Los mercados tomaron bien el discurso de Donald Trump del día de ayer en su primera comparecencia ante el Congreso, el que abarcó los mismos temas que ha anunciado previamente sin dar mayores detalles de la implementación de cualquiera de sus políticas. Habló del Obamacare, su plan de infraestructura, inmigración y fortaleza de la Defensa. Sin embargo, el tono del discurso fue más suave respecto a lo visto en sus discursos anteriores.
Mientras tanto, es importante mencionar que la probabilidad implícita de alza de la tasa de Fed funds en la reunión del 14-15 marzo ha subido a 82%, dando un importante salto desde un nivel de menos de 40% el pasado viernes, particularmente derivado de comentarios altamente hawkish de varios miembros del FOMC el día de ayer, destacando los comentarios de William Dudley, presidente del Fed de Nueva York. Ahora toda la atención estará en el discurso de Yellen el viernes sobre perspectivas económicas. Hoy el Presidente del Fed de Dallas Rob Kaplan continuará su fuerte agenda de intervenciones a las 12:00pm, al tiempo en que Lael Brainard del Consejo del Fed habla en Harvard a las 5:00pm. En este contexto, hoy también se dará a conocer el Beige Book a la 1:00pm, mostrando los detalles de la actividad económica en los distintos distritos en Estados Unidos.
En cuanto a cifras económicas, el BEA publicó los datos de consumo e ingreso personal de enero, los que mostraron una contracción del consumo real de 0.3% m/m, mientras que el ingreso personal avanzó 0.4% m/m, por arriba de lo esperado. El reporte mostró que las presiones inflacionarias siguen contenidas, con el índice de precios PCE core manteniendo su variación anual en 1.7% igual que el mes previo. Más tarde, a las 9:00am conoceremos el ISM manufacturero, para el que esperamos una alta tasa de crecimiento, llegando a niveles de 57.6pts desde un nivel previo de 56pts. Lo anterior tendría su origen en una alta confianza de consumidores y de negocios, así como en buenos resultados dentro de las encuestas regionales de manufactura Asimismo, durante el día se publicarán las cifras de ventas de autos en Estados Unidos, para las cuales se espera un avance importante en febrero respecto a lo visto el primer mes del año.
En otras regiones, en China, el PMI manufacturero se elevó a 51.6pts, mientras que el de Caixin también lo hizo a 51.7pts, aunque el componente de servicios del indicador oficial cedió ligeramente. Es importante mencionar que los subíndices de nuevas órdenes y de exportaciones subieron. Las cifras confirman un escenario de estabilidad del crecimiento económico y apuntan a que las moderadas medidas de restricción monetaria muy probablemente continuarán.
En México, la atención hoy estará puesta en el Informe Trimestral de Banxico a publicarse alrededor de las 12:30pm. La publicación estará acompañada de una conferencia de prensa liderada por el Gobernador Carstens.
En nuestra opinión, los participantes del mercado estarán particularmente atentos a cuatro asuntos: (1) La perspectiva del Banco de México en torno a la trayectoria ascendente de la inflación; (2) la trayectoria estimada para la inflación durante éste y el próximo año; (3) las estimaciones respecto al crecimiento económico y la brecha del producto; y (4) cualquier comentario respecto al anuncio del programa de coberturas cambiarias dado a conocer por la Comisión de Cambios.
Por su parte, el banco central publicará a las 9:00am las cifras de remesas familiares correspondientes al primer mes de 2017, donde esperamos un flujo en torno a los 2,023.1mdd, lo cual implicaría un crecimiento de 4.7% respecto al mismo mes del año anterior. Asimismo, a las 12:00pm, el IMEF (Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas) publicará sus indicadores de confianza empresarial PMI. Esperamos que el índice manufacturero alcance un nivel de 48.2 puntos en enero, por debajo del 49 observado en el mes anterior. Por su parte, esperamos que el indicador no manufacturero presente una reducción de 0.4 puntos respecto al mes anterior, con lo cual se ubicará en 46.7 puntos.