Banco Macro (TICKER: BMA) reportó sus ganancias del tercer trimestre de 2024, revelando una significativa pérdida en las ganancias por acción (BPA) en comparación con las expectativas del mercado. A pesar de esto, el precio de la acción aumentó en las operaciones posteriores al cierre. Los resultados financieros del banco mostraron un sólido crecimiento interanual de los ingresos netos, aunque se observaron problemas en los márgenes de intereses y los ratios de eficiencia.
Datos clave
- El BPA del tercer trimestre de Banco Macro fue de 1,41, por debajo de la previsión de 2,55.
- Los ingresos del trimestre fueron de 844,31 millones, superando la previsión de 754,41 millones.
- La cotización de la acción subió un 1,31% en las operaciones posteriores al cierre.
- El beneficio neto aumentó un 293% interanual, hasta 91.300 millones de ARS.
- El banco posee el mayor exceso de capital entre los bancos argentinos.
Resultados de la empresa
Banco Macro mostró un sólido desempeño financiero en el tercer trimestre de 2024, con un aumento interanual del 293% en su resultado neto, que alcanzó los 91.300 millones de ARS. Este crecimiento refleja la sólida posición del banco en el sector financiero argentino, a pesar de una disminución en el margen de interés neto a 31,5% desde 60% en el mismo trimestre del año anterior. El ratio de eficiencia del banco se deterioró hasta el 25,5% desde el 22,2% del segundo trimestre de 2024, lo que indica un aumento de los gastos administrativos.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 844,31 millones, superando la previsión de 754,41 millones.
- Beneficio por acción: 1,41, por debajo de la previsión de 2,55.
- Margen de intermediación: 31,5%, por debajo del 60% previsto.
- Ratio de eficiencia: 25,5%, frente al 22,2% del 2T 2024.
Ganancias vs. Previsión
El BPA de Banco Macro de 1,41 no alcanzó los 2,55 previstos, lo que representa una pérdida significativa. Sin embargo, los ingresos de 844,31 millones superaron las expectativas de 754,41 millones. La caída del BPA contrasta con la tendencia histórica del banco de cumplir o superar las expectativas, lo que pone de relieve los desafíos que enfrenta en el trimestre actual.
Reacción del mercado
Tras la publicación de los resultados, la cotización de Banco Macro aumentó 1,31% en las operaciones posteriores al cierre, alcanzando 84,9 desde 83,8 puntos. Este movimiento positivo sugiere la confianza de los inversores en la estrategia a largo plazo y la estabilidad financiera del banco, a pesar de la pérdida de BPA.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Banco Macro proyecta un crecimiento de los préstamos del 25-35% para 2024 y del 40% para 2025. El banco apunta a un retorno sobre el capital (ROE) de alrededor del 10% para 2024, con expectativas de un ROE bajo a mediados de la década en 2025. Se prevé que el margen de intereses crezca un 30-35% en términos reales, lo que refleja unas perspectivas positivas a pesar de los retos actuales.
Comentarios de los ejecutivos
Jorge Scarinci, Director Financiero, subrayó: "Vamos a terminar 2024 con una tasa de crecimiento positiva o real positiva". También destacó la fuerte posición de capital del banco, afirmando: "Tenemos el mayor exceso de capital entre los bancos RG." Scarinci tranquilizó a los inversores sobre la calidad de los activos, señalando: "La calidad de los activos está bastante bajo control."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia, los analistas preguntaron sobre la dinámica de los depósitos en dólares del programa de amnistía fiscal y la compresión de márgenes en los préstamos en dólares. Banco Macro confirmó que no tiene planes de tomar deuda internacional y destacó el potencial de recuperación de la demanda de préstamos.
Riesgos y desafíos
- Las expectativas de inflación para 2025 oscilan entre 25-40%, lo que plantea un desafío macroeconómico.
- La depreciación del peso se espera entre 15-25%, afectando la estabilidad financiera.
- El aumento de los gastos administrativos podría afectar a la rentabilidad futura.
- El deterioro del ratio de eficiencia indica posibles ineficiencias operativas.
- Las presiones competitivas en el sector bancario argentino siguen siendo significativas.
