(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 19 de agosto de 2020 y traducido al castellano para esta edición)
Los ETF apalancados ofrecen el potencial de unas ganancias amplificadas, aunque con un mayor riesgo.
Aun así, para los inversores a corto plazo, los ETF apalancados (LETF) pueden ser atractivos. El Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp. & Prod. Bull 2X Shares (NYSE:GUSH), por ejemplo, ha demostrado popularidad entre los traders de Robinhood, valiéndole un puesto en la lista de las 100 acciones más populares de la plataforma de comercio online.
GUSH es un LETF "2x", que normalmente utiliza instrumentos derivados para amplificar el rendimiento de un índice subyacente.
Los LETF están disponibles en muchos ETF que realizan seguimientos de índices, como el Dow Jones de Industriales, los índices NASDAQ 100 y S&P 500, así como materias primas, como el petróleo y el oro.
Mientras que un fondo tradicional negociado en bolsa generalmente realiza un seguimiento de los valores contenidos en su índice subyacente sobre una base uno a uno, un ETF apalancado puede apuntar a una relación de dos a uno (2X) o de tres a uno (3X).
A continuación, desglosamos los factores más importantes a entender acerca de los ETF apalancados antes de invertir:
Fondos para alcistas y bajistas
Por lo general, comercializados como alcistas o bajistas, los ETF apalancados ofrecen a los inversores la oportunidad de posicionarse a la inversa o en corto en los fondos. Por ejemplo, el ETF ProShares Ultra QQQ (NYSE:QLD) busca resultados de inversión diarios que corresponden a dos veces (2x) el rendimiento diario del índice NASDAQ 100.
Por otro lado, el ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ:SQQQ) busca resultados de inversión diarios que corresponden a tres veces el inverso (-3x) del rendimiento diario del índice NASDAQ 100. Por lo tanto, un trader que se posiciona en largo en un LETF inverso está en efecto posicionándose en corto en el índice subyacente sin iniciar una transacción de venta en corto, que probablemente tendría requisitos de margen más estrictos.
En términos diarios, el QLD y el SQQQ intentan lograr rendimientos que son "2x" o "-3x" el retorno diario del índice respectivamente, lo que significa que "duplicará la ganancia" o "triplicará la pérdida" del mercado en un día determinado.
La palabra clave es “diario”
Una de las características más importantes de los LETF es el reequilibrio diario. Echemos un vistazo al ejemplo del Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2X Shares (NYSE:JNUG).
El JNUG realiza un seguimiento del MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJ) y busca el 200% o -200%, dos veces el retorno de este índice de referencia para un solo día. Este apalancamiento diario le da a JNUG ciertas características que probablemente lo convierten en una opción poco adecuada a largo plazo. Esta es la razón por la que los traders a corto plazo utilizan estos LTEF para apuestas direccionales durante la jornada de negociación.
En 2020, el oro ha subido con fuerza, disparándose en torno a un 30% en lo que va de año.
Hay una amplia gama de ETF para seguir el precio del metal precioso, incluyendo el SPDR Gold Shares (NYSE:GLD) y el SPDR Gold MiniShares (NYSE:GLDM) —ambos han subido alrededor de un 31% en lo que va de año.
También hay fondos que invierten en el sector de la minería, como el ETF VanEck Vectors Gold Miners (NYSE:GDX) y el ETF VanEck Vectors Junior Gold Miners (NYSE:GDXJ), que se han disparado alrededor de un 45% y un 43% respectivamente en 2020. El MVGDXJ, el índice que sigue el JNUG, también ha subido alrededor de un 43% en 2020.
Sin embargo, el JNUG se ha desplomado más de un 80% en lo que va de año. Otro ETF apalancado de materias primas muy popular, el ETF Direxion Daily Gold Miners Bull 2X (NYSE:NUGT), también ha caído más de un 41% en lo que va de año.
La principal razón de discrepancia entre los LETF y los ETF que siguen: el apalancamiento.
Las acciones de un LETF 2X como JNUG están estructuradas para estar apalancadas constantemente en 2X en términos diarios. Aquellos posicionados en largo en un LTEF 2x deben comprar todos los días cuando suban los precios de los activos subyacentes, y vender cuando bajen. Sin embargo, los efectos compuestos de los rendimientos diarios contrarrestan a los inversores a largo plazo.
En conclusión
Los LETF pueden ser valiosas herramientas de inversión. Sin embargo, es crucial que los participantes del mercado aprecien que aquéllos que mantengan sus posiciones en un LETF durante períodos de más de un día se exponen a un considerable riesgo.
En las próximas semanas echaremos un vistazo más detenidamente a algunos ETF apalancados en concreto.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).