos.
Transcripción completa - Huize Holding Ltd (HUIZ) Q3 2024:
Conferencia Operador: Señoras y señores, gracias por estar aquí, y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024 de Quaest. En este momento, todos los participantes están en modo de sólo escucha. Después de los comentarios preparados de la dirección, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. La teleconferencia de hoy se está grabando y habrá una repetición disponible en el sitio web de RI de Waitr en ir. Waitr.com en la sección Events and Webcasts.
Ahora me gustaría pasar la conferencia a su presentador de hoy, el Sr. Kenny Lo, Director de Relaciones con Inversores de Huite. Por favor, adelante, Kenny.
Kenny Lo, Director de Relaciones con Inversores, Huizhai: Gracias, operador. Hola a todos y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024. Nuestros resultados financieros y operativos se han publicado hoy y están disponibles en nuestro sitio web de relaciones con los inversores y en Global News Wire Services. Antes de continuar, me gustaría remitirles a la declaración de puerto seguro de nuestro comunicado de prensa sobre resultados, que también se aplica a esta conferencia, ya que haremos declaraciones prospectivas. Por favor, tengan en cuenta que hoy hablaremos de medidas no GAAP, que se explican con más detalle en nuestro comunicado de resultados y en los archivos de la SEC.
Hoy nos acompañan nuestro fundador y CEO, Chen Jin Ma, COO, Li Yap, Co CFO, Min Han Sia y Co CFO, Ron Tan.
El Sr. Ma iniciará la conferencia ofreciendo una visión general del rendimiento de la empresa y de los aspectos operativos más destacados, seguido por el Sr. Tam, que repasará nuestros resultados financieros del trimestre antes de abrir el turno de preguntas. En el tercer trimestre de 2024, a medida que empezaban a materializarse los efectos de la combinación de políticas del gobierno y mejoraba la confianza del mercado, la macroeconomía china mostró signos de recuperación constante.
En septiembre, el Consejo de Estado emitió las opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión, el refinamiento del riesgo y la promoción del desarrollo de alta calidad de la industria de seguros, trazando una causa para el desarrollo de alta calidad del sector de seguros. En respuesta a las tendencias del sector, Huizhai perfeccionó su estrategia de productos, aprovechó las oportunidades del mercado y desarrolló sus esfuerzos de expansión internacional en los últimos dos años. Como resultado, la empresa ha obtenido unos buenos resultados este trimestre. En el tercer trimestre, las primas brutas suscritas o GWP facilitadas a través de todas las plataformas alcanzaron los 2.060 millones de RMB, estableciendo un nuevo récord trimestral. Los ingresos totales ascendieron a 370 1.000.000 de RMB y el beneficio neto alcanzó los 18,7 millones de RMB, con unos resultados sólidos y encomiables.
En el 3er trimestre, el total de primas del primer año o FYP facilitó
Ron Tam, Director Financiero, Huizhai: on
Kenny Lo, Director de Relaciones con los Inversores, Huizhai: la plataforma ascendió aproximadamente a 1.350 millones de RMB, un 110% más que en el mismo periodo del año anterior. Las primas de renovación alcanzaron aproximadamente 706 1.000.000 de RMB, con un incremento interanual del 18%. Desde la perspectiva de la combinación de productos, los productos de ahorro figuraban entre las ofertas de seguros más populares antes del ajuste a la baja del tipo de interés supuesto. En el tercer trimestre, el PJP de los productos de ahorro se multiplicó por 1,5 interanualmente. En particular, el PJP del seguro de vida entera alcanzó aproximadamente 765 millones de RMB, un 150% interanual.
Mientras tanto, nuestro negocio de seguros a corto plazo registró un crecimiento de dos dígitos, con un aumento interanual de las primas brutas suscritas del 40%, hasta aproximadamente 129 millones de RMB. Esto reforzó aún más nuestro
Ron Tam, Director Financiero de Huizhai: capacidad para ofrecer productos diversificados.
Kenny Lo, Director de Relaciones con los Inversores, Huizhai: Sobre la base de nuestros profundos conocimientos de los clientes y nuestra capacidad de servicio, seguimos comprometidos a servir a clientes de alta calidad y ofrecer una experiencia de servicio superior. Al final del primer trimestre, el número acumulado de clientes de seguros atendidos superó el significativo hito de 10.000.000. La edad media de los clientes que adquirieron productos de seguro a largo plazo en el tercer trimestre fue de 35 años, y el 60,7% de ellos vivían en ciudades de alto nivel, lo que refleja nuestro perfil de clientes de alta calidad. El importe medio de los productos de seguro a largo plazo aumentó casi un 140%, hasta aproximadamente 9.630 RMB. El volumen medio de los productos de ahorro alcanzó los 79.000 RMB, un 59% más que el año anterior.
