Sportsman's Warehouse (SPWH) registró un inesperado beneficio en el tercer trimestre de 2024, superando las previsiones de ganancias y provocando una reacción positiva en las operaciones después de hora. El beneficio por acción (BPA) ajustado de la empresa fue de 0,04 dólares, superando la pérdida prevista de 0,02 dólares por acción. Los ingresos también superaron las expectativas, alcanzando los 324,3 millones de dólares frente a una previsión de 300,5 millones. Tras el anuncio, las acciones de Sportsman's Warehouse subieron un 2,17% en las operaciones posteriores al cierre.
Puntos clave
- Sportsman's Warehouse registró un beneficio por acción ajustado de 0,04 dólares, superando las pérdidas previstas.
- Los ingresos de 324,3 millones de dólares superaron los 300,5 millones previstos.
- El precio de las acciones después de hora aumentó un 2,17%.
- La empresa se está centrando en el marketing omnicanal y las ventas de comercio electrónico.
- La previsión de ventas para todo el año se mantiene entre 1.180 y 1.200 millones de dólares.
Rendimiento de la empresa
Sportsman's Warehouse se enfrentó a un entorno de consumo difícil, pero consiguió ofrecer unos resultados financieros mejores de lo esperado. Las ventas netas de la empresa en el tercer trimestre fueron de 324,3 millones de dólares, un 4,8% menos que el año anterior. A pesar de un descenso del 5,7% en las ventas en el mismo establecimiento, la empresa obtuvo un beneficio neto ajustado de 1,3 millones de dólares. Estos resultados reflejan un cambio estratégico hacia los canales digitales y promociones específicas, que ayudaron a mitigar las presiones del mercado en general.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 324,3 millones de dólares, un 4,8% menos que el año anterior.
- BPA ajustado: 0,04 $, frente a una pérdida prevista de 0,02 $.
- EBITDA ajustado: 16,4 millones de dólares
- Pérdida neta: 400.000 $ o -0,01 $ por acción diluida
Beneficios frente a previsiones
Sportsman's Warehouse registró un BPA ajustado de 0,04 dólares, muy por encima de la pérdida prevista de 0,02 dólares por acción. Esto representa una sorpresa positiva del 300%, que contrasta con trimestres anteriores en los que la empresa se enfrentó a retos más importantes. Los ingresos también superaron las expectativas en un 7,9%, lo que indica un fuerte rendimiento en categorías de productos clave.
Reacción del mercado
Tras el anuncio de los resultados, las acciones de Sportsman's Warehouse subieron un 2,17% en las operaciones posteriores al cierre, alcanzando los 2,35 dólares por acción. Este movimiento refleja el optimismo de los inversores, sobre todo porque las acciones de la empresa habían estado cotizando cerca de su mínimo de 52 semanas de 1,81 dólares. La reacción positiva sugiere confianza en las iniciativas estratégicas y las perspectivas financieras de la empresa.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Sportsman's Warehouse mantiene su previsión de ventas netas para todo el año entre 1.180 y 1.200 millones de dólares, con un EBITDA ajustado previsto entre 23 y 29 millones de dólares. La empresa prevé mantener su inventario total por debajo de 350 millones de dólares y anticipa unos gastos de capital de entre 17 y 20 millones de dólares. Está previsto abrir una nueva tienda en Arizona a finales del segundo trimestre o principios del tercero de 2025.
Comentario ejecutivo
"Seguimos viendo a un cliente que compra por valor", dijo el CEO Paul Stone, destacando el cambio en el comportamiento del consumidor. Jeff White, director financiero, añadió: "Ya no lo vemos sólo como algo transaccional", refiriéndose al enfoque de la empresa sobre la venta de armas de fuego. Estas ideas ponen de manifiesto el interés de la empresa por las estrategias basadas en el valor y el compromiso con el cliente.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia, los analistas preguntaron sobre las estrategias promocionales de la empresa y la presión sobre el margen bruto. Los ejecutivos respondieron a las preguntas sobre el rendimiento de las ventas de armas de fuego y los enfoques de marketing, proporcionando información sobre las expectativas de la temporada navideña y la orientación al consumidor.
Riesgos y desafíos
- Presiones económicas: La persistencia de los retos en el entorno de consumo podría afectar a las ventas.
- Gestión de inventarios: Mantener el inventario por debajo de 350 millones de dólares requiere una planificación cuidadosa.
- Mercado competitivo: El mercado de armas de fuego y munición sigue siendo muy competitivo.
- Dependencia de las promociones: La dependencia de las promociones podría afectar a los márgenes si no se gestiona con eficacia.
- Inversiones en TI: Las continuas mejoras de los sistemas informáticos son cruciales para la eficiencia operativa.
Transcripción completa - Sportsmans (SPWH) Q3 2025:
Conferencia Operador: Por favor, tenga en cuenta que la conferencia de hoy está siendo grabada. Voy a pasar la llamada al Jefe de Relaciones con Inversores, Riley Timmer.
Por favor, adelante.
Riley Timmer, Jefe de Relaciones con Inversores, Sportsman's Warehouse: Gracias, operadora. Paul Stone, nuestro Consejero Delegado, y Jeff White, nuestro Director Financiero, participan hoy en nuestra conferencia sobre el tercer trimestre. Ahora recordaré a todos el lenguaje de puerto seguro de la empresa. Las declaraciones que hacemos hoy contienen declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995, que incluyen declaraciones relativas a las expectativas sobre nuestros futuros resultados de operaciones, la demanda de nuestros productos y el crecimiento de nuestro sector. Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los sugeridos en dichas declaraciones debido a una serie de riesgos e incertidumbres, incluidos los descritos en el Formulario 10 ks más reciente de la empresa y en otros documentos presentados por la empresa ante la SEC.