Transcripción completa - Banco Macro SA B ADR (BMA) T3 2024:
Operador de Conferencia: Buenos días, señoras y señores, y gracias por su espera. En este momento, nos gustaría darles la bienvenida a todos a la Conferencia Telefónica sobre Resultados del Tercer Trimestre 2024 de Banco Macro. Nos gustaría informarles que el comunicado de prensa del tercer trimestre de 2024 está disponible para descargar en el sitio web de Relaciones con Inversores en bancomacro@www.macro.com.arrelacionesinvestares. Además, este evento está siendo grabado y todos los participantes estarán en modo de sólo escucha durante la presentación de la compañía. Una vez concluidas las observaciones de la empresa, habrá una sesión de preguntas y respuestas.
En ese momento, se darán más instrucciones. Me complace presentarles a nuestros oradores. Se unen a nosotros desde Argentina el Sr. Jorge Scarinci y Director Financiero, así como el Sr. Nicolás Torres, IR.
Ahora cedo la palabra al Sr. Nicolas Torres. Puede comenzar su conferencia.
Nicolas Torres, Relaciones con Inversores, Banco Macro: Gracias, Guaya. Buenos días, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica del tercer trimestre de 2024 de Banco Macro. Cualquier comentario que podamos hacer hoy puede incluir declaraciones prospectivas, las cuales están sujetas a varias condiciones y las mismas están detalladas en nuestro 20 F, que fue presentado a la SEC y está disponible en nuestro sitio web. El comunicado de prensa del tercer trimestre de 2024 se distribuyó el miércoles pasado y está disponible en nuestro sitio web. Todas las cifras están en pesos argentinos y han sido reexpresadas en términos de la medida en nuevos corrientes al final del período de información.
A partir de 2020, el banco comenzó a reportar resultados aplicando la contabilidad hiperinflacionaria de acuerdo con la NIIF NIC 29 establecida por el Banco Central. Para facilitar la comparación, las cifras de trimestres anteriores se han reexpresado aplicando la NIC 29 para reflejar el efecto acumulado del ajuste por inflación para cada periodo hasta el 30 de septiembre de 2024. A continuación comentaré brevemente los resultados financieros del banco en el 3er trimestre de 2024. En el tercer trimestre de 2024, la utilidad neta de Banco Macro ascendió a MXN 91,300,000,000. Este resultado fue 293 por ciento o MXN 68,100,000,000 mayor que en el tercer trimestre de 2023.
Al tercer trimestre de 2024, el rendimiento anualizado acumulado sobre patrimonio promedio y el rendimiento anualizado acumulado sobre activos promedio fueron de 6.8% y 2.1% respectivamente. En el tercer trimestre de 2024, la utilidad de operación antes de gastos generales, administrativos y de personal ascendió a ARS 829,200,000,000, 61 por ciento o ARS 313,000,000 más que en el segundo trimestre de 2024 y 25 por ciento o MXN272,300,000,000 menos que en el mismo periodo del año anterior. El resultado operativo neto antes de gastos generales, administrativos y de personal en el 3er trimestre de 2024 fue de $ 403.700.000.000, aumentando un 2 63% o $ 299.600.000.000 en comparación con el trimestre anterior y un 44% o $ 322.500.000.000 menor en términos anuales. La ganancia neta del 3er trimestre de 2024 de Banco Macro ascendió a ARS 91.300.000.000, recuperándose de la pérdida registrada en el trimestre anterior y aumentando un 2 93% o 68 punto 1.000.000.000 de pesos con respecto al 3er trimestre de 2023. Este resultado se debe principalmente al aumento de los ingresos netos por intereses y a la disminución de la pérdida relacionada con la posición monetaria neta, ya que la inflación disminuyó durante el trimestre.
