RGC Resources Inc. (RGCO) ha presentado unos beneficios mejores de lo previsto para el cuarto trimestre de 2024, con un beneficio por acción (BPA) de 0,01 dólares frente a una pérdida prevista de 0,01 dólares. A pesar de esta sorpresa positiva, las acciones de la empresa cayeron un 4,29% en las operaciones después de hora, cerrando a 20,75 dólares, frente a 21,68 dólares. La caída refleja la preocupación de los inversores por los menores ingresos netos y otros retos financieros.
Aspectos clave
- RGC Resources superó las expectativas de beneficio por acción, pero registró un descenso de los ingresos netos en comparación con el año anterior.
- Las acciones de la empresa cayeron un 4,29% en las operaciones posteriores al cierre a pesar de la mejora de los beneficios.
- Entre los retos a los que se enfrenta la empresa figuran el menor rendimiento de las inversiones en MVP y el aumento de los costes por intereses.
Rendimiento de la empresa
RGC Resources demostró resistencia en su rendimiento financiero a pesar de enfrentarse a varios vientos en contra. Los ingresos netos de la empresa en el cuarto trimestre descendieron significativamente hasta 141.000 $, frente al millón de $ del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, los ingresos netos de todo el año mostraron un ligero aumento, pasando de 11,3 millones de dólares en 2023 a 11,8 millones de dólares. Este rendimiento se produce en medio de retos del sector como las presiones inflacionistas y el aumento de los costes por intereses.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 13,1 millones de dólares, superando la previsión de 13 millones.
- Beneficios por acción: 0,01 $, frente a los 0,10 $ del cuarto trimestre de 2023.
- Gastos de capital: 22,1 millones de dólares, por debajo de los 25,3 millones de 2023.
Beneficios frente a previsiones
RGC Resources registró un BPA de 0,01 $, superando la pérdida prevista de 0,01 $. Esto representa una sorpresa positiva del 200%. Sin embargo, la magnitud de esta superación se ve ensombrecida por el significativo descenso interanual de los ingresos netos, reflejo de las continuas presiones financieras.
Reacción del mercado
A pesar de la mejora de los resultados, las acciones de RGC Resources cayeron un 4,29% en las operaciones posteriores al cierre, situándose en 20,75 $. Esta reacción puede indicar la preocupación de los inversores por la reducción de los ingresos netos de la empresa y los retos económicos más generales a los que se enfrenta. La acción se mantiene dentro de su rango de 52 semanas, con un máximo de 24,20 $ y un mínimo de 17,90 $.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, RGC Resources prevé un beneficio por acción de entre 1,18 y 1,25 dólares para 2025. La empresa tiene previsto invertir 21,6 millones de dólares en gastos de capital y ha anunciado un aumento del dividendo del 4%, hasta 0,83 dólares anuales. RGC Resources también está explorando posibles oportunidades de expansión del oleoducto Mountain Valley Pipeline (MVP).
Comentario del ejecutivo
El Consejero Delegado, Paul Nestor, se mostró optimista sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa: "Seguimos siendo optimistas sobre nuestro territorio de servicio, el valle de Roanoke y el condado de Franklin, y el potencial de crecimiento". También destacó la importancia estratégica del gasoducto MVP y su capacidad de expansión futura.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron sobre la posible expansión del gasoducto MVP y la reinversión de los flujos de caja de MVP. La empresa confirmó que el gasoducto fluye actualmente entre 1.500 y 2.000 millones de pies cúbicos al día y está valorado en unos 21 millones de dólares.
Riesgos y desafíos
- Un menor rendimiento de las inversiones en MVP podría afectar a la rentabilidad futura.
- El aumento de los costes por intereses podría incrementar las cargas financieras.
- Las presiones inflacionistas podrían afectar a los costes operativos y a los márgenes.
- La volatilidad del mercado y las incertidumbres económicas plantean riesgos permanentes.
- Los cambios normativos pueden afectar a los futuros planes de expansión.
Transcripción completa - RGC Resources Inc (RGCO) Q4 2024:
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc.: Buenos días desde una fría y ventosa Roanoke, Virginia. Quiero agradecerles que estén con nosotros para hablar de los resultados del cuarto trimestre de 2024 y de todo el año de RTC Resources. Soy Tommy Oliver, Vicepresidente Senior de Asuntos Regulatorios y Externos de RGC Resources Inc. Me acompañan esta mañana Paul Nestor, Presidente y Director General de RGC Resources y Tim Mulvaney, nuestro Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero. Antes de empezar, quiero repasar algunos asuntos administrativos.
