- Las acciones de ConocoPhillips (NYSE:COP), con sede en Houston (Texas), han subido más de un 90% desde principios de 2021.
- El reciente anuncio de la OPEP+ ha proporcionado vientos de cola para los precios del crudo, ayudando también a los nombres de energía como las acciones de COP
- Los inversionistas a largo plazo podrían considerar la posibilidad de comprar las caídas de las acciones de COP, especialmente si bajan hacia los 73 dólares.
- Energy Select Sector SPDR® Fund
- iShares U.S. Energy ETF
- SPDR S&P® North American Natural Resources ETF
- WBI BullBear Yield 3000 ETF
Los inversionistas en acciones del gigante energético ConocoPhillips han disfrutado de una rentabilidad de alrededor del 75% desde principios de 2021. En comparación, el índice Dow Jones U.S. Oil & Gas Index ha subido alrededor del 52.4%.
El 5 de enero, las acciones de COP superaron los 78 dólares intradía, cerrando a 75.65 dólares para rondar máximos de varios años. El precio actual soporta una rentabilidad por dividendo del 1.11%, que representa un pago trimestral de 20 centavos por acción.
El rango de 52 semanas de las acciones de COP ha sido de 39.70 a 78.27 dólares. La capitalización bursátil es de 99,780 millones de dólares al cierre de ayer.
Mientras tanto, tanto los precios del Brent como los del WTI se han recuperado de sus recientes caídas provocadas por los interrogantes sobre los efectos económicos mundiales de la variante del Ómicron.
Los ingresos y ganancias de las compañías petroleras suelen estar vinculados al precio del petróleo. El 2 de diciembre, la OPEP+ decidió aumentar la producción de petróleo. Los miembros de la OPEP, Rusia y sus aliados (conocidos colectivamente como OPEP+) también se mostraron más optimistas sobre el posible efecto de la variante Ómicron en la demanda mundial. Como consecuencia, los precios del petróleo han subido.
ConocoPhillips anunció los resultados financieros del tercer trimestre el 2 de noviembre. La producción total, excluyendo las operaciones en Libia, se situó en un promedio de 1,514 miles de barriles equivalentes de petróleo al día (MBOED) en los nueve meses terminados en septiembre.
Los ingresos aumentaron un 165% con respecto al año anterior, hasta los 11,600 millones de dólares. Los beneficios ajustados fueron de 2,400 millones de dólares, o 1.77 dólares por acción, frente a una pérdida ajustada de 331 millones de dólares, o 31 centavos de pérdida por acción hace un año en el tercer trimestre de 2020. El efectivo y los equivalentes terminaron el periodo en 10,200 millones de dólares.
Tras el anuncio, el director general Ryan Lance recordó a los accionistas el triple mandato de la petrolera para:
"...satisfacer la futura demanda de energía con el menor costo de producción de suministro a través de la transición energética, ofrecer rendimientos competitivos y cumplir... con la ambición de cero emisiones operativas".
Antes de la publicación de los resultados trimestrales, las acciones de COP rondaban los 74 dólares. Desde entonces, las acciones han subido, pero han seguido cotizando dentro de un rango.
El 6 de diciembre, la empresa también compartió sus planes en cuanto a gastos de capital y los cambios en su programa de retorno a los accionistas. En consecuencia, a través de un marco de tres niveles, la empresa espera aumentar su retorno de capital a los accionistas en 2022 en 7,000 millones de dólares a través de dividendos y recompras de acciones. Esto representa un aumento de alrededor del 16% interanual.
Mientras tanto, se espera que los gastos de capital previstos en toda la empresa sean de unos 7,200 millones de dólares en 2022. ConocoPhillips publicará los resultados del cuarto trimestre el 3 de febrero antes de la apertura.
Los lectores también podrían estar interesados en saber que la próxima reunión ministerial de la OPEP y de los países no pertenecientes a la OPEP se celebrará el 2 de febrero, por lo que podría haber una mayor agitación en las acciones de COP en torno a esas fechas.
Qué esperar de las acciones de ConocoPhillips
Entre 29 analistas encuestados a través de Investing.com, las acciones de COP tienen una calificación de "outperform", es decir, que tienen un desempeño mayor al del mercado en general.
Gráfico: Investing.com
Los analistas también tienen un objetivo de precio medio a 12 meses de 90.96 dólares para la acción, lo que implica un aumento de alrededor del 20% desde los niveles actuales. El rango de precios a 12 meses se sitúa actualmente entre 65 y 117 dólares.
Fuente: InvestingPro
Del mismo modo, según una serie de modelos de valoración, como los que pueden considerar los múltiplos precio-beneficio o precio-ventas o los valores terminales, el valor razonable promedio de las acciones de COP a través de InvestingPro se sitúa en 92.10 dólares, lo que implica un potencial alcista de casi el 22%.
Además, podemos observar la salud financiera de la empresa determinada por la clasificación de más de 100 factores frente a sus pares del sector energético. En términos de crecimiento, flujo de caja, beneficios y salud del impulso de los precios, ConocoPhillips obtiene una puntuación de 4 sobre 5 (puntuación máxima). Su rendimiento general se califica de "excelente".