Es importante destacar que durante el trimestre, como es de público conocimiento, Banco Macro ejerció aproximadamente la mitad de algunas opciones de venta que poseía sobre ciertos títulos ajustados por inflación, lo que generó una pérdida de COP 50.000.000.000 relacionada con el ejercicio de dichas opciones de venta. Asimismo, cabe mencionar que el banco continúa manteniendo opciones sobre la posición restante de dichos bonos. En el tercer trimestre de 2024, la provisión para no pérdidas ascendió a MXN 23,000,000,000, 24 por ciento o MXN 4,500,000,000 más que en el segundo trimestre de 2024. Sobre una base anual, la estimación preventiva para riesgos crediticios aumentó 53 por ciento o MXN 7,900,000,000. En el trimestre, los ingresos netos por intereses sumaron MXN 569,100,000,000, 167 por ciento o MXN 356,100,000,000 más que en el segundo trimestre de 2024 y 53 por ciento o MXN 220,900,000,000 más que en el mismo periodo del año anterior.
Los ingresos por intereses aumentaron 23%, mientras que los gastos por intereses disminuyeron 40%. En el tercer trimestre de 2024, los ingresos por intereses totalizaron COP 857,600,000,000, 23 por ciento o COP 160,400,000,000 más que en el segundo trimestre de 2024 y 35 por ciento o ARS468,400,000,000 menos que en el tercer trimestre de 2023. Los ingresos por intereses sobre préstamos y otros financiamientos totalizaron ARS 408 punto 4,000,000,000, 13 por ciento o MXN 56,900,000,000 menores comparados con el trimestre anterior, debido principalmente a una disminución de 15.4 puntos porcentuales en la tasa promedio de préstamos, la cual fue parcialmente compensada por un incremento de 20% en el volumen promedio de préstamos al sector privado. Sobre una base anual, los ingresos por intereses y préstamos disminuyeron 28 por ciento o MXN161,100,000,000. En el 3T de 2024, los intereses y préstamos representaron 47% del total de ingresos por intereses.
En el tercer trimestre de 2024, los ingresos por valores gubernamentales y privados aumentaron 143% o $253,000,000,000 trimestre a trimestre y disminuyeron 33% o $210,100,000,000 en comparación con el mismo periodo del año anterior. En el tercer trimestre de 2024, los ingresos por rebas ascendieron a ARS 18.600.000, un 66% o ARS 36.000.000 menos que en el trimestre anterior y un 84% o ARS 97.500.000 menos que hace un año. En el tercer trimestre de 2024, los ingresos por tipo de cambio totalizaron una ganancia de MXN 16,300,000,000, 43% o MXN 12,500,000,000 menos que el trimestre anterior y 98% o MXN 719,400,000,000 menos que hace un año. La ganancia por ingresos cambiarios se debió a la depreciación de 6.5 por ciento del peso argentino frente al dólar estadounidense.
Dólar y la posición larga en dólares del banco durante el trimestre. En el tercer trimestre de 2024, los gastos por intereses totalizaron ARS288.400.000.000, disminuyendo un 40 por ciento o ARS195.700.000.000 en comparación con el trimestre anterior y un 71 por ciento o ARS689.400.000.000 en comparación con el tercer trimestre de 2023. Los gastos por intereses operativos, intereses sobre depósitos disminuyeron 41 por ciento o MXN 191,300,000 trimestre a trimestre debido a una disminución de 12.4 puntos porcentuales en la tasa promedio pagada sobre depósitos, mientras que el volumen promedio de depósitos del sector privado disminuyó 11%. Sobre una base anual, los intereses sobre depósitos disminuyeron 71 por ciento o MXN 682,400,000,000. En el tercer trimestre de 2024, el margen de interés neto del banco, incluido el tipo de cambio, fue del 31,5%, superior al 20% registrado en el segundo trimestre de 2024, pero inferior al 60% registrado en el tercer trimestre de 2023.
En el tercer trimestre de 2024, las comisiones netas de Banco Macro ascendieron a MXN 117,800,000,000, 8% o MXN 9,200,000,000 más que en el segundo trimestre de 2024 y 7% o ARS 8,100 millones más que en el mismo período del año anterior. En el tercer trimestre de 2024, la utilidad neta de activos y pasivos financieros a valor razonable a resultados ascendió a una ganancia de MXN 103,600,000,000, disminuyendo 24% o MXN 32,300,000,000 en el trimestre. La ganancia se debió principalmente a una disminución de 4% en los ingresos por valores gubernamentales y de 58% en los ingresos por valores privados. En el trimestre, otros ingresos operativos totalizaron MXN 45,000,000,000 7 por ciento o MXN 3,300,000,000 menos que en el segundo trimestre de 2024. Sobre una base anual, otros ingresos operativos aumentaron 29% o MXN 10,100,000,000.