Hemos silenciado todas las líneas y pedimos a todos los participantes que permanezcan en silencio. El enlace a la presentación de hoy está disponible en la página de información financiera y para inversores de nuestro sitio web: www.rgcresources.com. Al término de la presentación y de nuestros comentarios, aceptaremos preguntas. Veamos la diapositiva 1. Esta presentación contiene previsiones y proyecciones.
La diapositiva 1 contiene información sobre riesgos e incertidumbres, incluidas declaraciones prospectivas que deben entenderse en el contexto de nuestros documentos públicos. La diapositiva 2 contiene nuestro orden del día. Hablaremos de nuestros aspectos operativos y financieros más destacados, incluyendo una actualización de nuestro caso de tarifas y otras actividades reguladoras, cómo terminamos el año fiscal 2024 y luego discutiremos las perspectivas para el año fiscal 2025 con tiempo asignado para preguntas al final. Pasemos a la diapositiva 3. Tuvimos un año fiscal muy ocupado en el frente regulatorio.
En el cuarto trimestre recibimos decisiones favorables de la comisión en varios asuntos regulatorios rutinarios. Además, llegamos a un acuerdo en nuestro caso general de tarifas con el personal de la SEC justo después de fin de año. Esto nos permitió reflejar el efecto estimado de este acuerdo en nuestros resultados de final de año. El acuerdo del personal, que está sujeto a la aprobación final de la comisión, permite un aumento de 4.080.000 dólares en ingresos anuales, y refleja un ROE del 9,9%. Creemos que es un resultado justo, y nos complace haber llegado a un acuerdo antes de la audiencia ante la comisión, que tuvo lugar a principios de noviembre de este año.
Esperamos recibir la aprobación final y remitir un pequeño reembolso a los clientes en nuestro 2º trimestre fiscal. A principios del cuarto trimestre, llegamos a un acuerdo con el personal de la comisión sobre las nuevas tasas de depreciación, que se actualizan cada 5 años. Además, en septiembre recibimos la aprobación de nuestras cláusulas adicionales anuales SAVE y RNG. Los ingresos asociados a estas cláusulas comenzaron el 1 de octubre de 2024. Pasemos ahora a las operaciones en la diapositiva 4.
Las ampliaciones y renovaciones de la red principal para el ejercicio 2024 totalizaron casi 8 millas y conectamos 631 nuevos servicios, un aumento de 79 nuevos servicios respecto al periodo anterior. Además, renovamos 412 servicios durante ese mismo periodo. Como comentaremos más adelante, seguimos invirtiendo en la base tarifaria para garantizar un sistema de distribución seguro y fiable para nuestros clientes. La diapositiva 5 muestra los volúmenes de gas suministrados en el trimestre. Los volúmenes totales fueron un 5% inferiores a los del cuarto trimestre de 2023, y el descenso se atribuye al clima cálido del otoño y a los menores volúmenes comerciales, incluido el cierre temporal de un gran cliente comercial en septiembre.
La diapositiva 6 muestra los volúmenes de gas suministrado para el ejercicio fiscal completo de 2024. Como se muestra, los volúmenes totales se han mantenido estables en comparación con el periodo del año pasado. Paso ahora la palabra a Tim para que nos hable de nuestros CapEx y resultados para 2024. ¿Tim?
Tim Mulvaney, vicepresidente, tesorero y director financiero de RGC Resources Inc: Gracias, Tommy. Pasamos a la diapositiva 7. Nuestros gastos de capital ascendieron a 22.100.000 dólares en el ejercicio 2024, frente a 25.300.000 dólares en todo el ejercicio anterior. El descenso es atribuible a los más de 3.000.000 de dólares que gastamos en 2023 en relación con las instalaciones de GNR. Además de nuestro trabajo habitual de ampliación y renovación de nuestro sistema, realizamos inversiones significativas y finalizamos 2 interconexiones con el MVP, completamos una importante ampliación para uno de nuestros 10 principales clientes e iniciamos el servicio a nuestro primer cliente en el condado de Franklin.
