El martes, Bryan Maher, analista de B.Riley, ajustó el precio objetivo de Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) a 5 dólares desde los 6 dólares anteriores. A pesar de la reducción, el analista mantuvo una calificación de Comprar sobre las acciones. Los resultados del tercer trimestre de DHC fueron complejos, empañados por una pérdida de beneficios influida por acontecimientos imprevistos, como el huracán Helene a finales de septiembre y un incendio en una comunidad de viviendas para mayores.
El fondo de inversión inmobiliaria (REIT) no excluyó de sus ganancias unos 2,5 millones de dólares en costes extraordinarios relacionados con estos incidentes.
Maher señaló la debilidad de los ingresos operativos netos (NOI) de la cartera operativa de viviendas para mayores (SHOP), pero subrayó la importancia de que los inversores reconozcan estos acontecimientos puntuales a medida que proyectan la recuperación de los NOI de SHOP en 2025-2026. También se espera que los resultados del cuarto trimestre de DHC se vean afectados por el huracán Milton, que se produjo a principios de octubre, y las continuas presiones sobre los márgenes SHOP NOI.
DHC está aplicando estrategias para mitigar el impacto en los resultados SHOP, incluyendo la venta de 32 comunidades de bajo rendimiento, que contribuyeron con 2,0 millones de dólares negativos de NOI en el tercer trimestre. Se prevé que estas propiedades se vendan por entre 135 y 155 millones de dólares en el primer semestre de 2025. Esto sigue a la venta de 18 comunidades a Brookdale por 135,0 millones de dólares.
Se prevé que estas desinversiones no sólo disminuyan los futuros gastos de capital, sino que también mejoren el NOI de la cartera SHOP restante.
Otra preocupación que afectó al rendimiento de las acciones de DHC fue el cambio en los planes de refinanciación. En lugar de una única gran financiación de deuda de 500,0 millones de dólares para sustituir los pagarés al 9,75% de junio de 2025, DHC optará por varias emisiones de deuda más pequeñas con condiciones similares. Maher cree que estas medidas, junto con las ventas de activos y las actuales reservas de efectivo de DHC de 261,4 millones de dólares, cubrirán suficientemente los vencimientos que vencen en 2025-2026.
A pesar de los retos a corto plazo y del ajuste en el enfoque de refinanciación, Maher reitera una perspectiva positiva sobre las acciones de DHC. La rebaja del precio objetivo refleja los cambios en la refinanciación y la debilidad a corto plazo del NOI de SHOP, con el nuevo objetivo basado en un múltiplo de 13,0x del EBITDA estimado para 2025.
Perspectivas de InvestingPro
Datos y consejos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional a la situación actual de Diversified Healthcare Trust (DHC). La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 682,81 millones de dólares, con una relación precio/valor contable de 0,33, lo que indica que las acciones pueden estar infravaloradas en relación con sus activos. Esto se alinea con un consejo de InvestingPro que sugiere que DHC está "cotizando a un bajo múltiplo Precio / Libro".
Los ingresos de la compañía en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 1.480 millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 6,62%. Sin embargo, la rentabilidad de DHC sigue siendo una preocupación, como se destaca por su resultado operativo negativo de $ 75,6 millones y un margen de beneficio bruto del 16,87%. Un consejo de InvestingPro señala que DHC "sufre de débiles márgenes de beneficio bruto", lo que corrobora las observaciones del analista sobre las presiones NOI.
A pesar de estos retos, DHC ha mantenido el pago de dividendos durante 26 años consecutivos, según otro consejo de InvestingPro. Este largo historial de dividendos puede tranquilizar a los inversores centrados en los ingresos, incluso cuando la empresa atraviesa sus dificultades actuales.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para DHC, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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