- El BCE dará a conocer su decisión de política monetaria el día de mañana, 20 de enero
- Cabe recordar que durante la reunión anterior decidieron recortar la tasa de depósitos en 10 puntos base a -0.3% y alargaron el programa de compra de activos hasta marzo de 2017 Las minutas mostraron una divergencia de opiniones entre los miembros del Consejo, algunos deseaban un aumento en el monto mensual de compra de activos, mientras que otros sólo apoyaron la baja en la tasa de depósitos
- Estaremos atentos al tono de Mario Draghi en su conferencia de prensa dada la reciente volatilidad de los mercados y los bajos precios del petróleo Consideramos que el ECB evaluará los resultados de las acciones tomadas durante los próximos meses, antes de dar estímulo adicional
El día de mañana, la atención estará centrada en la reunión de política monetaria del ECB. La reciente publicación (14 de enero) de las minutas de la última reunión del ECB celebrada en diciembre mostró divergencia de opiniones entre los miembros del consejo respecto a las medidas de estímulo anunciadas en dicha reunión. Si bien el consenso fue mantener el ritmo de compras de activos y ampliar el programa a marzo de 2017, a la vez que se recortó la tasa de depósitos, cabe destacar que algunos miembros habrían preferido acelerar el ritmo de compras con efecto inmediato. Aunque del otro lado, algunos miembros recomendaron que sólo se recortara la tasa de depósitos y no se hicieran modificaciones al programa de compra de activos. En este contexto, se consideró que se necesitaba más tiempo para juzgar los efectos de las medidas existentes y la puerta parece abierta para que si el crecimiento se desacelera en los próximos meses y el precio del petróleo no se eleva, se puedan aprobar medidas adicionales de estímulo.
No obstante, consideramos que es prematuro pensar que esto ocurrirá en el muy corto plazo y esperamos que el ECB mantenga sin cambios su postura monetaria en esta próxima reunión.
Será muy importante el discurso de Mario Draghi. Tras la publicación de la decisión de política monetaria, el presidente del ECB dará una conferencia de prensa, cuyo tono nos dará señales más claras de las perspectivas del Banco Central a raíz de los recientes acontecimientos en China que han generado una renovada baja en los precios del petróleo y volatilidad en los mercados financieros. Posterior a la reunión de mañana, la próxima reunión del ECB será en marzo, cuando también se hará la actualización de sus proyecciones macroeconómicas.