A finales de agosto, los índices de persistencia a 13º y 25º mes de los seguros a largo plazo superaban el 95%, manteniéndose en un nivel elevado en el sector. A finales del tercer trimestre, manteníamos asociaciones estables con 123 compañías de seguros. Aprovechando nuestro profundo conocimiento de las necesidades de los clientes y nuestras capacidades de desarrollo de productos, seguimos introduciendo nuevas ofertas de seguros a medida y alcanzando nuestras métricas de producto. En agosto, nos asociamos con CPIC P&C para lanzar LITESGOL, un seguro de accidentes y salud que cubre dos áreas críticas de protección para estudiantes. Al mismo tiempo, seguimos perfeccionando y mejorando nuestros productos existentes.
En septiembre, nos asociamos con la nueva China Life Insurance para lanzar el seguro de renta vitalicia Waste 2.0 actualizado, aprovechando la innovación de productos para apoyar el desarrollo de alta calidad del sistema nacional de pensiones del tercer pilar. Y, con la ayuda de la IA, hemos impulsado la actualización digital de nuestras operaciones de ventas y desarrollado un conjunto de herramientas basadas en la IA que pueden mejorar la eficiencia interna y las capacidades de desarrollo empresarial. Desde principios de este año, hemos aprovechado la IA para generar rápidamente materiales de marketing de alta calidad, como artículos, infografías, vídeos y avatares digitales personalizados, lo que ha permitido una amplia distribución de contenidos en las redes sociales. Por su parte, las herramientas de base de conocimientos y atención al cliente basadas en IA proporcionan un apoyo eficiente a los usuarios externos, agentes y equipos administrativos, agilizando su acceso a la información y las soluciones. En cuanto a las herramientas de ventas, la IA permite la generación inteligente y la optimización de propuestas y herramientas de suscripción, proporcionando un apoyo preciso al equipo de ventas.
Además, hemos introducido un asistente de ventas de IA que puede realizar análisis semánticos y evaluar la fase de ventas para ayudar a formular estrategias de comunicación más específicas. Para finales de año, se espera que estas iniciativas impulsen una mejora del 50% en la producción de contenidos, mejorando aún más las capacidades de superficie de nuestros equipos. Este año, hemos realizado progresos alentadores y continuos en la expansión de nuestro negocio internacional. En el 1er trimestre de 2023, incluso con los buenos resultados de nuestro negocio nacional, la contribución de nuestro negocio internacional a los ingresos totales alcanzó un nuevo máximo histórico del 19%, lo que supone un gran aumento porcentual en comparación con el trimestre anterior, impulsado principalmente por la fuerte demanda de productos premium en nuestro negocio internacional. Nuestro crecimiento internacional en el año, en primer lugar, para diversificar las fuentes de ingresos mediante la expansión en los mercados de ultramar y, en segundo lugar, para establecer nuevas trayectorias de crecimiento y fomentar el desarrollo sostenible a largo plazo del grupo.
Para ello, hemos establecido en Singapur la sede de nuestra marca en el extranjero, Puneechee Tech, posicionándola como centro estratégico de nuestras operaciones internacionales. Mediante fusiones y adquisiciones y empresas conjuntas, estamos trabajando con socios locales para acelerar nuestra expansión en el Sudeste Asiático con un claro modelo de negocio regional. Hong Kong y Singapur atenderán las necesidades de seguros entrantes de los clientes de la red alta y de los grandes patrimonios de la región. Mientras que en los mercados VIP de Vietnam, Indonesia y Filipinas, nos centraremos en el alto potencial de crecimiento de estos mercados mejorando la penetración de los seguros digitales ofreciendo soluciones de seguros integradas, ampliando aún más la cobertura de usuarios y la cuota de mercado. En septiembre, entramos con éxito en el mercado vietnamita con la adquisición de GlobalCare, una plataforma líder de XU Tech.
