- El VIX registra mínimos mensuales aunque sigue al alza en comparación con la volatilidad de 2017 y principios de 2018
- Los inversores venden de forma masiva por segundo viernes consecutivo; ¿coincidencia o no quieren comprometerse?
Aunque las acciones de Estados Unidos descendieron el viernes —cayendo el Dow, el S&P 500, el NASDAQ Composite y el Russell 2000— los principales índices subieron en términos semanales, por segunda semana. En términos de fundamentales, las acciones de las tecnológicas lastraron los mercados el viernes después de que los resultados de las empresas no cumplieran las expectativas. En términos técnicos, ha sido la segunda semana que los inversores no han estado dispuestos a comprometerse durante el fin de semana. ¿Podría ser esto una señal de que los inversores están perdiendo la fe en el mercado de valores?
El índice S&P 500 cayó un 0,92% el viernes, y la mayoría de los sectores se han situado en territorio negativo. Los productos de primera necesidad superó expectativas (+0,58%), mientras que los servicios de comunicación (-2,05%) y el sector de la tecnología (-1,73%) no han cumplido con los pronósticos. En términos semanales, el índice subió un 2,13%, subiendo el sector sanitario (+4,13%) impulsado por la disminución de las probabilidades de que los republicanos deroguen el plan de sanidad tras perder la Cámara frente a los demócratas, además de la aprobación por parte de algunos estados de las iniciativas electorales para expandir el Medicaid al marco de la Ley de Protección al Paciente y Cuidado de Salud Asequible.
El Dow Jones superó expectativas, con un retroceso intradía de "sólo" el 0,77%. El índice de gran capitalización subió un 2,84% en términos semanales.
El NASDAQ Composite bajó un 1,65% el viernes aunque subió un 0,68% en términos semanales. El fabricante de chips Skyworks Solutions (NASDAQ:SWKS) se ha desplomado después de que los resultados indicaran una ralentización de la demanda de smartphones.
El Russell 2000 no cumplió los pronósticos el viernes, y descendió un 1,77%. Técnicamente, es el único índice de Estados Unidos que se ha situado por debajo de la línea de tendencia alcista desde la corrección anterior a principios de 2016. También es el único por debajo del DMA 200 y está a punto de darse un cruce de la muerte, con el DMA 50 cruzando por debajo del DMA200, una señal considerada negativa por los sistemas de seguimiento de tendencias.
Aunque el VIX subió el jueves y el viernes, la volatilidad descendió por segunda semana consecutiva hasta registrar mínimos de casi un mes. Aun así, sigue por encima de sus niveles de todo 2017 y la mayor parte de 2018.
El rendimiento de los bonos del Tesoro ha disminuido después de que la Reserva Federal reiterara el jueves que continuará con su plan de seguir "subiendo de forma gradual" los tipos de interés. Técnicamente, el rendimiento a 10 años encontró resistencia en el pico anterior, 3,250, registrado hace un mes. Si sigue cayendo por debajo de 3,050, completará un doble techo.
El dólar está a un cuarto de punto porcentual de superar el pico del 31 de octubre y volver a alcanzar máximos de mediados de 2017. La libra se vio debilitada ante la continua especulación en torno a un posible acuerdo de Brexit. Las divisas y las acciones de los mercados emergentes han descendido.
El petróleo del West Texas Intermediate ha experimentado su 10ª caída consecutiva, registrando mínimos de marzo. Técnicamente, el DMA 50 cruzó por debajo del DMA 100, indicando el reciente debilitamiento de los precios.
Los inversores centran su atención en cualquier indicio de que el ciclo económico está tocando techo. Aunque los bajos precios del petróleo parecen impulsados sobre todo por el aumento de la oferta, no por el descenso de la demanda, hay más indicios preocupantes procedentes de China. Los datos de la segunda economía mundial indicaron un descenso del IPP, una disminución de las ventas de automóviles y la decepción de las previsiones de Ctrip.Com International (NASDAQ:CTRP), y todo esto ha contribuido a las persistentes preocupaciones en torno al estado de la economía de China.
Las acciones financieras de Asia ofrecieron una actuación particularmente mala la semana pasada, tras conocerse que Pekín planea establecer cuotas a los bancos para impulsar el crédito a las empresas privadas. El yuan extracontinental se ha mantenido relativamente estable, cayendo un poco a finales de la semana, aunque ha habido pocos indicios de que vaya a acabar el conflicto comercial entre Estados Unidos y China a raíz de las elecciones de mitad de mandato.
En general, esta última semana el mercado ha continuado su repunte tras la caída de octubre, ante los positivos resultados de las empresas, la culminación de las elecciones de mitad de mandato y una evaluación positiva de la economía por parte de la Reserva Federal, que proporcionan un nuevo optimismo. Las recientes oscilaciones del mercado reflejan un mayor predominio de los obstáculos y las mejoras en el entorno inversor también podrían estar ocultando los factores subyacentes que pueden guiar el rumbo del mercado con el tiempo.
¿Entonces los inversores están perdiendo la fe en el mercado? Es difícil de decir en este momento, pero es particularmente evidente que incluso después de dos semanas al alza, durante la última jornada de negociación tanto de esta última semana como de la semana anterior, los mercados cerraron a la baja, lo que indica una falta de optimismo entre los inversores.
Tal vez esta semana, la tercera ya, surtirá efecto el “hechizo”. Si los mercados siguen comportándose igual la semana que viene —subiendo en general aunque cerrando la última jornada de negociación en rojo— se consolidarán los indicios de una disminución de la fe en este avejentado entorno alcista.