Durante la conferencia de hoy también daremos a conocer medidas financieras no ajustadas a los PCGA. Las definiciones de dichas medidas no GAAP, así como las conciliaciones con las medidas financieras GAAP más directamente comparables, se proporcionan como información financiera complementaria en nuestro comunicado de prensa incluido como Anexo 99.1 del Formulario 8 ks que hemos presentado hoy a la SEC, que también está disponible en la sección de Relaciones con Inversores de nuestra página web sportsmans.com. Paso la palabra a Paul.
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Gracias, Riley, y buenas tardes a todos. En primer lugar, quiero reconocer el trabajo realizado por nuestros equipos en Sportsman's Warehouse. Estoy orgulloso de los esfuerzos colectivos de nuestros equipos, que nos ha permitido lograr un progreso significativo hacia nuestros objetivos estratégicos. Su compromiso con el buen material y el buen servicio en la ejecución de nuestra estrategia ha sido decisivo para mejorar los resultados del tercer trimestre. Cuando iniciamos este viaje estratégico a principios de 2024, trazamos un plan que incluía el perfeccionamiento de nuestro merchandising e inventario.
Este proceso comenzó con la racionalización y limpieza de SKU. El trimestre pasado, ampliamos estratégicamente nuestro inventario para asegurarnos de que nuestras tiendas estuvieran abastecidas con los productos que nuestros clientes más querían para nuestras 2 temporadas más importantes, caza y vacaciones. Pusimos en marcha promociones y campañas publicitarias nuevas y específicas alineadas con la demanda estacional normal para impulsar el tráfico de clientes y aumentar las transacciones. Seguimos observando un cliente que compra por valor y seguiremos perfeccionando nuestros esfuerzos de marketing y las campañas de venta de productos para adaptarnos a estos comportamientos de consumo. Aunque las ventas totales descendieron un 5% en el 3er trimestre, nos complace que nuestro departamento de pesca y camping, junto con nuestra categoría de artículos de regalo, que incluye óptica, electrónica y cuchillería, obtuvieran resultados positivos en el trimestre, con un aumento del 13% en pesca con respecto al año pasado.
También superamos el mix ajustado en el tercer trimestre, ya que seguimos apostando por las armas de fuego y consolidando nuestra posición de liderazgo en esta categoría. Es importante señalar que el año pasado se produjeron algunos acontecimientos que afectaron a nuestras comparaciones interanuales. Jeff se referirá a ello con más detalle en sus observaciones preparadas. En los tres departamentos en los que hemos crecido, hemos trabajado estratégicamente durante el pasado año para satisfacer las necesidades de nuestros clientes y reducir el inventario no rentable. Esto ha formado parte de nuestra estrategia de comercialización y productividad del inventario para ofrecer a nuestros clientes los productos básicos que buscan en el momento adecuado del año.
Los buenos resultados en estas tres categorías subrayan la importancia de tener existencias durante toda la temporada, un músculo que seguimos desarrollando a medida que transformamos Sportsman's Warehouse. A medida que profundizamos en la colaboración con nuestros proveedores clave, utilizamos datos y análisis que nos ayudan a estar preparados para la temporada de aire libre, incluidas las microtemporadas clave que son geográficamente únicas. Dado el actual entorno de consumo y el énfasis en las compras impulsadas por el valor y las promociones, hemos sido más agresivos con nuestras iniciativas para impulsar las ventas, lo que ha presionado los márgenes brutos este trimestre. También nos hemos visto presionados por un cambio en la mezcla de productos hacia más armas de fuego. Además, nos hemos comprometido a terminar cada temporada con mercancía limpia, asegurando que nuestras tiendas se mantengan frescas, destacando las novedades y siendo relevantes para nuestros clientes.
Aunque este enfoque requiere una cadencia de rebajas de precios, nos permite minimizar significativamente el exceso de inventario estacional y reinvertir esos dólares en nuestros productos básicos. Por último, seguimos limpiando pequeñas bolsas de inventario localizado, que también afectan a los márgenes brutos en el cuarto trimestre. De este modo, creamos un patrón más estable y predecible de rebajas a medida que avanzamos por las distintas temporadas. Aunque prevemos que la presión sobre los márgenes brutos persistirá en el cuarto trimestre, esperamos aumentar los ingresos y mejorar los márgenes el año que viene. Uno de nuestros objetivos estratégicos es seguir invirtiendo, desarrollando e implantando sistemas y herramientas informáticos.
Una vez implantadas, estas herramientas nos ayudarán a mejorar las existencias totales, el margen bruto y la productividad del inventario. Estas inversiones son un elemento clave para restablecer y reconstruir los fundamentos de nuestro negocio con el fin de mejorar nuestra eficacia operativa. Como parte de nuestra estrategia de reajuste de tiendas para ofrecer un gran servicio, seguimos mejorando la exposición de productos y proporcionando formación adicional a nuestros vendedores. Centrarnos en mejorar la experiencia del cliente no sólo mejora la satisfacción, sino que también ofrece la oportunidad de aumentar las ventas mediante una mejor vinculación. Seguimos observando que el AOV procedente de la vinculación alcanza máximos históricos gracias al trabajo realizado en las tiendas en torno a un servicio excelente.
Las ventas impulsadas por Ecom fueron positivas en el trimestre, ya que seguimos perfeccionando y mejorando nuestro modelo global de marketing y combinación de medios para aumentar las ventas a través del canal. Como parte de nuestra estrategia omnicanal, seguimos probando, aprendiendo y comprendiendo, a través de los datos de los consumidores, el impacto de las diferentes actividades de marketing en las ventas, la captación de clientes y el conocimiento de la marca. De cara al futuro, a medida que avanzamos en la temporada navideña, seguimos siendo optimistas sobre nuestro potencial de crecimiento y las estrategias aplicadas para alcanzar nuestros objetivos a corto y largo plazo. Seguiremos haciendo hincapié en la novedad y el valor para ganar el balance de la temporada navideña. Para mejorar nuestra relevancia navideña y captar tráfico adicional durante la temporada, este año hemos introducido una nueva campaña de marketing omnicanal.
