- INEGI acaba de publicar su reporte de inflación en el mes de abril
- Inflación total (abr): -0.32%m/m (Banorte-Ixe: -0.26%m/m; consenso: - 0.25%m/m)
- Inflación subyacente (abr): 0.22%m/m (Banorte-Ixe: 0.21%m/m; consenso: 0.19%m/m)
- La deflación mensual en el cuarto mes del año se explica por el inicio de los descuentos de verano sobre las tarifas eléctricas, así como por menores precios agrícolas
- Con estos datos, la inflación anual se ubica en 2.54% vs. 2.6% en el mes previo
- Tasas locales apreciándose de la mano con sus contrapartes en EE.UU. y beneficiadas por un buen reporte de inflación hoy
Los precios al consumidor decrecieron 0.32%m/m en abril, más de lo estimado. La inflación subyacente tuvo una variación de 0.22% vs. nuestro estimado de 0.21% mensual. La principal desviación con respecto a nuestro estimado vino por: (1) Una caída más pronunciada a lo esperado de los precios agrícolas (-13.3pbs vs. nuestro -10pbs); (2) una menor contribución del precio de tarifas del gobierno (-6.5pbs vs. nuestro -3pbs); (3) una menor contribución del precio de servicios (2.2pbs vs. nuestro 2.8pbs); así como (4) una mayor contribución del precio de mercancías (14.4pbs vs. nuestro 13.3pbs).
La deflación mensual en el cuarto mes del año se explica por el inicio de los descuentos de verano sobre las tarifas eléctricas, así como por menores precios agrícolas. Los precios de energéticos se redujeron 2.94%m/m derivado de una reducción de 13.1% en las tarifas eléctricas, mientras que los precios de la gasolina de bajo octanaje se incrementaron 1.13%. Los precios agrícolas se redujeron 1.39%m/m ante fuertes contracciones en el precio de los jitomates (- 17.8%); la cebolla (-25%), el chile Serrano (-26.5%) y otros chiles (-17.6%), lo que más que compensó por el incremento de 62.5% en el precio de los limones, en la primera mitad del mes. En la subyacente, los precios de las mercancías se incrementaron 0.42%m/m derivado de alzas de 0.38% mensual en los alimentos y de 0.45% en mercancías no alimenticias. Por lo que respecta a la inflación de servicios, los precios de la vivienda y de educación se incrementaron 0.2% y 0.02% mensual, respectivamente mientras que los precios de otros servicios se redujeron 0.08%, como resultado de menores precios de los servicios turísticos (-8.1%) y el transporte aéreo (-9.4%). Finalmente, los precios de tarifas del gobierno se redujeron 1.2%m/m derivado de menores costos del metro (-13.3%) y el autobús urbano (-2.8%).
Con estos datos, la inflación anual se ubica en 2.54% vs. 2.6% en el mes previo. Por su parte, la subyacente se ubica en 2.83% de 2.76% en marzo. La inflación de mercancías muestra una tendencia de alza al pasar de 2.8% anual al cierre del año pasado a 3.5% en abril (ver gráfico abajo a la izquierda), probablemente explicado por un gradual contagio del tipo de cambio a los precios. No obstante, menores precios de los energéticos así como de los precios agrícolas están más que compensando por estas alzas, por lo que seguimos viendo una inflación de alrededor de 2.8% a finales del año.