En octubre, lanzamos GlobalCare. Vn con GlobalCare en Vietnam, una plataforma de comparación de seguros posicionada como un supermercado de seguros de ventanilla única para ofrecer a los consumidores una experiencia de compra de seguros superior, transparente y fácil de usar. Este hito supone la profundización continuada de nuestra expansión internacional. La exitosa expansión en el mercado vietnamita no sólo ha reforzado nuestro liderazgo en el viaje de expansión internacional, sino que también ha establecido un punto de referencia para la futura expansión del mercado. De cara al futuro, tenemos previsto entrar en otros dos mercados extranjeros en los próximos 12 meses: Singapur y Filipinas.
En Filipinas, hemos identificado a un proveedor de servicios electrónicos bien establecido y planeamos formar una empresa conjunta que combine las capacidades tecnológicas de Hoeijer con los recursos locales de nuestros socios para promover servicios de seguros digitales para los consumidores locales. En Singapur, hemos formado un equipo experimentado y estamos en proceso de solicitar una licencia de corretaje de seguros con planes para seguir desarrollando servicios de seguros de gama alta en la región y establecer otro centro de servicios de seguros clave en nuestro viaje de expansión internacional. Para 2026, nuestro objetivo es que nuestro negocio internacional represente el 30% de nuestros ingresos totales, impulsando un crecimiento diversificado y creando valor a largo plazo para el grupo. 2024 ha sido un año de retos y oportunidades. Aprovechando nuestro profundo conocimiento de las necesidades de los consumidores y nuestras excepcionales capacidades de producto, hemos demostrado una notable resistencia adaptando nuestras estrategias de negocio en medio de la transformación del sector, al tiempo que experimentábamos un crecimiento significativo en nuestro negocio internacional.
De cara a 2025, el mercado asegurador chino sigue presentando oportunidades de desarrollo. Seguiremos colaborando estrechamente con las compañías de seguros para maximizar y aprovechar nuestros recursos y puntos fuertes combinados, al tiempo que lanzamos una diversa gama de productos innovadores personalizados y adaptados a las necesidades y tendencias del mercado. Además, aprovecharemos de forma proactiva las oportunidades de los mercados internacionales, en particular de los mercados emergentes del sudeste asiático, para mejorar la competitividad de Huizeng. Con estos esfuerzos, pretendemos inyectar un nuevo impulso de crecimiento a la empresa y mantener nuestro compromiso de ofrecer un mayor valor a nuestros accionistas. Con esto concluyo mi intervención de hoy.
Ahora cedo la palabra a nuestro Director Financiero, Ron Tam, que nos ofrecerá una visión general de los principales datos financieros del tercer trimestre.
Ron Tam, Director Financiero, Huizhai: Gracias, Sr. Mahai y Kenny. Buenos días a nuestros amigos de EE.UU. y buenas noches a todos los de Asia.
Para recapitular rápidamente los resultados del 1T, creo que hemos obtenido unos resultados récord en términos de GWP en una plataforma en medio de un entorno macro desafiante en el panorama de la industria. El GWP total alcanzó un récord trimestral de 2.000.000.000 de RMB, mientras que nuestro FYP total también se duplicó con creces, hasta 1.350.000.000 de RMB. También registramos un beneficio neto no GAAP y GAAP de 18.300.000 RMB en el trimestre. La capacidad de satisfacer la evolución de la demanda de los consumidores de productos de seguros a largo plazo en medio de las reformas normativas en curso puede atribuirse a nuestra eficiente red de distribución omnicanal, que abarca canales en línea y fuera de línea, nuestros incesantes esfuerzos por atraer a clientes de alta calidad, nuestras sofisticadas capacidades de innovación de productos y nuestras soluciones de IA patentadas. Y lo que es más importante, somos pioneros en el sector en iniciar la expansión internacional, un movimiento estratégico que está llamado a convertirse en un nuevo motor de crecimiento para nuestro desarrollo sostenible a largo plazo.
Nuestro enfoque estratégico se ha mantenido en los productos de seguros a largo plazo, que han representado más del 90% de nuestras primas facilitadas durante 5 años. Mientras tanto, el ecosistema de distribución omnicanal y las herramientas propias de IA han reforzado aún más nuestras capacidades de captación y compromiso con el cliente. En el tercer trimestre, añadimos unos 287.000 nuevos clientes a nuestro ecosistema, con lo que nuestro número total de clientes alcanzó la marca de 10.000.000 al final del tercer trimestre. El índice de recompra de nuestros productos de seguros a largo plazo se situó también en un elevado 40,2% durante el trimestre, lo que pone de relieve nuestra capacidad para la venta continua, la venta cruzada y la capitalización del valor potencial de por vida de una base de clientes de alta calidad. Nuestra arquitectura de plataforma abierta sigue potenciando tanto a nuestros asesores financieros internos como a los asesores financieros independientes o IFA externos.