En el tercer trimestre de 2024, los gastos de administración de ACRA más prestaciones a los empleados ascendieron a MXN 251,900,000,000, 11% o MXN 24,900,000,000 más que en el trimestre anterior debido a mayores prestaciones a los empleados, que aumentaron 6% y a un incremento de 22% en los gastos de administración. Sobre una base anual, los gastos administrativos más los beneficios a empleados aumentaron 23% o MXN 47,400,000,000. Al tercer trimestre de 2024, el índice de eficiencia alcanzó 25.5%, deteriorándose con respecto al 22.2% registrado en el segundo trimestre de 2024 y al 23% de hace un año. En el tercer trimestre de 2024, los gastos aumentaron un 10%, mientras que los ingresos netos por intereses más los ingresos netos por comisiones más otros ingresos de explotación aumentaron un 68% en comparación con el segundo trimestre de 2024. En el tercer trimestre de 2024, los resultados por posición monetaria neta totalizaron una pérdida de $283,900,000,000, 45% o $234,800,000,000 inferior a la pérdida registrada en el segundo trimestre de 2024 y 57% o $303,300,000,000 inferior a la pérdida registrada hace un año.
Este resultado es consecuencia de la menor inflación observada durante el trimestre. La inflación pasó del 18,6% registrado en el segundo trimestre de 2024 al 12,1%. En el tercer trimestre de 2024, el tipo impositivo efectivo de la macroempresa fue un 24,4% inferior al 60,5% del tercer trimestre de 2023. Para más información, véase la Nota 21 de nuestros estados financieros. En cuanto al crecimiento de los préstamos, el total de préstamos del banco alcanzó los ARS 4.550.000.000.000, lo que supone un 17% o ARS 657.900.000.000 intertrimestral y un 28% o ARS 988.000.000.000 interanual.
Dentro de los préstamos comerciales, destacan los descubiertos, con un aumento del 46% (212.500.000.000 ARS), mientras que las estimaciones disminuyeron un 12% (83.500.000.000 ARS). Dentro de los préstamos al consumo, los préstamos personales aumentaron 43 por ciento o ARS 235.500.000.000, mientras que los préstamos con tarjeta de crédito aumentaron 25 por ciento a ARS 227.100.000.000. Las financiaciones en pesos aumentaron 19% o $616.700.000.000 mientras que las financiaciones en dólares disminuyeron $6.000.000 Es importante mencionar que la participación de mercado de Banco Macro sobre los préstamos al sector privado a septiembre de 2024 alcanzó el 9,2%.
Por el lado del fondeo, los depósitos totales aumentaron 7% a ARS516.000.000.000 para el trimestre, totalizando ARS 8.100.000.000 y aumentaron 30% o ARS 1.800.000.000 año a año. Los depósitos del sector privado aumentaron un 6% o ARS 101.700.000.000 trimestre a trimestre, mientras que los depósitos del sector privado aumentaron un 12% o ARS 104.600.000.000 trimestre a trimestre. El incremento en los depósitos del sector privado fue liderado por los depósitos a la vista, que aumentaron 28% o MXN 999,700,000,000 impulsados por la amnistía fiscal, mientras que los depósitos a plazo disminuyeron 32% o MXN 829,500,000,000 trimestre a trimestre. Dentro de los depósitos del sector privado, los depósitos en pesos disminuyeron 15 por ciento o ARS 941,700,000,000 mientras que los depósitos en dólares aumentaron 87 por ciento o ARS 1,500,000,000 trimestre a trimestre.
A septiembre de 2024, las cuentas transaccionales de Bank of America representaban aproximadamente el 62% del total de depósitos. La participación de mercado de Bank of America sobre los depósitos del sector privado a septiembre de 2024 totalizó 7.4%. En términos de calidad de activos, el índice de morosidad financiera total de Banco Macro alcanzó el 1,15% y el índice de cobertura medido como el total de previsiones por pérdida crediticia esperada sobre la cartera vencida según normas del Banco Central alcanzó el 177,6%. La mora de la cartera de consumo mejoró 12 puntos básicos a 1,4% desde el 1,52% del trimestre anterior, mientras que la mora de la cartera comercial mejoró 6 puntos básicos en el tercer trimestre de 2024. En términos de capitalización, Banco Macro contabilizó un exceso de capital de ARS 2.53.000.000.000, lo que representó un ratio de adecuación de capital de 32,8% y un ratio Tier one de 31,3%.
