Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
- El caso es que se siguen comprando dólares
- El euro amplía pérdidas ante los nuevos datos y el desarrollo de los acontecimientos en Grecia
- El AUD, en nuevos máximos de 6 años
- El NZD amplía pérdidas tras los datos de Nueva Zelanda y China
- El CAD reanuda su descenso al bajar el petróleo
- La libra se mantiene al alza a la espera de los importantes acontecimientos de mañana
El caso es que se siguen comprando dólares
Los inversores han seguido comprando dólares incluso tras los datos sobre crecimiento, menos alentadores de lo previsto, la caída de los bonos del Tesoro y el aumento de las solicitudes de ayudas por desempleo.
El billete verde ganó posiciones con respecto a las demás monedas principales hoy, registrando sus principales beneficios frente al euro y el dólar neozelandés. La reunión de la Fed de ayer no sólo no persuadió a los inversores de la compra de dólares sino que también revitalizó el billete verde. El dólar registró máximos de siete semanas con respecto al yen, y de seis años frente al dólar australiano.
La opción de la subida de los tipos en septiembre sigue sobre el tapete y creemos que es probable que se registren más ganancias; sólo quedan dos meses para la próxima reunión sobre política monetaria y el dólar esta sobrecomprado. En lugar de esperar un repunte, sobre todo del USD/JPY, creemos que tendremos la oportunidad de comprar el par de divisas en el nivel de resistencia de 123.
La economía estadounidense se ha recuperado considerablemente durante el segundo trimestre ya que el crecimiento se ha acelerado del 0,6% al 2,3%. Aunque no se han cumplido las expectativas del mercado que apuntaban a un 2,5%, si añadimos la revisión al alza hasta el 0,8% del informe anterior, la economía de Estados Unidos está en mucha mejor forma de lo que muchos habían previsto.
El gasto de los consumidores ha subido un 2% entre abril y junio, y el IPP ha ascendido un 1,8%. Al mismo tiempo, las solicitudes de ayudas por desempleo han aumentado sólo en 267.000 frente a las 270.000 que indicaban las previsiones.
De modo que, aunque algunos economistas observan estas cifras y las tildan de débiles o afirman que la economía está peor ahora que antes basándose en las revisiones a la baja de 2012 y 2013, nosotros creemos que la Fed ya tiene suficientes motivos para subir los tipos de interés por primera vez en nueve años. En el último anuncio sobre política monetaria, el banco central describió los recientes beneficios del mercado laboral como “sólidos” y su exigencia de observar “alguna mejora más” en dicho mercado aún puede cumplirse dependiendo de los resultados de los dos próximos informes sobre empleo no agrícola.
A lo largo de la jornada de este viernes, se publicarán las revisiones de la encuesta de julio de la Universidad de Michigan sobre la confianza de los consumidores y del PMI de la región de Chicago; en ambas se espera observar una mejora.
El euro amplía pérdidas ante los nuevos datos y el desarrollo de los acontecimientos en Grecia
El euro amplió hoy sus pérdidas tras los poco alentadores datos de Alemania, el avance del dólar y el recordatorio de que el FMI no contribuirá a otro rescate de Grecia sin un alivio de la deuda. Aunque ciertas secciones de la prensa están publicando esto como “noticia de última hora”, Lagarde ya había hecho antes declaraciones similares y creemos que deberían tomarse muy en serio. De hecho, nosotros tampoco concebimos una solución sin algún tipo de alivio de la deuda como un recorte de los tipos de interés o una ampliación de las garantías. El primer ministro griego, Alexis Tsipras, ha convocado para este domingo un referéndum de su partido sobre el rescate, lo que significa que nos espera otro fin de semana de incertidumbre.
Como ya hemos advertido antes, el camino hacia el acuerdo no va a ser fácil y esto no es más que el comienzo de las muchos dificultades que quedan por venir. La subida de la tasa de desempleo de Alemania tampoco contribuyó mucho al avance del euro. Los economistas esperaban que el desempleo descendiese en julio a mejor ritmo pero, en lugar de bajar, ha subido.
Los precios al consumo de Alemania también subieron y la confianza económica y empresarial de la zona euro ha aumentado, pero esta mejora no ha podido contrarrestar los baches en el camino de las negociaciones hacia el acuerdo de la deuda griega ni los poco alentadores datos del informe sobre el mercado laboral alemán. Mañana se publican los datos sobre ventas minoristas pero este informe se mantendrá en un discreto segundo plano con respecto al tema de Grecia.
El NZD amplía pérdidas tras los datos de Nueva Zelanda y China
La divisa que peor parada ha salido hoy ha sido el dólar neozelandés, que se ha dejado en torno a un 0,75% de su valor con respecto al billete verde. Aunque el descenso se ha atribuido a la caída del 4,1% de las concesiones de licencias de obra, nosotros creemos que ha sido la combinación de la venta masiva de valores de China, el avance del dólar y la presión sobre los precios de las materias primas lo que ha hecho desplomarse el par de divisas. La razón es que, incluso aunque las concesiones en general han disminuido en junio, han subido un 18% en Auckland.
El mercado inmobiliario no sólo no es el mayor punto débil de la economía de Nueva Zelanda, sino que es un punto fuerte. Lo que nos preocupa es la demanda de China y los precios de los lácteos. La semana que viene, se celebrará una subasta global de productos lácteos y se publicarán además las cifras sobre empleo correspondientes al segundo trimestre.
El dólar australiano se ha visto zarandeado hoy también por los datos del mercado inmobiliario. Las concesiones de licencias de obra descendieron en un 8,2% a pesar de las expectativas que apuntaban a un discreto descenso del 1%. Los precios de las importaciones y las exportaciones tampoco cumplieron con las expectativas y la combinación de la baja inflación y los mediocres datos inmobiliarios situaron el AUD/USD en mínimos de seis años. El par de divisas cerró la jornada apartado de sus mínimos pero sometido aun así a una gran presión.
Canadá no ha publicado hoy datos económicos relevantes pero la constante caída de los precios del petróleo ha hecho bajar la divisa canadiense. En el transcurso de las próximas 24 horas, se publicarán el IPP de Australia y las cifras sobre confianza empresarial de Nueva Zelanda.
La libra se mantiene al alza a la espera de los importantes acontecimientos de mañana
De entre todas las divisas principales, la británica ha sido la más resistente con respecto al dólar. La libra cerró la jornada sin cambios tras haberse disparado hasta máximos de 1,5642. Técnicamente, parece que el par de divisas podría retroceder hacia el nivel de 1,55 pero, si eso ocurriera, se debería exclusivamente al fortalecimiento del dólar, ya que básicamente los inversores tienen sobrados motivos para confiar en la libra.
La que viene es una semana muy importante para el Reino Unido, pues se publicarán los tres informes sobre el PMI y el anuncio sobre política monetaria del Banco de Inglaterra. Por primera vez en la historia, el Banco de Inglaterra publicará simultáneamente su decisión sobre la política monetaria, las actas de su reunión, el resultado de la votación y las nuevas previsiones macroeconómicas. Además, Mark Carney ofrecerá una rueda de prensa 45 minutos después de emitida la decisión sobre política monetaria. Esta superabundancia de información y de acontecimientos de riesgo hará de esta semana un periodo de mucha volatilidad para la libra y, en vista de las últimas declaraciones de los responsables de la política monetaria del Reino Unido, creemos que el riesgo será un elemento a favor de la divisa británica.