En el tercer trimestre, nuestro negocio 2A aumentó un 102% interanual, hasta 181 millones de RMB. También aprovechamos nuestras soluciones de IA de desarrollo propio para agilizar las operaciones y mejorar aún más la eficiencia operativa. En el tercer trimestre, nuestra ratio de gastos sobre ingresos mejoró en 5 puntos porcentuales interanuales, hasta situarse en el 24%. También destacaré otros logros clave del trimestre, entre los que se incluyen los siguientes. En primer lugar, las primas de renovación aumentaron un 18% interanual, hasta aproximadamente 706 millones de RMB, lo que de nuevo se ve respaldado por nuestros elevados ratios porcentuales de seguros de vida y salud a largo plazo, que a finales de agosto se mantenían en el nivel más alto del sector, por encima del 95%, tanto durante 13 meses como durante 26 meses.
El volumen medio de nuestros productos de ahorro a largo plazo alcanzó una cifra récord de más de 78.000 RMB en el tercer trimestre, lo que supone un aumento interanual del 59%, que refleja en parte una mayor contribución de las ventas de productos premium en nuestro segmento de mercado internacional, predominantemente Hong Kong. Seguimos buscando una combinación equilibrada entre productos de salud a largo plazo y de ahorro. El beneficio antes de impuestos de nuestros productos de salud a largo plazo aumentó un 67% interanual, hasta aproximadamente 173 millones de RMB, impulsado principalmente por nuestros productos personalizados con CPIC. Por su parte, los beneficios a corto plazo de los productos de salud y P&C registraron un crecimiento constante del 14% interanual, hasta alcanzar aproximadamente 129 millones de RMB. En términos de liquidez, nuestra posición financiera sigue siendo muy sólida, con un saldo combinado de efectivo y equivalentes de efectivo de 243.000.000 RMB o 35 millones de dólares a finales de septiembre.
En el futuro, seguiremos empoderando a nuestros agentes de seguros, nuestros socios de distribución y nuestros socios IFA con un ecosistema de distribución omnicanal optimizado, que ofrece productos y herramientas avanzadas de IA para apoyar la adquisición y el compromiso del cliente. Impara continuará aprovechando nuestro exitoso modelo de negocio probado en China para capitalizar las enormes oportunidades de mercado no segmentadas en todo el sudeste asiático a través de nuestro brazo internacional, Pony InsurTech. Nuestra contribución total a los ingresos internacionales para este trimestre se elevó al 19% de los ingresos totales del grupo, lo que supone un aumento con respecto al 11% del trimestre anterior, impulsado principalmente por nuestra continua expansión del negocio en nuestros segmentos de Hong Kong. Paralelamente a nuestra expansión en Hong Kong, en septiembre completamos la adquisición de una participación de control en Global Care, nuestra filial con sede en Finam. Desde entonces, hemos mejorado la plataforma de Global Care con innovadores productos de seguros personalizados, asociaciones de distribución y soluciones integrales de IA, cuyo objetivo es acelerar el crecimiento del negocio a través de su modelo de seguros principalmente integrado.
Confiamos en poder lograr una contribución de ingresos más destacada de nuestras operaciones en Vietnam en el nuevo año 2025. Además, como ya hemos mencionado en el discurso de apertura, tenemos previsto entrar en otros dos mercados del Sudeste Asiático, a saber, Singapur y Filipinas, en los próximos 12 meses. Creemos que estas iniciativas diversificarán aún más nuestros flujos de ingresos y servirán de nuevos motores de crecimiento para aumentar el valor a largo plazo para los accionistas. Actualmente estamos en vías de alcanzar nuestro objetivo de contribución internacional a los ingresos del 30% de los ingresos del grupo para 2026. En resumen, estamos muy bien posicionados para beneficiarnos de la evolución del sector en China, que se espera que fomente un crecimiento saludable y sostenible en toda la cadena de valor de los seguros.
