El peso mexicano cerró la semana con una depreciación de 1.38% o 23.2 centavos, cotizando alrededor de 17.10 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.8502 y un máximo de 17.3860 pesos por dólar. La depreciación del peso sucede a la par de un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense de 0.89%, de acuerdo con el índice ponderado y se debe a los siguientes factores:
1. Aversión al riesgo sobre México, luego de que Donald Trump ganó las elecciones primarias en el estado de Iowa con un amplio margen, pues en su celebración dijo que su gobierno sellará la frontera con México para frenar la crisis migratoria.
2. El mercado especula que la Reserva Federal será paciente para comenzar a recortar la tasa de interés debido a comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal y ante la publicación de indicadores económicos positivos en Estados Unidos. Por un lado, los funcionarios de la Fed han comentado en repetidas ocasiones que deben ser cautelosos para recortar la tasa de interés y que existen posibles impactos para la inflación como las elecciones y los conflictos globales. Por el contrario, el mercado especula que el Banco de México empezará a recortar la tasa de interés en marzo, lo que implica que el diferencial de tasa de interés entre México y Estados Unidos disminuirá.
Debido a esta expectativa, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años mostró un incremento en la semana de 20.8 puntos base, ubicándose en 4.14%.
El fortalecimiento del dólar estadounidense llevó a la mayoría de las divisas a perder terreno, siendo las más depreciadas: el yen japonés con 2.23%, el dólar neozelandés con 2.07%, el rand sudafricano con 2.02%, la corona noruega con 2%, el franco suizo con 1.89%, el won surcoreano con 1.87% y la corona sueca con 1.83%. Las divisas apreciadas en la semana fueron: el rublo ruso con 0.49%, el peso colombiano con 0.05% y el dólar de Hong Kong con 0.04%.
En la semana comprendida entre el miércoles 10 y el martes 16 de enero, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso cayeron en 6,837 contratos o 7.73%, ubicándose en 81,602 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Esta es la mayor caída semanal de las posiciones netas a favor del peso desde el 17 de octubre del 2023, lo que es consistente con la depreciación del peso durante la semana. Lo anterior se debió a que las posiciones brutas a favor del peso se redujeron en 9,745 contratos, siendo la primera contracción luego de 11 semanas de incrementos. Por otro lado, las posiciones brutas en contra el peso se redujeron en 2,908 contratos.
Cabe destacar que además de las elecciones, el ciclo de recortes en la tasa de interés y la aversión al riesgo por la desaceleración económica en China y los conflictos geopolíticos, se podrían observar episodios de volatilidad en el mercado financiero, ante el evidente problema en el sistema bancario de Estados Unidos. Al último dato disponible del 17 de enero del 2024, los bancos usaron 2,295 millones de dólares (mdd) de la ventana de descuento, subiendo 8.97% semanal. Por su parte, el programa de liquidez a plazo (BTFP) otorgado por la Reserva Federal a la banca comercial se ubicó en 161,501 mdd, su mayor nivel hasta el momento, con un crecimiento semanal de 9.73%, siendo la mayor tasa semanal de crecimiento desde la semana del 26 de abril del 2023 (+9.93%).
El programa de liquidez a plazo en conjunto con la ventana de descuento sumó un apoyo a la banca de 163,796 millones de dólares, aumentando 9.72% respecto a la semana anterior (149, 281 millones de dólares). Destaca que no se registraba un nivel tan alto desde las semanas del 15 y 22 de marzo cuando se sumó un apoyo total de 164,796 y 163,917 millones de dólares, respectivamente, cuando inició el desorden bancario en Estados Unidos.
Los datos sobre el uso de la ventana de descuento y el programa de liquidez a plazo por parte de los bancos, revelan una dinámica en la que las instituciones financieras están recurriendo a mayores niveles de apoyo de la Reserva Federal. Cabe recordar que este es el mayor aumento en nueve meses, lo cual indica una creciente demanda antes del cierre programado. Este programa fue iniciado durante el desorden bancario del año pasado y permite a los bancos y cooperativas de crédito pedir fondos hasta por un año, respaldados por bonos del Tesoro y de agencias.