El objetivo del banco es aprovechar al máximo este exceso de capital. La liquidez del banco siguió siendo más que adecuada. La ratio de activos líquidos sobre depósitos totales alcanzó el 91%. En conjunto, hemos registrado otro trimestre positivo. Seguimos demostrando que la posición financiera y la calidad de los activos permanecen bajo control y estrechamente vigiladas.
Seguimos trabajando para mejorar más los estándares de eficiencia y mantenemos una base de depósitos bien atomizada. En este momento, nos gustaría responder a las preguntas que puedan tener.
Operadora de conferencia: Muy bien. En este momento, vamos a abrirlo para preguntas y respuestas. Y nuestra primera pregunta vendrá de Brian Flores con Citibank. Por favor, adelante.
Brian Flores, Analista, Citibank: Hola, Tim. Buenas tardes, Tim. Muchas gracias por la oportunidad de hacer preguntas. Tengo quizás una que se divide en 2 partes. Así que la primera es, si usted tiene alguna actualización sobre las perspectivas de crecimiento de los préstamos en este año, hemos visto algunos de sus pares en el país tal vez la aceleración de 2024 en diferentes dinámicas, ¿verdad?
Ustedes tienen quizá la misma demanda y el mismo apetito, pero también una mejor dinámica de la inflación que les ayuda en el denominador. Sólo quería saber si tienen algún cambio en las previsiones para el crecimiento de los préstamos en 2024 y 2025 y también para el ROE en 2024 y 2025. Y si me lo permiten, y porque creo que está relacionado, ¿podrían también ponernos al día sobre cómo deberíamos pensar en términos de consumo de capital para alimentar este crecimiento del que estamos hablando? Gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Hola, Brian, buenos días. Les responde Jorge Carinthi. Gracias por sus preguntas. La primera en términos de crecimiento de préstamos, sí, desde mayo de este año, yo diría que empezamos a ver más demanda de préstamos. Y, por supuesto, en los últimos meses, como consecuencia de una disminución de la inflación y cierta estabilidad en el FX.
Estamos viendo que la demanda de préstamos empuja con más fuerza. Así que creemos que vamos a terminar 2024 con una tasa de crecimiento positiva o real positiva. Va a estar entre el 25% y el 35% en 2024. Y yo diría que va a estar en el área del 40% de tasa de crecimiento real positiva en 2025. Esto es lo que estamos viendo en términos de crecimiento de los préstamos, que es positivo, y podría decir que vamos a ver también un crecimiento del PIB según las economías locales creciendo el próximo año en términos reales entre el 5% y el 6%.
En cuanto a la segunda pregunta, sobre la previsión de ROE para este año, yo diría que, como consecuencia de un segundo trimestre negativo, deberíamos alcanzar un ROE positivo del 10% este año. Y el año que viene deberíamos situarnos en torno al 10%. Esta es la orientación para 2024, 2025. Según el consumo de capital, tercera pregunta, tenemos el mayor exceso de capital entre los bancos RG. Honestamente, continuar con este crecimiento agresivo de préstamos que estamos pronosticando para 2024, 2025.
Y si avanzamos hasta 2026, podríamos seguir creciendo a tasas elevadas sin necesidad de capital adicional. En ese sentido, nos sentimos bastante cómodos, Brian.
Brian Flores, Analista, Citibank: Super claro, Jorge. Muchas gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: De nada.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Ernesto Gabriela con Bank of America. Por favor, adelante.
Ernesto Gabriela, Analista, Bank of America: Gracias. Hola, buenos días, Jorge y Nicolas. Gracias por tomar mi llamada. Un par de preguntas de mi parte. La primera es sobre su posición sobre los valores vinculados a la inflación y al dólar.
