- La inflación de Estados Unidos subió un 9,1% en junio, lo que supone el mayor incremento anual en 40 años
- La subida de los tipos de interés de un 3%-4% es cada vez más probable, y aumentan las expectativas de una subida del 1%
- La inversión de la curva de rendimiento se profundiza, reforzando la señal de recesión
Los futuros de Estados Unidos y las acciones europeas descienden ante las crecientes expectativas de un ajuste aún más agresivo tras conocerse que la inflación ha registrado nuevos máximos. El Russell 2000 sigue ofreciendo un rendimiento inferior entre los futuros de Estados Unidos, ya que el aumento de los costes de los préstamos es lo que más afecta al crecimiento de las pequeñas empresas. Sin embargo, los futuros del Nasdaq 100 —también muy sensibles a la subida de los tipos de interés— se comportan mejor que los futuros del S&P 500 antes de la apertura del mercado.
Hoy es el segundo día consecutivo en el que se produce este fenómeno. Tal vez el paradigma esté cambiando y los alcistas estén encontrando gangas en el sector tecnológico tras una caída del 34% entre sus máximos históricos de noviembre y sus mínimos de junio. Sin embargo, no puedo hacer esa afirmación antes de comprobar que toca fondo.
Por el momento, la formación de pico y valle es bajista.
El índice STOXX 600 desciende hasta un 0,5%, ampliando un descenso a una segunda jornada por primera vez este mes.
El indicador paneuropeo oscila entre 400 y 420. Sin embargo, el riesgo es a la baja, teniendo en cuenta que el tope del rango es el mínimo anterior, y que cotiza dentro de un Canal de Caída. Además, si los bajistas ahogan la demanda de los que recuerdan el repunte del 14% en un par de semanas desde los mínimos del 7 de marzo, habría que esperar un descenso acelerado.
La inflación de Estados Unidos se disparó un 9,1% en junio en comparación con el año anterior, su mayor subida desde 1981. La lectura, más elevada de lo previsto, alimentó las apuestas sobre una subida de los tipos de la Fed a gran escala.
El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirma que “todo está en juego” en relación con la subida de los tipos. Bostic fue uno de los responsables de la política monetaria que instó a una segunda subida de 75 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del 26-27 de julio.
Además, las declaraciones de Bostic pueden sugerir que consideraría subir los tipos aún más. Tal vez por eso los traders están valorando una posible subida de 100 puntos básicos. La Fed podría considerar más aceptable una medida así de agresiva después de que el Banco de Canadá anunciara ayer una subida de tipos de interés de este tipo, por primera vez desde 1998.
Me imagino que una política tan agresiva presionaría al Banco Central Europeo para que siguiera el ritmo, especialmente después de que su moneda se desplomara un 19% desde sus máximos de enero de 2021, alcanzando la paridad por primera vez desde 2002. No creo que sea el final de la caída de la moneda única.
En el gráfico mensual, el par EUR/USD completó el segundo gráfico de cabeza y hombros consecutivo. El último, del tipo de Continuación, implica un objetivo de 0,9, mientras que el primero apunta a 0,8. ¿Podrá frenar el BCE las subidas de tipos?
Incluso el yen japonés, refugio favorito de las instituciones en años pasados, se ha desplomado a su nivel más bajo desde 1998. El yen también podría debilitarse mucho.
Puede que el par USD/JPY haya completado una parte inferior que comenzó a formarse en 1990. La tendencia se remonta a 1985, cuando las mayores economías del mundo se unieron para el Acuerdo del Plaza, un esfuerzo global para frenar la subida del dólar, desestabilizando los mercados financieros. El Acuerdo hizo que el yen japonés pasara en septiembre de 1985 de 242 a 153 en 1986. En 1988, el tipo de cambio del USD/JPY era de 120. Ahora, asciende a 139.
Sin embargo, lo que considero aún más digno de mención son los movimientos de los bonos.
La reversión del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sigue profundizando, lo que indica una posible recesión.
Las acciones de Estados Unidos continuaron ayer su descenso. El S&P 500, el Russell 2000 y el Nasdaq 100 descendieron por tercera jornada, mientras que el Dow Jones se desplomó por cuarto día.
El oro vuelve a bajar ante el fortalecimiento del dólar, a la espera de nuevas subidas de tipos. Técnicamente, el metal precioso está en el filo de la navaja. Si se desvía un poco, caerá para ruina de todos los alcistas del oro.
El oro está a punto de completar un doble techo, con un objetivo implícito en 1.300 dólares. Se podría argumentar que el metal precioso ya ha completado un Triángulo, con un objetivo implícito de 1.400 dólares.
El Bitcoin baja tras la subida de ayer, ya que el precio sigue luchando contra el nivel de soporte.
La oferta y la demanda de Bitcoin se mueven en la parte inferior de una potencial bandera ascendente, bajista tras la caída inicial. El objetivo implícito de la bandera es una caída de 14.000 dólares desde el punto de repunte, confirmando una enorme parte superior del gráfico de cabeza y hombros.
El petróleo ha renunciado a su intento de subida de ayer, profundizando hasta registrar su cota más baja desde el 25 de febrero. El precio encontró apoyo en los mínimos de marzo y abril. Creemos que el precio ampliará la tendencia bajista, lo que podría llevarlo a los 60 dólares (éste es mi análisis).
A continuación:
Resultados de JPMorgan (NYSE:JPM), Morgan Stanley (NYSE:MS), Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC)
IPP y solicitudes de subsidio por desempleo de Estados Unidos, jueves
PIB de China, viernes
Inventarios de las empresas de Estados Unidos, producción industrial, confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan, dato del sector manufacturero de Empire, ventas minoristas, viernes
Reunión de ministros de finanzas y de bancos centrales del G-20 en Bali, viernes
Comparecencia del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, viernes