Cabe destacar también que en Estados Unidos, durante la semana del 4 al 10 de enero, los préstamos y arrendamientos totales concedidos por la banca comercial mostraron un crecimiento de 0.20% semanal o 23.95 mil millones de dólares, después de la caída de la semana anterior de 0.08%, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Destaca que es el mayor crecimiento semanal desde la semana terminada el 25 de octubre del 2023. Por su parte, los depósitos registraron una ligera contracción de 0.07% semanal o 12.31 mil millones de dólares, después del retroceso de la semana previa de 0.13%.
Con lo anterior, el crédito bancario de todos los bancos comerciales en Estados Unidos, mostró un avance semanal de 0.18%, tras la caída de la semana previa de 0.12%.
El mercado de capitales cerró la semana con resultados mixtos entre los principales índices a nivel global. En Estados Unidos, se observó un optimismo por parte de los inversionistas en los últimos dos días de la semana, después de la publicación del reporte del cuarto trimestre de la emisora Taiwan Semiconductor Manufacturer (TSM) el día de ayer. Entre los resultados, destacó un EPS de 1.448, mayor a la expectativa del mercado de 1.378 y una ganancia de 7.506 mil millones de dólares, por encima de la expectativa del mercado de 7.142 mil millones. Esto llevó al sector de tecnología a mostrar ganancias considerables debido a un auge de la inteligencia artificial, ya que las altas ganancias de la emisora taiwanesa indican que la demanda por chips sigue al alza.
El Dow Jones registró una ganancia en la semana de 0.72%, mostrando una ganancia por primera vez en el año y alcanzando un nuevo máximo histórico durante la sesión de hoy de 37,933.73. El NASDAQ Composite registró una ganancia de 2.26%, mostrando ganancias en 11 de las últimas 12 semanas y cerrando en su mayor nivel desde diciembre del 2021. Por su parte, el S&P 500 cerró la semana con una ganancia de 1.17%, ganando en 11 de las últimas 12 semanas y alcanzando un nuevo máximo histórico durante la sesión de hoy de 4,842.07. Es importante resaltar que pasaron 512 días desde que el S&P 500 tocó un nuevo máximo histórico el 3 de enero del 2022. Asimismo, el índice tocó un mínimo en octubre del 2022 y, desde entonces, muestra una ganancia de 33.7%.
A pesar de la ganancia considerable en la semana, solo 5 de los 6 sectores mostraron ganancias dentro del S&P 500: tecnologías de la información (+4.31%), servicios de comunicación (+1.95%), financiero (+0.94%), consumo discrecional (+0.52%) e industrial (+0.29%). Por otro lado, entre los sectores que mostraron pérdidas, destacan: servicios básicos (-3.70%), energía (-3.08%) e inmobiliario (-2.13%).
En Europa, se observaron pérdidas generalizadas en la semana, debido principalmente a datos desfavorables en China. El STOXX 600 registró una pérdida de 1.58%, siendo la mayor pérdida para una semana desde el 20 de octubre del 2023. El DAX alemán cerró la sesión con una caída de 0.89%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido registró una pérdida de 2.14%, ligando 3 semanas consecutivas de pérdidas, algo que no ocurría desde octubre del 2023.
En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.28%, mostrando pérdidas en las 3 primeras semanas del año de manera consecutiva. Al interior, destacaron pérdidas en las emisoras: Grupo Carso (BMV:GCARSOA1) (-8.34%), Industrias Peñoles (BMV:PEOLES) (-5.91%), Walmex (BMV:WALMEX) (-3.54%), Genomma Labs (-3.39%) y Cemex (BMV:CEMEXCPO) (-3.03%).
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0724 y un máximo de 1.1139 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2597 y un máximo de 1.2765 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.4513 y un máximo de 18.8892 pesos por euro.