Bueno, en primer lugar, me gustaría saber cuáles serían sus hipótesis para la inflación y el tipo de cambio para el próximo año. ¿Y cómo deberíamos considerar su posición en valores vinculados a la inflación y al tipo de cambio el año que viene? No sé, tal vez pueda decirnos cuál es su posición actual en relación con el total de activos y cómo deberíamos pensar en el próximo año. Y luego mi segunda pregunta es sobre sus expectativas de crecimiento NII más valores más FX. Teniendo en cuenta el cambio de la combinación de activos y el crecimiento de la cartera de préstamos de nuevo, ¿cómo debemos pensar en la evolución del crecimiento del NII, así como los resultados financieros en FX?
¿Podría dar una idea de lo que jugará en términos de rentabilidad el próximo año? Gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Hola, Ammetto. ¿Cómo estás? Con respecto a la pregunta sobre títulos o bonos, creo que hay un cuadro bastante claro en el comunicado de prensa donde estamos indicando allí nuestra posición en bonos abiertos en el distinto nivel de contabilidad que podemos tomarlos o tenerlos. A día de hoy, tenemos una posición larga en bonos ligados a la inflación y no tenemos ningún bono ligado a la evolución del FX. Honestamente, para el año que viene, según las economías locales, hay un cierto rango amplio entre las expectativas de inflación.
Va del 25% al 40% de expectativas de inflación para el próximo año y una depreciación del peso que está en el área de nuevo, también las economías, tienen un rango que va entre el 15% al 25% de depreciación del efecto para el próximo año. En cuanto a la segunda pregunta, honestamente, Amexa no es muy fácil de contestar porque es muy dinámica y pensamos que el margen de intereses va a seguir creciendo. Por supuesto, estamos pasando poco a poco o trimestre a trimestre del crecimiento de los valores al de los préstamos. Sin embargo, es muy difícil prever la combinación de los resultados de este cambio y la evolución de las divisas, ya que tenemos unos activos ligeramente positivos en divisas. Así que si tuviera que dar una respuesta, el año que viene deberíamos ver un crecimiento del NII de entre el 30% y el 35% en términos reales.
Esa es la respuesta que puedo darles ahora mismo. Por supuesto, podríamos afinar esto en los próximos trimestres.
Ernesto Gabriela, Analista, Bank of America: Super útil, Jorge. Y otra pregunta relacionada con la calidad de los activos. Teniendo en cuenta que volveréis a gastar la cartera de préstamos, ¿cómo deberíamos considerar el ratio de morosidad y el coste de los tipos para el próximo año?
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Bueno, quiero decir, la calidad de los activos, creo que está bastante controlada, no sólo Banco Macro, sino también en el promedio del sistema. Creo que vamos a ver un leve deterioro hacia adelante. Pero el año que viene, para diciembre del año que viene, deberíamos tener una tasa de morosidad seguramente por debajo del 2%, si esa es la pregunta.
Ernesto Gabriela, Analista, Bank of America: Perfecto, perfecto. Muchas gracias, Jorge.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Bienvenido, Alberto.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Nicolas Riva con Bank of America. Por favor, adelante.
Nicolas Riva, Analista, Bank of America: Muchas gracias, Jorge y Nico por aceptar mis preguntas. Jorge, tengo una pregunta. Si tienen algún plan para aumentar la deuda en el mercado internacional, quiero decir, hemos visto a uno de sus grandes pares recientemente aumentar alrededor de $ 300.000.000 en el mercado internacional de deuda senior. También tienen el vencimiento de su bono Tier 2 de 2026. ¿Realmente hay algún plan para aprovechar el mercado internacional de deuda preferente o subordinada?
Gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Hola, Nicolás. No, honestamente, no tenemos planes de obtener nueva deuda en los mercados internacionales. El bono Tier 2 2025 vence a fines de 2026, perdón, de 2026. Así que no, por el momento, no tenemos planes de acudir a los mercados de deuda.
Nicolas Torres, Relaciones con Inversores, Banco Macro: Muchas gracias, Jorge.
Jorge Scarinci, Gerente de Finanzas, Banco Macro: Bienvenido.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de Yuri Fernandes con JPMorgan. Por favor, adelante.
