El jueves, Berenberg ajustó su postura sobre las acciones de Vestas Wind Systems A/S (VWS:DC) (OTC: VWDRY), pasando de una calificación de "Comprar" a una de "Mantener", y rebajando simultáneamente el precio objetivo a 120 coronas danesas desde 180 coronas danesas.
Esta decisión se produce tras lo que la empresa describe como unos resultados decepcionantes en el tercer trimestre y un notable descenso del valor de las acciones de la empresa, que se ha desplomado más de un 25% en un mes.
En la rebaja influyeron las preocupaciones sobre las perspectivas de recuperación de márgenes de la empresa danesa de aerogeneradores, en particular debido a sus actuales niveles de costes y a las dudas sobre la sostenibilidad de los márgenes en su negocio de servicios.
Berenberg también citó los desafíos potenciales tras las recientes elecciones presidenciales en EE.UU., sugiriendo que los resultados electorales podrían disminuir el potencial del mercado offshore de Vestas a medio plazo. La firma cree que esto podría dificultar la capacidad de la empresa para escalar económicamente.
Por otra parte, la actual tasa de pedidos en el negocio Onshore de Vestas indica perspectivas limitadas de crecimiento del volumen a corto plazo, lo que podría limitar aún más el apalancamiento operativo. Las previsiones revisadas de Berenberg para los ejercicios 2025 y 2026 se sitúan muy por debajo del consenso, lo que aumenta la preocupación por la posibilidad de que se produzcan decepciones adicionales tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre.
La revisión del precio objetivo y la calificación reflejan la visión de Berenberg de los retos a corto plazo y las incertidumbres a las que se enfrenta Vestas. La reevaluación de las expectativas de beneficios por parte de la empresa ha dado lugar a una reducción significativa del precio objetivo, así como a una perspectiva más prudente sobre la evolución del valor en un futuro próximo.
En otras noticias recientes, Vestas Wind Systems A/S registró un sólido tercer trimestre en 2024, con un significativo aumento interanual de los ingresos del 19%, hasta 5.200 millones de euros. Este crecimiento se debió principalmente al aumento de los precios y de los volúmenes de entrega.
Además, la empresa observó mejoras en los márgenes EBIT, que aumentaron hasta el 4,5%, y una cartera récord de turbinas. A pesar de las dificultades para incorporar nuevo personal y las interrupciones en la cadena de suministro, Vestas ha ampliado sus capacidades de fabricación en EE.UU. y Europa.
En cuanto a los analistas, Deutsche Bank ajustó su perspectiva sobre las acciones de Vestas, reduciendo el precio objetivo a 150 coronas danesas desde 165 coronas danesas, y manteniendo la calificación de "mantener". Este ajuste refleja la preocupación por el clima político en Estados Unidos, que podría afectar a los resultados de la empresa eólica.
En términos de salud financiera, el ratio de deuda neta sobre EBITDA de Vestas mejoró significativamente hasta 0,9 veces, y la calificación de grado de inversión de Moody's se mantuvo estable en Baa2.
La empresa también mantuvo sus previsiones de ingresos para todo el año entre 16.500 y 17.500 millones de euros, con una previsión de margen EBIT del 4% al 5%. Sin embargo, se espera que el negocio de servicios genere unos 450 millones de euros, cifra revisada a la baja desde los 500 millones.
Estos últimos acontecimientos indican un sólido rendimiento de Vestas, que sigue sorteando los retos operativos al tiempo que mantiene su impulso en el mercado.
Datos de InvestingPro
Datos recientes de InvestingPro arrojan luz adicional sobre la situación financiera actual de Vestas Wind Systems, proporcionando contexto a la rebaja de Berenberg. La capitalización bursátil de la empresa asciende a 14.000 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de equipos eléctricos. Sin embargo, Vestas cotiza actualmente a un elevado PER de 263,83, lo que concuerda con las preocupaciones de Berenberg sobre la valoración de la empresa en relación con sus beneficios.
Los consejos de InvestingPro destacan que las acciones de Vestas cotizan cerca de su mínimo de 52 semanas y han experimentado un importante descenso en los últimos tres y seis meses. Esta tendencia corrobora la observación de Berenberg sobre la reciente caída del 25% del valor. Además, el RSI sugiere que la acción podría estar en territorio de sobreventa, lo que podría interesar a los inversores en valor a pesar de los retos actuales.
Aunque el crecimiento de los ingresos de Vestas muestra algunos signos positivos, con un aumento del 18,93% en el trimestre más reciente, el margen de beneficio bruto de la empresa del 9,21% en los últimos doce meses corrobora las preocupaciones de Berenberg sobre la recuperación de los márgenes. En efecto, este bajo margen podría plantear retos para la rentabilidad y las perspectivas de crecimiento de la empresa.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 15 consejos adicionales para Vestas Wind Systems, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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