Los mercados empiezan a hacer movimientos laterales en un proceso de evaluación o espera para ver cómo reacciona la economía a los procesos de reapertura que se están dando en muchos países. Esta reapertura tiene etapas, y no todo está regresando a la normalidad, incluso hay países, como México, que seguimos cerrados en la gran mayoría de actividades. Los mercados, con la implementación de medidas de liquidez y gasto de gobierno, algunas economías recuperaron mucho de lo perdido en momentos de pánico, ahora entramos en esa etapa de evaluación para ver si estas medidas realmente ayudarán y el impacto hacia la reapertura no es tan fuerte. Hoy se mueven de baja ligeramente con algo de aversión al riesgo de forma general, donde vemos al USD ganar frente a la mayoría de las monedas. (Stocks Decline, Dollar Climbs Amid Reopening Plans: Markets Wrap)
El par USDMXN lo vemos en la gráfica diaria cómo sigue el precio jugando dentro de las BB en un proceso de evaluación del valor adecuado que debe de tener el USD en términos de MXN, lo malo ya está incorporado en los precios y mientras no se empeoren las cosas ahora puede venir un juego de flujo, donde hay que estar alertas, ya que el 'carry' que se tiene en el par es positivo hacia el MXN, si el carry no es suficiente para contrarrestar los riesgos entonces podríamos permanecer dentro de este rango por algún tiempo. Y si los riesgos aumentan entonces podemos salir de alza, mucho tendrá que ver la volatilidad implícita en este juego.
El par se mueve por debajo del MA20 días, sugiriendo jugar en la parte inferior del rango delimitado por las BB. El viernes cerramos por debajo de los mínimos previos de 23.78, 86 y 93 abriendo la puerta para ir a visitar la parte inferior de las BB siempre y cuando pueda perforar la zona de soporte de 23.62/67, presentando un cierre debajo de estos niveles. Hoy el precio se mueve ligeramente al alza en tándem con el sentimiento de aversión al riesgo, pero será necesario que pase el 24.0479 para pensar en cambio de movimiento y confirmar perforando 24.1640 donde tenemos el MA20 días. El indicador MACD sigue en su proceso de «unwinding» deshaciendo fuerza alcista por lo que de momento no vemos un riesgo de alza masiva fuera de las BB.
En gráfica de 240 minutos que el viernes el precio jugó de baja haciendo perforaciones de mínimos donde vimos rebote del precio de forma importante en zona de 23.53 que pareciera haber sido por algún flujo de compra de corporativo o algo parecido porque posterior el mercado regresó a esos precios, solo ocasionó una pausa en esos momentos. Ya hoy entrando en la sesión europea vemos un movimiento de alza perforando la línea de tendencia de baja sugiriendo un movimiento de retroceso alcista que para eso trazamos retrocesos de Fibonacci marcando niveles de resistencia en 23.89 y 24.01 de acuerdo al 38.2% y 50% respectivamente. El indicador MACD se encuentra por debajo de la línea de 0 por lo que de momento no pensamos en cambio de tendencia, sino más bien un movimiento de retroceso. Si muestra el MACD un menor ímpetu de baja y de tener cruce de movimiento alcista podríamos extender el retroceso. Incluso el indicador de Momentum no ha cruzado al lado positivo, solo regreso a la línea de 0.
En gráfica de 60 minutos vemos que el precio alcanzó el primer objetivo que trazamos el viernes con extensiones de Fibonacci , ya en ese nivel el precio realizó pausa y consolidación, ahora sale al alza con perforación de línea de tendencia de baja donde trazamos retrocesos de Fibonacci viendo que tenemos resistencia en 23.91/95 y posterior en 24.01/03. El MACD marca movimiento de alza pero sigue en sesgo de baja por lo que de momento vemos esto como retroceso nada mas. Veremos el desempeño del precio y MACD que nos ayuda para ver si cambiamos de sesgo, en el precio requerimos pasar de 24.15 para dejar la trayectoria de baja al olvido. Dado que hoy vemos corrección en precios en activos de riesgo vemos complicado poder baja de los mínimos de 23.53. El precio pudiera generar una estructura lateral temporal intradía entre 23.75 y 23.95.
En CME vemos una ligera reducción de posición larga en la semana que cierra el martes 5 de mayo con un neto abierto de 7,109 contratos largos MXN lo que equivale a una posición corta USDMXN de 149 millones. Es importante seguir este dato porque una acumulación positiva de MXN en CME traería la baja al soporte de 23.23/22.85 y posible rompimiento de baja. De pasar al alza sería lo contrario aunque es muy poco común que la posición permanezca por largo tiempo corto MXN teniendo spread amplio de tasas.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 05/05/20 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 100,220
COMMITMENTS
31,184 24,075 1,020 63,787 69,744 95,991 94,839 4,229 5,381
CHANGES FROM 04/28/20 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -3,139)
-1,007 365 212 -2,311 -3,798 -3,106 -3,221 -33 82
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
31.1 24.0 1.0 63.6 69.6 95.8 94.6 4.2 5.4
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 123)
32 43 5 18 36 51 83
DXY 100.22 unidades
WTI en 25.72 dpb
TSY 5Y en 0.33%
TSY 10Y en 0.69%
VIX en 28.87 unidades