El martes, HSBC revisó su postura sobre las acciones de Cathay Pacific (OTC:CPCAY) Airways Ltd. (293:HK. (293:HK) (OTC: CPCAY), cambiando su calificación de "Mantener" a "Reducir", al tiempo que aumentaba el precio objetivo a 8,30 dólares de Hong Kong, frente a los 8,10 dólares anteriores.
Este ajuste refleja un cambio en la valoración al valor contable por acción estimado para 2025 (BVPS) desde las estimaciones para 2024 e incorpora proyecciones más elevadas.
Las acciones de Cathay Pacific cotizan actualmente a una relación precio-valor contable (PB) de 1,03 veces, según las estimaciones de consenso a 12 meses vista. Esta valoración refleja el breve máximo alcanzado en septiembre de 2023, que siguió a un margen operativo récord en el primer semestre de 2023, impulsado por un aumento del tráfico y unas orientaciones positivas sobre el canje de preferencias.
A pesar de los buenos resultados de la aerolínea a principios de 2023, HSBC prevé un descenso secuencial de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) de Cathay Pacific en el segundo semestre de 2024. Se espera que este descenso previsto se prolongue durante los próximos dos años.
El descenso previsto de la rentabilidad se atribuye a los costes asociados al aumento del tráfico, en concreto al incremento de los gastos de personal, así como a la normalización del rendimiento de los pasajeros.
El precio objetivo actualizado de 8,30 dólares de Hong Kong se basa en las expectativas revisadas de HSBC sobre los resultados financieros de Cathay Pacific. El análisis del banco sugiere que el precio de mercado actual de la aerolínea no refleja adecuadamente los retos potenciales a los que se enfrenta con respecto a la gestión de costes y la normalización del rendimiento en los próximos años.
Los inversores han tomado nota de las perspectivas revisadas de HSBC, que ofrecen una visión prudente de la trayectoria financiera a corto plazo de Cathay Pacific. Tanto los accionistas como los analistas del sector seguirán de cerca la respuesta estratégica de la aerolínea a estos vientos en contra.
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