Esta campaña pone de relieve el gran equipo que es perfecto para regalar o para darse un capricho y marca un nuevo enfoque para comprometerse con nuestros clientes durante las vacaciones. Nuestra experiencia en tienda también se ha mejorado para reflejar la campaña totalmente integrada, creando una experiencia de compra cohesiva y emocionante. Nos animan los primeros resultados de las ventas navideñas, incluidos el Black Friday y la Cyber Week, en los que hemos registrado el mayor número de transacciones electrónicas de nuestra historia. Esto nos hace confiar en que las nuevas estrategias de marketing que hemos puesto en marcha son prometedoras. Sin embargo, al igual que otros minoristas, seguimos observando un cambio en la forma de comprar de los clientes.
Ahora más que nunca, nuestros clientes buscan valor y están dispuestos a esperar a la promoción adecuada para comprar. Mientras seguimos navegando por el equilibrio de la temporada navideña y el complejo entorno de consumo, seguiremos dando prioridad a las iniciativas de marketing y fijación de precios de los productos que impulsan el tráfico, a un servicio al cliente excepcional y a una gestión prudente del inventario. Para concluir, insistiré en la importancia de una gestión disciplinada de los gastos y la reducción de los niveles totales de inventario para generar un flujo de caja libre positivo para el año. Daremos prioridad a la amortización de nuestra deuda como principal uso del exceso de flujo de caja, manteniendo un sólido balance como máxima prioridad mientras gestionamos el negocio para mejorar el rendimiento. Gracias, señoras y señores.
Y con eso, voy a pasar la llamada a Jeff para revisar nuestros resultados financieros en mayor detalle.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Gracias, Paul, y buenas tardes a todos. Comenzaré mis comentarios de hoy con una revisión de nuestros resultados financieros del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024, daré más color al balance, y luego cubriré nuestras perspectivas actualizadas para el ejercicio fiscal 2024. Las ventas netas del tercer trimestre del ejercicio 2024 fueron de 324.300.000 dólares, frente a los 340.600.000 dólares del tercer trimestre de 2023, lo que supone un descenso del 4,8%. Las ventas en las mismas tiendas disminuyeron un 5,7% en comparación con el tercer trimestre de 2023. Este es el segundo trimestre consecutivo de mejora de las tendencias de ventas en mismas tiendas y una mejora de 20 puntos básicos frente al trimestre anterior.
Como mencionó Paul, durante el trimestre tuvimos que hacer frente a una demanda impulsada por los acontecimientos, principalmente por nuestras liquidaciones de calzado y ropa del año pasado, así como por el aumento de la demanda de armas de fuego y munición a raíz de los trágicos acontecimientos en Israel que condujeron a la guerra y al malestar social en octubre. Esta difícil coyuntura provocó un descenso interanual en estas categorías. El margen bruto del tercer trimestre fue del 31,8%, frente al 30,3% del periodo comparable del año anterior. Los márgenes brutos del trimestre se situaron por debajo de lo esperado debido a la mezcla de categorías y productos, así como a que los clientes compraron más productos promocionales y de valor. El cambio en la combinación de categorías se debió a una penetración mayor de la prevista de armas de fuego y munición en octubre, que conlleva un menor margen bruto global.
Además, las ventas y la penetración en los departamentos de ropa y calzado, dos de nuestras categorías con mayor margen, fueron inferiores a lo previsto. Los gastos de venta, generales y administrativos, como porcentaje de las ventas netas, fueron del 30,8%, o 100.000.000 dólares, frente al 29,4%, o 100.100.000 dólares, del tercer trimestre del año pasado. Este es el primer trimestre en el que aplicamos nuestras iniciativas de reducción de costes del año pasado, como demuestra el menor descenso interanual con respecto a trimestres anteriores. Dicho esto, las nóminas, los gastos de preapertura y las amortizaciones se redujeron en términos interanuales. No obstante, estos gastos se vieron compensados por la resolución de un litigio pendiente en el estado de California.
La pérdida neta del 3er trimestre fue de 400.000 $ o 0,01 $ negativos por acción diluida, frente a una pérdida neta de 1.300.000 $ o 0,04 $ por acción diluida en el periodo del año anterior. El beneficio neto ajustado en el 3er trimestre de 2024 fue de 1.300.000 $ o 0,04 $ por acción diluida, frente a una pérdida neta ajustada de 200.000 $ o 0,01 $ por acción diluida en el 3er trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado del tercer trimestre fue de 16.400.000 dólares, frente a los 16.200.000 dólares del ejercicio anterior. Volviendo a nuestro balance y liquidez. El inventario final del tercer trimestre aumentó con respecto al trimestre anterior y fue de 438.100.000 dólares, frente a 446.300.000 dólares al final del tercer trimestre de 2023.
Por tienda, el inventario bajó un 2,5% respecto al 3T del año pasado. En el tercer trimestre, realizamos inversiones estratégicas en nuestro inventario para impulsar las ventas en un esfuerzo por 1, garantizar una sólida posición de existencias en nuestros productos principales 2, añadir novedades en nuestras tiendas y 3, apoyar eficazmente las temporadas de caza y de ventas navideñas. Como era de esperar, esto creó un pico estacional en nuestros niveles de inventario al finalizar el tercer trimestre. Confiamos en terminar el ejercicio 2024 con un saldo de inventario inferior a 350.000.000 de dólares, a medida que sigamos ejecutando nuestra estrategia navideña y limpiando bolsas de inventario localizado improductivo en todas nuestras tiendas. En cuanto a la liquidez, terminamos el 3er trimestre con un saldo de deuda total de 154.000.000 $ y una liquidez total de 151.000.000 $. Tenemos aproximadamente 148.000.000 $ disponibles en nuestras líneas de crédito para pedir prestado.