También aprovecharemos las economías en crecimiento, la demografía amplia y a la baja, la urbanización de las poblaciones de clase media y la creciente demanda de soluciones de seguros digitales en el Sudeste Asiático para ampliar nuestra presencia internacional. Confiamos en que nuestras estrategias consolidarán aún más nuestra posición como plataforma tecnológica de seguros líder en Asia, conectando a consumidores, aseguradoras y socios de distribución de forma digital y eficiente a través de nuestras soluciones impulsadas por datos e IA. Y mi comentario final sobre un reciente desarrollo del mercado de capitales a partir de ayer, 9 de diciembre, nuestro cambio de ratio ADS ha entrado en vigor, que en efecto tiene un efecto de división de obleas de 5 a 1 en nuestras acciones en circulación y el precio de las acciones. Y esto se ha reflejado en el mercado a partir de ayer. Y con este comentario final, abrimos el turno de preguntas.
Gracias y a usted, operadora.
Operadora de conferencias: Gracias. Ahora vamos a comenzar la sesión de preguntas y respuestas. Ahora tomaremos nuestra primera pregunta de la línea de Amy Chen de Citi. Por favor, haga su pregunta, Amy.
Amy Chen, Analista, Citi: Hola. Muchas gracias y enhorabuena por un trimestre tan decente, especialmente por el fuerte crecimiento del PIB. Mi primera pregunta sería sobre sus previsiones para todo el año en cuanto a beneficios netos. Es muy bueno ver que Brasil ha vuelto a ser rentable en el tercer trimestre. ¿Cuáles serían sus perspectivas para el 4º trimestre y también para el próximo año 2025?
La segunda pregunta se refiere principalmente a
Operadora de conferencia: gastos.
Amy Chen, Analista, Citi: En primer lugar, me di cuenta de que en realidad el margen bruto ha visto un poco de presión en el tercer trimestre de este año. ¿Cree que el impacto de la racionalización de gastos en el canal de intermediación se ha revisado por completo? ¿O cree que el margen bruto podría verse aún más presionado? En segundo lugar, hemos observado que los gastos generales y administrativos han aumentado considerablemente, y la dirección lo atribuye al incremento de los gastos de alquiler y servicios públicos. ¿Le importaría dar más detalles al respecto?
Muchas gracias.
Ron Tam, CFO, Huizhai: Gracias, Amy. Gracias por acompañarnos de nuevo, como siempre. En cuanto a sus preguntas, me gustaría abordarlas una a una. En cuanto a la primera pregunta sobre nuestras previsiones para todo el año 2024, creo que nos gustaría decir que el tercer trimestre ha sido un trimestre muy fuerte, debido principalmente a un par de razones. Y creo que la más importante tiene que ver con el llamado ajuste del tipo de interés en los productos de China continental relacionados con la categoría de productos de ahorro.
Esto ha impulsado una gran demanda anticipada por parte de los clientes o del mercado abierto en el mes de julio-agosto y particularmente en agosto. Así que parte de la demanda se ha adelantado al tercer trimestre. Y como resultado, creemos que en el 4T lo que prevemos es una recuperación algo tibia en esta categoría particular de productos en el lado del ahorro. Pero tenemos un crecimiento compensatorio continuo en nuestro mercado extraterritorial, que es predominantemente nuestro segmento de Hong Kong todavía está viendo un fuerte impulso en los meses previos al mes de diciembre actual. Así que habría algún efecto compensatorio en esa parte.
Pero, en general, creemos que, dado que nuestro negocio en China continental constituye la parte predominante de nuestro FIP global y de nuestros ingresos, en consecuencia. Por lo tanto, creemos que el cuarto trimestre será probablemente menos fuerte que el tercero. El otro factor con el que tenemos que lidiar en estos momentos es la transición general de los productos hacia el nuevo régimen de los productos energéticos, que ahora promueven sobre todo los intermediarios, en particular las corredurías como nosotros. Por tanto, el cambio de mentalidad de los consumidores, que pasan de los productos de ahorro tradicionales a los productos para automóviles, aún tarda en madurar. Creemos que este es probablemente un proceso para los próximos 2 a 3 trimestres.
Y por lo tanto, creemos que como resultado también, Q4 en la categoría de ahorro, vemos que la demanda será definitivamente no tan fuerte como hemos visto en Q3. En este momento, creemos que el cuarto trimestre será menos fuerte que el tercero. Esta es la primera pregunta. La segunda pregunta sobre los márgenes brutos, ha señalado correctamente que el margen bruto ha disminuido a alrededor del 27% en el tercer trimestre, lo que supone un ligero descenso con respecto a los niveles del segundo trimestre. Creemos que este nivel de margen bruto ha reflejado plenamente el efecto de la llamada racionalización de gastos en el canal de intermediación o Baoxing Ke Yi.
