- Índice de precios al consumidor (dic): -0.1%m/m (Banorte-Ixe: 0%m/m; consenso: 0%m/m; anterior: 0%m/m)
- Subyacente (dic): 0.1%m/m (Banorte-Ixe: 0.2%m/m; consenso:0.2%m/m; anterior: 0.2%m/m)
- La inflación se vio afectada por menores precios de alimentos y energéticos
- Esperamos que la inflación anual siga subiendo en los primeros dos meses de 2016 favorecida por una menor base de comparación
Los precios caen por una caída mensual en el precio de alimentos y energéticos. El índice de precios al consumidor disminuyó 0.1% mensual durante el mes de diciembre. Los precios de los alimentos disminuyeron 0.2% mensual, ante una caída de 0.5% en los precios de los alimentos en casa, lo que fue parcialmente compensado por el aumento de 0.1% en los precios de los alimentos fuera de casa. Mientras tanto, la inflación en productos energéticos disminuyó 2.4% mensual ante la baja de 4% en los precios del combustóleo, una disminución de 3.9% en la gasolina y una caída de 2.3% en los precios del servicio de gas domiciliario.
Con estos datos, la variación anual sube de 0.5% a 0.7% anual.
La inflación subyacente ya se ubica por arriba del objetivo del Fed. Por su parte, la inflación subyacente subió 0.1% mensual durante el mes de enero, con lo que la variación anual ya se ubica en 2.1%, por encima del objetivo del Fed de 2% (ver gráfico abajo). Los precios de los autos nuevos disminuyeron 0.1% mensual, a la vez que los autos y camiones usados presentaron un avance 0.1%.
Adicionalmente, la ropa registró una disminución 0.2%. En lo referente a materias primas, las no relacionadas con energía y alimentos cayeron 0.1% mensual, al mismo tiempo que los precios de los insumos para el sector salud bajaron 0.1%. En este contexto, los precios de los servicios se incrementaron 0.2%m/m. Lo anterior se explica por un aumento de 0.2%m/m en los precios del hospedaje; un alza de 0.3%m/m en el transporte; y un incremento de 0.1%m/m en el costo de los servicios médicos.
En nuestra opinión, la inflación anual seguirá subiendo en los primeros meses de este año, por una menor base de comparación. Si bien el índice de precios seguirá siendo fuertemente afectado por la caída de los precios del petróleo, la base de comparación es relativamente baja para los primeros dos meses del año, por lo que la variación anual podría llegar inclusive a 1% en febrero. No obstante, a partir de marzo, este efecto empieza a diluirse, lo que podría eventualmente incidir en las decisiones de política monetaria del Fed.
Cabe recordar que los miembros del Fed se encuentran preocupados por la dinámica de inflación, misma que se podría ver afectada por la renovada caída de los precios del petróleo que ya se ubican por debajo de los 30 dólares por barril. No obstante lo anterior, el Fed sigue más de cerca el índice de precios del PCE, mismo que se sitúa por ahora, muy por debajo de su objetivo de 2%.