Esperamos que el saldo pendiente de nuestra línea de crédito se sitúe a finales de año por debajo de 130.000.000 de dólares, ya que seguimos reduciendo las existencias y gestionando de cerca los gastos. La gestión cuidadosa del balance sigue siendo la prioridad y, aunque la empresa todavía no genera beneficios, seguimos esperando un flujo de caja libre positivo para todo el año 2024. Cualquier exceso de tesorería se destinará directamente a esa amortización. Pasemos ahora a nuestras previsiones. Como Paul mencionó en sus comentarios, el negocio subyacente sigue experimentando la persistente presión del difícil entorno de consumo que pesa sobre el gasto discrecional, lo que está afectando a nuestras ventas y márgenes brutos.
Aunque estoy satisfecho con la forma en que el equipo ha actuado hasta ahora durante las vacaciones, dado el cambio en el gasto de los consumidores, seguiremos utilizando promociones específicas y campañas que impulsen el valor para mejorar el tráfico en las tiendas y las ventas de primera línea. Al igual que el trimestre pasado, esperamos que esto afecte a nuestros márgenes brutos en el cuarto trimestre, lo que se tiene en cuenta en nuestras previsiones actualizadas. En cuanto a las previsiones actualizadas para todo el año 2024. Ahora esperamos que las ventas netas del año fiscal 2024 se sitúen entre 1.180.000.000 y 1.200.000.000 dólares, que el EBITDA ajustado se sitúe entre 23.000.000 y 29.000.000 dólares y que el inventario total sea inferior a 350.000.000 dólares. También esperamos que los gastos de capital para 2024 se sitúen entre 17.000.000 y 20.000.000 de dólares, principalmente en mantenimiento de nuestra flota e inversiones tecnológicas relacionadas con la comercialización y la productividad de las tiendas.
Con esto concluimos nuestros comentarios de hoy. Ahora voy a devolver la llamada a la operadora para facilitar cualquier pregunta.
Operadora de Conferencias: Y viene de la línea de Matt Koranda con ROTH. Adelante, por favor.
Matt Koranda, Analista, ROTH: Hola, chicos. Buenas tardes. Gracias por aceptar las preguntas. Tal vez podríais hablar de la cadencia de las comisiones que habéis visto durante el tercer trimestre por mes. Parece que nos inclinamos un poco más por las promociones.
Me pregunto cuál fue la respuesta de los clientes durante el trimestre. Y quizás si pudieras cubrir lo que hemos visto en el trimestre hasta la fecha. Supongo que los beneficios implícitos del cuarto trimestre sugerirían un descenso del 5% al 6% interanual. ¿Estamos en línea con el nivel que prevéis para el cuarto trimestre? Quizás un poco más de color aquí también.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, Matt. Hola, soy Jeff. Gracias por la pregunta. En cuanto a las ventas del tercer trimestre, lo primero que diría es que hemos visto una mejora secuencial mes a mes durante todo el tercer trimestre. Fuimos más promocionales en un esfuerzo por compensar algunos de los duros comps que tuvimos.
En el tercer trimestre se produjo la liquidación de ropa y calzado del año pasado y luego estalló la guerra entre Israel y Hamás. Así que intentamos proactivamente hacer frente a estos factores con más promoción, pero vimos una mejora de la tendencia. Y como dijimos en nuestros comentarios preparados, nos sorprendió el rendimiento que obtuvimos, ya que superamos las expectativas, concretamente en el mes de octubre. En cuanto al cuarto trimestre, lo único que hay que tener en cuenta de su comentario sobre los 5 ó 6 puntos de comparación a la baja es la semana 53 del año pasado y lo que esto hace en términos de la comparación que crea, ya que se toma una semana de enero y se traslada a una semana comparable con una semana de octubre. Así que tenemos una semana de ingresos muy altos del año pasado frente a una semana de ingresos bajos.
Así que hay algunos matices en esto, que yo diría que volváis a mirar en vuestros números.
Matt Koranda, Analista, ROTH: Sí. Recuérdanos, creo que con el cambio de calendario, Jeff, la semana 53 del año pasado, creo que en el pasado dijiste que contribuyó con unos 15.000.000 $, pero ayúdanos con los cálculos rápidamente si puedes.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. Los 15.000.000 $ fue lo que contribuyó esa semana, la 53ª semana. Pero, de nuevo, cuando miramos ahora la comparación interanual, tenemos una semana adicional que cae en el marco temporal de enero, que es una época del año mucho más lenta comparada con una semana del año pasado en el 4º trimestre que incluía una semana de octubre, que es una semana de ingresos mucho mayores. Así que, yo diría que al mirar al cuarto trimestre con estos ajustes realizados, esperamos una mejora secuencial continua de las ventas en tiendas hasta finales de año.
Matt Koranda, Analista, ROTH: De acuerdo. No, eso es útil. Y quizás podríais hablar un poco más sobre el nuevo enfoque de las promociones de las que estamos hablando, quizás un poco más de claridad sobre lo que estamos haciendo en términos de valor diario en los regalos que has mencionado antes. Sé que históricamente, al menos en los últimos 6 a 12 meses, ustedes han destacado una especie de promoción que podría ser en torno a un artículo de deportes de tiro que impulsa el tráfico y luego se trabaja para obtener adjuntos de eso. ¿Seguimos con ese libro de jugadas y esto es sólo una capa encima de eso?
Quizás un poco más sobre la postura promocional que tenemos aquí.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Yo diría, Matt, este es Paul. Octubre, el mismo enfoque que tomamos cuando íbamos contra el aumento de munición de armas de fuego que tuvimos en noviembre, diciembre, ha sido realmente promocional en torno a ser capaces de llevar a la gente al tráfico en torno a los regalos, que era un brazo que no teníamos, no tuvimos el año pasado, pero como teníamos menos abierto a comprar. Así que creo que estratégicamente si lo miramos y lo planificamos al llegar la primavera para asegurarnos de que somos capaces de mirar al verdadero regalo y ser capaces de tenerlo en cuenta al llegar noviembre y diciembre. Así que creo que es algo diferente a lo que hemos hecho en octubre. Lo que les diría, y sólo para reiterar, es que el equipo ha hecho un buen trabajo en torno al anexo.
