• Mercados accionarios mixtos, rendimiento de los bonos gubernamentales a la baja, mientras el dólar opera con pocos cambios, con los inversionistas cautelosos previo a la ola de decisiones de bancos centrales esperadas para esta semana, sopesando la resiliencia de la economía vs la posibilidad de más alzas en tasas de interés
• Entre la serie de indicadores PMI de julio que fueron publicados en Europa, destacamos: (1) Cifras por debajo de las esperadas tanto en manufacturas como en servicios en la Eurozona; y (2) una importante desaceleración en Reino Unido, renovando preocupaciones sobre el crecimiento
• En México, el INEGI publicó la inflación de la 1era quincena de julio en 0.29% 2s/2s, con la subyacente en 0.24%, ambas por arriba de lo esperado. Así, la métrica anual se moderó a 4.79% desde 4.93% en la quincena previa
• La atención de los mercados esta semana está en las decisiones del Fed y el ECB. Se anticipa que ambos suban su tasa en 25pb. Sin embargo, será clave el tono de las conferencias de prensa de Powell y Lagarde ante dudas sobre los próximos pasos en el ciclo restrictivo. Además, en el PIB de 2T23 en EE. UU. –que estimamos en 1.7% t/t anualizado, ligeramente debajo del consenso– y el IGAE de México para el mes de mayo –previsto en 3.8% a/a y -0.2% m/m, con el primero arriba de las expectativas
• Pasando a los eventos, sólo sobresale en la agenda la publicación del World Economic Outlook del FMI
Mercado accionario
• Iniciamos la semana con rendimientos mixtos en las bolsas, con inversionistas cautelosos y preocupados sobre las expectativas de desaceleración para el crecimiento, con la atención en la abundante agenda de reportes corporativos
• Los futuros en EE. UU. anticipan una apertura positiva, con el S&P500 situándose 0.1% por arriba de su valor teórico. Por su parte, Europa opera con caídas, aunque moderadas, ante reportes de empresas con señales de debilidad en el consumo y débiles perspectivas. Respecto a Asia, observamos cierres mixtos, con el alza de 1.2% del Nikkei contrarrestando con el ajuste del 2.1% en el Hang Seng. Para el IPC anticipamos un rango semanal entre los 52,500 y 54,800pts
• En el frente corporativo, esta semana aumentará el flujo de reportes con 165 compañías del S&P500 (incluyendo Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Meta) y 27 del IPC (fecha límite el próximo viernes). Hoy en particular destacarán los reportes en México de Asur (BMV:ASURB), Gap, Gcarso, Ra y Volar
Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities
• Balance positivo en bonos soberanos. Los activos europeos ajustan hasta -7pb. La curva de Treasuries opera con ganancias de 2pb, en promedio, con los mayores ajustes concentrados en la parte media. La semana pasada, la curva de Bonos M registró pérdidas de 5pb, excluyendo a la parte larga, y la referencia de 10 años cerró en 8.79% (+5pb)
• El dólar ligeramente positivo, mientras que las divisas del G-10 registran rendimientos mixtos con EUR (-0.3%) y NZD (+0.5%) en los extremos. En EM, el sesgo también es mixto con CZK (-0.8%) como la más débil. El MXN se posiciona como la más fuerte del grupo con una apreciación de 0.8% en 16.85 por dólar, tras perder 1.4% la semana pasada
• Los futuros de crudo ganan 0.5%, en promedio, con los inversionistas sopesando un mercado presionado. Los metales operan negativos con una caída de 0.3% en el cobre. En granos el sesgo es positivo, tras ataques de Rusia a puertos ucranianos en el río Danubio, con ello el trigo gana 5%
Mercado de deuda corporativa
• HR Ratings revisó a la baja la calificación de Grupo Minsa a ‘HR BBB’ de ‘HR A-’ y modificó la Observación Negativa a perspectiva Estable. De acuerdo con la agencia, la revisión se fundamenta en los resultados observados durante los últimos doce meses al 1T23, donde se presentó un FLE negativo por -$547 millones, como resultado de una menor generación de EBITDA y mayores requerimientos de capital de trabajo
• S&P Global Ratings confirmó la calificación de las emisiones de la Autopista Monterrey – Cadereyta, MYCTACB 18U / 18-2U, en ‘mxAAA’; la perspectiva es Estable. De acuerdo con la agencia, la ratificación se debe al sólido desempeño en la Autopista en los últimos 10 años, donde se duplicaron los volúmenes de tráfico, lo cual ha incrementado sustancialmente los planes de gasto de inversión (capex) para la ampliación de la caseta y mejorar la infraestructura actual