Paul ofrecerá más detalles sobre nuestra entrada en el condado de Franklin cuando hable de 2025. Pasemos a la diapositiva 8. Publicamos los resultados a mediados de noviembre. Como señalamos, un menor nivel de beneficios de nuestra inversión en MVP, junto con unos costes por intereses más elevados, se tradujo en unos ingresos netos inferiores a los del mismo trimestre de 2023. Los ingresos netos del cuarto trimestre fueron de 141.000 dólares o 0,01 dólares por acción, frente a los 1.000.000 de dólares o 0,10 dólares por acción del cuarto trimestre de 2023.
La participación en beneficios de filiales no consolidadas fue de 872.000 dólares antes de impuestos, lo que refleja nuestra participación en los resultados de MVP, incluida la amortización favorable de la diferencia de base que comentamos en detalle en nuestro informe de septiembre para inversores, que puede consultarse en nuestro sitio web. En comparación con hace un año, esta cifra se redujo en 689.000 dólares, impulsada por el AFUDC durante la fase de construcción. Los gastos por intereses aumentaron 305.000 dólares en comparación con el mismo trimestre del año anterior debido al entorno de tipos de interés más altos, que está afectando a nuestra deuda a tipo variable que respalda nuestra inversión en el gasoducto Mountain Valley Pipeline y en la línea de crédito de Roanoke Gas. Las cifras del ejercicio hasta la fecha también figuran en la diapositiva 10. En el ejercicio fiscal 2024, aumentamos los ingresos netos en 462.000 dólares, hasta 11.800.000 dólares.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc: o $1.16
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero, RGC Resources Inc.: por acción frente a 11.300.000 dólares
Paul Nestor, Presidente y Consejero Delegado, RGC Resources Inc: o
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero, RGC Resources Inc.: 1,14 dólares por acción en el ejercicio 2023. La empresa experimentó presiones inflacionistas en los costes y tipos de interés más altos, pero fue capaz de superar esos vientos en contra con fuertes ganancias de la filial de renta variable y el crecimiento de otros ingresos. El año también se caracterizó por la finalización del MVP y la resolución del caso de las tarifas, como Tommy ha comentado antes en la presentación. Pasando a la diapositiva 9, Paul nos hablará de nuestras expectativas para 2025, incluyendo el crecimiento, el capital, cuáles esperamos que sean los motores del año y cómo todo ello se traslada a la cuenta de resultados y al BPA. Paso ahora la presentación a Paul Nestor.
¿Paul?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Gracias, Tim. Buenos dias. Estamos en la diapositiva 10 y vamos a tomarnos un momento para discutir, creemos, algunas de las oportunidades para acelerar nuestro crecimiento ahora que el oleoducto de Mountain Valley está en funcionamiento. Mountain Valley tiene la capacidad de transportar hasta 2.000.000.000 dekatherms al día. Y eso es una tremenda cantidad de energía que pasa literalmente por nuestro territorio de servicio.
Y eso nos entusiasma, ya que llevamos muchos años hablando de esa capacidad de transporte y esa disponibilidad de energía. Ese es el panorama general. Así que vamos a profundizar en nuestro territorio de servicio y nuestro sistema de distribución, donde seguimos viendo un fuerte crecimiento de la vivienda. Tenemos varios nuevos barrios residenciales, ya sea comenzando o pasando de la fase de planificación a la de construcción. Tommy acaba de repasar las incorporaciones de clientes.
Y para 2025, vemos un número similar de nuevas conexiones de servicio en particular. Estamos entusiasmados. Sigue habiendo un crecimiento constante en el complejo médico, que se encuentra principalmente en el centro o en las inmediaciones del centro de Roanoke. La gran ampliación de Carilion, de la que venimos hablando desde hace varios años, está a punto de concluir y esperamos que aumente el consumo de gas de Carilion, que ya es uno de los tres principales clientes. Recordarán que hemos mejorado el sistema en 1.000.000 de dólares para apoyar esta ampliación.
