Culmina una semana en donde se dan ajustes a la baja por mayores temores respecto del endurecimiento de la política monetaria en EE.UU y por mayores temores respecto al resultado de las negociaciones del TLCAN, luego que Trump pretende iniciar una guerra comercial con el tema de aranceles al acero y el aluminio, arrastrando a la gran mayoría de las bolsas a nivel global. El DAX Alemán con una baja del -4.57% en donde EON pierde -7.57% y Thyssenkrupp (DE:TKAG) pierde -7.72%. Colombia baja -4.33%, en donde Cemex (MX:CMXCPO) Latam pierde -7.47% por multas y en México reportó pérdidas en el 4Q17. México registra en enero el peor déficit comercial de su historia, al tiempo que la venta de autos en México registra su novena caída mensual consecutiva.
Así las cosas el IPC* del BMV* tuvo un retroceso semanal del -2.25% en línea con los mercados americanos y acumula en los últimos doce meses un rendimiento del +0.28%. Se sitúa el día de hoy en las 47,548.10 unidades.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow, S&P500 y el Nasdaq 100 con los siguientes cambios en la semana del -3.05; -2.04 y del -1.08%, respectivamente. En los últimos doce meses los rendimientos del Dow, S&P500 y el Nasdaq 100 son del +16.82; +12.93 y del +23.63%, respectivamente.
Commodities.- Segunda semana consecutiva de retroceso del peso por mayores temores respecto de las negociaciones del TLCAN.
La Información económica y financiera más relevante en EE.UU. de la semana fue:
Fuente: Fuente: mx.investing.- ¿3 o 4 subidas de tasas? ¿Cómo ha cambiado Powell las expectativas del mercado? La economía de Estados Unidos va regresando a la normalidad, y conforme lo hace, la Fed se esmera por normalizar también la política monetaria. En esta coyuntura, el trabajo de la Fed consiste en equilibrar los riesgos de un sobrecalentamiento de la economía al tiempo que logran el objetivo de inflación de 2.0% y preservan la estabilidad financiera. Por eso, la Fed trata de ser muy cuidadoso a la hora de filtrar al mercado que, si las cosas siguen como están, podría incrementar las tasas de interés este año en cuatro ocasiones en vez de las tres que habían proyectado en diciembre. Hoy Jerome Powell, en su presentación del reporte de política monetaria en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, dio un paso en esa dirección. ¿Qué dijo Powell? En esencia cinco cosas, y las cinco apuntan a la posibilidad de elevar el ritmo de subidas de tasas de 3 a 4 para este 2018. Lo que dijo es que desde diciembre, sus perspectivas personales de crecimiento económico han mejorado derivado del paquete de estímulo fiscal de Trump; que el mercado laboral se ha seguido fortaleciendo en un momento en el que la tasa de desempleo ya está por debajo de lo que la Fed considera el pleno empleo; que los datos relacionados con los precios han robustecido el escenario de que la inflación se está moviendo hacia la tasa objetivo de 2.0%; que el crecimiento global ha ganado vigor; y que la reciente corrección de las bolsas y el aumento de las tasas de largo plazo no van a impactar al crecimiento económico. Todos esos factores sugieren que un aumento de tasas más agresivo podría ser más apropiado. Sin embargo, sólo puso la alfombra rumbo a la reunión de la Fed de dentro de tres semanas. Insistió que de momento la Fed, a través de su gráfico de puntos, proyecta tres subidas de tasas para este año y que él no quiere predeterminar al resto del Comité. Pero la cosa ya está dicha. Además, es muy probable que varios miembros de la Fed piensen como Powell. Desde diciembre, las cosas han cambiado algo, sobre todo como resultado del recorte de impuestos de Trump y su programa de gasto federal. Esa política de estímulo fiscal puede sobrecalentar a la economía y la política monetaria podría ser más agresiva para contrarrestar esos riesgos. Así lo lee el mercado, que cada vez incorpora con más decisión el escenario de 4 aumentos de tasas para este año para acabar el 2018 en un rango de entre 2.25% y 2.5%. De momento, los futuros de los fondos federales otorgan una probabilidad del 100% a un aumento de tasas en marzo. Para la reunión de junio descuentan otro incremento de 25 pbs con una probabilidad de 80% (comparado con 72% ayer); para septiembre, la probabilidad de otro incremento es de 52% frente a 42%. Por tanto, ya se incorporan tres aumentos de tasas este año completamente, con una probabilidad superior al 50%, de aquí a septiembre. ¿Y en el último trimestre? ¿Habrá un nuevo apretón monetario? Los futuros de los fondos federales asignan hoy una probabilidad de 31% a que sí, comparado con 24% ayer, antes de que hablara Powell. No es sólo el mercado. Goldman Sachs (NYSE:NYSE:GS) y JP Morgan (NYSE:NYSE:JPM) proyectan cuatro aumentos de tasas para este año. La Fed tendrá que definir de nuevo su escenario el 20 y 21 de marzo, cuando se celebra su próxima reunión de política monetaria. Y no está claro que vaya a ganar el bando de cuatro alzas. En diciembre, tres miembros del Comité de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) previeron dos alzas en 2018, seis estimaron tres aumentos de tasas para este año y sólo tres previeron cuatro alzas. Bastaría que dos de los seis que esperaban tres aumentos se pasaran al bando de cuatro alzas para que salieran derrotados. Pero también había tres funcionarios más “dovish” que esperaban dos alzas que podrían pasarse al bando de tres. Por tanto, antes de que la Fed proyecte cuatro alzas, en marzo podrían concentrarse en esos dos bandos (tres y cuatro alzas) pero aún ganando el de tres, a la espera que de que llegue más información económica. Así es como trabaja el gradualismo de la Fed. Por otro lado, la tasa de 2 años, tras Powell, aumentó en 5 pbs para ubicarse en 2.27%, un nuevo máximo desde 2008, en tanto la tasa de 10 años se elevó en otros 5 pbs a 2.91%. El aumento de las tasas de interés a lo largo de la curva presionó a la baja a los mercados bursátiles. Fuente: mx.investing.
