Mexchem, continúa la recuperación. La compañía estará publicando sus cifras del 4T15 mañana miércoles 24 de febrero tras el cierre de los mercados. A pesar de que el entorno se mantiene adverso, esperamos que la tendencia de recuperación en los resultados continúe en el trimestre.
Expansión en márgenes. De acuerdo a nuestros estimados, anticipamos una disminución del 8.6% en los ingresos de la compañía, ante la fortaleza del dólar frente al resto de las monedas, pero un incremento en el EBITDA del 13.3% A/A. La estrategia implementada por Mexchem enfocada en productos con mejores márgenes se deberá ver reflejada en los resultados, por lo esperamos una expansión de 2.8pp en el margen EBITDA a 14.2%.
Fluent (antes Soluciones Integrales). Los resultados de esta división se verán afectados por el efecto cambiario adverso ante la fortaleza del dólar frente al resto de las monedas locales. A partir de este trimestre la integración de las operaciones de Duraline deberá reflejar los crecimientos netamente orgánicos ya que comenzó a consolidarse en el 4T14.
Vinyl (antes Cloro-Vinilo), recuperación en márgenes. Los buenos resultados deberán continuar en resinas, compuestos y derivados, a lo cual deberá unirse la positiva contribución de PMV (joint venture con Pemex). Esto se verá reflejado en una mejor rentabilidad de las operaciones sobre todo después de un 4T14 muy afectado por la elevada volatilidad en los costos de los insumos y el paro de mantenimiento prolongado que experimentó PMV el año
anterior. Vestolit deberá continuar contribuyendo positivamente ya que en el 4T14 solo se consolidó un mes de operaciones.