• Mercados accionarios al alza, rendimientos de bonos gubernamentales con sesgo positivo y dólar mixto. Se observó un impulso inicial tras medidas del gobierno chino para impulsar al mercado accionario, incluyendo un recorte al impuesto en transacciones y los depósitos en compras al margen, así como la prohibición de ventas por grandes accionistas
• Sin embargo, el rebote se diluyó ante: (1) El escepticismo sobre la economía, con las utilidades industriales cayendo 6.7% a/a en julio, afectadas por factores climatológicos; y (2) falta de guía de los bancos centrales sobre los próximos pasos, aunque con un tono hawkish
• Atención de los mercados esta semana en la agenda económica que incluye la nómina no agrícola de agosto, estimada en 190 mil plazas (consenso: 168 mil). También será el Informe Trimestral de Banxico, donde anticipamos revisiones al alza al estimado del PIB de 2023
• Además, el PIB del 2T23 en EE. UU. (2ª estimación), México (final) y Brasil, así como la inflación de agosto en Alemania y la Eurozona y PMIs del mismo mes en China
• En política monetaria, decisiones solamente en Hungría y Bulgaria, además de comentarios de algunos miembros del Fed y el ECB, además de las minutas de este último
• En EE. UU. también los precios de casas (jun), ingreso & gasto personal, deflactor PCE, balanza comercial (jul), confianza del consumidor, empleo ADP, ISM manufacturero y venta de vehículos (ago)
• En México, la balanza comercial de julio mostró un déficit de US$881.2 millones. También se publicará el IGAE (jun), reporte de finanzas públicas, tasa de desempleo, crédito bancario, remesas familiares (jul), indicadores PMI del IMEF (ago) y encuesta Banxico. Por su parte, el 1º de septiembre inicia el periodo ordinario de sesiones del Congreso
Mercado accionario
• La semana inicia con alzas prácticamente generalizadas ante cierto optimismo que generan las medidas de estímulo para el mercado de capitales en China
• En EE. UU. los futuros muestran pocos cambios con un avance de 0.3% en promedio respecto de su valor teórico. Europa opera con alzas promedio de 0.6%, mientras las bolsas en Reino Unido se encuentran cerradas por feriado. En temas corporativos, las acciones de 3M (NYSE:MMM) suben más de 5% al llegar a un acuerdo tras las recientes demandas relacionadas con la venta de tapones para oídos defectuosos
• En México, para esta semana esperamos un rango de cotización del IPC entre los 52,400 y los 54,000 puntos
Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities
• Balance mixto en bonos soberanos. Las tasas de 10 años en Europa ajustan +/- 2pb, mientras que los Treasuries marcan un sesgo de aplanamiento con pocos cambios en el extremo corto y ganancias de 3pb en la parte larga. La semana pasada, los Bonos M de largo plazo ganaron 9pb en promedio, con la referencia de 10 años cerrando en 9.24% (-11pb)
• Dólar con pocos cambios, con un desempeño positivo en la mayoría de las divisas desarrolladas, con SEK (+0.4%) liderando. Por el contrario, el sesgo es negativo en EM con pérdidas de hasta 0.5% en THB. Sin embargo, MXN se separa de sus pares con una apreciación de 0.3% a 16.70 por dólar, alcanzando su mejor nivel intradía en el mes de 16.69 más temprano
• Los futuros de crudo cotizan con pocos cambios después de las medidas de estímulo en China, mientras los inversionistas evalúan el incremento en la oferta y las siguientes acciones de los bancos centrales en EE. UU. y Europa
Mercado de deuda corporativa
• En la última semana de agosto esperamos la subasta de cuatro bonos quirografarios por parte de Orbia (BMV:ORBIA) Advance Corporation y FEFA, por un monto objetivo de $10,000 millones. Destaca que tres de los bonos cuentan con etiqueta de bono ligado a la sustentabilidad o bono social de género
• S&P Global Ratings confirmó la calificación de Afirme Grupo Financiero y Corporación AGF en ‘mxBBB’ y de las principales subsidiarias (Banca Afirme, Almacenadora Afirme, Arrendadora Afirme) en ‘mxA-’ y revisó la perspectiva a Negativa de Estable, reflejando el importante deterioro en los indicadores de calidad de activos, principalmente, durante el segundo trimestre de este año