Y basándonos en los planes futuros del complejo médico, tenemos prevista otra mejora del sistema de 1.000.000 $ para este año. Como ha mencionado Tim, hemos suministrado o estamos suministrando gas a nuestro primer cliente en el parque empresarial de Summit View. Y estamos activamente en el desarrollo de negocios, las discusiones de desarrollo económico con el condado y la Asociación Regional de Roanoke sobre las oportunidades en el condado de Franklin ahora que Mountain Valley Pipeline Gas está disponible allí. En estos momentos estamos planificando la expansión de parte de su parque empresarial a clientes comerciales y residenciales cercanos. Y también estamos en conversaciones con la sede del condado de Franklin, Rocky la ciudad de Rocky Mount para servir a esa zona con el nuevo gasoducto de Mountain Valley, interconexión y sistema de distribución.
Así que muy emocionados. Como hemos hablado en anteriores llamadas y reuniones de inversores, el condado de Franklin no ha tenido la oportunidad de gas natural a este punto en el tiempo. Estamos encantados de trabajar con ellos y tener la oportunidad de servir a esa comunidad. Sólo una nota, sin embargo, parte de ese trabajo requiere la acción a nivel de gobierno local y hemos tenido conversaciones y la planificación con los tomadores de decisiones clave y hemos acelerado esas conversaciones después de Mountain Valley ir en vivo en junio. Y nuestra empresa está posicionada para avanzar a medida que estas oportunidades se aprueben o estén disponibles, pero sólo una pequeña advertencia aquí, no están completamente bajo nuestro control y pueden llevar algún tiempo.
Pasamos a la diapositiva 11. Nuestro plan de gasto de capital de 21.600.000 dólares para el año fiscal 2025 está en línea con lo que Tim revisó para 2024. Seguimos esperando seguir invirtiendo en nuestro sistema de distribución existente aquí en el Gran Valle de Roanoke. Como acabamos de decir, hay oportunidades en el condado de Franklin a las que hemos asignado parte del capital que se muestra en la parte morada de la tarta etiquetada como crecimiento de MVP. Pasando a la diapositiva 12, se señalan los factores que creemos que van a influir en este ejercicio, al menos los principales.
Hemos abordado la inflación, como mencionó Tim, con nuestra tarificación, y Tommy también la cubrió con los excelentes resultados reguladores del ejercicio 2024. Y vamos a seguir siendo conscientes y prudentes con nuestros gastos en la cuenta de resultados. Y aún creemos que hay algo de inflación en la economía y lo estamos viendo. Confiamos en que eso se atenúe un poco, por supuesto, sobre todo en el área de servicios profesionales y gastos de TI y costes laborales. Los tipos de interés, como todos estamos viendo en la prensa popular, es un elemento que se está moviendo alrededor, si se quiere, muy en flujo ahora y ciertamente desde las elecciones de noviembre.
Tim, ¿qué estás escuchando de nuestros prestamistas y otras personas sobre el entorno de los tipos de interés?
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero de RGC Resources Inc: Claro. La dirección, sigue siendo favorable a donde estaba hace un año. Hace un año, estaba en una postura alcista. Cuando llegamos a septiembre, era probablemente un poco más favorable de lo que es ahora. La Fed bajó los tipos 50 puntos básicos en septiembre, 25 puntos básicos en noviembre.
El consenso general parece ser 25 puntos básicos más en diciembre. Y luego se pone un poco turbio a partir de ahí con las elecciones que han pasado, como usted ha mencionado, ¿qué va a pasar en 2025? No creo que haya consenso. Así que, en este momento, creo que hay un poco de mirada para ver cómo la inflación está haciendo y la Fed está evaluando que, así como con las elecciones, lo que se verá como la Fed en el largo plazo.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí. Gracias, Tim. Una vez más, hay un montón de partes móviles y piezas allí, obviamente, y tiene un impacto en nuestra línea de fondo. Tim habló sobre el impacto de los gastos de intereses en 2024. De nuevo, todavía tenemos algo de deuda a tipo variable en 2025 que se verá influenciada por lo que suceda con los tipos de interés.
Gracias, Tim. Viñeta número 4, RGC Midstream. Esperamos una modesta contribución a los beneficios en 2025 de RGC Midstream. Será inferior a la de 2024. Tim mencionó los beneficios cargados de AFUDC que tuvimos el año pasado debido a la finalización de la construcción del proyecto.