Yuri Fernandes, Analista, JPMorgan: Hola, Jorge. Tengo una pregunta sobre sus depósitos en USD. Sé que este trimestre habéis tenido el Blanquao y puede que esto continúe en el cuarto trimestre. Creo que estuvo abierto hasta noviembre, principios de noviembre. Por tanto, muchas entradas de dólares.
Pero si nos fijamos en los préstamos en dólares, no crecen al mismo ritmo. Y su LDR es un buen problema, ¿verdad? Su LDR es muy bajo. ¿Cómo desplegar este dinero? ¿Qué hacer con esos depósitos en dólares?
¿Cómo afectan esos depósitos a su margen? Sólo trato de entender este exceso de depósitos en dólares que tienen y cómo planean trabajar con esto. Muchas gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Hola, Yuri. Sí, este Blanco tiene un, quiero decir, efecto más fuerte en el Q4. Y, por supuesto, vamos a tener los números allí en febrero del próximo año. Pero para darte algunas ideas, sí, nosotros no sólo Macro, sino también otros pares recibimos muchos depósitos en U. S.
Dólar en efectivo. Vimos cierto repunte en la demanda de préstamos en Dólares en el 4to trimestre, Pero toma en cuenta que en este Blanco, si depositabas por debajo de $100,000 puedes o podías retirar esos dólares sin pagar ningún impuesto en el mes siguiente. Así que para que se den una idea, casi la mitad de los depósitos que recibimos bajo la figura de Blanquero estaban por debajo de $100,000 Así que por lo tanto, tenemos que tener cuidado en términos de la liquidez porque la mitad de esos depósitos podrían ser retirados en el siguiente mes más o menos.
Pero vimos cierto repunte en la demanda de préstamos en dólares estadounidenses en el cuarto trimestre.
Yuri Fernandes, analista de JPMorgan: Muy claro. Y sólo una última sobre este tema. Veo un gran descenso en los márgenes para ustedes y todos los demás bancos argentinos. Habéis desglosado los márgenes tanto en pesos como en dólares, ¿verdad? Y cuando vamos al margen en dólares, éste solía ser de mediados de la década de los diez, como...
Brian Flores, Analista, Citibank: un 15% a 20% NIM.
Yuri Fernandes, analista de JPMorgan: Ahora es del 4%, 5%. Básicamente, se está cobrando un 5%, 6%, 7% por el lado de los activos y se está pagando un 2% por el lado de los pasivos. Jorge, ¿qué está provocando esta compresión de los márgenes? ¿Es la competencia? ¿Están todos los bancos aterrizando con tipos variables en el lado de los activos?
¿Qué explica la compresión de los márgenes? ¿Y cuáles son las perspectivas para sus márgenes en USD? Tratando de entender si esto puede ser un viento de cola para porque como estamos en el, no sé, el peor punto de los márgenes en dólares. Esto se está convirtiendo en una parte más grande de sus pasivos. Intentamos entender si esto puede ser un viento de cola para los próximos trimestres.
Gracias.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Sí. Así que básicamente la competencia está impulsando esta compresión en los márgenes. Es sólo eso, que la mayoría de nuestros pares están en la misma tendencia. Creo que aunque el libro en dólares es, digamos, sólo el 15% a 17% de nuestro libro total, pero sí, creo que estamos llegando a la parte inferior de los márgenes. Creo que en los próximos trimestres veremos unos márgenes estables en EE.
S. Dólar márgenes estables y tal vez algún repunte en la segunda mitad de veinticinco. Pero no veo que los márgenes en dólares sigan bajando.
Pero es básicamente competencia, sí.
Yuri Fernandes, Analista, JPMorgan: Perfecto. Muchas gracias, Jorge.
Jorge Scarinci, Director Financiero, Banco Macro: Bienvenido, Yuri.
Operadora de conferencia: No hay más preguntas en este momento. Y así, esto concluye la sesión de preguntas y respuestas. Ahora cederé la palabra al Sr. Nicolas Torres para las consideraciones finales.
Nicolas Torres, Relaciones con Inversores, Banco Macro: Gracias a todos por su interés en Banco Macro. Agradecemos su tiempo y esperamos volver a hablar con ustedes. Que tengan un buen día.
Operadora de conferencia: La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectar.
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