Los molinillos de cacao de Estados Unidos a Europa aumentaron su procesamiento de la materia prima en el segundo trimestre, ya que los pasteleros demandan más de la materia prima para obtener chocolates, productos horneados, helados y otros dulces.
Pero no es probable que esa demanda ayude al mercado bajista del cacao, no con el COVID regresando a través de la variante Delta.
Los futuros de cacao negociados en el ICE cerraron en 2.254 dólares la tonelada el martes. Si bien eso marcó una subida del 0,7% con respecto a la jornada anterior, el precio fue en realidad más bajo que el precio de cierre de 2.373 dólares del 14 de julio, un día antes de la publicación de los datos de molienda de cacao de Norteamérica que normalmente mueve el mercado.
La Asociación Nacional de Confiteros, que recopila datos de molienda de Estados Unidos, Canadá y México, informó el 15 de julio de que en el segundo trimestre se procesaron 123.719 toneladas métricas de cacao, un 12% más que las 110.776 toneladas del período comparativo enero-marzo de 2020.
Los datos de la Asociación Europea del Cacao mostraron que los pasteleros de la UE manejan 356.854 toneladas, o un 14% más que las 314.108 toneladas molidas en el mismo trimestre del año anterior.
Las moliendas producen la manteca de cacao que da a los chocolates y helados su sabor suave y aterciopelado. También resulta ser el polvo necesario para hacer pasteles, galletas y bebidas de chocolate.
No hay escapatoria de este mercado bajista
A pesar de la demanda alcista de la industria, los precios del cacao no han podido escapar al mercado bajista en el que han quedado atrapados. Desde que registrara máximos de febrero en 2.998 dólares en el ICE, ha estado cayendo de manera constante, perdiendo casi un 25%.
En la bolsa LIFFE, el cacao a tres meses que se negocia en Londres también ha caído de máximos de febrero de 1.979 dólares a 1.559 dólares al cierre del martes, perdiendo un 21%.
La terminología del mercado estipula que cualquier activo que pierda el 20% o más de su valor con respecto a sus últimos máximos se encuentra técnicamente en un mercado bajista.
La razón del malestar del cacao es obvia: la pandemia mundial está regresando a través de la variante Delta altamente transmisible.
Jack Scoville, analista jefe de cultivos del Price Futures Group de Chicago, añade:
"Los gráficos diarios muestran tendencias mixtas a corto plazo en Nueva York y en Londres y los fundamentales siguen siendo bajistas a pesar del aumento de la demanda".
"El regreso del COVID en todo el mundo ha lastrado las previsiones de demanda, ya que las economías mundiales podrían sufrir de nuevo".
El chocolate es un producto de lujo que, aparte del Día de San Valentín, observa su pico de ventas durante Halloween y las festividades de fin de año. Además, los pasteleros hacen la mayor parte de sus ventas en tiendas físicas en lugar de online.
Ambas peculiaridades hacen que el cacao sea vulnerable al aumento de los casos de COVID de las últimas semanas que ha llevado a algunos países, incluidos Australia y Corea del Sur, a reintroducir medidas restrictivas. El Reino Unido reportó el sábado el mayor número de casos diarios de COVID-19 desde enero de 2021.
Resurge la amenaza del confinamiento
Si las medidas de confinamiento y otras restricciones se convirtieran en la norma en la segunda mitad del año, no sería demasiado bueno para un producto de lujo o consumido mayormente en festividades.
El suministro de granos de cacao en bruto de África occidental, la principal región productora de este producto, también es abundante, dice Scoville.
"Los puertos de África Occidental están llenos de cacao en este momento", añade. "El clima ha propiciado lluvias por encima de la media en África occidental y las condiciones de los cultivos se califican como buenas".
Además desde un punto de vista técnico, los precios del cacao podrían tener aún más que perder.
Las Previsiones Técnicas Diarias de Investing.com para los futuros de cacao del ICE estiman que el mercado cotizará en sólo 2.192-2.148 dólares por tonelada en el extremo más bajo del nivel de soporte a corto plazo. Eso supone otra caída del 3%-5%.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.