Y como hemos utilizado esto desde el punto de vista del AOV y el apego, como atraemos a la gente de la promoción, el equipo ha superado con creces nuestras expectativas en lo que hemos sido capaces de hacer desde la tasa de apego y un AOV para ser capaces de dar una solución total al consumidor cuando vienen a las tiendas. Y creo que el otro componente sería sólo para tocar es que realmente hemos mirado a la comercialización completamente diferente que Susan y el equipo ha llegado a la organización. Realmente se ha centrado en la eliminación de la impresión y ser extremadamente direccional y digital. Y estamos muy entusiasmados con el resultado, con el hecho de que podemos medir nuestro ROAS frente a la falta de visibilidad del ROAS en la impresión. Creo que ambas cosas entran en juego en un enfoque más centrado en lo digital, en el que podríamos ser extremadamente específicos en cuanto a su aspecto y, a continuación, ser capaces de jugar en diferentes canales desde un punto de vista digital en los que la empresa no ha jugado.
Por lo tanto, somos optimistas en ambos aspectos y en lo que están haciendo en particular desde AOB y Attach.
Matt Koranda, Analista, ROTH: Muy bien, muy útil. Tal vez si pudiera colar una más para Jeff en el lado SG y A de las cosas. Parece que estamos superando algunas de las iniciativas de recorte de costes del año pasado. ¿Significa eso que estamos reduciendo los ahorros en SG y A año tras año? ¿Hay más por venir que tal vez vemos en otro tipo de ronda de reducción de costes?
¿Podría ayudarnos a comprender dónde tenemos algunas palancas para reducir esa partida de gastos generales y administrativos en el cuarto trimestre?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, Matt, gran pregunta. Paul y yo nos hemos comprometido, y hemos hablado de ello en convocatorias anteriores, a realizar estos ejercicios de recorte de costes, a fin de cumplir nuestra gran garantía de servicio a nuestros clientes, tenemos que empezar a invertir de nuevo en mano de obra en las tiendas. Así que siempre buscaremos ahorros de costes adicionales en la organización. Todavía se puede ahorrar más en diversas funciones administrativas de la organización, y seguiremos explorándolas. Pero a medida que consigamos esos ahorros, invertiremos de nuevo en el componente de servicio y en los componentes de la organización orientados al cliente.
Por lo tanto, al pensar en el futuro, SG y A Q3 y lo que sus modelos van a implicar para Q4 es una especie de estado estacionario como yo lo pensaría.
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Estoy de acuerdo.
Matt Koranda, Analista, ROTH: De acuerdo. Tiene mucho sentido. Lo dejaré ahí. Lo dejaré ahí. Gracias.
Operadora de conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Anna Glaskin con B. Riley. Por favor proceda.
Anna Glaskin, Analista, B. Riley: Hola, chicos. Buenas tardes. Gracias por aceptar mis preguntas. Supongo que me gustaría empezar por el margen bruto. Sé que han observado que ha sido algo menor de lo esperado en el trimestre, pero sigue siendo una buena expansión interanual.
Parece sugerir que el enfoque refinado del merchandising ha reducido el riesgo de liquidación de final de temporada, aunque señalaste que es claramente una prioridad terminar cada temporada de forma limpia. ¿Podría hablarnos de ello y de la medida en que lo está haciendo?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, Anna, es Jeff. Buena pregunta. Cuando analizamos el tercer trimestre y lo explicamos un poco, obtuvimos mejores resultados en áreas del negocio como la categoría de caza, específicamente armas de fuego y munición, donde en nuestra previsión inicial no esperábamos esos mejores resultados. Así que cuando superas el rendimiento en esa área, la tasa que vas a impulsar allí va a hacer que los márgenes brutos bajen. Además, si nos fijamos en nuestra acumulación de inventario durante el tercer trimestre, es una acumulación significativa y hubo algunos costes de transporte de la mercancía que tuvieron un impacto en el margen bruto no muy grande, pero sí más significativo de lo que habríamos visto en el pasado.
Así que si miramos el ritmo, el mix de las ventas, hacia dónde dirigimos las promociones, fue un enfoque dirigido a atraer tráfico a las tiendas y luego sólo la acumulación de fletes y la entrada de existencias para las vacaciones condujeron en última instancia a un resultado menor de lo esperado en los márgenes brutos del tercer trimestre.
Anna Glaskin, Analista, B. Riley: Entendido. Y ahora que volvemos la vista al cuarto trimestre, una pregunta similar, pero las previsiones parecen implicar un pequeño paso adelante en la expansión interanual del margen bruto. Mientras estáis aquí sentados, ¿tenéis confianza en que, basándoos en la acumulación de inventario, no vais a tener que hacer descuentos intensos al final del trimestre?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, tenemos mucha confianza en nuestra capacidad para ejecutar las directrices que dimos para alcanzar el inventario de final de trimestre y las directrices que dimos para las ventas de primera línea y la rentabilidad de la línea de fondo. Estamos abordando lo que es un mercado de consumo en apuros y una temporada navideña agresiva y estamos haciendo los movimientos correctos y estamos siendo promocionales donde tenemos que hacerlo para asegurarnos de que terminamos el año limpios y llevamos el tráfico adecuado a las tiendas para cumplir nuestras expectativas para todo el año. Así pues, yo diría que tenemos mucha confianza en alcanzar las cifras de final de año que hemos presentado hoy.
Anna Glaskin, Analista, B. Riley: Muy bien. Y luego algo de orden interno. Creo que su exposición a los aranceles o a las importaciones directas se limitaría a las marcas blancas, que representan un porcentaje de un solo dígito de las ventas. ¿Es así?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, tienes razón. Creo que la exposición directa de nuestras marcas blancas a esos aranceles es inferior al 3%. Hemos estado buscando y supervisando activamente y encontrando formas de reducir cualquier aumento de los aranceles y la exposición que tenemos allí. Las otras áreas del negocio, obviamente, desde el lado de las marcas, nuestros fabricantes, estamos mirando sus cadenas de suministro. Lo único que quiero señalar es que, desde el punto de vista de los productos de marca y los productos fabricados en Estados Unidos, nuestra penetración es probablemente mayor que la de otros minoristas, pero eso no significa que no nos veamos afectados o que tengamos que estudiar diferentes medidas de fijación de precios a medida que los aranceles entren en vigor en 2025.
