Los mercados ya empiezan a mostrar algunos signos de debilitamiento o cansancio de la recuperación que
S&P / IEMG / TSY 10Y / DXY / USDMXN
han presentado desde el pasado mes de marzo en función de las expectativas que se han generado con la fuerte inyección de liquidez. Ahora los mercados empiezan a evaluar cuándo será la apertura de la economía y como será esa apertura o salida del encierro por COVID y es donde podemos hacer una pausa generando un equilibrio hasta tener mayor información. (U.S. Stocks Decline for Third Day; Dollar Rises: Markets Wrap)
En los últimos días se ha dado algo de presión en las monedas con un USD actuando como refugio después de que Donald Trump asegura que China no informó a tiempo la escalada del virus atribuyendo la responsabilidad a China, incluso ha amenazado con imponer de nuevo aranceles al comercio con China.
En el par USDMXN tenemos en gráfica diaria una lectura de operación de rango donde vemos a las bandas de Bollinger delimitar este rango entre 23.23 y 25.05 con una zona media en 24.11. En las operaciones de rango es una constante lucha por definir un rumbo, es una etapa de lateralidad que nos dice que es un proceso de evaluación de la información pero falta peso para salir y buscar un nuevo valor adecuado.
En estos momentos los movimientos dentro de rango representan muchos PIPS por tener todavía una volatilidad alta, sin embargo ha venido en reducción y es parte del proceso, así el ATR de 5 días se mantiene en 58 centavos. Ahora bien el precio el viernes no pudo superar al máximo de 24.89 donde encontró interés de venta en la zona alta de 24.85 cerrando ese día en 24.58, ahora vemos un movimiento de baja que de cerrar por debajo del máximo previo nos da señal de pausa, y si llegamos bajar del mínimo previo en 24.12 tendríamos señal de baja dentro del rango. Incluso estaríamos peleando el MA20 días que, por debajo de este, tenemos la confirmación de jugar en la mitad inferior del rango.
De momento ese nivel es nuestro soporte. El estocástico no nos da una lectura clara, lo tenemos en medio del rango en el que juega, pero si tenemos un MACD que sigue en proceso de «unwinding» de fuerza lo que sugiere que de momento no es la etapa de buscar un rompimiento de alza, es momento de deshacer fuerza donde incluso podríamos ver movimientos por debajo del MA20 días. No pensamos en ruptura de la banda inferior desde que MACD está por arriba de la línea de 0, pero eso no quiere decir que las condiciones puedan cambiar, de momento no lo tenemos en el radar.
En gráfica de 240 minutos vemos con más detalle los movimientos que en la gráfica diaria se ven de rango, abriendo las gráficas a menor cuadro de tiempo podemos ver las tendencias generadas dentro del rango, así vimos como después de lograr 23.61 el pasado 30 de abril despegamos al alza perforando la línea de tendencia de baja y formando una tendencia alcista que de momento ha terminado con la ruptura de la línea de tendencia de alza. Ahora trazamos retrocesos de Fibonacci donde vamos en búsqueda de 50% en 24.25, en caso de perforar tenemos el 61.8% en 24.10, por debajo de ese nivel podemos pensar en el abandono de la tendencia de alza que nació en 23.61. El indicador de momentum lo tenemos mostrando menor ímpetu de alza, al igual que MACD, este último solo esta reduciendo la fuerza, todavía no nos da señales de movimiento o sesgo de baja, por lo que es factible que el soporte del 50% de Fib sea fuerte, al menos por algún tiempo.
En la gráfica de 60 minutos vemos más a detalle cómo la tendencia de alza termina primero con una zona de consolidación entre 24.65 y 24.89 haciendo rompimiento de baja de la zona de soporte en 24.65 abriendo un impulso de baja hacia el 50% de Fibonacci. El MACD marca muy bien el movimiento de baja, pero no tiene todavía señal de cambiar a sesgo de baja, veremos si el precio hace su pausa en la zona de 50% y consolida antes de continuar en alguna dirección. El indicador de momentum está puesto de baja pero ya algo estirado lo que pudiera limitar de momento la baja. El precio pudiera generar una consolidación entre 24.25 y 24.42.
En CME vemos en la semana que termina el 28 de abril cambiar ligeramente el sesgo de la posición, de venir en reducción vemos que la posición neta abierta se incrementa ligeramente a 8,481 contratos largos MXN, lo que equivale a una posición corta USDMXN de 174 millones. Es importante ir viendo la evolución ya que en reducción de la volatilidad implícita la posición en MXN podría aumentar derivado de un valor positivo de carry y una gran liquidez en USD a costo casi cero.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 04/28/20 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 103,359
COMMITMENTS
32,191 23,710 808 66,098 73,542 99,097 98,060 4,262 5,299
CHANGES FROM 04/21/20 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -2,121)
6,340 -901 158 -9,278 -418 -2,780 -1,161 659 -960
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
31.1 22.9 0.8 63.9 71.2 95.9 94.9 4.1 5.1
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 127)
33 48 5 15 37 49 89
DXY en 99.58 unidades
WTI en 22.19 dpb
TSY 5Y en 0.35%
TSY 10Y en 0.62%
VIX en 37.55 unidades
Durante la semana hay información económica importante cerrando con el viernes de emple