- Ventas al menudeo (enero): 5.2% anual (Banorte-Ixe: 2.9%; consenso: 3.8%; rango de estimados: 2.3% a 4.9%; anterior: 3.4%)
- El mayor dinamismo de los ingresos por ventas minoristas se explicó por el crecimiento de 17.7% en las ventas de “artículos de ferretería”y por el incremento de 12.7% en “artículos para el cuidado de la salud”
- Con cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas minoristas crecieron 2.7% m/m
- Consideramos que los ingresos por ventas minoristas continuarán expandiéndose en 1T16
- Desde el punto de vista regional, los ingresos por ventas minoristas en Hidalgo registraron el mayor dinamismo del país (+72.4% anual) al inicio de 2016
Crecimiento de 5.2% en las ventas minoristas, mayor a lo esperado. De acuerdo al reporte de establecimientos comerciales publicado hoy por el INEGI, los ingresos por suministro de bienes y servicios por ventas al menudeo crecieron 5.2% en enero, por arriba de nuestro pronóstico de 2.9% y del consenso de 3.8%. El mayor crecimiento del índice se explicó por el incremento de 17.7% que presentaron los ingresos por ventas de “artículos de ferretería”, así como del aumento de 12.7% en “artículos para el cuidado de la salud”.
Asimismo, otros rubros registraron un mayor dinamismo como fue el caso de las ventas de productos textiles y accesorios de vestir (+9.6%), ventas en tiendas departamentales y de autoservicio (+4.4% anual), artículos para el esparcimiento (+7.6%) y vehículos de motor y refacciones (+8.3% anual). Sin embargo, cabe destacar las reducciones de 4.7% y 8.3% en los rubros de “alimentos, bebidas y tabaco” y “enseres domésticos” respectivamente.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas se incrementaron 2.7% mensual. El crecimiento mensual en el índice se derivó del incremento que presentaron 7 de los 9 componentes (referirse a la siguiente tabla). En este contexto, los ingresos generados por las ventas de bienes duraderos registraron un desempeño favorable, ya que las ventas de enseres domésticos crecieron 3.6% m/m, mientras que los ingresos por la venta de vehículos de motor y refacciones se expandieron 4.4% m/m. Por su parte, los ingresos por ventas en tiendas departamentales y autoservicio registraron una disminución de 0.6% m/m.
Consideramos que los ingresos por ventas minoristas continuarán expandiéndose en 1T16. Consideramos que tanto de las ventas al menudeo como el consumo privado continuarán mostrando una visible recuperación durante el primer trimestre del 2016 derivado de tres efectos: (1) La tendencia positiva del crédito bancario, lo cual generará un mayor gasto privado; (2) los niveles de inflación por debajo del 3%, que han permitido un mayor poder adquisitivo para los hogares mexicanos; y (3) la aceleración del mercado laboral mexicano, que podría generar una mayor dinámica de crecimiento en el consumo.