Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El anuncio de política monetaria del Banco de Canadá de este mes es complicado. Por un lado, los datos económicos han sido muy buenos. El crecimiento del empleo es fuerte, el gasto de los consumidores está mejorando, el mercado inmobiliario sube como la espuma, vendiéndose la vivienda muy por encima de sus precios de venta, y la actividad manufacturera se expande a su ritmo más rápido de los últimos 10 años. Las presiones inflacionarias se debilitaron en febrero, pero las cifras de marzo que se conocerán justo antes de la decisión sobre los tipos a las 16:00 horas (CET) deberían mostrar presiones más fuertes sobre los precios. El vecino del sur de Canadá también se está recuperando a un ritmo rápido, lo que debería impulsar el crecimiento de Canadá entre un 0,5% y un 1,5%. Sobre la base de estos informes económicos, el Banco de Canadá debería estar más seguro y dispuesto a reducir las compras de bonos. Pero la decisión de os tipos de interés de este mes no es tan fácil...
Los casos de COVID-19 están aumentando en Canadá y el país superó a Estados Unidos en nuevos casos de coronavirus per cápita la semana pasada. Las regiones más pobladas de Canadá mantienen las medidas de confinamiento, y este mismo martes se impusieron nuevas restricciones. Columbia Británica ha prohibió a sus residentes reservar alojamientos fuera de su región sanitaria local. También habrá controles aleatorios de salud para garantizar que nadie viaje fuera de sus áreas locales sin una razón legítima. Estas medidas, junto con las actuales prohibiciones de las actividades de restauración y ejercicio en interiores, se extenderán hasta finales de mayo. En Ontario, que incluye Toronto, el confinamiento en los hogares durará al menos hasta el 20 de mayo. Los residentes están obligados a permanecer en casa en todo momento, excepto para fines esenciales. En Montreal, reabren los negocios no esenciales, pero hay un toque de queda entre las 8 de la tarde y las 6 de la mañana. La tercera ola ha dado un giro a peor y, sumado al lento despliegue de vacunas, los hospitales se están viendo sobrepasados. Estas restricciones generalizadas ralentizarán la recuperación y deberían impedir que el Banco de Canadá reduzca los estímulos prematuramente. No hay duda de que se seguirá vacunando gente todos los días y, con el tiempo, la recuperación ganará impulso, pero cuánto tiempo pasará antes de que eso suceda sigue siendo una pregunta incierta.
Este tira y afloja entre los buenos datos y las restricciones generalizadas es una de las principales razones por las que la decisión de los tipos de este mes será complicada para el Banco de Canadá. El dólar canadiense registró máximos de un mes el lunes ante el optimismo del banco central, pero este martes, el dólar canadiense se vendió al ver los inversores el riesgo de mantener la cautela. El par USD/CAD se ha mantenido en un estrecho rango de negociación entre los niveles de 1,2470 y 1,2647 durante el último mes. Si el Banco de Canadá mantiene una perspectiva positiva y hace hincapié en las previsiones de recuperación, el USD/CAD podría retroceder hasta 1,25. Si se centran en los riesgos y el tono de sus declaraciones es predominantemente cauteloso, el USD/CAD podría superar fácilmente el nivel de 1.27 mientras los traders/inversores cubren sus posiciones cortas.
