- Inversión fija bruta (enero): 0.1% anual; Banorte-Ixe: 0.4%; consenso: 1% (rango de estimados: 0.4% a 3%); anterior: 1.1%
- Al interior, la inversión en construcción aumentó 1.7% derivado del avance de 11.9% en la construcción residencial y la caída de 5.6% en la construcción no residencial
- Por su parte, las importaciones de maquinaria y equipo cayeron 7% anual
- Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión fija bruta se incrementó 0.8% m/m
- Esperamos una desaceleración en los flujos de inversión durante el 1T16
Menor inversión en construcción no residencial. De acuerdo con el reporte del INEGI publicado hoy, la inversión fija bruta (IFB) presentó un crecimiento de sólo 0.1% anual en enero, muy por debajo del estimado del consenso de 1%, pero similar a nuestro pronóstico de 0.4% anual. Por componentes, la inversión en construcción aumentó 1.7% anual, como resultado de la caída de 5.6% en la construcción no residencial derivado de la reducción en los proyectos de inversión pública. Sin embargo, la construcción residencial registró un incremento de 11.9%.
Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo cayó 2.5% anual. Al interior, las importaciones de capital retrocedieron 7% anual, probablemente como resultado de la fuerte depreciación del peso; mientras que las inversiones de maquinaria y equipo nacional alcanzaron un incremento de 8.3%.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, la inversión se incrementó 0.8% m/m. A su interior, la inversión en maquinaria y equipo cayó 0.3% m/m derivado de la reducción de 1% m/m en el componente importado y el incremento nulo en la inversión en maquinaria y equipo nacional. Por otro lado, el componente que mide la inversión en construcción presentó un aumento de 3.5% m/m.
Esperamos una desaceleración en los flujos de inversión durante el primer trimestre del presente año. El moderado crecimiento que ha presentado la inversión fija bruta durante los últimos cinco meses ha sido explicado por la contracción que ha presentado la inversión en construcción. En particular, la construcción no residencial ha registrado una fuerte caída derivada de la reducción de la inversión en proyectos públicos por el recorte al gasto presupuestal anunciado el año anterior. Aunado a ello, consideramos que el nuevo recorte fiscal anunciado por la SHCP el pasado 17 de febrero limitará aún más la capacidad del gobierno en invertir en proyectos públicos. Con ello, consideramos que los flujos de inversión reflejarán los efectos adversos de este recorte adicional durante el primer trimestre del 2016.