• La inflación de julio en EE. UU. resultó en línea con lo estimado por el mercado, respaldando la expectativa de recortes del Fed en su siguiente decisión de política monetaria (18 de septiembre). Las bolsas avanzaron y el dólar se debilitó de la mano de un mejor desempeño en activos de regiones emergentes. La semana aún espera datos de consumo y confianza en EE. UU. en la antesala de las minutas del Fed y el simposio de Jackson Hole, determinantes para continuar calibrando las expectativas. En este sentido, las apuestas sobre una baja de 50pb en septiembre se mantienen, aunque en menor medida que en sesiones previas. La curva finalizó hoy con bajas implícitas de -35pb para dicha junta y -105pb acumulados para fin de año. En nuestra opinión, el FOMC recortará el rango de los Fed Funds 25pb en septiembre, con un ajuste acumulado de -75pb en lo que resta del año.
• La curva de Treasuries se aplanó, con la parte corta presionada 3pb. Los instrumentos de mayor duración se fortalecieron entre 1-4pb. La nota de 2 años cerró en 3.96% (+3pb) y la referencia de 10 años en 3.84% (s/c). A nivel local, las curvas nominales se presionaron al alza, con los Bonos M y swaps de TIIE-28 cerca de 4pb más débiles vs el cierre previo y en ambas con una pendiente más plana. Los Udibonos operaron más defensivos, apreciándose 4pb en promedio. En Europa, los bonos finalizaron con ganancias. Destacaron los Gilts (-6pb) conforme la inflación en Reino Unido respalda recortes del BoE.
• El balance en divisas del G10 fue de mixto a negativo, contrastando con ganancias en la mayoría de emergentes. El peso mexicano se apreció 1.13% a 18.81 y lideró el grupo, aunque en LatAm algunas se desfasaron, con BRL y CLP cayendo modestamente.
• Bolsas al alza en Europa y EE. UU. El S&P 500 (+0.4%) sumó un quinto día positivo al hilo. Entre sectores, Comunicaciones cayó y Tecnología subió, aunque a un menor ritmo que en los últimos días. Los semiconductores perdieron ligeramente, limitando al Nasdaq (+0.03%). En México, el IPC cerró en 53,719 unidades (+0.08%)