- Producción industrial (feb): -0.3% m/m (Banorte-Ixe: 0.6% m/m; consenso: 0.1% m/m; previo: 0.9% m/m; revisado: 0.3% m/m)
- La caída en la actividad industrial se debió principalmente al rubro de energía y al de bienes no duraderos
- La producción creció en Alemania e Italia, mientras que se contrajo en Francia y España
- La cifra del mes previo se revisó a la baja de 0.9% m/m a 0.3% m/m
- La producción industrial da señales de desaceleración en 1T17 respecto al desempeño observado en 4T16
La producción industrial se moderó en 1T17. El Eurostat publicó el día de hoy la cifra de producción industrial del segundo mes del año. La producción industrial se contrajo 0.3% m/m en febrero, dato que resultó por debajo de lo esperado, además de que el dato del mes previo se revisó a la baja de +0.9% m/m a +0.3% m/m. La cifra de febrero se explica por una disminución de la producción de energía (-4.7% m/m); una caída en la producción de bienes no duraderos (-1.1% m/m); un avance nulo en la producción de bienes duraderos; un incremento en los bienes de capital (+0.9% m/m) y un alza en la producción de bienes intermedios (+1% m/m). Con estos datos, la producción industrial creció a un ritmo anual de 1.2%, por arriba del 0.2% a/a observado en enero (mes en el que hubo un alta base de comparación), pero por abajo del 2.7% reportado en diciembre.
La producción creció en Alemania e Italia, mientras que se contrajo en Francia y España. La producción industrial de Alemania subió 0.8% m/m, con lo que la variación anual se ubicó en 1.6%. Mientras tanto, en Italia se observó un fuerte avance mensual de 1% lo que llevó la variación anual a 1.9% desde - 0.2%. Por su parte, la actividad industrial en Francia presentó una variación mensual de -1.6%, lo que acusó una contracción anual de 0.8%, muy por debajo del dato previo de un alza de 0.5%. En España, la producción cayó 0.3% mensual y la variación anual se ubicó en 2.5%, por abajo del 2.8% del mes previo.
En nuestra opinión, la producción industrial da señales de desaceleración en 1T17 respecto a lo observado en 4T16. Todo apunta a que la producción industrial habrá mostrado un avance prácticamente nulo en 1T17. A pesar de lo anterior, las señales en las encuestas son positivas, con el PMI manufacturero y de servicios de marzo habiendo alcanzado máximos, por lo que esperamos que el desempeño de la actividad industrial en 2T17 sea más positivo, a la vez que el crecimiento económico en 1T17 se habrá visto apoyado por otros sectores distintos al industrial.