Ha sido un año difícil para los inversores de Ofertas Públicas de Venta (OPV). La mayoría de las empresas que recaudaron dinero a través de salidas a bolsa en 2021 están cotizando en un mercado bajista tras los picos iniciales alcanzados por los precios de sus acciones.
La CNBC identificó la semana pasada 55 empresas tecnológicas que debutaron en Estados Unidos este año a través de una OPV, una sociedad de adquisición de propósito especial (SPAC) o una cotización directa. Sólo una —Globalfoundries, que fabrica dispositivos semiconductores— está a menos del 20% de su precio máximo tras la OPV. Y lo que es peor, 23 de esas empresas han perdido la mitad o más de su valor desde que registraran sus respectivos máximos, según el informe de la CNBC.
A continuación, hemos analizado a Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) y Coinbase Global (NASDAQ:COIN) —dos empresas de los segmentos más candentes del mercado este año— para entender qué acciones ofrecen un mejor punto de entrada tras la fuerte venta de los precios de sus acciones.
Rivian: el nuevo favorito del mercado de los vehículos eléctricos
Las acciones de Rivian, un fabricante de camiones y todoterrenos eléctricos respaldado por Amazon (NASDAQ:AMZN), han bajado más de un 30% desde su pico post-OPV que llevó a las acciones a máximos de 179,40 dólares a mediados de noviembre.
En un momento dado, la oleada de compras posterior a la OPV hizo que el valor de Rivian superara el de casi el 90% de las empresas del S&P 500, incluidos valores como Boeing (NYSE:BA), Starbucks (NASDAQ:SBUX) y Caterpillar (NYSE:CAT).
Sin embargo, ese espectacular repunte se desvaneció rápidamente cuando los inversores se dieron cuenta de que las acciones cotizaban a niveles insostenibles. Rivian está desarrollando una camioneta eléctrica y un SUV. Empezó a entregar algunas camionetas en septiembre, sobre todo a sus propios empleados. Calcula que la producción anual alcanzará los 150.000 vehículos en su planta principal a finales de 2023.
Las acciones cerraron el lunes a 118,90 dólares, frente al cierre del viernes en 114,66 dólares.
Aunque muchas empresas de Wall Street tienen una opinión favorable sobre el futuro de esta nueva empresa de vehículos eléctricos, la mayoría de los analistas creen que todas las buenas noticias ya están incluidas en el precio de las acciones. Al precio de cierre de ayer, la capitalización de mercado de la empresa ascendía a 105.970 millones de dólares. Esto sitúa la valoración de la empresa en un punto superior al de la de los antiguos fabricantes de automóviles Ford (NYSE:F) y General Motors (NYSE:GM).
En una nota de la semana pasada, JPMorgan (NYSE:JPM) fijó un precio objetivo de 104 dólares por acción para Rivian con una calificación neutral. El analista del banco dijo:
"Nuestra calificación neutral equilibra, por un lado, unas perspectivas de crecimiento de las cifras generales extremadamente convincentes, unos productos de una sorprendente primera clase para un nuevo fabricante y vientos de cola estructurales del sector con, por otro lado, inversiones igualmente fuertes previstas para financiar ese crecimiento y una valoración que claramente ya se ha dado por sentado a la hora de establecer el precio".
Goldman Sachs (NYSE:GS) también asignó a Rivian una calificación neutral, con un precio objetivo de 94 dólares por acción, afirmando que la empresa está bien posicionada en el espacio de los vehículos eléctricos con un buen potencial de crecimiento. Su nota añade:
"La industria del automóvil ha sido históricamente difícil de escalar para los nuevos participantes, incluso en el caso de los vehículos eléctricos (por ejemplo, Tesla (NASDAQ:TSLA) se ha enfrentado a retrasos en el lanzamiento de productos). Rivian sigue en sus primeras etapas de avance, y aunque la compañía tiene un equipo con veteranos del sector, el entorno de la cadena de suministro sigue siendo un problema”.
Coinbase se beneficia del auge de las criptomonedas
Las acciones del exchange de criptomonedas Coinbase muestran un patrón de auge y caída similar al que afectó a algunas de las OPV más candentes de 2021. Sus acciones han estado sometidas a una gran presión desde que comenzaron a cotizar el 14 de abril. Actualmente ya ha bajado cerca de un 30% desde sus máximos de principios de noviembre.
Pero esta racha bajista va en contra de la mejora de las previsiones de crecimiento de la mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos, y de la primera gran empresa centrada en la criptomoneda en salir a bolsa. Ante el aumento del interés de los inversores individuales e institucionales en el mercado de las monedas digitales, Coinbase está bien posicionada para beneficiarse.
El último debilitamiento del precio de sus acciones comenzó después de que Coinbase no cumpliera las previsiones de los analistas sobre los resultados del tercer trimestre. Aunque la decepción de los ingresos ha hecho que algunos inversores se muestren escépticos sobre las perspectivas de crecimiento, hay muchas razones para creer que esto podría ser sólo un bache ante la creciente adopción mundial del Bitcoin y otros activos digitales.
Según el analista de JPMorgan Kenneth Worthington: "Creemos que los mercados de criptomonedas serán duraderos y están crecimiento, y esperamos que Coinbase tenga la oportunidad de influir y beneficiarse de este crecimiento del mercado a medida que vaya innovando".
La nota añade: "Creemos que hay oportunidades de crecimiento orgánico e inorgánico aprovechando la posición de Coinbase como un exchange grande y de confianza con el éxito contingente en la contratación del talento necesario para desarrollar y adquirir "lo mejor" en el ámbito de las criptomonedas”.
Conclusión
Tanto Rivian como Coinbase representan los segmentos de rápido crecimiento de la economía moderna, ofreciendo a los inversores una oportunidad de ganar exposición al crecimiento futuro de cada segmento.
La última caída de los precios de sus acciones indica que sus valoraciones se han acercado a sus fundamentales. Dicho esto, los inversores a largo plazo podrían considerar la creación de posiciones graduales en cualquiera de ellas o en ambas.