¿Qué futuro se avecina para las acciones de cara a la jornada electoral?

A medida que los estadounidenses se preparan para ir a las urnas la próxima semana, los traders y inversionistas se preguntan, con toda razón, cómo el resultado afectará los mercados financieros. Con dos candidatos opuestos, tanto en política social y exterior como en su postura hacia la regulación, la incertidumbre se siente en el ambiente. En cuanto a las criptomonedas, la divergencia entre Harris y Trump ya ha sido muy publicitada, pero la división va mucho más allá de los activos digitales. Después de una racha excepcionalmente buena para las acciones en la que el S&P 500, Nasdaq 100 y el índice Dow Jones alcanzaron máximos históricos —a pesar de una inflación a dos dígitos, tasas de interés con récords históricos y la inseguridad geopolítica global—, los inversionistas optimistas (bulls) muestran nerviosismo y ven el 5 de noviembre como una fecha potencialmente clave para el mercado dependiendo de quién llegue a la Casa Blanca.

El candidato republicano Donald Trump es un conocido defensor del capitalismo de libre mercado, mientras que los demócratas son conocidos partidarios de una mayor regulación e impuestos. Sin embargo, con la temporada de ganancias corporativas y las festividades en puerta —además de una reunión clave de la Reserva Federal de EE. UU. el 6 y 7 de noviembre—, hay otros factores clave que sin duda influirán en las acciones en el resto de 2024. En este artículo, trataremos de abordar los fundamentos clave para evaluar cómo una victoria de cualquiera de los candidatos podría afectar los principales índices estadounidenses.

Las ganancias son la prueba

En años de elecciones, siempre es tentador darle demasiada importancia al resultado. La realidad es que, al menos para las acciones, otros factores inmediatos tienen más probabilidades de determinar el rendimiento. Con la temporada de ganancias corporativas en marcha, es normal que los precios de las acciones se muevan en función de los ingresos que están generando. El lunes 29 de octubre, Alphabet (NASDAQ:GOOGL), el gigante global, dio inicio a la temporada de reportes de ganancias corporativas con un arranque espectacular. La empresa matriz de Google superó las expectativas con un sólido crecimiento de ganancias trimestrales en su negocio de la nube, ganando un 3 % en ese día.

Meta y Microsoft (NASDAQ:MSFT) presentaron sus números el 30 de octubre y también superaron las proyecciones, mientras que Apple (NASDAQ:AAPL) y Amazon (NASDAQ:AMZN) estaban programados para informar el 31 de octubre. Dado que tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 tienen un fuerte peso en tecnología, una buena temporada de resultados para los gigantes tecnológicos de gran capitalización probablemente se traducirá en ganancias para los principales índices estadounidenses. Afortunadamente, la mayoría de los inversionistas actuales tienen exposición tanto a estos dos principales índices como a acciones tecnológicas individuales o ETFs centrados en tecnología, lo que significa no necesitan un balance excesivo de sus portafolios. Algunos traders intentan anticipar el auge de ciertos sectores en función del resultado electoral, como se vio con las tecnologías verdes y las energías renovables antes de la victoria de Biden en 2020. Sin embargo, esto resultó ser una burbuja y muchos intentos de anticipar el mercado fueron duramente castigados. Sin embargo, esto resultó ser una burbuja y muchos intentos de anticipar el mercado fueron duramente castigados.

La paloma de la paz

Esta elección se ha caracterizado por niveles sin precedentes de división, miedo e hipérbole, con cada lado asegurando que la victoria del otro significaría el fin del mundo tal como lo conocemos. Pero todo esto podría perder relevancia ante otro factor no relacionado: el giro de la política de la Reserva Federal de EE. UU. Después de que la Fed realizó un recorte récord de 50 puntos básicos en septiembre, toda la evidencia parece indicar una continuación de la postura moderada (dovish) del regulador, al menos hasta finales de año. Una encuesta de Reuters a 111 economistas mostró que todos predicen un recorte de 25 puntos básicos hacia la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 7 de noviembre, y más del 90 % espera otra reducción de un cuarto de punto porcentual en diciembre. Esto ciertamente estaría en línea con las promesas de Powell de principios de año de realizar cinco recortes de 25 puntos básicos antes de principios de 2025. Y con la inflación cerca de la meta del 2 % de la Fed y el mercado laboral estable, parece no haber nada que impida un recorte doble que impulse las acciones antes de fin de año.

Si sumamos esto al típico efecto Santa Claus en diciembre, el último trimestre de 2024 parece prometedor para las acciones, independientemente de lo que suceda el 5 de noviembre. Claro, actualmente hay una gran incertidumbre en el mercado, pero más allá de generar movimientos bruscos en un sentido u otro, la historia muestra que el resultado final solo traerá estabilidad, independientemente de quién sea el ganador. De hecho, los años electorales históricamente han detonado ganancias promedio del 9,1 % para las acciones de EE. UU., independientemente de quién gane, y lo más probable es que eso no cambie ahora.


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