Creo que la buena noticia de este año es que vamos a recibir efectivo de la empresa conjunta. Y de hecho, recibimos nuestra primera distribución en octubre de aproximadamente $ 800,000 Eso realmente fue un momento decisivo para una inversión que comenzamos en octubre de 2015. Tim, ¿algo que quieras añadir sobre midstream y lo que vemos allí potencialmente en el futuro?
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero de RGC Resources Inc: Así que sí, vamos a obtener probablemente estimamos $ 300.000 contribuciones trimestrales para un total de $ 3.200.000 para el año. Esa es nuestra mejor estimación en este momento. Y hay una buena descripción de cómo la RGC Midstream, nuestra inversión en esa cubierta de septiembre sobre cómo funcionará la contabilidad, pero estamos muy contentos de tener el dinero en efectivo que fluye en esta dirección en este momento.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Y lo indicamos en la diapositiva, creemos que en 2025 será un poco más de $ 3,000,000 de efectivo. Por último, acabamos de anunciar hace unos días que la Junta había aprobado el aumento anual de dividendos de poco menos del 4% a 0,83 dólares anuales. Nos complace poder reanudar lo que creemos que es el crecimiento más normal de los dividendos en relación con el extraordinario éxito de nuestras operaciones, especialmente de nuestra empresa de servicios públicos regulados. Y como veremos en un momento con nuestras previsiones de beneficios, esta tasa anual implícita de 0,83 dólares encaja dentro de nuestra zona de confort en el ratio de pago. Con esto, pasando a la diapositiva 13, tenemos nuestra previsión de beneficios para el año fiscal 2025.
De nuevo, nos estamos acercando al final del primer trimestre fiscal, pero esperamos crecer modestamente a partir de 2024 y creemos que podemos estar entre 1,18 y 1,25 dólares por acción. Resumiendo todos nuestros comentarios de hoy, diré que seguimos siendo optimistas sobre nuestro territorio de servicio, el valle de Roanoke y el condado de Franklin, y sobre el potencial de crecimiento en nuestro territorio de servicio en general. Y luego las otras oportunidades que creemos que nuestra empresa tiene más específicamente. Hemos tenido un año excepcional una vez más, y creo que en esta época del año, es natural reflexionar sobre el año calendario, y realmente hemos tenido un gran 2024. Quiero dar las gracias a nuestros empleados, a nuestros clientes, a nuestros accionistas y a nuestros socios por haber contribuido a este éxito.
Con esto concluye nuestro discurso. Si tienen alguna pregunta, por favor marquen para activar el silencio de su línea.
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc.: Buenos días a todos.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Mike, buenos días. Esperamos que te vaya bien.
Mike, Analista/Inversor: Así es. Veo que les va bien, caballeros, teniendo en cuenta el tiempo anterior y lo que se prevé para los próximos días. Y que tipo de lleva a mi pregunta aquí con MVP. Me pregunto cómo se ven los flujos en este momento teniendo en cuenta que hemos tenido esta ola de frío prolongado.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí, esa es una buena pregunta, Mike. Y sólo puedo responder de manera no oficial. Y responderé desde lo que creo que podemos ver a través del proceso de nominación pública cuando nominamos nuestros volúmenes diarios de gas. Creo que el gasoducto está casi lleno, lo que cabría esperar con las temperaturas de la zona del Atlántico Medio en la costa este. Creo que está entre 1,5 y 2 Bcf al día.
Mike, analista/inversor: De acuerdo. Y eso me llevará a la siguiente pregunta. Ahora que estamos aquí después de las elecciones y las cosas parecen estar un poco mejor desde el punto de vista de la infraestructura, ¿algún cambio en la expansión? Y con esto me refiero a que quizá se acelere un poco el proceso.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí. Se relaciona con su pregunta, creo, se refiere de nuevo a la discusión de la tasa de interés. Había una opinión predominante sobre los tipos de interés antes de las elecciones y esa opinión, como Tim aludió, está rebotando. Creo, Mike, que la política energética es similar. Ciertamente, con el presidente electo Trump, cuando asuma el cargo...
