- Producción industrial (feb): -0.5%m/m (Banorte-Ixe: -0.1%m/m; consenso: -0.3%m/m; anterior: 0.9%m/m; revisado: 0.8%m/m)
- Producción manufacturera (feb): 0.2%m/m (Banorte-Ixe: 0.1%m/m; consenso: 0.1%m/m; anterior: 0.5%m/m)
- La actividad industrial febrero se vio afectada por una pronunciada baja en la producción de utilities
- La producción manufacturera cumple ya dos meses consecutivos de avances mensuales, fortaleciendo las señales de que el sector podría haber tocado un piso
La producción industrial cayó en febrero, afectada por una fuerte baja en la producción de utilities. La actividad industrial cayó 0.5%m/m, después de un avance de 0.8%m/m el mes previo (revisado ligeramente a la baja desde 0.9%m/m). El dato resultó por abajo de lo estimado tanto por nosotros como por el consenso y mostró un deterioro de la producción de utilities y minería pero un avance de las manufacturas: (1) Los utilities cayeron 4.0%m/m debido al efecto de un clima más cálido de lo habitual. Esta baja se da después de un avance de 4.2%m/m el mes previo; (2) la producción minera mantuvo el comportamiento observado en meses previos, donde lo que hemos observado son caídas mensuales; (3) las manufacturas crecieron a un ritmo sólido continuando con el avance del mes previo.
La producción manufacturera cumplió dos meses consecutivos de avances mensuales. Dentro del reporte, observamos que la producción manufacturera subió 0.2%m/m, después de un crecimiento de 0.5%m/m durante el mes anterior. A su vez, la producción de autos y partes aumentó sólo 0.1%m/m después de un incremento de 3.4%m/m reportado en el primer mes del año. Excluyendo autos, la producción manufacturera presentó un avance de 0.2% mensual. Mientras tanto, la actividad minera mostró una contracción de 1.4%m/m después de una ligera baja de -0.7m/m el mes previo, cumpliendo seis meses consecutivos de caídas mensuales. Cabe destacar que la reducción en la actividad industrial del periodo provino principalmente de una contracción de 4%m/m en los servicios públicos o utilities, derivado de un clima más cálido de lo normal. Es importante mencionar que esta baja se da después de un avance casi de la misma magnitud el mes previo. Con un peso de 10.9% en el índice total, este rubro contribuyó de manera importante a la contracción de la producción industrial observada en el segundo mes del año.
La actividad manufacturera empieza a dar señales de haber tocado un piso. Consideramos que si bien aún es prematuro hablar de una recuperación de las manufacturas, especialmente en un entorno de debilidad de la demanda global y un dólar fuerte, parecerían empezar a vislumbrarse algunas señales de un mejor desempeño en varios indicadores del sector. Esta mejoría podría estar siendo apoyada por la depreciación que ha mostrado el dólar recientemente. No obstante, el dólar se mantiene fuerte y la demanda global permanece débil, por lo que esperamos que la mejoría de las manufacturas hacia adelante sea sólo modesta.