Actualmente, los ratios precio-valor contable y precio-ventas de las acciones de COP son de 2.3x y 2.8x. En comparación, esas métricas para Exxon Mobil (NYSE:XOM), otra de las principales petroleras, se sitúan en 1.8x y 1.2x.
Durante el mes de enero, esperamos que las acciones de COP sigan cotizando de forma lateral, posiblemente entre 67.5 y 77.5 dólares. Sin embargo, la primera parte de febrero podría ser volátil mientras los inversionistas digieren los datos trimestrales y cualquier anuncio que pueda venir de la OPEP+.
No obstante, a pesar de cualquier posible descenso a corto plazo, somos alcistas en cuanto a las acciones de COP durante el resto del año.
Añadir acciones de ConocoPhillips a las carteras
Los alcistas de COP con un horizonte de dos a tres años que no estén preocupados por la volatilidad a corto plazo podrían considerar la compra de la acción en torno a estos niveles para las carteras a largo plazo. El objetivo sería 90.96 dólares, la expectativa del consenso de analistas.
Como alternativa, los inversionistas pueden considerar la compra de un fondo cotizado en bolsa (ETF) que tenga COP como participación. Algunos ejemplos son
Por último, los inversionistas que crean que las acciones de COP podrían seguir alcanzando nuevos máximos a principios del nuevo año podrían considerar la venta de una opción de venta garantizada en efectivo de las acciones de ConocoPhillips -una estrategia que cubrimos regularmente. Como se trata de opciones, esta estrategia no es apropiada para todos los inversionistas.
Venta de opciones de venta aseguradas con efectivo
Una operación alcista de este tipo podría resultar especialmente atractiva para aquellos que quieran recibir primas (de la venta de opciones de venta) o poseer posiblemente acciones de COP por menos de su precio de mercado actual, que es de 76.50 dólares en el momento de escribir este artículo el miércoles.
Un contrato de opciones de venta sobre las acciones de ConocoPhillips es la opción de vender 100 acciones.
Supongamos que un inversionista quiere comprar acciones de COP, pero no quiere pagar el precio completo de 76.50 dólares por acción. En cambio, el inversionista preferiría comprar las acciones con un descuento en los próximos meses.
Una posibilidad sería esperar a que las acciones de ConocoPhillips bajen, lo que podría ocurrir o no. La otra posibilidad es vender un contrato de una opción de venta de COP con garantía de efectivo.
Por lo tanto, el operador suele suscribir una opción de venta "at-the-money" (ATM) o "out-of-the-money" (OTM) y, al mismo tiempo, reservar suficiente dinero en efectivo para comprar 100 acciones (de ahí lo de "garantizado con efectivo").
Supongamos que el operador realiza esta operación hasta la fecha de vencimiento de la opción, el 18 de marzo. Como la acción está a 76.50 dólares en el momento de escribir este artículo, una opción de venta OTM tendría un precio de ejercicio de 70.00 dólares.
Por lo tanto, el vendedor tendría que comprar 100 acciones de COP al precio de ejercicio de 70.00 dólares si el comprador de la opción ejerciera la opción para cederla al vendedor.
La opción de venta de COP del 18 de marzo con un precio de ejecicio (o “strike”) de 70 dólares se ofrece actualmente a un precio (o prima) de 2.25 dólares. Un comprador de la opción tendría que pagar 2.25 x 100, o 225 dólares, en concepto de prima al vendedor de la opción. Este importe de la prima pertenece al vendedor de la opción independientemente de lo que ocurra en el futuro. La opción de venta dejará de operarse el viernes 18 de marzo.
Suponiendo que un operador entrara en esta operación de opción de venta con garantía de efectivo a 76.50 dólares ahora, al vencimiento del 18 de marzo, la ganancia máxima para el vendedor sería de 225 dólares, excluyendo las comisiones y los costos de la operación.
La ganancia máxima del vendedor es este importe de la prima si las acciones de COP cierran por encima del precio de ejercicio de 70.00 dólares. Si esto ocurre, la opción expira sin valor.
Si la opción de venta está in-the-money (lo que significa que el precio de mercado de las acciones de ConocoPhillips es inferior al precio de strike de 70.00 dólares) en cualquier momento antes o al vencimiento del 18 de marzo, esta opción de venta puede asignarse. El vendedor estaría entonces obligado a comprar 100 acciones de COP al precio de strike de la opción de venta de 70.00 dólares (es decir, a un total de 7,000 dólares).
El punto de equilibrio de nuestro ejemplo es el precio de strike (70.00 dólares) menos la prima de la opción recibida (2.25 dólares), es decir, 67.75 dólares. Este es el precio al que el vendedor empezaría a incurrir en pérdidas.
La venta de opciones de venta con garantía de efectivo es una estrategia moderadamente más conservadora que la compra directa de acciones de una empresa al precio actual del mercado. Esta puede ser una forma de aprovechar cualquier alteración de las acciones de ConocoPhillips en las próximas semanas, especialmente en torno al anuncio de los beneficios.
Los inversionistas que acaben poseyendo acciones de COP como resultado de la venta de opciones de venta podrían considerar además la posibilidad de establecer opciones de compra cubiertas para aumentar el rendimiento potencial de sus acciones. Así pues, la venta de opciones de venta con garantía de efectivo podría considerarse como el primer paso en la posesión de acciones.