- Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (feb P): 95.7pts (Banorte-Ixe: 97.8pts; consenso: 98pts; anterior: 98.5pts)
- El subíndice de condiciones presentes se ubicó en un nivel similar al mes anterior al pasar de 111.3pts a 111.2pts
- Mientras tanto, el subíndice de expectativas futuras retrocedió de 90.3pts a 85.7pts
- Existe una divergencia importante de opiniones respecto a las políticas económicas de Donald Trump
- Hacia adelante, consideramos que la confianza se mantendrá en niveles elevados
La confianza de los consumidores retrocedió en el mes de febrero. El índice total se ubicó en 95.7pts, por debajo del nivel observado el mes anterior. Este resultado estuvo por debajo de nuestra expectativa de 97.8pts y la del consenso que se ubicaba en 98pts. El índice de condiciones presentes mostró una disminución de 0.1pts en su lectura preliminar para ubicarse en 111.2pts. Por otra parte, el subíndice de expectativas futuras retrocedió al registrar un nivel de 85.7pts comparado con el nivel previo de 90.3pts.
Existe una divergencia importante de opiniones respecto a las políticas económicas de Donald Trump. Durante el segundo mes de 2017, la confianza cedió, aunque es el quinto mejor dato en la última década. El 30% de los participantes se dijeron a favor de las políticas de Trump, mientras que el 29% comentaron que se oponían a las mismas. Desde que la encuesta se lleva a cabo, no ha habido tantos comentarios espontáneos de los entrevistados como ahora respecto a temas políticos. En este contexto, el índice de encuestados demócratas se encuentra en niveles históricamente bajos, al tiempo que sucede lo opuesto en el índice republicano. Dado que los índices en niveles negativos son más influyentes sobre el consumo que los positivos, se podría interpretar como un balance de riesgos ligeramente deteriorado.
Hacia adelante, consideramos que la confianza se mantendrá en niveles elevados. El fuerte optimismo desde la victoria de Donald Trump continúa pero ya se ha enfriado un poco. En el corto y mediano plazo, consideramos que podríamos presenciar una mejoría en el empleo por el gasto público en infraestructura y en el ingreso disponible por los recortes de impuestos, pero esto vendría acompañado de mayores niveles de inflación. Por ello, la confianza comenzará a elevarse pero se verá un tanto limitada por la dinámica de precios y por otras fuentes de incertidumbre, tales como la normalización monetaria del Fed, que pudiera acelerarse en caso de que se lleven a cabo las políticas propuestas por Trump y la desaceleración de las economías emergentes. Cabe destacar que esperamos que el consumo se acelere ligeramente en 2017 respecto al crecimiento visto en el 2016, mientras que la inversión también tendría un mejor desempeño. En caso de que las políticas sean favorables para las utilidades de las empresas pudiéramos observar un fuerte crecimiento de la inversión en 2018.