Mercado de cambios
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.26% o 5.2 centavos, cotizando alrededor de 20.20 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.2406 y un mínimo de 20.0855 pesos por dólar. La depreciación del peso por segunda sesión consecutiva se debe a que el mercado sigue evaluando la posibilidad de una desaceleración económica global en los próximos meses, consecuencia de una postura monetaria más restrictiva de los principales bancos centrales. Lo anterior ha ocasionado un incremento de la aversión al riesgo, elevando la demanda por dólares en el mercado cambiario. El índice ponderado del dólar muestra un incremento de 0.11%, acumulando un incremento semanal del 0.84%.
Uno de los factores que alimenta la especulación de una postura monetaria menos flexible fue la publicación de la inflación en Europa. En agosto, la inflación de la Eurozona se ubicó en una tasa anual de 9.1%, nuevo máximo en registro, impulsado por los elevados precios de energía y alimentos. Al interior del índice, el componente de energía mostró una inflación anual del 38.3%, mientras que alimentos, alcohol y tabaco una inflación del 10.6%. Estas presiones podrían agravarse durante los meses de invierno debido a la crisis energética. Por este motivo, se eleva la probabilidad de que el Banco Central Europeo suba en 75 puntos base sus tasas de interés en el anuncio del 8 de septiembre. Entre los países que publicaron inflación destaca Italia con una tasa anual de 9.0% en agosto de acuerdo con el cálculo armonizado, nuevo máximo en registro. Por su parte Polonia, que no forma parte de la Eurozona, mostró una inflación anual del 16.1%, nuevo máximo desde octubre de 1996. Al interior los precios de gasolinas subieron 23.3% anual, mientras que los precios de electricidad y gas subieron 40.3% anual.
En el mercado cambiario, las divisas más depreciadas son la corona noruega con 1.17%, el franco suizo con 0.54%, el real brasileño con 0.48%, el rand sudafricano con 0.38%, el shekel israelí con 0.37% y la libra esterlina con 0.25%, Varias de estas divisas son de países productores de materias primas y sus depreciaciones siguen relacionadas con caídas en el mercado de materias primas.
Los commodities inician la sesión con pérdidas por el deterioro de las expectativas de crecimiento económico global, lo que lleva a pensar que su demanda disminuirá. La publicación de la inflación en la Eurozona y su efecto en las expectativas para la política monetaria contribuyen con este deterioro en el sentimiento del mercado. Esta semana el nerviosismo en torno a la actividad económica se ha incrementado tras los comentarios del viernes de Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole, pues advirtió sobre los problemas que los hogares y empresas enfrentarán ante la alta inflación y reiteró su compromiso por seguir subiendo la tasa de interés en Estados Unidos. Por su parte, en China, la política de cero covid del gobierno está provocando una menor confianza en el país y ha llevado a una reducción o cancelación en la inversión de las empresas, mientras que, continúan las preocupaciones en torno al sector inmobiliario. Finalmente, en Europa se teme que la crisis energética pueda llevar a la economía del bloque a una recesión.
Bajo este contexto el WTI inicia la sesión cotizando en 89.08 dólares por barril, perdiendo 2.79%, mientras que, el cobre pierde 2.19% y cotiza en 7,720 dólares por tonelada métrica. Asimismo, la posibilidad de mayores tasas lleva al oro a iniciar la jornada cotizando en 1,714.85 dólares por onza, perdiendo 0.53%.
Por su parte, el gas natural de Europa pierde 1.95% y cotiza en 248 euros por megavatio hora, siguiendo al resto del mercado de commodities. Si bien, el precio del energético fue fuertemente presionado al alza durante la semana previa y se acercó a su máximo histórico de 345 euros por megavatio hora, el precio no reaccionó a la noticia de que Rusia cerró el gasoducto Nord Stream 1. Cabe recordar que ya estaba contemplado que la compañía rusa Gazprom (MCX:GAZP) suspendería todos sus envíos de gas a Europa durante tres días a partir del 31 de agosto, para dar mantenimiento al gasoducto. Asimismo, la Unión Europea anunció que ya cumplió su objetivo de acumular reservas de gas dos meses antes de lo previsto, las cuales alcanzaron un promedio de 80%, reduciendo el riesgo de apagones y racionamiento en invierno. Sin embargo, aún se teme que Rusia siga recortando las entregas más allá de los tres días que el gasoducto necesita mantenimiento, mientras que, un invierno gélido podría aumentar la demanda por el energético y causar estragos en la economía europea.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicó la encuesta ADP de empleo que mostró la creación de 132 mil posiciones laborales durante agosto, considerablemente por debajo de la expectativa del mercado de 300 mil posiciones laborales. En el sector de manufactura se crearon 23 mil posiciones laborales mientras que en el sector de servicios 110 mil. El viernes se publican las cifras de la nómina no agrícola, en donde el mercado anticipa la creación de 300 mil puestos laborales durante agosto. Al interior, destacan las categorías ocio y hospitalidad con la creación de 96 mil empleos, comercio, transporte y servicios básicos con 54 mil y construcción con 21 mil. Por otro lado, las categorías que mostraron destrucción de empleo en agosto son: actividades financieras con 20 mil empleos destruidos, servicios educativos y de salud con 15 mil y servicios de negocios y profesionales con 14 mil.
Hoy a las 12:30 horas se destaca la presentación del Banco de México del informe trimestral de inflación. Será relevante la actualización de las previsiones de crecimiento económico y observar si se realizó algún ajuste a las expectativas de inflación. Asimismo, el mercado estará atento a la sesión de preguntas y respuestas a miembros de la Junta de Gobierno, en especial en busca de comentarios sobre el ritmo esperado de incrementos a la tasa de interés.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.06 y 20.28 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En el mercado de dinero, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.1 puntos base, ubicándose en 3.11%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1.6 puntos base.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.51% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.2965 a 1 mes, 20.9115 a 6 meses y 21.6706 pesos por dólar a un año.