El efecto regulador también tiene que ver con un descenso de las tarifas generales de comisiones. Y por lo tanto, como resultado, porque gran parte de nuestro negocio también está en asociaciones con otros socios de los canales de distribución, ¿verdad? Y por lo tanto, como resultado de ello, la economía de canal debe ajustarse para compensar la disminución de las tasas de comisión, las tasas de comisión de cabecera o tasa de absorción. Y por lo tanto, el margen bruto se ha comprimido un poco como resultado de la estructura de costes o la estructura económica de la cadena de valor. Creemos que este nivel debería mantenerse más o menos estable al menos en el negocio de China continental en los próximos trimestres, ya que los efectos de la racionalización se han sentido plenamente en el segundo y tercer trimestre.
Y en cuanto a su tercera pregunta sobre los gastos generales y administrativos, observamos que, trimestre a trimestre, han tendido a la baja desde el segundo trimestre. Y no esperamos que el gasto G y A aumente materialmente a partir de este punto porque estamos muy centrados en una mayor optimización de nuestra estructura de costes global a través de los gastos de venta, G y A e I + D, especialmente con una base de costes fijos. Tenemos un objetivo muy firme y claro de mejorar nuestra relación entre costes e ingresos en esta parte concreta de la estructura de costes de la empresa.
Amy Chen, Analista, Citi: Muchas gracias. Eso es muy
Ron Tam, CFO, Huizhai: claro. Gracias, Amy.
Operador de la Conferencia: Gracias. Su siguiente pregunta viene de la línea de Ray Guo de CICC. Por favor, haga su pregunta, Ray.
Ron Tam, CFO, Huizhai: Hola, gracias. Tengo una pregunta para la dirección. ¿Tiene la empresa algún plan para el sector de la gestión sanitaria, ya que es probable que las compañías de seguros comerciales tengan acceso a los datos médicos de los hospitales, y quizás Huizhou tenga algún plan para el sector de la gestión sanitaria? Otra pregunta se refiere a las orientaciones para el Plan Quinquenal de 2025. ¿Tenemos alguna orientación sobre el importe del Plan Quinquenal de 2025?
Sí, gracias. Gracias. Gracias, Ray. Gracias, Ray, por unirte a la llamada. Para la primera pregunta, creo que la pregunta era sobre si tenemos planes para entrar en el segmento de servicios de salud o en la industria de la salud, porque tenemos un enfoque muy fuerte en los seguros de vida y salud en su conjunto.
Tenemos planes. De hecho, ya hemos establecido nuestra propia plataforma de asistencia sanitaria por Internet, aunque el modelo de negocio y la escala empresarial aún están en una fase inicial. Creo que en el futuro seguiremos centrándonos en la creación de productos personalizados que aborden los puntos débiles del mercado, especialmente en lo que respecta a los consumidores, porque las tendencias que observamos en el sector sanitario son las que marcan el futuro. Por ejemplo, las reformas de los DRG, que provocarán, creemos, una fuerte necesidad entre los consumidores de actualizar su cobertura sanitaria con respecto a la búsqueda de un seguro comercial para complementar lo que ya tienen a nivel de la Seguridad Social. Así pues, en los próximos dos o tres años nos centraremos en los productos médicos de gama media y alta.
Tenemos planes sólidos para presentar un producto personalizado en un futuro próximo, probablemente en los dos próximos trimestres, que ofrezca una buena cobertura a nuestros clientes objetivo en relación con las reformas sanitarias generales que estamos viendo en el sector. Esta es la primera pregunta. Una segunda pregunta sobre la orientación para todo el año 2025, Creemos que ahora es un poco pronto. Ofreceremos orientaciones al mercado cuando tengamos los resultados del cuarto trimestre, que serán dentro de unos meses. Gracias, Ray.
Operadora de conferencia: ¿Tienes alguna pregunta de seguimiento, Ray? Sí. Gracias. No hay más preguntas. Y con eso, le devolveré la conferencia al Sr.
Kenny Lo para los comentarios finales.
Kenny Lo, Director de Relaciones con Inversores, Huizhai: Gracias, operador. Para terminar, en nombre del equipo directivo de OHS, nos gustaría agradecerles su participación en la llamada de hoy. Si necesitan más información, no duden en ponerse en contacto con nosotros. Gracias por acompañarnos hoy. Esto concluye la llamada.
Operadora de conferencia: Gracias por su participación en la conferencia de hoy. Con esto concluye el programa. Pueden desconectar.
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