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc: en
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: a mediados de enero y en base a algunos de sus nombramientos para puestos relacionados con la energía y el medio ambiente, parece haber un optimismo, si se quiere, sobre la energía de Estados Unidos en los próximos ciertamente 4 años de su mandato. Cómo eso se traduce en la expansión potencial del MVP, creemos que sólo puede ser favorable. Una vez más, es sólo una conjetura en este momento. A fin de cuentas, para hacer un nuevo oleoducto o una ampliación de un oleoducto, tiene que haber demanda del mercado. Y en este caso, demanda de gas natural.
Creo, y desde luego nuestra empresa lo cree, no hablamos en nombre de la empresa conjunta, pero creemos que habrá demanda suficiente para impulsar esa ampliación con el tiempo. Para ser más preciso con su pregunta, el momento exacto, al menos desde nuestro punto de vista, aún se desconoce. EQT o NexAire pueden tener una respuesta ligeramente diferente.
Mike, Analista / Inversor: Muy bien. Y por último. Suponiendo que haya expansiones, Southgate, etcétera, ahora que el efectivo fluye en su dirección, ¿sería su pensamiento tomar el efectivo que viene de MVP y reinvertirlo en las expansiones?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí. Tim, ¿quieres responder a eso? Por supuesto.
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero de RGC Resources Inc: Por lo tanto, Mike, como usted sabe, tenemos una deuda que apoya nuestra inversión. Y así, vamos a cubrir nuestros costos de interés para empezar, pero hay un poco de exceso allí, dependiendo de las tasas de interés debido. Tenemos oportunidades tanto con una compresión y o Southgate. Estaremos muy atentos a las oportunidades que mejoren el flujo de caja de las tuberías con este tipo de inversiones, así como a otras oportunidades que se nos presenten.
Mike, Analista / Inversor: Muy bien. Eso es todo lo que tengo, señores. Eso es todo lo que tengo, señores. Gracias.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Gracias, Mike. Gracias por estar en la llamada de hoy. ¿Tenemos alguna otra pregunta? Si es así, puede anular el silencio de la línea con Alan
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: Paul, soy Tim Winter de Gabelli Funds. ¿Pueden oírme?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Puedo, Tim. Buenos días, Tim. ¿Cómo se encuentra hoy?
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: Estoy bien. Me va bien. Gracias por la llamada y gracias por aceptar mi pregunta. Tenía un par de preguntas. Una sencilla, ¿cuál es el número de base de tarifa contemplado para la orden de tarifa de Roanoke?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Claro. Tom, ¿quieres responder a eso?
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc: La orden de tarifas, la base de tarifas era de alrededor de $ 200.000.000 y luego tenemos algunos ahorrar base de tarifas, la base de tarifas de GNR. En total, entre 210.000.000 y 220.000.000 de dólares.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Base tarifaria neta, ¿verdad? Base tarifaria neta, correcto.
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc.: Usted quita la depreciación, la depreciación acumulativa, los impuestos diferidos, algunos de esos elementos que no ganan un retorno.
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: Muy bien. De acuerdo. Gracias. Y luego en Mountain Valley, lo has anotado. ¿Cuál sería la tarifa base?
Y sé que es extremadamente valiosa tubería, y estoy seguro de que es a los demás también. Sólo me pregunto si hubiera una parte mayor interesada en comprar su participación, ¿cuáles serían las consideraciones desde su punto de vista para mantenerlo o venderlo?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí, Tim.
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: ¿Significativas consecuencias fiscales?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc: Sí, esa es una gran pregunta. Y tiene una respuesta complicada, especialmente con lo que ha añadido al final de las consideraciones fiscales. Y sólo como recordatorio para los que están en la llamada, hemos deteriorado aproximadamente el 80% de nuestra inversión en 2022. Así que nuestra filial RGC Midstream ha aportado aproximadamente 58.000.000 $ en efectivo para la construcción del oleoducto, Tim. Y, por supuesto, hemos tenido algunos AFUDC o ganancias de capital que se añadieron a la inversión del balance.
Creo que hoy nuestra inversión de balance es de aproximadamente $ 20.000.000 ¿Suena correcto, Tim? Correcto. Sí, después del deterioro y con la reciente equidad y ganancias. Así que es un muy $ 21.000.000 Gracias, Kelsey. Es una cifra muy baja en relación con el valor de los activos.
