El peso cerró la semana con una depreciación de 0.85% o 17 centavos, cotizando alrededor de 20.21 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.8401 y un máximo de 20.2618 pesos. La depreciación del peso se concentró en la sesión del viernes y fue debido a un fortalecimiento del dólar estadounidense ante un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros. En la semana, el índice ponderado del dólar cerró con un avance de 2.53%, el mayor desde la tercera semana de marzo del 2020, en la reacción inicial del mercado a la pandemia del coronavirus. Los factores detrás del fortalecimiento semanal del dólar fueron:
1. La postura monetaria restrictiva de la Reserva Federal y otros bancos centrales. El evento más relevante de la semana fue el incremento a la tasa de interés de la Fed de 75 puntos base, a un rango entre 3.00% y 3.25%, y el ajuste de las expectativas para la tasa de interés en 2022 y 2023. Lo anterior envió la señal de que la Fed seguirá subiendo la tasa de interés hasta 4.5% al cierre del año y podrían seguir subiéndola hasta 5.0% en 2023. Otros bancos centrales que subieron la tasa de interés fueron el Banco de Suecia con 100 puntos base a 1.75%, el Banco Central de Filipinas con 50 puntos base a 4.25%, el Banco de Indonesia con 50 puntos base a 4.25%, el Banco Nacional de Suiza con 75 puntos base a 0.50%, el Banco de Noruega con 50 puntos base a 2.25%, el Banco de Taiwán con 12.5 puntos base a 1.625%, el Banco de Inglaterra con 50 puntos base a 2.25% y el Banco de Sudáfrica con 75 puntos base a 6.25%.
2. Riesgos para el crecimiento económico global. Las mayores tasas de interés a nivel global elevan los riesgos de desaceleración económica. En Estados Unidos, la Reserva Federal revisó a la baja sus expectativas de crecimiento económico de 1.7% a 0.2% para 2022 y de 1.7% a 1.2% en 2023. Debido a lo anterior, los principales índices registraron pérdidas en el mercado de capitales, con el S&P 500 perdiendo 4.65% en la semana y el Nasdaq perdiendo 5.07%. Con este retroceso, los índices se ubicaron cerca de sus niveles mínimos en el año observados en junio y no se descarta que puedan continuar las pérdidas en las próximas semanas.
3. Incremento de la aversión al riesgo en Reino Unido. En la sesión del viernes el gobierno de Reino Unido anunció recortes de impuestos y reformas que costarán 161 mil millones de libras esterlinas durante los siguientes cinco años, lo que se espera incremente el déficit del sector público. El recorte de impuestos equivale a 6.95% del PIB en 2021 o 14.48% del gasto público total durante el mismo año. Lo anterior elevó la percepción de riesgo para la deuda, con la tasa a 10 años subiendo 33 puntos base en la sesión del viernes y 69.2 puntos base en la semana, alcanzando un máximo de 3.848%, su nivel más alto desde febrero del 2011. La libra esterlina se depreció 4.80% en la semana, cotizando en 1.0872 dólares por libra y alcanzando una cotización de 1.0840 dólares, su peor nivel desde el 14 de marzo de 1985.
4. Aversión al riesgo por tensiones geopolíticas. En la sesión del viernes iniciaron las votaciones en un referéndum organizado por el gobierno ruso para la anexión de cuatro territorios de Ucrania, Donetsk, Lugansk, Kherson y Zaporizhzhia. Asimismo, el presidente ruso, Vladimir Putin, anunció la preparación de 300,000 reservas para la guerra en Ucrania, enviando la señal a los mercados de que la guerra no está próxima a terminar y podrían darse nuevas disrupciones en los mercados de materias primas. La guerra también es un factor de riesgo para el crecimiento económico global.
Entre los principales cruces del dólar, las divisas más depreciadas fueron la libra esterlina con 4.80%, la corona sueca con 4.78%, el peso chileno con 4.78%, el dólar neozelandés con 4.04%, el zloty polaco con 4.02%, la corona noruega con 3.90%, la corona checa con 3.59% y el florín húngaro con 3.56%. Entre las divisas más relevantes, el euro se depreció 3.21% y cerró en 0.9694 dólares por euro, tocando una cotización de 0.9668 dólares, su peor nivel desde el 17 de septiembre del 2002. Por su parte, el yen japonés se depreció 0.27%, cotizando en 143.31 yenes por dólar, alcanzando una cotización de 145.90 yenes, su peor nivel desde el 18 de agosto de 1998.
En el mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso se incrementaron en 2,652 contratos, en la semana entre el miércoles 14 y el martes 20 de septiembre. Con esto, las posiciones netas en contra del peso se ubicaron en 28,033 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Es importante mencionar que, desde agosto, los movimientos de posiciones en el mercado de futuros no han mostrado una tendencia definida, señal de que el mercado no está apostando por una depreciación significativa del peso en el corto plazo.
En la semana, el euro tocó un máximo de 1.0051 y un mínimo de 0.9668 dólares por euro. Por su parte, el euro peso tocó un máximo de 20.1486 y un mínimo de 19.5278 pesos por euro.