- Ventas al menudeo (febrero): 9.6% anual; Banorte-Ixe: 6.9%; consenso: 5.1% (rango de estimados: 2.1% a 9%); anterior: 5.2%
- El mayor dinamismo de los ingresos por ventas minoristas se explicó por el efecto calendario del año bisiesto
- Controlando por este efecto, el ingreso por ventas minoristas creció 5.4% anual
- Con cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas minoristas crecieron 0.2% m/m
- Consideramos que los ingresos por ventas minoristas continuarán expandiéndose en 2T16
Crecimiento de 9.6% en las ventas minoristas explicado por el año bisiesto. De acuerdo al reporte de establecimientos comerciales publicado hoy por el INEGI, los ingresos por suministro de bienes y servicios por ventas al menudeo crecieron 9.6% en febrero, por arriba de nuestro pronóstico de 6.9% y del consenso de 5.1%. Cabe destacar que el crecimiento del ingreso por ventas minoristas se explicó en parte por el efecto calendario del año bisiesto, con lo cual se agregó un día más a la comparación anual. Controlando por este efecto calendario, las ventas minoristas se expandieron 5.4%. Al interior, y tomando las cifras ajustadas por efecto calendario, se observó un avance generalizado en todos los componentes. Sin embargo, destacamos el mayor crecimiento que presentaron los ingresos por ventas de bienes duraderos.
En particular, las ventas de vehículos de motor y refacciones se incrementaron 5% anual, mientras que las ventas de enseres domésticos se expandieron 7.7% anual. A su vez, las ventas en tiendas departamentales y de autoservicio crecieron 5.4%, mientras que las ventas de artículos para el esparcimiento se incrementaron en 9.5% anual.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas se incrementaron 0.2% mensual. El crecimiento mensual en el índice se derivó del incremento que presentaron 6 de los 9 componentes (referirse a la siguiente tabla). En este contexto, los ingresos generados por las ventas de bienes duraderos registraron un desempeño mixto, ya que las ventas de enseres domésticos crecieron 20.6% m/m, mientras que los ingresos por la venta de vehículos de motor y refacciones cayeron 4% m/m. Por su parte, los ingresos por ventas en tiendas departamentales y autoservicio registraron un incremento de 2% m/m.
Consideramos que los ingresos por ventas minoristas continuarán expandiéndose en 2T16. Consideramos que tanto de las ventas al menudeo como el consumo privado continuarán mostrando una visible recuperación durante el segundo trimestre del 2016 derivado de tres efectos: (1) La tendencia positiva del crédito bancario, lo cual generará un mayor gasto privado; (2) los niveles de inflación por debajo del 3%, que han permitido un mayor poder adquisitivo para los hogares mexicanos; y (3) la aceleración del mercado laboral mexicano, que podría generar una mayor dinámica de crecimiento en el consumo.