Es algo que vamos a vigilar activamente, pero desde la perspectiva de las marcas blancas, tienes razón en que la exposición es muy pequeña.
Anna Glaskin, analista, B. Riley: Muy bien. Gracias. Eso es todo por mi parte.
Operador de conferencia: Muchas gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Justin Kleber con Baird. Por favor proceda.
Justin Kleber, Analista, Baird: Hola, buenas tardes, chicos. Gracias por aceptar las preguntas. En primer lugar, Jeff, ¿podrías concretar un poco más el margen bruto del cuarto trimestre basándote en tu respuesta a la pregunta de SG y A? Si miro el punto medio de tu guía de EBITDA, parece implicar un margen bruto del cuarto trimestre por debajo del 30%. Sólo quiero asegurarme de que mis cálculos son correctos.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí, Justin, aunque no dimos una orientación específica, yo diría que si nos fijamos en la degradación que tuvimos el año pasado con la actividad de liquidación, no prevemos un aniversario de eso. Así que pueden ver lo que perdimos en margen el año pasado durante el cuarto trimestre en la liquidación y compensación y asumir que vamos a recuperarlo cuando piensen en los resultados del cuarto trimestre. Sin dar detalles concretos, esa es probablemente la forma en que yo les orientaría sobre el margen del 4T.
Justin Kleber, analista de Baird: Bien, entonces quizá vuelva a la pregunta de los gastos generales y administrativos, si excluyo las partidas, supongo que sobre una base ajustada, los gastos generales y administrativos fueron de unos 98.000.000 $ este trimestre. ¿Y parece que estás diciendo que esa es la nueva base en la que deberíamos pensar en el cuarto trimestre y en 2025?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. En el cuarto trimestre quizá un poco más con las vacaciones y la dotación de personal que tenemos que hacer en la tienda. Pero volviendo al comentario anterior, es más o menos constante a medida que avanzamos.
Justin Kleber, Analista, Baird: De acuerdo. De acuerdo. Y Paul, ¿puedes ampliar un poco más la campaña de marketing omnicanal? ¿Es más gasto en la parte superior del embudo para dar a conocer la marca? ¿Se centra más en los clientes existentes?
¿Algo más sobre lo que están haciendo y lo que parece estar funcionando mejor para ustedes?
Paul Stone, Director General, Sportsman's Warehouse: Sí. Creo que estamos claramente en la parte inferior y tenemos mucho recorrido desde el punto de vista de la exposición, ya que pensamos que debemos ser capaces de atacar la parte inferior del embudo para ascender desde el punto de vista de las búsquedas. Y creo que realmente vimos los beneficios de ello desde un punto de vista electrónico cuando pasamos las vacaciones y toda la semana cibernética de las inversiones realizadas frente al componente impreso. Así que yo diría que ahora mismo tenemos muchos canales diferentes. Estamos activos en las redes sociales y hemos sido capaces de tomar un par de diferentes e incluso trabajar con afiliados mientras pensamos en diferentes programas que nos dan más exposición a una gran parte de nuestro negocio donde tenemos la oportunidad de ser capaces de reinvertir lo que esos dólares de impresión habrían parecido en el pasado y ser capaces de poner eso en el trabajo y realmente trabajar duro para nosotros.
Pero para responder a su pregunta originalmente, quiero decir, la mayor parte de ella viene en el embudo inferior.
Justin Kleber, Analista, Baird: De acuerdo. Gracias por la información, chicos. Se lo agradezco. Mucha suerte. Durante el resto de las vacaciones.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Gracias, Justin.
Operador de conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Ryan Sigdahl con Craig Hallum Capital Group. Por favor proceda.
Ryan Sigdahl, Analista, Craig Hallum Capital Group: Hola, buenas tardes chicos. Hola, Rod. Quiero quedarme en Quiero centrarme en la caza. Es bueno ver la pesca, el crecimiento, el camping, el bar de regalos. Caza fue uno que creo que ustedes habían comentado tipo de después de la pesca fue el área de enfoque para aumentar el inventario de tamaño, estrategia, diseño de la tienda, etcétera.
Algunos compañeros llamaron a algunos mejores resultados tanto en el campamento y la caza de hoy. Pero supongo que me sorprendió un poco ver que no era una de las categorías que tuvo crecimiento en el trimestre. ¿Podría concretar un poco más los resultados del trimestre y en qué punto se encuentran desde un punto de vista estratégico en esa categoría?
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Voy a dejar Jeff empezar, entonces voy a añadir algunos comentarios allí.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. En cuanto a los resultados del trimestre, tuvimos un gran viento en contra con la caída del Hamás israelí, concretamente en la categoría de munición. Si se compara eso, fue un viento en contra realmente grande. Desde el punto de vista de las armas de fuego, estamos muy satisfechos con los resultados del tercer trimestre. Superamos la tasa de ejecución de NICS para el trimestre y seguimos haciéndolo en el cuarto trimestre.
Así que estamos muy satisfechos con el rendimiento de la categoría de caza en el tercer trimestre, a sabiendas del viento en contra al que nos enfrentamos. Sé que otros han informado de resultados diferentes, pero sabiendo el viento en contra al que nos enfrentábamos, estamos muy satisfechos con los resultados. En cuanto a la estrategia, dejaré que Paul explique en qué punto nos encontramos en cuanto al reajuste de la mercancía y eso desde una perspectiva estratégica.
