Producto Interno Bruto (4T15). El próximo martes el INEGI publicará el reporte del PIB correspondiente al último trimestre del 2015, en el que esperamos un crecimiento de 2.5% anual, en línea con la estimación oportuna que realizó el INEGI el pasado 29 de enero. Con ello, es probable que la economía mexicana haya presentado un crecimiento de 2.5% durante el 2016. Con cifras ajustadas por estacionalidad, esperamos un avance de 0.6% t/t. durante el periodo en cuestión
Reporte quincenal de inflación. El próximo miércoles, a las 8:00am, INEGI publicará su reporte quincenal de inflación. Estimamos un incremento de 0.34% quincenal en la primera mitad de febrero, por encima del consenso del mercado que espera una variación de 0.22% de acuerdo con la encuesta de Bloomberg. Para la inflación subyacente, estimamos un incremento de 0.28% quincenal, por encima del consenso del mercado (0.26% de acuerdo con la misma encuesta). La inflación durante el período en cuestión se explicará por presiones sobre los precios agrícolas, así como en los precios de las mercancías LUNES – Ventas al menudeo (diciembre): Banorte-Ixe: 6.5%; consenso: 6.2% (rango de estimados: 5.5% a 7.4%); anterior: 5.7%. El próximo lunes (22 de febrero) el INEGI publicará a las 8:00am el reporte de establecimientos comerciales correspondiente al último mes de 2015, donde esperamos un avance de 6.5% anual en el ingreso por ventas al menudeo. Dentro de nuestro monitoreo observamos crecimiento acelerado en las ventas en tiendas totales de la ANTAD, dado que éstas alcanzaron un incremento de 9% anual en términos reales. Del mismo modo, las cifras publicadas por la AMIA muestran un incremento de 20.6 en las ventas al menudeo de vehículos en diciembre, lo cual probablemente se verá reflejado en este reporte. Sin embargo, las importaciones de bienes de consumo no petroleras exhibieron un avance de sólo 0.7% anual, lo cual contendrá el dinamismo de este indicador.
MARTES – Producto Interno Bruto (4T15); Banorte-Ixe: 2.5% anual; consenso: 2.5% (rango de estimados: 2.4% a 2.7%); anterior: 2.6%. El próximo martes el INEGI publicará el reporte del PIB correspondiente al último trimestre del 2015, en el que esperamos un crecimiento de 2.5% anual, en línea con la estimación oportuna que realizó el INEGI el pasado 29 de enero. Con ello, es probable que la economía mexicana haya presentado un crecimiento de
2.5% durante el 2016. Con cifras ajustadas por estacionalidad, esperamos un avance de 0.6% t/t. durante el periodo en cuestión.
MIÉRCOLES – Reporte quincenal de inflación: Banorte: 0.34% 2s/2s; consenso: 0.22% (rango de estimados: 0.07% a 0.34%); anterior: 0.35%. El próximo miércoles, a las 8:00am, INEGI publicará su reporte quincenal de inflación. Estimamos un incremento de 0.34% quincenal en la primera mitad de febrero, por encima del consenso del mercado que espera una variación de 0.22% de acuerdo con la encuesta de Bloomberg. Para la inflación subyacente, estimamos un incremento de 0.28% quincenal, por encima del consenso del mercado (0.26% de acuerdo con la misma encuesta). La inflación durante el período en cuestión se explicará por presiones sobre los precios agrícolas, así como en los precios de las mercancías. Nuestro monitoreo de precios arroja fuertes alzas en productos como el limón, los chiles y las papas. Adicionalmente, en el subíndice de mercancías, observamos incrementos en el precio del frijol, el aceite y los lácteos, así como en el precio de algunos productos de higiene y cuidado personal, lo que podría relacionarse con cierto contagio de la depreciación del tipo de cambio a la inflación.
JUEVES - Cuenta corriente (4T15): Banorte-Ixe: -4,200mdd; consenso: -7,800mdd (rango de estimados: -8,300mdd a -4,200mdd); previo: -8,856mdd. El próximo jueves (febrero 25), a las 9:00am, Banxico publicará su reporte de balanza de pagos correspondiente al cuarto trimestre del año.
Estimamos un déficit en cuenta corriente de alrededor de 4,200 millones de dólares (mdd). Según los datos ya reportados, la balanza comercial resultó con un déficit de 3,939.2mdd, mientras que las transferencias netas aumentaron derivado de un flujo más dinámico de remesas en comparación con el mismo periodo del año pasado (+1.6% anual).
VIERNES – Reporte preliminar de la balanza comercial (enero): Banorte-Ixe: -2,386.7 millones de dólares; consenso: -3,346.5mdd (rango de estimados: -4,200mdd a -2,386.7mdd); anterior: -926.5mdd. El próximo viernes Banxico y el INEGI darán a conocer su reporte preliminar de balanza comercial para el mes de enero (8:00am). Dentro de este reporte esperamos una caída de 1.2% anual en las exportaciones totales. Estimamos que las exportaciones petroleras muestran una caída de 54% con respecto a enero de 2015 derivado de la fuerte disminución que presentó el precio de la mezcla mexicana. Adicionalmente, esperamos un incremento de 3.3% anual en las exportaciones no petroleras. Al interior, esperamos un avance de 3.7% en las exportaciones manufactureras ante un incremento de 4% en las exportaciones del sector automotriz y un avance de 3.5% en el resto de las exportaciones manufactureras.