Minutas de Banxico. El próximo jueves Banco de México publicará las minutas de su reunión de política monetaria, en la que la Junta de Gobierno decidió mantener la tasa de referencia en 3% -nivel mínimo histórico-, como era ampliamente esperado. En nuestra opinión, las discusiones de la Junta de Gobierno giraron en torno a dos temas principalmente: (1) La postura monetaria relativa, particularmente vs. Estados Unidos y el tipo de cambio; así como (2) el balance de riesgos para el crecimiento y la inflación. En este sentido, consideramos que la última decisión de política monetaria fue unánime
Reporte mensual de inflación (octubre). El próximo lunes, a las 8:00am, INEGI publicará su reporte mensual de inflación. Estimamos un incremento de 0.51% mensual en octubre, marginalmente por debajo del 0.52% estimado por el consenso, de acuerdo con la encuesta de Banamex.
Para la inflación subyacente, estimamos un incremento de 0.26% mensual, en línea con el consenso del mercado. La inflación durante el período en cuestión se explicará por presiones sobre los precios de energéticos, en particular ante el regreso de los descuentos de verano en las tarifas eléctricas en la primera mitad del mes. Adicionalmente, esperamos ciertas presiones por parte de los precios de las mercancías ante un incipiente traspaso del tipo de cambio
LUNES – Reporte mensual de inflación: Banorte: 0.51% m/m; consenso: 0.52% (rango de estimados: 0.49% a 0.55%); anterior: 0.37%. El próximo lunes, a las 8:00am, INEGI publicará su reporte mensual de inflación. Estimamos un incremento de 0.51% mensual en octubre, marginalmente por debajo del 0.52% estimado por el consenso, de acuerdo con la encuesta de Banamex. Para la inflación subyacente, estimamos un incremento de 0.26% mensual, en línea con el consenso del mercado. La inflación durante el período en cuestión se explicará por presiones sobre los precios de energéticos, en particular ante el regreso de los descuentos de verano en las tarifas eléctricas en la primera mitad del mes. Adicionalmente, esperamos ciertas presiones por parte de los precios de las mercancías ante un incipiente traspaso del tipo de cambio.
MARTES – Reservas internacionales (octubre 6, 2015); anterior: US$ 175,565 millones. El próximo martes, a las 9:00am, se publicará el boletín semanal sobre el estado de cuenta del Banco de México. La semana pasada, las reservas internacionales presentaron una disminución de US$1,413 millones explicado principalmente por: (1) La compra de dólares del Gobierno Federal al
Banco de México por US$86 millones; (2) una disminución de US$1,000 millones resultado de la asignación en las subastas diarias de dólares sin precio mínimo, así como de US$200 millones correspondientes a las subastas diarias con precio mínimo, conforme al mecanismo autorizado por la Comisión de Cambios; y (3) una reducción de US$127 millones resultado por el cambio de
valuación en los activos internacionales de Banxico. Con ello, las reservas internacionales alcanzaron un saldo neto de 175,565 millones de dólares (mdd).
Cabe recordar que Pemex es prácticamente la única fuente importante de acumulación de reservas. En este contexto, es importante destacar que Pemex tiene la obligación de realizar sus operaciones de compra-venta de dólares con el instituto central. Ello con el objetivo de no generar distorsiones adicionales en el mercado cambiario.
MIÉRCOLES – Producción industrial (septiembre): Banorte-Ixe: 1.5% anual; consenso: 1.3% (rango de estimados: 0.4% a 1.5%); anterior: 1%. El próximo miércoles, el INEGI publicará su reporte de producción industrial correspondiente al noveno mes del 2015, en donde esperamos un crecimiento de 1.5% en términos anuales. Esta cifra estará explicada parcialmente por el pobre desempeño que ha presentado la actividad minera. En este contexto, esperamos una caída de 4% anual en la producción dentro de este sector derivado de la menor plataforma de producción petrolera
JUEVES – Minutas de Banxico. El próximo jueves Banco de México publicará las minutas de su reunión de política monetaria, en la que la Junta de Gobierno decidió mantener la tasa de referencia en 3% -nivel mínimo histórico-, como era ampliamente esperado. En nuestra opinión, las discusiones de la Junta de Gobierno giraron en torno a dos temas principalmente: (1) La postura monetaria relativa, particularmente vs. Estados Unidos y el tipo de cambio; así como (2) el balance de riesgos para el crecimiento y la inflación. en este sentido, consideramos que la última decisión de política monetaria fue unánime