Es un buen comentario. Así que la respuesta corta es sí, si hubiera una transacción con los activos o, por supuesto, consecuencias fiscales. Es un poco más complicado debido a la pérdida no monetaria, si se quiere, que reportamos al deterioro. Pero es un elemento en el que pensamos de nuevo como deberíamos como equipo de gestión con respecto a todos nuestros activos, ¿verdad? ¿Cuál es el valor real, si se quiere, y sin duda el valor justo de mercado de cualquier activo que tenemos en nuestro balance.
No estoy seguro de si eso responde a su pregunta, pero
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: No, se lo agradezco. Se lo agradezco. Es muy útil. Y una más, ya que tengo el micrófono. ¿Puede hablar un poco sobre sus necesidades de capital de cara al futuro?
¿Cuánto está pensando?
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Claro. Puedo empezar con eso y luego dejar que Tim y Tommy añadan también si quieren Tim. Pero ciertamente, sentimos que estamos bien capitalizados en la utilidad regulada. Y quizás, Tom, puedas hablar un poco sobre la estructura de capital en la empresa de servicios regulados.
Tommy Oliver, Vicepresidente Senior, Asuntos Regulatorios y Externos, RGC Resources Inc.: Al salir del caso de la tasa, la comisión aprobó la estructura de capital que contenía alrededor de 59% de capital. Creo que es un equilibrio justo y razonable.
Paul Nestor, Presidente y Director General de RGC Resources Inc: Sí, especialmente para una empresa de nuestro tamaño. Y ciertamente con el aumento al 9,9% ROE, nos gusta ese 59% de capital propio en la empresa de servicios públicos. Correcto. Tim hizo algunos comentarios y puede que los vuelva a repetir. Tim Mulvaney hizo algunos comentarios sobre nuestra deuda en RGC Midstream.
Tiene una estructura de capital diferente. Tal vez Tim pueda hablar un poco sobre cómo estamos pensando en parte de esa deuda. Y Tim Winter volverá a responder a tu pregunta sobre el capital en el holding a partir de ahí.
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero de RGC Resources Inc: Claro. Así que a nivel de midstream, tenemos deuda que apoya las inversiones que hemos hecho. Ninguna de esa deuda vence en el año fiscal 2025. Tenemos 800.000 dólares de amortización, pero nada de esa deuda vence. Por lo tanto, estamos trabajando con los bancos y otros
Mike, Analista / Inversor: socios en lo que la estructura de capital a largo plazo ahora que la tubería es
Tim Mulvaney, Vicepresidente, Tesorero y Director Financiero, RGC Resources Inc: de gas que en el año fiscal 2026 madura. Así que estamos mirando eso. Ya hemos iniciado esas conversaciones, pero no tenemos nada que informar en este momento.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Sí, eso es correcto. Y ciertamente, esto vuelve al círculo completo del entorno de las tasas de interés. Estaríamos encantados de ver un entorno de tipos de interés más bajos, por lo que podríamos terminar parte de la deuda, ya sea en la filial RDC Midstream o el impacto en Roanoke Gas, ir un poco más de deuda. Todo esto para decir, Tim, que nuestros planes de capital para 2025 son muy ligeros en este momento. Una vez más, siempre estamos supervisando las condiciones del mercado de capitales y las condiciones de negocio y que podría cambiar en función de esas condiciones.
Pero nuestra estimación de beneficios por acción no incluye una gran aportación de capital.
Tim Winter, Analista, Gabelli Funds: Bueno, muy bien. Muchas gracias.
Paul Nestor, Presidente y CEO, RGC Resources Inc.: Gracias. ¿Tenemos alguna otra pregunta? Si es así, por favor marque para anular el silencio de su línea. Haremos una pausa por un momento más para ver si alguien más tiene alguna pregunta. Bien.
Bueno, no habiendo ninguna, esto concluye nuestra llamada de resultados del cuarto trimestre fiscal 2024. Me gustaría darles las gracias por estar con nosotros hoy. Y, de nuevo, un agradecimiento especial a nuestros clientes, empleados, accionistas y socios comerciales que, una vez más, han contribuido al éxito de esta empresa. Y de parte de todos los que trabajamos en RGC Resources y dirigimos una empresa de gas, les deseamos una muy Feliz Navidad y un próspero Año Nuevo. Y esperamos celebrar esta llamada de nuevo en febrero de 2025 para discutir los resultados del primer trimestre.
Gracias.
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