Buenos Datos.- El relacionado con el ISM* Manufacturero de feb18 mejoró vs mes previo y vs el epec* y Confianza del Consumidor del mes de Feb18.
Malos Datos.- Los relacionados con la venta de casas nuevas, el indicador manufacturero de Chicago y fundamentalmente el segundo estimado del crecimiento de la economía en USA cuya lectura estuvo por debajo del epec*, pero muy por encima de la barrera de los 50 puntos que divide la expansión vs la contracción.
Fuente: mx.investing.- Circle, financiada por Goldman Sachs, adquiere Poloniex, ¿el revés a CME Group (NASDAQ:CME)? La empresa Circle con sede en los Estados Unidos finalmente confirmó lo que se había rumorado: la adquisición de Poloniex, una de las mayores plataformas para intercambiar criptomonedas. Aunque no se conoce el monto preciso, la revista Fortune consideró que el valor de la empresa se encontraba alrededor de los 400 millones de dólares. Uno de los cofundadores de Circle, Jeremy Allaire, declaró estar sorprendido por lo que Poloniex ha podido lograr. En un comunicado, Poloniex reconoció el gran crecimiento que ha tenido y con esta operación busca brindar mayor confianza a los usuarios. Para los fundadores de dicha exchange esto sólo es el comienzo puesto que consideran que el mercado de las criptomonedas será más robusto incluyendo cada vez más diferentes productos. También enfatizaron en que esta decisión no afectaría a sus actuales usuarios y las operaciones transcurrirían de manera normal sin ningún tipo de interrupciones dentro de esta transición. Dentro de los principales objetivos se busca: fortalecer y enriquecer la oferta de tokens, brindar más opciones de conectividad con el dinero fiat e incursionar en más países. A pesar de que esto resulta un buena noticia para el mercado de las criptomonedas, Circle tendrá que estar muy al pendiente de todos los asuntos asociados con la regulación puesto que la empresa Poloniex también ha tenido ciertos problemas con la SEC. Recordemos que una investigación realizada por Reuters y publicada en septiembre, identificó operaciones atípicas por parte de sus clientes y sin identificación alguna. En esa misma investigación, se encontraron a usuarios de Nueva York que habrían hecho “trading” en Poloniex cuando esto no está permitido en la región debido a que no existe una licencia para dicha actividad. Poloniex es una casa de intercambio de criptomonedas fundada en 2014 que está disponible para más de 100 países y actualmente controla aproximadamente 70 criptomonedas; además se estima que tiene volúmenes diarios de más de 2 mil millones. Por su parte Circle es una startup financiada por Goldman Sachs (NYSE:GS) Group y Baidu Inc (NASDAQ:NASDAQ:BIDU) y se encarga de operar una red de pago a partir de la tecnología blockchain. Este acontecimiento pareciera que reaviva la actuación de las criptomonedas en el mercado puesto que se agrega a la lista de acontecimientos trascendentes sobre la relación de instituciones financieras con el mercado de criptomonedas. Vale la pena considerar si este hecho representa una estrategia competitiva ante otras instituciones financieras como CME Group (NASDAQ:CME) quien en diciembre de 2017 comercializó contratos futuros de bitcoin. Fuente: mx.investing.
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2018 y últimos 12 meses son:
La emisora de mayor avance en la semana fue Becle (Cuervo) con +7.36% y se posiciona como la del mejor rendimiento en el 2018 con +13.52% y en los últimos doce meses en la quinta posición con +16.14%. En contraste Elektra continúa con su tendencia bajista en la semana con –9.67% y tiene un YTD* del -19.36% y +89.90% en los +ttm*
Televisa (MX:TLVACPO) y Gentera (MX:GENTERA) son las del peor desempeño en los últimos doce meses con -36.65 y -42.57%, respectivamente.