Buen reporte, apoya México y EE.UU. Bimbo (MX:BIMBOA) publicará las cifras del 2T16 el 26 de julio al cierre de mercado. Nuestras expectativas
contemplan un crecimiento anual de 11.2% en ingresos y de 16% en EBITDA. Los resultados estarían impulsados principalmente, por el dinamismo que mantuvo el consumo en México sumado al efecto positivo del fortalecimiento del dólar en las operaciones de Estados Unidos y Canadá. A nivel operativo, estimamos un avance de 50pbs en margen EBITDA, favorecido por la reducción en los costos de las materias primas en algunas regiones.
México mantiene fortaleza en el consumo. Nuestras estimaciones contemplan que México presente un crecimiento de 4% en el
volumen y de 3% en precios. Los resultados estarían impulsados por el dinamismo que ha mostrado el consumo interno, recuperación en el empleo y crecimiento en remesas. A nivel operativo, para México, esperamos una contracción de 50pb en margen EBITDA, derivado de mayores costos de los insumos en dólares y un aumento en los gastos de mercadotecnia que ha
realizado para fortalecer las ventas.
Estados Unidos y Canadá apoya el fortalecimiento del dólar. En EE.UU y Canadá esperamos un avance +18% en ingresos, derivado
principalmente del beneficio cambiario. Estimamos un avance de 1.0% en volumen, no obstante creemos que los precios se
mantendrán estables con un ambiente de mayor competencia. A nivel operativo consideramos que los menores precios de las
materias primas compensarían los mayores gastos de mercadotecnia y de distribución. Derivado de lo anterior esperamos un avance de +150pbs en el margen de EBITDA.
Latinoamérica, con bajos crecimientos. Para Latinoamérica esperamos un ligero avance en ingresos de 2% pero contracción a
nivel operativo, ante mayores costos de los insumos en dólares. Para Iberia, esperamos un avance en ingresos de 15% por efecto
cambiario; consideramos que el entorno competitivo que presenta el sector ha obligado a la compañía a mantener precios.