- Las tasas de los bonos del Tesoro a 2 años podrían ir camino del 4%- 4,25%.
- La política monetaria de la Fed podría ser el principal motor
- El tipo de interés a 2 años parece estar disparándose desde un punto de vista técnico
Las tasas han estado subiendo, y los de los bonos del Tesoro a 2 años podrían estar a punto de dispararse. En el Simposio Económico de Jackson Hole quedó muy claro que no habrá un pivote dovish, lo que significa que Las tasas subirán mucho más y se mantendrán en esos niveles elevados hasta que la inflación alcance el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal de Estados Unidos.
Esto podría implicar que los bonos del Tesoro a 2 años se disparen hasta alrededor de un 4% en los próximos meses. Sobre la base de las proyecciones de la reunión de junio del FOMC, los miembros de la Fed habían visto que Las tasas subirían hasta el 3,8% a finales de 2023. Pero al escuchar a algunos funcionarios de la Fed estas últimas semanas, algunos creen ahora que Las tasas a un día subirán a más del 4%.
La Fed podría subir Las tasas a 2 años hasta el 4%
Si el tipo de interés a un día supera el 4%, es probable que el rendimiento de los bonos a dos años se sitúe en torno al 4%. El rendimiento de los bonos a dos años parece estar cotizando en consonancia con el contrato de futuros de fondos de la Fed de diciembre de 2023. Los futuros de los fondos federales de diciembre de 2023 cotizan en torno al 3,6%, lo que indica que el rendimiento de los bonos a dos años está cotizando con un descuento de aproximadamente 10 puntos básicos (pb).
El rendimiento de los bonos a dos años ha estado cotizando en consonancia con el contrato de futuros de Fondos Federales de diciembre de 2022 algún tiempo. Pero ese vínculo se rompió a mediados de junio, en torno a la reunión de junio del FOMC. Fue entonces cuando el mercado empezó a pensar en las cada vez más evidentes posibilidades de una recesión y fue más o menos el momento en que los bonos a dos años empezaron a cotizar más cerca del contrato de futuros de fondos federales de diciembre de 2023.
Si la Fed tiene la intención de llevar Las tasas hacia el 4% a finales de 2023, entonces parece probable que el rendimiento de los bonos a dos años aumente junto con las ambiciones de la Fed de subir Las tasas.
El análisis técnico sugiere que el rendimiento de los bonos a dos años podría subir hasta el 4,25%
Además, el rendimiento de los bonos a dos años ha superado los niveles de resistencia críticos en torno al 3,5%, una tasa observada anteriormente en 2007. Como Las tasas cayeron tan rápido en otoño de 2007, pasando del 4,25% el 16 de octubre de 2007 al 3,5% el 9 de noviembre de 2007, no hay mucha resistencia técnica para frenar la subida de Las tasas a dos años.
Esto podría indicar que Las tasas de los bonos a dos años, desde un punto de vista técnico, podrían subir hasta entre un 4% y un 4,25%, que es donde se situaría el siguiente nivel de resistencia. Lo único que parece impedir que Las tasas a dos años suban con fuerza es que el nivel de resistencia se sitúe entre el 3,45 y el 3,5%. Una vez que se supere ese nivel, habrá muy poco que impida que suban Las tasas de interés, y podrían dispararse rápidamente.
Si la Reserva Federal es sincera y tiene la intención de subir Las tasas, hasta ese nivel del 4%, y luego mantenerlos ahí, parece difícil imaginar que Las tasas de interés a dos años no vayan a alcanzar niveles similares, si no superiores, en un futuro no muy lejano.
Descargo de responsabilidad: Los gráficos se han utilizado con el permiso de Bloomberg Finance L.P. Este informe contiene comentarios independientes que deben utilizarse únicamente con fines informativos y formativos. Michael Kramer es miembro y representante de asesores de inversión de Mott Capital Management. No está afiliado a esta empresa y no forma parte de la junta de ninguna empresa relacionada que haya emitido estas acciones. Todas las opiniones y análisis presentados por Michael Kramer en este análisis o informe de mercado no son más que las opiniones de Michael Kramer. Los lectores no deberían interpretar ninguna opinión, punto de vista o predicción expresada por Michael Kramer como una solicitud o recomendación específica para comprar o vender un valor concreto o seguir una estrategia determinada.
Los análisis de Michael Kramer se basan en información e investigaciones independientes que él considera fiables, pero ni Michael Kramer ni Mott Capital Management garantizan su exhaustividad o exactitud, y no deben considerarse como tales. Michael Kramer no tiene ninguna obligación de actualizar o corregir la información presentada en sus análisis. Las declaraciones, previsiones y opiniones de Kramer están sujetas a cambios sin previo aviso. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Ni Michael Kramer ni Mott Capital Management garantizan ningún resultado o beneficio específico. Debe ser consciente del riesgo real de pérdida al seguir cualquier estrategia o comentario de inversión presentado en este análisis. Las estrategias o inversiones comentadas pueden fluctuar en precio o valor. Las inversiones o estrategias mencionadas en este análisis pueden no ser adecuadas para usted. Este material no tiene en cuenta sus objetivos de inversión, situación financiera o necesidades particulares y no pretende ser una recomendación adecuada para usted. Usted debe tomar una decisión independiente respecto a las inversiones o estrategias de este análisis. Si lo solicita, el asesor le proporcionará una lista de todas las recomendaciones realizadas durante los últimos 12 meses. Antes de actuar basándose en la información contenida en este análisis, debería plantearse si se ajusta a sus circunstancias y considerar encarecidamente la posibilidad de buscar el asesoramiento de su propio asesor.