- Inversión fija bruta (diciembre): 1.1% anual; Banorte-Ixe: -2.1%; consenso: -1.4% (rango de estimados: -2.1% a 0.1%); anterior: -0.4%
- Al interior, la inversión en construcción disminuyo 2.1% derivado de la caída de 1.1% en la construcción no residencial
- Por su parte, las importaciones de maquinaria y equipo crecieron 3.7% anual
- En el 2015, la inversión presentó un crecimiento de 3.8%, por encima del 2.9% alcanzado en 2014
- Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión fija bruta se incrementó 1.9% m/m
- Esperamos una desaceleración en los flujos de inversión durante el 1T16
Menor inversión en construcción. De acuerdo con el reporte del INEGI publicado hoy, la inversión fija bruta (IFB) presentó un crecimiento de 1.1% anual en diciembre, por encima de nuestro pronóstico de una contracción de 2.1% anual. Por componentes, la inversión en construcción disminuyó 2.1% anual, como resultado de la caída de 1.1% en la construcción no residencial derivado de la reducción en los proyectos de inversión pública. Aunado a ello, la construcción residencial también registró una disminución de 3.3%.
Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo se incrementó 6.4% anual. Al interior, las importaciones de capital avanzaron 3.7% anual, a pesar de la fuerte depreciación del peso; mientras que las inversiones de maquinaria y equipo nacional alcanzaron un incremento de 11.5%, como se puede apreciar en el siguiente cuadro. Con el reporte de hoy la inversión fija bruta registró un crecimiento de 3.8% acumulado en el 2015.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión se incrementó 1.9% m/m. A su interior, la inversión en maquinaria y equipo creció 0.6% m/m derivado de la reducción de 1.5% m/m en el componente importado y el incremento de 3.9% m/m en la inversión en maquinaria y equipo nacional. Por otro lado, el componente que mide la inversión en construcción presentó un aumento de 0.7% m/m.
Esperamos una desaceleración en los flujos de inversión durante el primer trimestre del presente año. El moderado crecimiento que ha presentado la inversión fija bruta durante los últimos cuatro meses ha sido explicado por la contracción que ha presentado la inversión en construcción. En particular, la construcción no residencial ha registrado una fuerte caída derivada de la reducción de la inversión en proyectos públicos por el recorte al gasto presupuestal anunciado el año anterior. Aunado a ello, consideramos que el nuevo recorte fiscal anunciado por la SHCP el pasado 17 de febrero limitará aún más la capacidad del gobierno en invertir en proyectos públicos. Con ello, consideramos que los flujos de inversión reflejarán los efectos adversos de este recorte adicional durante el primer trimestre del año.