- Mañana se da a conocer la decisión de política monetaria de la primera reunión del año del FOMC
- En esta ocasión no hay actualización de los pronósticos macroeconómicos ni conferencia de prensa de Janet Yellen
- En nuestra opinión, el comunicado puede mostrar un tono ligeramente más hawkish
- Como parte de la rotación que se da año con año, en esta reunión ya se incorporarán los nuevos miembros del FOMC
La atención estará centrada en la primera reunión del año del FOMC que inicia hoy y termina mañana con la publicación del comunicado de política monetaria. En esta ocasión no hay actualización de estimados macroeconómicos ni conferencia de prensa por parte de Janet Yellen. Después de un incremento en la tasa de referencia de 25pb en la reunión de diciembre, la actualización del dot plot que muestra la expectativa de los miembros del Fed de elevar la tasa de referencia en 3 ocasiones durante el 2017 y las continuas referencias a que el alza en tasas será gradual, queda claro que las próximas acciones del Fed son altamente dependientes de las cifras económicas, y parece que en los próximos meses la variable clave será la inflación.
En nuestra opinión, el FOMC no hará modificaciones a su postura monetaria en esta reunión pero creemos que el tono del comunicado a publicarse mañana puede ser ligeramente más hawkish. Seguimos estimado dos alzas en la tasa de referencia durante el año. Esperamos que los efectos inflacionarios de una política fiscal expansiva se materialicen hasta el 2018, aunque por lo pronto, el incremento en los precios de energéticos y de importación han sido las razones detrás del rápido aumento en la inflación.
Cabe mencionar que como parte de la habitual rotación de los miembros del FOMC año con año, en esta reunión se incorporarán ya los nuevos miembros con voto. Esther George del Fed de Kansas City será sustituida por Neel Kashkari de Minneapolis, quien será miembro con derecho a voto por primera vez, ya que tomó el cargo en el 2016, en lugar de Narayana Kocherlakota. Kashkari es un miembro con un sesgo ligeramente hawkish y tiene amplia experiencia en el tema de regulación de instituciones financieras. Mientras tanto, Charles Evans del Fed de Chicago retornará luego de un año sin voto en el lugar de Loretta Mester de Cleveland.
Es importante recordar que Evans tiene un sesgo dovish. Adicionalmente, Bullard de St. Louis será sustituido por Rob Kaplan del Fed de Dallas, quien tiene una tendencia ligeramente hawkish. Por último, Patrick Harker votará en vez de Rosengren, el del Fed de Filadelfia es el que tiene un sesgo más hawk. Cabe recordar que los 5 miembros del Consejo y el Presidente del Fed de Nueva York no rotan.