¿Podrá la inflación reventar la burbuja bursátil en 2025?

A medida que se acerca un nuevo año, el mundo se prepara para una nueva administración en los EE. UU., lo que seguramente sacudirá la política interna y, en consecuencia, la economía de la mayor superpotencia mundial. A pesar de algunas condiciones económicas y geopolíticas desafiantes, 2024 resultó ser un año retundamente positivo para el mercado de valores estadounidense. Alcanzando máximos históricos recientemente, los dos grandes índices (el S&P 500 y el Nasdaq 100) han subido un 28 % y un 33 %, respectivamente, y muchos esperan que sigan creciendo en 2025 bajo una Fed moderada y una Casa Blanca favorable a los negocios liderada por Trump. A pesar del vigoroso crecimiento de los últimos 12 meses y de algunas burbujas sectoriales aisladas, todavía hay muchas oportunidades para obtener ganancias en varios sectores.

Sin embargo, existe una amenaza potencial para el éxito de las acciones, y probablemente sea algo que muchos habían olvidado por completo: la inflación. En efecto, el riesgo de presión sobre los precios está aumentando tras una serie de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Además, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se ha comprometido a continuar con la flexibilización monetaria en el futuro cercano. Entonces, ¿qué significa esto para los movimientos a largo plazo en acciones, y qué factores más allá de la inflación deberían considerar los inversionistas al tratar de blindarse ante posibles desventajas?

Toma la iniciativa

Ya hemos identificado la amenaza del aumento de la inflación como uno de los mayores peligros para la continuidad del auge bursátil del último año y medio, pero el mecanismo de su funcionamiento es más complejo de lo que parece a primera vista. Por supuesto, los precios más altos de bienes y servicios significan que los inversionistas comunes tendrán menos ingresos disponibles para comprar acciones, pero la tasa de inflación orgánica también influirá en la política monetaria de la Fed en una especie de ciclo de retroalimentación negativa. A medida que la inflación aumenta, Powell se verá obligado a considerar aumentos en las tasas de interés, lo que, a su vez, hará que los activos de riesgo como las acciones sean aún menos atractivos.

No obstante, como es natural, el regulador de los EE. UU. analizará más que solo los datos de presión sobre los precios al tomar sus decisiones. Por esta razón, es prudente estar al tanto de los principales indicadores clave, como el mercado laboral, para obtener pistas sobre hacia dónde podría dirigirse la política. Los últimos informes de nóminas no agrícolas y JOLT (encuestas laborales) muestran que el mercado laboral continúa enfriándose de manera constante, mientras que los despidos se mantienen en mínimos de varios años y las renuncias voluntarias alcanzan nuevos máximos. Incluso frente a un aumento de la inflación, la Fed buscará un cambio significativo en esta dinámica antes de regresar a una postura restrictiva. Por ahora, el consenso parece ser que la situación del mercado laboral permitirá un recorte más en las tasas antes de adoptar un enfoque de "esperar y ver" en 2025. Si bien esto ayudará a sostener las acciones a corto plazo, lo que suceda en el nuevo año sigue siendo una incógnita, aunque observar los indicadores clave te ayudará a estar entre los primeros en anticiparlo.

Hasta el último detalle

Si bien la presión sobre los precios es sin duda una métrica central que afecta los valores del mercado de valores en su conjunto, está bastante abajo en la lista de factores que influyen en los precios de las acciones individuales. Suponiendo que no haya hiperinflación o un evento cisne negro que afecte a todo el mercado, es más que probable que veamos ganadores y perdedores en los mercados de acciones en 2025: algunos sectores y acciones individuales superarán las expectativas, mientras que otros quedarán rezagados.
Un factor determinante importante en esto serán las políticas de la Casa Blanca de Trump. El republicano próximo a llegar ha dejado clara su postura sobre el petróleo, el gas, las criptomonedas y los fabricantes de automóviles basados en EE. UU., lo que significa que podemos esperar que estas industrias prosperen durante los próximos cuatro años. Con el nombramiento de Elon Musk como jefe del nuevo Departamento de Eficiencia Gubernamental, Tesla (NASDAQ:TSLA) también puede añadirse a esta lista. Mientras tanto, las empresas de inteligencia artificial y semiconductores como Intel (NASDAQ:INTC) y NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ya están disfrutando de un auge orgánico, por así decirlo, pero la postura anti-China de Trump permitirá que los fabricantes de chips estadounidenses capitalicen aún más este impulso natural.

Por otro lado, sería prudente prepararse para una mayor depresión en sectores anteriormente populares como las energías verdes y las renovables, que vieron grandes ganancias sin fundamento tras la elección de Biden en 2020 y que aún están lidiando con la corrección subsiguiente. Por último, pero no menos importante, la temporada de resultados del cuarto trimestre seguramente nos dará pistas sólidas sobre las futuras fortunas de las empresas individuales, y realmente no hay mejor manera de tomar una decisión informada sobre qué acciones específicas deberías incluir en tus portafolios a largo plazo.