Los mercados moderan su optimismo reciente y extienden la dinámica de la sesión anterior, resultando en movimientos más acotados y mixtos en diversas clases de activos. Esto se debe a la reducción de expectativas sobre prontas y significativas acciones de bancos centrales y/o estímulos fiscales para hacer frente a los persistentes riesgos, incluidos económicos y políticos. De acuerdo
con Bloomberg, el comunicado del G-20 que se reunirá en China este fin de semana reafirmará que sigue la recuperación pero a un ritmo menor al deseado y que el Brexit añade un elevado factor de incertidumbre en el panorama. En Europa, los PMI adelantados de julio se moderaron respecto al mes anterior tanto en manufacturas como servicios aunque permanecen por arriba de 50pts, con el indicador compuesto en 52.9pts de 53.1 previo. En contraste, en Japón el PMI manufacturero sigue en contracción, aunque subió de 48.1 a 49.0pts. En el Reino Unido los resultados también fueron débiles en particular en el sector servicios, aunque ambos mostraron una muy fuerte caída desde poco más de 52pts el mes anterior a terreno de contracción, con el compuesto en 47.7 desde
52.4pts anterior. En Japón las discusiones sobre estímulos fiscales continúan aunque la idea de financiamiento monetario parece haber sido descartada, con noticias locales asegurando que podría ser de hasta 30,000 billones de yenes.
Por último, ayer Donald Trump aceptó oficialmente la nominación del Partido Republicano como candidato, asegurando que el país se encuentra cerca del “completo desastre” y que solo él podría arreglar la situación ya que conoce el sistema mejor que nadie, pintando un panorama sombrío sobre las perspectivas de no ganar la presidencia.
Con este mayor escepticismo el dólar recupera terreno. Entre emergentes las mayores caídas son del orden de 0.2% a 0.4% en casos como el RUB, ZAR y MYR además del MXN. Por su parte, el TRY sube 0.5% influido por factores idiosincráticos, mientras que algunas asiáticas ganan alrededor de 0.2% con un respiro ante un repunte del fix del yuan en los últimos días. Entre el G10 las
bajas son generalizadas, con una depreciación significativa del GBP de 1%. El JPY se deprecia 0.2% y solo el CHF opera sin cambios. El EUR/USD es relativamente defensivo al perder apenas 0.1% a 1.1016. Como ya fue comentado, el peso es afectado por este entorno, perdiendo 0.2% a 18.62 por dólar.
Continuamos con cautela en el MXN a pesar de que gran parte de la semana pasada registró ganancias relevantes y señales de que se encuentra en un patrón de consolidación. Sugerimos evitar perseguir ganancias en la moneda, creyendo que el tipo de cambio podría dirigirse nuevamente a la zona de 19.00 por dólar en el corto plazo. Seguimos viendo un soporte técnico para empezar a armar posiciones largas en el USD/MXN en 18.30, con alto atractivo direccional de alcanzar la zona de 18.00-18.10. Por lo tanto, recomendamos compras en bajas al nivel actual.