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Sí. Y creo, quiero decir, que lo único que añadiría es que mientras pensamos y sabiendo en particular lo que fue la compensación de octubre y el peso que tiene en particular de una munición en nuestro negocio en general, pero creo que el equipo ha hecho un trabajo extremadamente bueno de ser capaz de compensar eso. También diré que creo que aprovechamos la oportunidad cuando pasamos de la promoción para atraer a la gente a las tiendas a ser realmente capaces de limpiar nuestras armas de fuego. Así que no avanzar en las armas de fuego para ser capaz de ayudarnos a ser capaz de bajar nuestros niveles de inventario que nos permita ser capaz de reinvertir de nuevo en municiones, que es mucho mayor desde el punto de vista de los consumibles para ser capaz de llevar a la gente a las tiendas. Así pues, no estamos considerando a Hunt como una competencia positiva, pero en general, desde el punto de vista de la organización y el solapamiento que tuvimos, nos sentimos muy bien con la mezcla de rendimiento en un fuerte rendimiento por encima de la mezcla en la parte de las armas de fuego y, a continuación, manteniendo lo nuestro desde el punto de vista de la munición, lo que nos permite ser capaces de reinvertir de nuevo en ese inventario para impulsar los viajes a la tienda.
Ryan Sigdahl, Analista, Craig Hallum Capital Group: Tal vez, Jeff, sólo una pregunta de aclaración rápida. Las armas de fuego han bajado año tras año para vosotros, pero creo que la mezcla fue más 1 en el trimestre. Así que supongo, ¿puedes reconciliar esos dos? Y en segundo lugar, ustedes hicieron un anuncio centrado en la segunda enmienda antes de las elecciones. ¿Supongo que vieron lo que vieron desde el punto de vista del tráfico, la conversión, etcétera?
¿Tuvieron apoyo de OEM en esos descuentos y rebajas? Gracias.
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. Sobre la perspectiva NICS, Ryan, una aclaración. NICS es un informe basado en unidades y nuestras unidades superan a NICS. Esto significa que estamos viendo una bajada de precios por parte del consumidor, y este es el entorno de presión al consumidor en el que nos encontramos. Llevamos hablando de ello todo el año.
Pero sobre una base unitaria, superamos sustancialmente el mix en el tercer trimestre. Sólo una aclaración. Perdón, y un OEM sobre REIT,
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Apoyo OEM.
Jeff White, director financiero de Sportsman's Warehouse: Desde el punto de vista de los vendedores, diría que estamos viendo mejores ofertas en el mercado, especialmente en las categorías que se han ralentizado tras el ciclo electoral. Estamos viendo más ofertas de los fabricantes de armas de fuego y munición. Para nosotros, el pescado es un buen producto en términos de apoyo de los fabricantes de equipos originales y de lo que estamos viendo por parte de los vendedores.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Sí. Creo que estamos contentos con Second Amendment. Voy a reiterar, no vimos una carrera hasta con las elecciones. Quiero decir, esto fue un evento absoluto no para nosotros de cualquier tipo de carrera de un arma de fuego o munición punto de vista. No vimos ningún pico en el negocio a medida que nos acercábamos a las elecciones y nos gustó cómo funcionó la Segunda Enmienda, así como nuestra primera vez y ser capaces de comprometernos con nuestros veteranos y cómo fue la actividad promocional del Día de los Veteranos y conectar con ese consumidor al que realmente no hemos prestado tanta atención como deberíamos.
En ambos casos, nos sentimos satisfechos con los resultados.
Ryan Sigdahl, Analista, Craig Hallum Capital Group: Gracias, Paul, Jeff. Eso es todo para mí. Buena suerte, chicos.
Operador de la Conferencia: Gracias
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: a ti.
Operador de la Conferencia: Nuestra última pregunta es de la línea de Mark Smith con Lake Street. Por favor proceda.
Mark Smith, Analista, Lake Street: Hola, chicos. Mi primera pregunta es sobre el comportamiento del consumidor. Parece que en la gama baja todavía se necesita promoción para impulsar las transacciones. Tengo curiosidad por saber si han visto cambios en el comportamiento de los clientes de gama alta. ¿Ha sido similar?
¿Hay que incitarles a entrar y gastar? ¿O ha visto que la gama alta se mantiene bien?
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Creo que lo único que diría al respecto, Mark, es que la capacidad actual de poder dirigirnos a nuestros consumidores y a medida que nos volvemos mucho más granulares al poder salir a través de lo digital, nos da la oportunidad de poder analizar el estado futuro de cómo va a ser nuestra salida al mercado desde el punto de vista del precio. Yo diría que en general, sé que otros que han informado de que han visto repunte de los consumidores de gama alta. Y quiero decir, eso no es algo que hemos visto, pero creo que en nuestra opinión, tenemos la oportunidad de ser mucho más precisos en los consumidores y ya la información que tenemos sobre nuestros consumidores es ser mucho, mucho más enfoque dirigido a ellos estado futuro de lo que hemos sido en el pasado, Mark, para ser capaz de comunicarse con ellos regularmente.
Mark Smith, Analista, Lake Street: Muy bien. Y luego quiero profundizar un poco más sobre todo en armas de fuego, pero también en municiones. Tal vez su nivel de confianza al mirar al cuarto trimestre en ser capaces de superar a NICS en ese tipo de unidad a unidad. Y si crees que puedes superar a NICS, continuar superando a NICS, ¿es a costa de un gran margen dentro de esa categoría? ¿O creen que pueden promocionar estratégicamente el producto para impulsar las ventas por unidad sin afectar demasiado al margen en esa categoría?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Amar, es una buena pregunta. Paul lo mencionó en una de las preguntas anteriores. Hemos estado muy satisfechos con la tasa de enganche, específicamente en armas de fuego. Así que aunque hemos sido más promocionales desde el punto de vista de las armas de fuego, la degradación del margen no es tal que no lo compensemos o seamos más acreedores con lo alta que se ha vuelto la tasa de enganche. Nos hemos vuelto realmente buenos en asegurarnos de que conseguimos esa compra adicional cuando alguien viene a por un arma de fuego.
Ya no lo vemos como una mera transacción, es decir, vienen, recogen el arma y se van. Se trata más bien de un tipo de venta de soluciones en la que les vendemos todos los productos auxiliares que acompañan al arma de fuego y nos aseguramos de obtener elementos adicionales que aumenten el margen junto con el arma de fuego.
