- El PIB creció 6.8% a/a en 4T16, superando las expectativas, con lo que el avance en el 2016 fue de 6.7% a/a
- Esperamos una moderación en el ritmo de avance en los próximos trimestres
- El crédito sigue avanzando a un paso firme
- Los precios al productor han repuntado, pero los precios al consumidor no muestran presiones
- Consideramos que uno de los riesgos principales sigue siendo el elevado nivel de endeudamiento
El crecimiento del PIB de China en 4T16 sorprendió favorablemente al ubicarse en 6.8% a/a, después de haber mostrado avances de 6.7% a/a durante los primeros tres trimestres del año. Con estos datos, la economía de China creció 6.7% en el 2016 dentro del objetivo del gobierno de 6.5%-7%. En el último trimestre del año, la producción industrial se mantuvo relativamente estable, mientras que la inversión en infraestructura se desaceleró, pero la inversión en propiedades y manufacturas repuntó.
Adicionalmente, el crédito sigue avanzando mostrando un crecimiento anual de 16.1% en diciembre. Por su parte, en el frente inflacionario, si bien los precios al productor mostraron presiones, la inflación al consumidor se mantiene contenida con un avance de sólo 2.1% a/a. Hacia adelante esperamos que el crecimiento económico modere modestamente su ritmo de avance y seguimos considerando que los elevados niveles de endeudamiento de 264% del PIB son uno de los principales riesgos para la economía.