- Nómina no agrícola: 271 miles (Banorte-Ixe: 181 mil; consenso: 185 mil; previo: 142 miles; revisado: 137 mil)
- La tasa de desempleo cayó a 5% desde 5.1% su nivel más bajo desde el inicio de la crisis de 2008-2009 con una tasa de participación sin cambios en 62.4%
- Las revisiones de los últimos dos meses sumaron sólo 12 mil plazas de las que se anunciaron inicialmente
- Mantenemos nuestra expectativa de que el inicio de la normalización de la política monetaria será en diciembre
En octubre, las condiciones laborales mejoraron de manera sustancial. La creación de empleos resultó muy por arriba de lo estimado, la tasa de desempleo cayó a niveles de 5% y la tasa de participación se mantuvo sin cambios. Las cifras del BLS mostraron que la economía añadió 271 mil plazas en octubre, por arriba de nuestra expectativa de 181 mil plazas y de la del consenso de 185 mil.
Cabe destacar que el dato de agosto se revisó al alza desde 136 mil a 153 mil, mientras que la cifra de septiembre se revisó a la baja desde 142 mil a 137 mil, sumando 12 mil plazas más de las estimadas previamente. Durante octubre, el sector privado añadió 268 mil puestos, muy por arriba del promedio móvil de los últimos tres meses de 156 mil hasta septiembre. Lo anterior fue resultado de un incremento de 244 mil plazas en el sector servicios, mientras que el sector construcción colaboró con 31 mil puestos, a la vez que el sector manufacturero no contribuyó con nuevas plazas. Finalmente, el sector público añadió sólo 3 mil plazas durante el mes en cuestión.
La tasa de desempleo se ubicó en 5%, desde 5.1% previo. En este sentido, la encuesta de los hogares de donde se deriva la tasa de desempleo mostró una mejora en el empleo de 320 mil plazas, la fuerza laboral aumentó en 313 mil, mientras que la tasa de participación se mantuvo sin cambios en 62.4%, misma que ha ido descendiendo paulatinamente en los últimos años. Muy relevante fue el hecho de que la tasa de subempleo bajó de 10% a 9.8%, lo que confirma que la holgura del mercado laboral se sigue reduciendo.
El reporte fortalece nuestra expectativa de que el inicio de la normalización de la política monetaria será en diciembre. Consideramos que la fortaleza del reporte publicado hoy, junto con el último comunicado del FOMC y los recientes comentarios de Yellen sobre un buen desempeño de la economía norteamericana y destacando que diciembre es una junta “viva” fortalecen nuestra expectativa de que el inicio de la normalización de la política monetaria seré en diciembre.
Los mercados ya descuentan el primer incremento en la tasa de Fed Funds en diciembre. Cabe destacar que, antes de la reunión del FOMC del 27-28 de octubre, el mercado sólo descontaba con un 33% de probabilidad un alza en la tasa de referencia en diciembre, tras el comunicado del FOMC las probabilidades se acercaron a un 50%. Posteriormente, los comentarios de Janet
Yellen esta semana elevaron las probabilidades asignadas por el mercado aún más. Hoy, después del sólido reporte de empleo, el mercado descuenta con un 72% de probabilidad un alza en tasas en la reunión del 16-17 de diciembre.