Paul Stone, Consejero Delegado, Sportsman's Warehouse: Creo que el rendimiento dotcom desde el punto de vista de las armas de fuego y sólo la inversión que seguimos haciendo en dotcom y sabiendo que eso es en última instancia va a conducir a la mayoría de las compras de armas de fuego a las tiendas que nos permitan ser capaces de capturar el archivo adjunto y el AOV es algo que creemos que es como el archivo adjunto y el AOV es algo que creemos que nos da una ventaja competitiva y permite a nuestros equipadores en las tiendas para hacer realmente su trabajo y ser capaz de servir a los clientes y adjuntar y hacer crecer el AOV. Estamos muy satisfechos con lo que los equipos han sido capaces de hacer desde el punto de vista de las comunicaciones electrónicas para llevar esas armas de fuego a las tiendas y poder ofrecer una solución completa al consumidor.
Mark Smith, Analista, Lake Street: Muy bien. Y mirando a la temporada de vacaciones y en lo que se refiere al 4º trimestre, quizás si pudierais decirnos que parece que os sentís bastante seguros en este punto de la orientación que habéis dado, especialmente la orientación del inventario sobre ser capaces de reducirlo. ¿Podríais decirnos si históricamente o hoy, en este punto del trimestre, estáis al 70% de vuestro objetivo? Parece que el año pasado hubo más promociones e intentos de limpiar el inventario a finales de diciembre. ¿Cree que han avanzado más en el trimestre para alcanzar las cifras previstas?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. Mark, buena pregunta. En términos de ventas, estamos siguiendo el modelo de ventas del trimestre actual en comparación con el modelo de 2019. Es la misma temporada de vacaciones acortada. Tenemos 5 días de venta menos este trimestre para las vacaciones que el año pasado.
Así que diría que estamos contentos con nuestro progreso frente a ese modelo. Estamos superando ese modelo, pero aún quedan muchas ventas por producirse. Estas últimas 2 semanas estaban a 14 días de Nochebuena. Así que te quedan los últimos 14 días de ventas. Hay algunos días importantes de aquí a Navidad y tenemos que asegurarnos de que estamos centrados en alcanzar nuestros objetivos de ventas.
Estamos seguros de que tenemos la capacidad, que tenemos el inventario adecuado, el derecho en las existencias. Las tiendas y nuestros proveedores están preparados para atender a los clientes y sacar los productos a la calle. Pero aún queda trabajo por hacer en cuanto al volumen de ingresos del trimestre.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Sí. Creo que nuestra mayor preocupación es que cuando pensamos en diciembre y enero, tenemos que ser muy oportunistas para poder cerrar. Pero al mismo tiempo, no creo que estemos en una posición en la que estemos persiguiendo el inventario en enero y finales de diciembre como el año pasado. Y estoy orgulloso del equipo y del trabajo que se ha hecho para asegurarnos de que tenemos los productos básicos que vamos a necesitar, la mercancía adecuada a medida que entramos en enero para que no nos pongamos en una posición en la que estemos completamente en liquidación para poder ofrecer al consumidor lo que realmente quiere. Así que creo que Jeff lo dijo bien, hay un gran ascensor en frente de nosotros los próximos 14 días y no queremos estar delante de nuestros esquís demasiado.
Pero creo que, en última instancia, la posición en la que nos encontramos desde el punto de vista del inventario nos permitirá servir a los clientes de la forma que necesitamos en enero sin tener que estar en un modo de liquidación para poder reducir el nivel de inventario a finales del trimestre.
Mark Smith, analista, Lake Street: Ok. Y la última para mí es cualquier idea adicional sobre nuevas tiendas. Creo que habéis dicho que esperáis abrir una el año que viene. ¿Puedes darnos alguna idea sobre el calendario? Y en cuanto a esta nueva tienda, ¿será una en la que estén probando cosas nuevas o veremos un formato más tradicional en la apertura de una nueva tienda?
Jeff White, Director Financiero, Sportsman's Warehouse: Sí. Mark, el calendario de apertura de la nueva tienda el año que viene se situará entre finales del segundo trimestre y principios del tercero. Será una tienda estándar de 30.000 pies cuadrados. Incorporaremos lo que hemos aprendido en el último año en términos de merchandising visual, distribución de la tienda, líneas de visión, limpieza, tamaño de los departamentos. Pero yo no diría que vamos a ver un cambio drástico.
No vamos a probar o intentar algo completamente diferente de lo que es la huella de nuestra tienda principal. Es en una zona del país donde tenemos un montón de otros es en Arizona. Así que es un estado que conocemos. Sabemos lo que el consumidor quiere. Tenemos la presencia de la marca.
Así que creo que la estrategia de ir al mercado allí está bastante establecida en términos de cómo estamos viendo eso. Sí.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Quiero decir que hay una oportunidad para inclinarse y creo que probar y aprender a medida que realmente se centran en la protección personal y lo que parece y es uno de nuestros mejores estados para la protección personal, así como probablemente uno de nuestros estados más difíciles de un pez. Así que a medida que lo analicemos, habrá otros casos en los que podamos probarlo y lo haremos en algunas de nuestras flotas existentes. Pero se trata de una protección personal muy, muy fuerte, y uno de nuestros estados con mejores resultados al que añadiremos otra tienda.
Mark Smith, Analista, Lake Street: Excelente. Gracias, chicos.
Operador de la conferencia: Gracias. Como no veo más preguntas en la cola, voy a volver a Paul para las observaciones finales.
Paul Stone, Director Ejecutivo, Sportsman's Warehouse: Gracias, operador. A modo de nota, participaremos en la Conferencia ROTH Capital Deer Valley este jueves y estaremos en la Conferencia ICR en Orlando a mediados de enero, donde celebraremos reuniones en persona 1 a 1 y reuniones de grupo. Gracias a todos por unirse a la llamada de hoy.
Operadora de conferencia: Y gracias a todos por participar en la conferencia de hoy. Ya pueden desconectar.
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